财务管理中英复习题

财务管理中英复习题一、填在（）1、非上市的公司（）AB20,000美元的股本CD2、承担有限责任的是（）ABCD3、企业提供财务报表的频次一般是（）ABCD4、公司通常由（）ABCD5、股利收益率是（）ABCD6、（）ABCD7、反映投资项目平均会计利润百分比的是（）ABCD8、通过股东财富分析来评价投资项目应考虑（）ABCD9、低的项目这种态度是（）ABCD10、公司不用还本的负债筹资方式是（）A发行普通股B发行优先股C发行只付息不还本的公司债D发行可赎回公司债11、消除可分散风险是下列哪个选项的目标之一（）A套利理论B无风险利率C资本资产定价模型D风险溢价12、发放股票一般会（）A减少股票市场价值B增加股票的市场价值C对股票的市场价值没有影响D只在一定情况下会影响股票的市场价值13、某公司每股股票面值1，每股市场价值3.5元。该公司实行4配1配股，配股价格为每股2.75元。则该公司的股东（）A如果接受配股权，则会增加财富B如果接受配股权，则会减少财富C如果放弃配股权，则会增加财富D如果放弃配股权，则会减少财富14、股票市场是（）A仅是一级市场B仅是二级市场C既是一级市场又是二级市场D同时是一级市场、二级市场和三级市场15、股票的市场价值充分反映了市场中所有信息（无论是公开披露的信息还是非公开披露的信息），该资本市场属于（）A弱势市场B半弱势市场C半强势市场D强势市场16、面值为1元的不可赎回优先股的股利率是10%，其每股市价为1.8元。对公司而言，其资本成本为（）A5.6%B18%C1.8%D10%17、传统理论认为最优的资本结构是指组合后的负债和权益（）A能够使综合资本成本最大B对综合资本成本没有影响C能够使负债的成本与权益的成本相等D能够使综合资本成本最小18、高杠杆政策对利润的影响是利润增加将会导致（）A每股收益以更大幅度地增加B每股收益以更小幅度地增加C每股收益以相同幅度的增加D每股收益没有变化19、根据MM理论，现金股利的发放（）A对股东财富有影响B对股东富有巨大影响C是股东财富没有影响D是唯一影响股东财富的重要因素20、售后租回（）A是一种短期融资形式B是一种中期融资形式C是一种长期融资形式D不是一种融资形式21、股票公开交易的公司形式属于()A上市公司B私营企业C合伙制企业D任何实体22、企业责任报告通常用来声明()A企业的愿景或宏达目标B实现目标的措施C未达到目标而采取的战略D企业要实现的利润水平23、下列陈述中，正确的是()A利润最大化都是短期目标B利润和财富最大化都是长期目标C利润最大是长期目标，而财富最大化是短期目标D利润最大化是短期目标，而财富最大化是长期目标24、权益报酬率属于()A盈利能力比率B效率比率C流动性比率D杠杆比率25、用来评价投资项目的内涵报酬率能使()A净现值等于0B净现值等于1C净现值大于0D净现值小于026、名义利率等于()A通货膨胀补偿率除以最低期望收益率B最低期望收益率乘以通货膨胀补偿率C最低期望收益率除以通货膨胀补偿率D最低期望收益率加通货膨胀补偿率27、在资本有限的情况下，备选投资项目优序排列应主要考虑A净现值/按现有财力确定的投资额B内含报酬率/按现有财力确定的投资额C内含报酬率/初始投资额D净现值/初始投资额28、长期融资方式包括A优先股和公司债券B普通股和向银行透支C公司债券和向收帐公司融资D向收帐公司融资和普通股29、正态分布的图形形状是A不对称中型B对称中型C对称斜型D不对称斜型30、通过有关因素的变动检验其对项目可行性的影响程度被称为A效率理论B概率理论C风险分析D敏感分析31（）AB增加融资成本CD是短期筹资来源32（）ABCD33（）ABC不考虑任何信息D可得到的公开信息34（）ABCD35MM理论的观点是（）A是不重要的B筹资决策是不重要的C常重要的D筹资决策是非常重要的36（）AMMB没有影响CMMD润有重要的影响37（）ABCD38ABC流动资产D39ABCD40ABC现金或股票D一、参考答案：1A2B3D4B5D6C7C8B9C10C11C12D13D14C15D16D17D18A19C20B21A22C23D24A25A26D27A28A29B30D31D32D33A34D35A36A37D38B39A40D二、仔细阅读下面案例并回答问题上海化肥有限公司温先生多年前创立了上海化肥有限公司并一直担任公司的总裁。