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大纲第一章概论（王明虎）1、财务管理发展沿革2、财务管理理论框架3、财务管理的目的4、财务管理的主要内容第二章财务管理环境（王明虎）1、企业组织形式2、金融市场3、利率4、税收第三章货币时间价值（王明虎）1、一次性收付款的终值和现值2、年金的终值和现值3、计息期少于1年的货币时间价值计算4、现实经济生活中的货币时间价值问题第四章风险与收益（王锴）1、风险的性质与种类2、风险的衡量3、可分散风险与不可分散风险4、资本资产定价模型第五章证券估价（王锴）1、证券估价的基本方法2、债券估价3、股票估价第六章财务分析（顾银宽）1、财务分析的目的与对象2、比率分析3、共同比分析和趋势分析4、杜邦分析体系第七章财务预算（顾银宽）1、预算的性质、目的和种类2、预算的编制程序与方法3、全面预算体系第八章财务决策（吴良海）1、投资决策2、筹资决策3、股利决策第九章财务控制（吴良海）1、财务控制的目的与依据2、责任中心3、财务控制方法第十章资本运营第一章概论一、名词解释财务管理理论框架：所谓财务管理的理论框架，又称财务管理理论结构，是指财务管理理论的各个构成要素以及这些构成要素之间的逻辑关系1。它是人们研究财务管理学理论的指导思想以及实施财务管理的理论指南。财务管理的理论框架包括财务管理目标、财务管理假设、财务管理本质和财务管理原则等方面的基本理论。财务管理：财务管理是以资金运动为主线，通过预测、决策、计划、控制、分析和评价等工作方式，对企业的筹资、投资、利润分配和营运资本管理等日常事务以及企业合并、财务发展战略等特殊事务进行管理的价值管理形式。股东财富最大化：股东的财富最大化是企业财务管理的目标。这里“股东财富”是指股东因持有企业股票而获得的财富，在经济生活中，股东财富主要是指公司的股票市场价格。代理成本：在委托人和代理人效用不一致的情况下，如果委托人与代理人之间存在信息不对称（事实上很多代理关系中存在这种信息不对称），代理人就会利用信息封锁，敷衍其所代理的事务，享受清闲，或盗取委托人交付的财物为己所用，这就是所谓的道德风险和逆向选择问题。而由此所产生的给委托人带来的损失，就是委托人的代理成本。风险与收益均衡原则：风险与收益均衡原则要求财务管理人员在处理风险与收益的关系时，要保证企业不能承担超过收益限度的风险。在收益既定的条件下，应最大限度地降低风险。在企业的筹资和投资决策中，人们往往需要根据风险和收益的均衡原则，在衡量各个可供选择决策方案风险与收益的基础上，正确进行决策。资源优化配置原则：资源优化配置原则要求企业财务管理人员在开展理财活动时，既要保证有限资源得到充分利用，以防止资源闲置，又要分析在各个不同的资源配置方案产生的效益，从效益最佳角度出发，优先保证资源使用效益最佳的决策方案得到资源配置。责权利相结合原则：在财务管理中，需要给各个业务部门划分一定的责任，授予相应的权力，并按照责任履行情况，分配一定的利益。动态平衡原则：动态平衡原则就是要求财务管理人员能及时预测未来的现金流入和流出，及时发现企业可能出现的现金流入流出失衡，从而采取针对措施，保持企业现金流动的长期动态平衡。二、填空题1、收支均衡、偿还到期债务问题；发展企业的资金来源和投向问题；提高资金使用效率增加企业价值问题；2、萌芽阶段；筹资管理阶段；营运资金管理阶段；投资管理阶段；全面发展阶段；3、财务管理；4、价值管理；5、利润最大化；每股盈余最大化；股东财富最大化；企业价值最大化；6、资金；资金的运动控制和管理；预测、决策、计划、控制、分析和评价；筹资、投资、利润分配和营运资本管理；7、假设条件在财务管理实践中基本存在；假设条件应是财务管理在某一方面的基础条件，而不是一个很复杂和细致的条件；假设条件应是理论研究的关键条件，而不是一些无关紧要的条件；假设条件应相互相容，相互成为一个体系，而不能自相矛盾；8、财务主体；持续经营假设；理性理财假设；财务信息可靠假设；9、普遍适用性；可靠性；10、风险与收益均衡原则；资源优化配置原则；责权利相结合原则；动态平衡原则；11、企业的资金及其运动；12、筹资管理、投资管理、利润分配管理、营运资金管理、特定财务问题管理。