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1财务案例研究课程期末测试1一、单项案例分析（共35分）根据所学全面预算管理的基本理论及有关资料，对教材案例七进行分析一、预算管理的背景预算管理是我国现代企业管理中的一个热点问题。其之所以被认为是热点问题可以通过以下四个方面加以证明。（一）《关于国有大中型企业建立现代企业制度和加强企业管理的规范意见》的颁布实施国家经贸委2000年就把“推行全面预算管理”写进了《关于国有大中型企业建立现代企业制度和加强企业管理的规范意见》中。可以毫不夸张地说，该文件的颁布实施在我国对建立现代企业制度具有划时代的意义。因为该文件不仅将我国国有企业改革20年的成功经验与失败教训，加以科学地总结，而且进行了具有可操作性地规定。通过这两年的实践，越来越证明该文件的理论价值和实践意义。该文件中有一条对预算管理的建立进行了专门规定。这是预算管理的第一个背景。（二）《企业财务预算管理示范制度》的颁布实施财政部《企业财务预算管理示范制度》已于近期颁布实施。可以预计该文件的颁布实施必将把我国的预算管理工作有推向一个新的阶段。这是第二个背景。据调查，国内已经有相当一批企业，其中既包括国有企业也包括上市公司和民营企业都已把今、明两年作为“全面预算管理年”。这足以说明我国企业对对预算管理的重视程度。（三）“预算委员会”的设立不少公司把董事会下设立“预算委员会”作为完善公司治理的内容之一。董事会下一般设立有“投资委员会”、“审计委员会”和“预算委员会”。还有“薪酬委员会”、“业绩评价委员会”等。这是第三个背景。二、全面预算管理的概念定位（一）企业要加强管理，对企业加强管理的中心环节是搞好财务管理。而搞好财务管理在很大程度上则是通过进行预算管理来得以实现的。对全面预算的理解应包括以下几个方面：1、全面预算管理是在公司治理结构下的“游戏规则”之一全面预算管理是在公司治理结构下的“游戏规则”。治理结构就是要权责明确、授权清晰、监管严格。公司治理的“游戏规则”有三个，一个是公司法，一个是公司章程，第三个就是全面预算管理。因为公司法明确规定，股东大会的权限之一就是批准、审议公司的预算和决算。董事会的权限之一是制定公司的预算。经理层是执行股东大会和董事会的决议。由此可见，预算有严格的制度背景，它和别的概念不一样。预算的概念就是明确股东大会作什么、董事会作什么、经理层作什么，同时，预算也就明确了他们不能够做什么。所以说预算管理是一个与2治理机构密切相关的概念。预算管理是一个极具操作性的“游戏规则”。2、全面预算管理是公司战略的保障与支持系统公司战略的目标就是要保障公司的核心竞争能力。而公司的核心竞争能力如何加以保障，就是要依靠预算。预算要体现战略的思想，要保障战略的实施。可以说没有战略的预算是没有方向的，没有目标的。反过来，没有预算的战略是空洞的，不具有可操作性的。3、全面预算管理是一种整合性管理系统，具有全面控制的能力预算是以价值指标为主导的，它通过价值指标来整合业务流、资金流、信息流、人力资源流。所以说，通过财务预算可以有效的加强企业的控制力。4、预算指标是业绩奖惩的标准以及激励和约束制度的重心企业进行业绩评价上有三类标准。第一类是和历史比。这是纵向进行比较。第二类是横向比较，即比较被评价的公司和同行比是个什么水准。该公司在同行之中占据什么位置。目前的业绩评价还有一个很重要的导向，就是运用预算标准。而预算标准最有效，最符合管理的原则。激励与约束的一个重点就是预算是否完成。在很多外国公司经理人员被辞退唯一的理由，就是没有完成预算，而不存在其他理由。很多公司把预算的完成情况作为主导性的考核指标。三、对山东新华集团全面预算管理制度分析新华集团的预算管理制度有以下几个方面值得同学们予以关注。第一个方面就是它的定位。它的定位是：1、全面预算管理是企业实现资源优化配置、提高企业经济效益的先进而科学的一种管理方法。该集团预算管理强调资源优化配置，这可以说是该集团预算的第一个特点。