近年来，公司扩大了规模，产品涵盖各种肥料和农药，包括向零售商供应园林肥料。公司正在研究一个重大的投资项目—开拓零售领域。公司计划创立一家新的全资子公司—上海园林有限公司，在中国东南地区连锁经营，资金来源于留存收益和银行贷款。贷款金额为2500000元，款项在项目期初即第零年取得并作为项目建设期的现金流入量看待，年利率5%，每年年末支付一次利息并作为收益性支出，第四年年末偿还本金。温先生需要评估该投资项目，以确定在财务上是否可行。因此，他和财务主管列出了如下成本和收入明细表。在明细表中，固定资产投资项目将在项目起初即第零年发生；营运资金垫支在每年年初发生，且随着营运资金需要量的增加应予以每年追加，而在第四年年末全部收回；其他收入和支出将发生在每年年末。土建工程投资为5000000元，但其中包含前期支付的沉没成本250000元。该公司计划在第四年年末出售这家子公司。出售价格=土建工程投资（含沉没成本）+设备投资+第四年净利润的五倍。加权平均资本成本为8%，税收忽略不计。年份第0年第1年第2年第3年第4年土建工程投资5000设备投资1000营运资金需要量500600750800销售收入1750325052506250直接成本1500275044005200销售费用300450400400管理费用175175175175现值系数(1+i)-N表┌───┬──────────────────────────────┐│年份│0.040.060.080.100.120.14├───┼──────────────────────────────┤│1│0.9620.9430.9260.9090.8920.877││2│0.9250.8900.8570.8260.7970.770││3│0.8890.8490.7940.7510.7120.675││4│0.8550.7920.7350.6830.6360.592││5│0.8220.7470.6810.6210.5670.519││6│0.7900.7050.6300.5460.5070.456│└───┴──────────────────────────────┘【要求】1、(计算结果以千元为单位，小数点后保留一位数)。2、(不要求计算)3、解释加权平均资本成本与银行贷款资本成本不相等的原因。4、指出并解释该投资项目可选择的其他筹资方式。参考答案：1、标准答案在书上P302页2、（1）内部收益率法：说明投资收益，是净现值为0时的贴现率。实际操作中普遍使用，因为它不需要贴现系数，但难以精确计算。（2）投资回收期法：用营业现金净流量清偿投资所需要的时间易于计算，实际操作中普遍使用,但它忽略了投资回收期满后的现金流。（3）会计收益率：一项投资的平均会计利润，说明了投资方案的年平均净利润与原始投资额的比例，使用的是会计利润而不是现金流，忽略了资金的时间价值。3、解释加权平均资本成本与银行贷款资本成本不相等的原因。加权平均资本成本为8%，贷款成本为5%，加权平均资本成本是公司各种形式的个别资本的成本与该类资本在企业资本总额所占的比例（即权重）的乘积之和。5%只是其中一类个别资本的成本，资本结构中还包括其他个别资本，其他个别资本的成本更高或者在总资本中占有更大比例。如股票、公司债劵或其他借款4、指出并解释该投资项目可选择的其他筹资方式。因为项目期限只有4年，所以应筹措中长期资金，可以进行融资租赁，但仅适用设备。可以选择银行透支，但要在信用期限内即时偿还，无法筹措中期资金，因此该资金来源不合适。