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《财务管理学》模拟试题（四）一、单项选择题（本题型共10题，每题1分，共10分）1.下列关于财务管理目标的说法，（）观点反映了对企业资产保值增值的要求，并克服了管理上的片面性和短期行为。A.资本利润率最大化B.每股利润最大化C.企业价值最大化D.利润最大化2.企业发行债券，在名义利率相同的情况下，应选择下列哪项为计息期（）。A.1年B.半年C.1季D.1月3.制定利润分配政策时，属于应考虑的投资者因素的是（）。A.未来投资机会B.筹资成本C.资产的流动性D.控制权的稀释4.下列关于净现值的表述中，不正确的是（）。A.净现值是项目计算期内各年现金净流量现值的代数和B.净现值大于0，项目可行，净现值小于0，项目不可行C.净现值的计算可以考虑投资的风险性D.净现值反映投资的效率5.某企业预测的年度赊销收入净额为600万元，应收账款周期为30天，变动成本率为60％，资金成本率10％，则应收账款的机会成本为（）万元。A.10B.6C.3D.26.能比较好地避免购买力风险（）。A.企业债券B.国库券C.优先股票D.普通股票7.在企业的净利润与现金流量不够稳定时，采用（）政策对企业和股东都是有利的。A.剩余政策B.固定股利政策C.固定股利比例政策D.正常股利加额外股利政策8.下列表述中不正确的是（）。A.变动成本大多是可控成本，固定成本大多是不可控成本B.成本的可控与否，与责任中心的管辖范围有关C.成本的可控与否，与责任中心的权力范围有关D.变动成本都是不可控的，固定成本都是可控的9.股票投资与债券投资相比（）。A.风险高B.收益小C.价格波动小D.体现能力差10.某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发36000元奖金，若年复利率为12％，该校现在应向银行存入（）元本金。A.450000B.300000C.350000D.360000二、多项选择题（本题型共10题，每题2分，共20分）1.企业吸收实物出资应具有以下条件（）。A.能帮助研究开发出新的高科技产品B.作价公平合理C.技术性能比较好D.确为企业科研、生产、经营所需2.下列有关杠杆的表述正确的有（）。A.经营杠杆表明销量变动对息税前利润变动的影响B.财务杠杆表明息税前利润变动对每股利润的影响C.复合杠杆表明销量变动对每股利润的影响D.经营杠杆系数、财务杠杆系数以及复合杠杆系数恒大于13.从杜邦分析体系可知，提高净资产收益率的途径在于（）。A.加强负债管理，降低负债比率B.加强成本管理，降低成本费用C.加强销售管理，提高销售利润率D.加强资产管理，提高资产周转率4.从公司的角度看，制约股利分配的因素有（）。A.控制权的稀释B.举债能力的强弱C.盈余的变化D.潜在的投资机会5.影响变动制造费用效率差异的原因有（）。A.工人劳动情绪不佳B.出勤率变化C.设备故障较多D.作业计划安排不当6.下列哪种情况引起的风险属于可分散风险（）。A.银行调整利率水平B.公司劳资关系紧张C.公司诉讼失败D.市场呈现疲软现象7.下列说法不正确的有（）。A.风险越大投资人获得的投资收益就越高B.风险越大，意味着损失越大C.风险是客观存在的，投资人是无法选择是否承受风险D.由于通货膨胀会导致市场利息率变动，企业筹资成本就会加大，所以由于通货膨胀而给企业带来的风险是财务风险即筹资风险8.如果流动比率过高，意味着企业存在以下几种可能（）。A.存在闲置现金B.存在存货积压C.应收账款周转缓慢D.偿债能力很差9.若净现值为负数，表明该投资项目（）。A.为亏损项目，不可行B.它的投资报酬率小于0，不可行C.它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行D.它的投资报酬率为不一定小于010.在下列个别资金成本中，（）属于负债资金成本。A.债券成本B.优先股成本C.留存收益成本D.银行借款成本三、判断题（本题型共10题，每题1分，共10分）1.偿债基金的计算实际上是年金终值的逆运算。对()错()2.当固定成本为零时，息税前利润的变动率应等于产销量的变动率。对()错()3.调整各种证券在证券投资组合中所占的比重，可以改变证券投资组合的β系数，从而改变证券投资组合的风险和风险收益率。对()错()4.一般而言，随着通货膨胀的发生，购买变动收益证券比固定收益证券要好。