2、利润全面预算管理是以实现或超额实现目标利润为管理的最终目的。在目标利润的引导下，各分厂、部门都要围绕目标利润的实现进行经济活动。这可以说是该集团预算的第二个特点。该集团是以目标利润为导向的这样一种模式。一般企业是采取以销定产的预算管理模式，即：做预算先做销售预测，做完销售预测之后再在做生产预算，然后再算利润。这种以销定产模式中的利润是计算出来的。而新华集团预算中的利润是先确定下来的，利润确定下来后再做销售的预算。通过比较我们不难发现该集团做预算的理念与以销定产模式的理念刚好相反，它不是以销售定产量，然后，以产量定利润。而是以利润定销售。3、该企业预算制度的内容包括：总则、组织机构、预算体系、预算编制、预算控制与差异分析、预算考评与激励和附则七部分。该集团的预算制度是完整的这是第三个特点。该集团的预算制度的内容包括：总则、组织机构、预算体系、预算编制、预算控制与差异分析、预算考评与激励和附则。这才是完整的预算制度。预算在很多公司尽管也叫预算，但是确实没有发挥预算应有的效率，其中，一个很重要的原因就是，这些公司仅仅把预算定位于预算编制。而在这个案例中，预算编制虽然也很重要，但是其仅仅是新华集团预算的一个很小的组成部分。所以说，预算体制如何架构，预算编制如何做，预算监控以及预算考评工作都是很重要的。有些公司的预算之所以没有效率，就是因为这些公司的预算定位错了，预算制度的体系不完整造成了其预算失去了有效的作用。4、在董事会下面设立全面预算管理委员会，预算组织机构健全完整，是该集团预算的第四个特点。3预算是决策层、高层、管理层的一个战略安排。预算不是操作层的事情。该集团在在董事会下面设立全面预算管理委员会从而保证了预算的权威性和预算的决策性。该集团在预算组织方面有三个部分。第一，它有预算管理委员会。第二，它有预算部。它的预算部相当于行政职能机构，是完成预算的办事机构。处理日常性的工作和操作层面的事物。第三，它有预算责任网络。预算的组织一定要是全方位、全员、全过程的。它必须体现出，投资中心应该做什么预算，利润中心应该做什么预算，成本中心应该做什么预算，费用中心应该做什么预算。在本案例中这些都很明确、清晰。每一个层面、每一个责任中心都有自己的预算，形成集团的预算体系。在预算组织的安排方面，新华集团非常有特色。该集团预算体系的构成包括：（1）目标利润；（2）销售预算；（3）销售费及管理费预算；（4）生产预算；（5）直接材料预算；（6）直接人工预算；（7）制造费用预算；（8）存货预算；（9）产成品成本预算；（10）现金预算；（11）资本预算；（12）预计损益表；（13）预计资产负债表。这个思路与预算的模式相关。以上的预算模式和有些公司的预算模式确实存在差异。差异在于新华集团的预算模式是目标利润为导向，而有些公司的预算模式是以战略为导向。由于这个集团的预算模式的导向是目标利润，所以它的起点是目标利润预算，再推动销售预算，再推动费用、成本、生产，最后推出资产负债表和损益表。由此可见，预算体系的构架是与预算模式相关。因为这个预算反映了一系列的财务事项，因而能够统驭本集团整个经营活动和管理活动，所以说这个预算体系是完整的，是相互联系在一起的。5、充分合理、民主、有效的预算编制程序是该集团预算管理的第五个特点预算编制的程序是一种管理思想的体现，它也影响到预算的编制效率。预算的编制程序从理论上归集有三种方法：第一种就是自上而下（战略观念、集权思想）上面人员布置了，下面的人员就进行预算的编制。第二种就是自下而上（作业基础、民主思想）下面的人员先编制了预算，然后将预算送到上面，由上面的人员予以审批。第三种就是自上而下、自下而上、自上而下（上下搏弈、集权为主）编制的方针政策先布置下去，下面的人员编制完成后再自下而上的进行汇总，再审批下去，成为一个操作性的预算。以上三种模式实际上是三种管理思想的体现。比如，自上而下的方式体现的是集权思想，体现的是战略导向，没有协商的余地。自下而上的方式体现的是民主思想，它以作业为基础，它的导向也非常明确。自上而下、自下而上、自上而下的方式可以说是前面两种方式的综合。