三、单项选择题1～5：ABCAD四、多项选择题1王庆成.2004.关于财务管理理论结构的思考.财会通讯.2004.81.ABCDE;2,ACD;3,ABCDE;4,ABCDE;5,ABC;6,ABCD;7,ACDE;8ABCDE;9,BCDE;10,BCDE五、判断对错题1.F随生产发展，有了剩余产品才出现2.T3.F：财务经理的职责不仅仅局限与筹资，还包括帮助确定公司战略、制定公司财务计划、控制公司资金流动、与其他业务部门的协调配合以及参与公司基本决策等活动4.F：这里“股东财富”是指股东因持有企业股票而获得的财富，在经济生活中，股东财富主要是指公司的股票市场价格。5.F：事实上企业履行社会责任并不影响企业财务管理的目标，因为只有企业很好地履行了社会责任，才能获得社会的支持，获取更多更优质的资源，为企业的长远发展打下良好基础。相反，如果企业只注重短期的股东财富，不关注或履行自身的社会责任，就必然会遭到社会的惩罚，其结果是使自身的长期价值受损6.T7.F：资金及其运动六、案例分析一、政策背景《中华人民共和国公司法》中规定：公司以其全部法人财产，依法自主经营，自负盈亏。公司在国家政策指导下，按照市场需求自主组织生产经营，以提高经济效益、劳动生产率和实现资产保值增值为目的。二、理论知识财务管理是企业管理的重要组成部分，它是企业资金的获得和有效使用的管理工作，企业财务管理的目标取决于企业的总目标。企业的生产经营活动都是处在具体的特定环境中的，不向环境中的企业，其财务管理目标会有很大的差异。企业所处的社会环境、文化背景、政治法律情况、企业的内部治理结构等因素变动都会引起企业财务管理目标的变化；对企业财务管理目标的说法有很多，日前人们对企业财务管理目标的认识主要表述为“企业利润最大化”、“股东财富最大化”和“企业价值最大化”。利润最大化这种观点认为：利润代表了企业新创造的财富，利润越多企业的财富增加越多，越接近于企业的目标：股东财富最大化认为；创办企业的目的是为了扩大股东财富，企业的价值在于它能给投资者带来未来报酬。企业价值最大化又称“相关者利益最大化”．它认为：企业的目的是在不断提高企业价值的基础上，满足各利益相关者的要求，使财富不断增长：这些利益相关者主要包括股东、债权人、企业员工和政府等。三、分析思路(一)青鸟天桥的财务管理目标资产重组中裁减人员本是正常现象。青鸟公司决策层认为，减员增效作为深化改革迈出的第一步，今天不迈，明天还是要迈，明天会比今天更难。这是激烈的市场竞争的必然趋势。此次停业，使天桥商场丢掉了200万元的销售额和60万元的利润。不过北大青鸟认为，天桥商场是公司很小的—部分，不足以影响公司的利益，但是，事件给社会所带来的警示意义却是深远的。在风波开始的初期，青鸟天桥追求的是利润与股东财富的最大化，而风波是在“企业价值最大化”为目标的指导下才得以平息的。这次事件的起因就是天桥商场的经营不佳，利润滑落到了盈亏临界点，并从此疲态不改。面对严峻的经营形势，公司董事会下决心实行减员增效。公司董事会秘书、来自北大青鸟的侯窃博士在对员工解释时，阐明了裁员决定的合法性，他们以北大方正新近就裁掉了500人等实例，强调在市场经济条件下，企业控制成本、减员增效、追求利润最大化，是十分正常的，是符合市场规则的。也就是说，裁员风波是基于企业利润最大化的目标而开始的。当然，在正常情况下，利润的增加，可以增加股东的财富。但是，当员工们的抵触情绪如此之强，事情已经发展到管理者们难于控制的局面时，就已经处于一个企业发展的非常阶段，此时就不能再以利润最大化来衍量企业的行为，而是必须考虑出现这种特殊情况后企业的应对措施。如果一味追求利润最大化——在这里就是坚决对员工提出的意见不予理睬——谁都无法想像会出现什么后果。此时，为了企业的长远利益，首要的任务就是乎息这场风波．