绿城集团财务风险研究

本科生毕业论文绿城集团财务风险研究学院经济（管理）学院专业工商管理（会计学方向）2015年5月独创性声明本人郑重声明：所呈交的毕业论文（设计）是本人在指导老师指导下取得的研究成果。除了文中特别加以注释和致谢的地方外，论文（设计）中不包含其他人已经发表的研究成果。与本研究成果相关的所有人所做出的任何贡献均已在论文（设计）中作了明确的说明并表示了谢意。签名：__________________________年______月_____日授权声明本人完全了解许昌学院有关保留、使用本科生毕业论文（设计）的规定，即：有权保留并向国家有关部门或机构送交毕业论文（设计）的复印件和磁盘，允许毕业论文（设计）被查阅和借阅。本人授权许昌学院可以将毕业论文（设计）的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编论文（设计）。本人论文（设计）中有原创性数据需要保密的部分为（如没有，请填写“无”）：学生签名：年月日指导教师签名：年月日绿城集团财务风险研究摘要房地产行业是我国国民经济的重要组成部分，但与此相伴也突显出一些不容忽视的问题和矛盾。今年，国家不断加强对房地产的宏观调控，出台的一系列新政策无疑冲击了目前正处于“白银时代”的楼市。本文运用财务比率分析的方法，通过对比其他房地产商在同一时期的数据，从偿债能力、盈利能力和营运能力三个方面层层分析绿城集团财务风险产生的原因，并在此基础上对绿城集团未来的发展提出建议。关键词：房地产；绿城集团；财务风险TheResearchOnFinancialRiskOfGreentownChinaHoldingsLimitedABSTRACTTherealestateindustryplaysakeyroleinthewholenationaleconomy,butsomeproblemsandcontradictionshaveemerged.Thisyear,countriescontinuetostrengthenmacro-controlofrealestate,aseriesofnewpolicieswillundoubtedlyimpactiscurrentlyintheSilverAgeofthepropertymarket.Thispaperappliesthemethodoffinancialratioanalysis,bycomparingOtherrealestatecompaniesdatainthesameperiod,thelayersofanalysisofthecausesofGreentowngroupfinancialriskresultingfromthethreeaspectsofsolvency,profitability,operationability,thesuggestionofdevelopmentandonthebasisofGreentowngroupdidnotcome.Keywords:Realestate;GreentownChinaHoldingsLimited;Financialrisk目录一、绪论.…………………………………………………………………………1（一）研究背景及意义...................................................1（二）研究方法..........................................................1（三）论文框架..........................................................2二、基本理论和文献综述.………………………………………………………2（一）基本理论和文献综述................................................2（二）国内外文献综述....................................................2三、绿城集团基本概况及财务状况描述.………………………………………4（一）绿城集团概况......................................................4（二）绿城集团财务状况描述..............................................4四、绿城集团财务风险成因.……………………………………………………5（一）财务政策激进，资产负债率较高,长期偿债能力较弱......................5（二）企业增速过快，资源消耗过大，盈利能力较低............................6（三）商品滞销存货增加，销售方式古板，营运能力较差........................7五、绿城集团改善财务风险的对策与建议.……………………………………7（一）降低资产负债率，提高资金使用率.....................................8（二）提高固定资产管理能力，放缓扩张速度.................................9（三）转变营销理念，创新销售方式........................................10参考文献…………………………………………………………………………12致谢……………………………………………………………………………131绿城集团财务风险研究一、绪论（一）研究背景及意义自改革开放以来通过不断蓬勃发展的房地产行业很大程度上改善了国民的生活水平，但与此相伴也突显出一些必须认真加以解决而不容忽视的问题和矛盾。近几年政府出台的各项严格控制房地产企业贷款、严格控制二套房首付等政策无疑冲击了目前正处于“白银时代”的楼市。