它是一个上下搏弈的过程，以集权思想为主。它需要设计好，否则，它会影响预算编制的效率和预算组织安排。在财政部的规定之中所推崇的预算编制程序是第三种，即，自上而下、自下而上、自上而下的方式。这个案例也是运用的第三种方式。需要强调的是，该集团在编制程序时将这个程序变成表格。见教材。该表格中明确了什么时间完成什么事项，由什么人予以完成。完成之后下面一个程序怎么操作，一直到12月25日做什么都有具体的安排。这是一个非常必要的制度安排，这里不仅仅是一个上下搏弈的问题。而是把何时，由何人，完成何项目，接下来又由何人在何时进行何项工作，都白纸黑字地形成书面材料。从而，使得它极具可操作性。因此，我们说预算编制程序必须制度化。而本案例中的预算编制程序确实值得人们在编制预算时参考和借鉴。46、预算控制的全面性是该集团预算管理的第六个特点该集团在预算控制方面的三个做法是值得学习的。确实有可以借鉴的价值。该集团在预算控制方面有以下三个方面的举措。①金额管理：从预算的金额方面进行管理。②项目管理：以预算的项目进行管理。③数量管理：对一些预算项目除进行金额管理外，从预算的数量方面进行管理。预算以金额为主，这是预算的一大特征。预算以金额为主最大的好处在于可以充分地体现价值管理。金额管理是管大的方面，管重要的事项，管范围上的事项。项目管理是管理具体的事项。项目管理可以使得金额管理更加憨实。项目管理当中特别是对于一些资本性的预算，例如，大修理、更新改造等都是必须的。数量管理是加强数量的钩稽和牵制，使得预算控制得以落实。因而编制是很烦琐的，预算监控也是高成本的一项管理工作。7、预算考评具有很强的可操作性是该集团预算的第七个特点预算考评制度是预算之中的一个终极环节。预算没有考评，不把预算列入考评之中，这个预算必然会虎头蛇尾，这个预算制度也肯定是一个空泛的制度。只有把预算列入考评之中，这个预算制度才是一个有效的制度，一个完整的制度。从预算考评方面考察，本案例不仅提供了一个很好的思路，而且，也确实具有可操作性。它的五个原则都很有价值。①目标原则：目标原则，它一定是为战略目标服务的。例如，该集团施行目标利润管理，它的目标利润预算一定要保证利润的实现。这是一个前提。②激励原则：激励原则，在预算的考评过程中要体现激励原则。鼓励被考核人积极向上。③时效原则：这个集团的预算考评是分时间段的。月份的、季度的、半年的一年的考核都进行了相应的规定。并且认真地加以执行。④例外原则：例外原则是用于处理例外事项的。因为预算很复杂的，它在执行过程中毕竟会出现事先无法预料的事情，所以必须应用例外原则加以处理。⑤分级考评原则。分级考评是这个集团的特点。集团对子公司，子公司对车间，车间对工段、班组进行分级考评。分级考评和预算的分级是连在一起的。无论是预算的编制、预算的控制、预算的考评都必须体现分级的理念。该集团通过投资中心、利润中心、成本中心、费用中心这几大中心来建立预算编制、预算的控制、预算考评的分级管理制度，使得该集团的预算无论从编制，还是从控制和考核成为一个完整的体系，最终确保了预算的的有效性。二、综合案例分析（65分）试以投资者（或筹资者）为主体，对下列方案进行分析。中国长江电力公司的债券发行方案:企业债券的基本要项如下：（节略）（一）本期公司债券的名称本期公司债券的名称为中国长江电力股份有限公司２００７年第一期公司债券。（二）本期公司债券的发行规模本期公司债券的发行规模为４０亿元。（三）本期公司债券的票面金额本期公司债券每一张票面金额为１００元。5（四）发行价格本期公司债券按面值发行。（五）债券期限本期公司债券的期限为１０年。（六）债券利率或其确定方式本期公司债券票面利率在债券存续期内固定不变，采取单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。本期公司债券票面利率5.35%。（七）还本付息的期限和方式本期公司债券按年付息、到期一次还本。利息每年支付一次，最后一期利息随本金一起支付。（八）回售条款（略）（九）担