安抚职工的情绪，所以，适当的利润上的牺牲是必要的，此时的牺牲才会换来更长远的发展。别的不说，单是员工们静坐在大厅时商场不能营业的损失就是巨大的。所以，企业的财务管理目标要根据具体情况来决定，而且这个目标也不可能是—成不变的，对财务管理日标的适当调整是必要的，只有这样，才能在不断变化的内、外外境中处于比较有利的竞争地位。(二)折射出来的其他问题1．社会保障体系不健全。这是根本原因，也是短期难以消除的因素。虽几经努力，仅目前的社会保障体系依旧残缺不全：一旦员工下岗甚至失业，社会根本无力接纳、消化。在这种改革环境不够宽松的情况下进行大规模裁员．一旦员工意识到工作岗位丧失、生计没有着落，就必然出现集体上访等群体抗议活动。2．公司立法不到位。我国现行《公司法》第15条、第120条虽有“公司必须保护职工的合法权益”之类的条款，但该法在规范公司治理结构等方面系以股东价值为导向：被股东控制的董事会自然更多的或者首先是考虑股东(尤其是大股东)的回报，而不是职工合法权益的被保护，也压根不会出现在做出重大决策前要听取职工意见的民主之举；在新老三会难以衍接融合的公司治理机制下，董事会听取了职代会或工会的意见却不采纳，至少从表面程序上看，董事会的上述行为是无理疵的，也是职工无可奈何的。3．借壳方指导思想不端正。太多的新兴高科技企业想上市却因“额度制”政策限制难圆其梦。一旦过关斩将有幸出巨资购买国有股或法人股借壳间接上市，则急于在短期内获取高额回报。由于介人证券市场的指导思想从一开始就步入误区，因而在企业整合上就存在考察不细、准备不足、筹划不周、急于求成、犯常识性错误等致命缺陷。4．企业文化不兼容。高就业、低流动、分配均衡化是国有企业人力资源配置的基本特征。尽管企业经营不佳、平均收人不高，但只要干部与员工能够同甘共苫，大家都有个单位和岗位，员工的情绪就比较平和，至少表面上相交无事。而新兴高科技企业要求员工数量尽可能少、素质尽可能高、收入差距尽可能大，且新兴高科技企业人才跳槽频繁，人员流动率高。一旦新兴高科技企业入主国有企业改制的上市公司，两种截然不同的企业文化必然发生摩擦甚至撞击。因为重组是借用外力实现的重新组合，不可避免地引用或注入外来文化，并由此产生企业内部对外来文化的消极抵触情绪。在新兴高科技企业老板及员工看来保人呼吸空气一样再平常不过的调整岗位、裁减冗员，在国有企业却几乎寸步难行。一旦原有的平衡被打破，双方的对立激化到不可调和的地步，冲突就不可避免。思考题1．讨论不同财务管理目标的优缺点。2．青鸟天桥的财务管理目标为什么发生了变化?发生了怎样的变化73．青鸟天桥最初的决策是否合理7随后的让步是否合适?如果你是公司的高级管理人员，你会采取什么措施?第二章财务管理的环境一、名词解释财务管理环境：企业的财务管理环境是指各种对企业财务管理有影响的因素的总称。它是企业财务管理的外部条件，企业进行财务管理，只有利用环境中的有利因素，避免不利因素，充分预测外部环境可能发生的变化，才能取得比较好的效率。企业组织形式：企业组织形式是指企业的投资组织、所有者关系以及所有者与经营者之间的权力分配形式。企业的组织形式影响财务管理，这是因为不同的组织形式在资本市场上的地位不同，税收政策不同，以及内部的治理结构不同。独资企业：所谓独资企业，是指由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。合伙企业：所谓合伙企业，由各合伙人订立合伙协议，共同出资、合伙经营、共享收益、共担风险，并对合伙企业债务承担无限连带责任的营利性组织。它具有如下特点：（1）合伙企业不是法律实体和纳税实体；（2）合伙人对其债务负无限责任；（3）合伙企业分账记录合伙人的出资额和提款额；（4）合伙企业按合伙契约规定计算和反映利润的分配和亏损的分担。公司制企业：公司制企业是一个法人，它独自拥有自己的财产，独自承担债务。公司制企业是与它的所有者完全分开的个体，比如我国《公司法》第五条明确规定，公司以其全部法人财产，依法自主