可以采用应收账款让售，但仅仅用于须控制应收账款成本时的融资。可以发行可收回优先股，但发行成本可能太高，可能最实际和成本最低的放式是贷款。三、请认真阅读下面的案例，并回答问题。案例：困民水暖设备有限公司（以下简称昆明公司）是一家有着多年洗浴配件生产经验的小型制造企业。过去一直处于盈利状态，但在当前的经济大环境下，正经历一场短期流动性风险。公司财务主管吴先生预计，为了保持流动资金的稳定性，2月底前需要200,000元的资金。因为公司已透支较多，开户银行不会再提供资金。最终经讨论，董事会决定从以下三个筹资方案中选择一个。筹资方案一：向财务公司短期贷款200,000元，从1月1日起息，期限6个月，年利率18%，无其他费用。筹资方案二：放弃2%的现金折扣。目前，如在30日之内向原材料供应商应付款，可以获得2%的现金折扣。如果放弃现金折扣，最长付款期限是90日。每月的原始材料支付全额是102.041元。昆明公司可以从1月1日起，连续六个月放弃这一现金折扣。筹资方案三“向收帐公司融资。收帐公司从1月1日起，期限6个月，向昆明公司提供其应收账款发票全额75%的贷款，并在收到发票后立刻从贷款额中扣除应向昆明公司收取的费用（发票通常在销售当月的月末送出）。应向昆明公司收取的费用由以下两部分构成：1、应收帐款地催缴费用，按发票金额的2%计算。2、贷款利息，月利率1.25%。计息时以发票金额的75%扣除催缴费用为基础。收帐公司从购货方收款后，向昆明公司支付余额（发票金额的25%扣除向昆明公司收取的两项费用）。预计该方案将每月节约成本4,000元。（如果昆明公司自己收取应收账款，每月的有关成本为4,000元）每月销售额预计300,000元。通常购货方在下月末支付本月销售额。筹资超过200,000元地部分将用于减少银行透支，银行透支的月利率1%。【要求】1、请通过计算来说明上述三个筹资方案中，哪个方案的筹资成本最低（计算结果保留整数）。2、简述银行向昆明公司这样的企业贷款是应考虑的因素。3、阐述除前述三种筹资方式外，昆明公司还有那些可行的中短期筹资方式。4、阐述持有现金的动机和现金持有的成本。参考答案：1、方案一：200,000×18%÷2=18,000（元）方案二：102,041×6×2%=12,245（元）方案三：（1）每月催缴费用：300,000×2%=6,000（元）（2）每月贷款利息：(300,000×75%-6,000)×1.25%=2737.5（元）（3）第一个月与第二个月筹资超过200,000元的资金数量：(300,000-4,000)-6,000-2737.5-200,000=87,262.5（元）（4）第一个月与第二个月减少的银行透支利息总额：87,262.5×1%×2=1,745.25（元）（5）第三个月至第六个月每月筹资超过200,000元的筹资数量与减少的当月银行透支利息：300,000×25%-6,000-2,737.5+87,262.5=153,525（元）153,525×1%=1,535.25（元）（6）此方案所需的资金成本：(6,000+2,735.5)×6-1,745.25-1,535.25×4≈44,539（元）综上，由以上三种方案的资金成本可知，第二个方案最为可行。2、银行向该公司贷款应考虑的主要因素有：第一、应考虑该公司的偿债能力，可用流动比率与速运比率进行考查；第二、应考虑该公司的盈利；第三，应考虑该公司的资产运营效率，可用应收账款周转期进行衡量；第四、还应考虑该公司有无可供抵押的资产；第五、该公司以往的银行贷款信用也需纳入考查之列3、短期银行借款、商业信用（应付账款、应付票据、预收账款）应付其他费用、租赁（经营租赁、融资租赁）银行透支、应收账款转让。4、支付动机：是指持有现金以便满足日常支付需要、预防动机：是指持有现金以应付意外情况对现金支付的需求投机动机：是指企业持有现金，以便抓住稍纵即逝的市场机会现金持有成本，指持有现金而损失的利息收入或因借款而支付的利息，这种损失又称为一种机会成本四