绿城房地产集团有限公司，是从长三角地区走向全国的地产龙头企业，其项目遍布浙江省内经济最发达的城市，庞大的业务规模使其拥有广泛的知名度。绿城集团始终坚持“高价购地高价卖出”的发展战略，以“高杠杆，高负债”的财务扩张手法闻名业内，不惜用重金高价购地对绿城集团来说已经司空见惯。然而房地产项目本身就具有特殊的风险，在房地产整体市场不景气的大环境下，绿城集团财务风险从投资项目开始就产生了。本文通过分析年度财务报表数据以发现绿城集团的财务风险问题，结合相关的分析方法研究其在此大环境下如何改善自身的财务问题提升自身的综合实力，从而继续发挥领导作用带领整个行业走向一个新的“黄金时代”。（二）研究方法1.个案研究法。本文以在房地产行业具有代表性的绿城集团为例，通过对比绿城集团2010年-2014年的财务报表数据和企业经营信息，对绿城集团的财务报表数据进行了分析，以更好的研究绿城集团的未来发展方向。2.对比分析法。本文综合利用财务分析的相关概念，并选取同行业竞争者近五年的相关财务数据进行对比分析，从而得出绿城集团财务风险方面的问题及解决的对策。3.文献综述法。本文在写作准备阶段大量阅读了财务报表分析和企业财务风险等相关的文献，结合在大学期间所学的管理学、财务管理学、财务报表分析等相关课程知识，更好的理解了财务分析与企业财务风险的有机联系。2（三）论文框架第一部分，绪论。叙述了研究背景和意义，包括本文采用的研究方法和全文的框架安排，为下文的研究做铺垫。第二部分，基本理论和文献综述。此部分主要介绍本文所应用的财务报表比较分析法、财务比率分析法等相关理论，并对相关文献进行总结概括，为论文的写作提供依据。第三部分，绿城集团基本概况及财务状况描述。简要描述绿城集团的概况和财务状况，对比绿城集团与其他类似企业，以呈现绿城集团目前财务的整体状况，为下文研究绿城集团财务风险做铺垫。第四部分，绿城集团财务风险成因。此部分主要根据绿城集团年度财务报表，从偿债能力、盈利能力和营运能力三个方面分析造成绿城集团财务风险的成因，为财务风险改善意见提供依据。第五部分，绿城集团改善财务风险的对策与建议。根据绿城集团财务风险产生的原因，从偿债能力、盈利能力和营运能力三个方面提出相应的改进措施，呼应第一部分的研究意义。二、基本理论和文献综述（一）基本理论和文献综述1、财务风险理论财务风险是指企业由于资本结构不合理等因素造成企业偿债能力变弱从而导致投资者收益减少的风险。从财务风险预警的角度看，影响企业财务风险不只限于筹资活动产生的风险，不当的投资、营运、分配等活动同样可能导致企业面临风险，因此企业管理者对财务风险只有采取有效措施来降低风险而不可能完全消除风险。2、财务分析理论财务分析按分析的目的可以分为偿债能力分析、盈利能力分析和营运能力分析等。偿债能力是反映企业财务状况和经营能力并影响企业健康发展的关键指标；盈利能力是通过企业获得盈利的多少来反映企业经营状况的关键指标；营运能力则是反映企业营运资产效率与效益的关键指标。（二）国内外文献综述31、调整企业资本结构是改善企业财务风险的根本途径。在理论研究上，我国学者严红飞在《资本结构对上市公司财务管理目标的影响研究》中指出，一个企业的资本结构必然影响到企业的经营收益和财务风险。我国经济学高宇教授在《浅谈企业财务风险管理》中指出杠杆收益与财务风险之间是存在紧密联系的。我国学者金文辉（2009）在《我国房地产公司资本结构与风险研究》中指出，最优的资本结构不仅能满足股东投资收益，而且能将企业财务风险降到最低。2、控制企业成本是企业改善财务风险的主要途径。我国学者鲍怡（2014）在《谈房地产企业成本控制有效性》中指出，企业最终销售价格在很大程度上受企业成本的影响。我国学者李义军（2012）在《新形势下房地产开发项目成本控制研究》中指出，企业经济效益的好坏直接受到企业成本控制的影响。我国学者仇萍（2010）在《房地产企业成本控制探讨》中指出，企业生存发展的关键是如何降低成本提高经济效益。我国学者张敬乐（2013）在《房地产企业成本控制》中指出，当前企业必须重视自身成本控制，视为工作的重心。3、拓展融资渠道是改善财务风险的重要途径。我国学者吴耿城（2010）在《我国房地产企业的财务风险及其防范措施》中指出，企业改善资本结构降低财务风险需要采取多元化融资策略。我国学者罗锋（2004）在《房地产企业融资渠道拓展探讨》中指出，企业融资渠道单一容易引发财务风险。我国陈帅教授在《利用夹层融资拓展我国房地产企业融资渠道》中指出，如何拓展融资渠道是企业目前面临的首要问题。我国学者黄正在《我国大型房地产企业融资渠道研究》中指出，融资渠道多元化是企业增强自身实力改善财务风险的重要途径。这些理论从不同的角度阐述了改善财务风险的各种措施，探究出资本结构、成本控制等对于房地产企业的重要作用，但是这些学者的研究也存在一定的局限性：第一，这些学者解决措施不切合实际，缺乏对企业实情的了解；第二，研究大多局限于单纯的文字分析，没有立足于企业的具体财务数据和现实基础；第三，所提出的措施具有较大的普遍是影响，在针对到具体某个企业的财务风险问题时，这些措施的实施效果就会大打折扣。因此本文以绿城集团为例，结合财务风险的相关理论和国内外房地产商在解决财务风险方面的经验，针对绿城集团的财务风险进行分析并提出针对性的解决措施，为绿城集团今后发展提供适当的建议。4三、绿城集团基本概况及财务状况描述（一）绿城集团概况绿城房地产集团有限公司，是一家从长三角区域走向全国的地产龙头民营企业，于2006年7月13日在香港上市，股票代码为03900，是浙江省房地产行业的领军企业，其房地产项目遍布浙江省主要城市，而高品质的园林生活设计更是广受当地居民的喜欢。绿城集团主要针对中高收入阶层，极度追求高质量的房产品，几乎不关注成本和利润甚至到了偏执的程度。同时，绿城集团不仅是房地产行业中较早实施保障房建设的企业，还建立了我国首个园区生活服务体系并取得了较好的成就。（二）绿城集团财务状况描述1、偿债能力在偿债能力方面，绿城集团的资产负债率日益攀升。企业虽然具有一