对()错()5.股东为防止控制权稀释，往往希望公司提高股利支付率。对()错()6.管理用的成本数据通常不受统一的财务会计制度约束，也不能从财务报表直接取数，故与财务会计中使用的成本概念无关。对()错()7.一般而言，随着通货膨胀的发生，固定收益证券要比变动收益证券能更好地避免购买力风险。对()错()8.永续年金既有终值又有现值。对()错()9.净现值作为评价投资项目的指标，其大于零时，投资项目的报酬率大于预定的贴现率。对()错()10.研究存货保险储备量的目的，是为了寻求缺货成本的最小化。对()错()四、计算分析题（本题型共5题，共60分）１．大华公司购买面值10万元，票面利率5％，期限10年的债券。每年12月31日付息，当时市场利率为6％。要求：（1）计算该债券价值；（2）若该债券市价是91000元，是否值得购买该债券？（3）如果按债券价格购入了该证券，并一直持有至到期日，则此时购买债券的到期收益率是多少？２．A公司资料如下：资料一：资产年初年末负债及所有者合计年初年末流动资产流动负债合计450300货币资金10090长期负债合计250400应收账款净额120180负债合计700700存货230360所有者权益合计700700流动资产合计450630固定资产合计950770总计14001400合计14001400资料二：A公司2001年度销售净利率为16％，总资产周转率为0.5次，权益乘数为2.2，净资产收益率为17.6％，A公司2002年度销售收入为840万元，净利润总额为117.6万元。要求：（1）计算2002年末速动比率、资产负债率和权益乘数；（2）计算2002年总资产周转率、销售净利率和净资产收益率；（3）利用因素分析法分析销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。３．大华公司计划投资某一项目，原始投资额为100万元，该公司拟采用发行债券和优先股的方式筹集资金，拟平价发行面值为500元，票面年利率为5％，每年付息一次，期限为5年的债券1600张；剩余资金以发行优先股的方式筹集，固定股息率8％，所得税税率为40％。全部在建设起点一次投入，建设期为一年，资本化利息为4万元。建设开始时需垫支5万元流动资金，项目终结时收回，投产后第一到第四年每年增加销售收入38.34万元，以后每年增加41万元；付现成本每年增加11万元；第一到第四年每年需支付利息4万元。该固定资产预计使用10年，按直线法提取折旧，预计净残值为4万元。该项目资金成本率为4％。要求：（1）计算债券成本、优先股成本和项目综合资本成本（筹措费率忽略不计）；（2）计算项目各年度现金净流量；（3）计算项目的净现值；（4）评价项目的可行性。４．某公司2002年有关资料如下：资产金额与销售收入的关系负债及所有者权益金额与销售收入的关系现金2000变动应付费用5000变动应收账款28000变动应付账款13000变动存货30000变动短期借款（利率5％）12000不变动长期资产40000不变动公司债券（利息率8％）15000不变动股本（每股面值1元）1000不变动资本公积29000不变动留存收益25000不变动合计100000不变动公司2002年的销售收入为10000万元，销售净利率为10％，2002年分配的股利为800万元，如果2003年的销售收入增长率为20％，假定销售净利率仍为10％，所得税税率为40％，公司采用的是固定股利比例政策。（1）预计2003年的净利润及其应分配的股利；（2）按销售百分率分析法预测2003年需从外部追加的资金（3）若从外部追加的资金，有两个方案可供选择：A，以每股市价50元发行普通股股票；B，发行利率为9％的公司债券，计算A、B两个方案的每股利润无差别点(假设追加投资不会影响原有其他条件)；（4）若预计息前利润为3000万元，确定该公司应选用的筹资方案。四、计算分析题(参考答案)１．正确答案：(1)(2)由于债券价值大于该债券的市价，如果不考虑风险问题，购买该债券是值得的，应当购买。(3)设贴现率为则：设贴现率为则：利用插值法得：债券的到期收益率为。２．正确答案：(1)(2)(3)分析对象：①②③④销售净利率降低的影响为②-①：总资产周转率加快的影响为③-②：权益乘数变动的影响为④-③：各因素影响合计数为分析：由于销售净利率降低和权益乘数降低使净资产收益率下降，虽然总资产周转率上升，但仍改变不了净资产收益率总体下降趋势。３．正确答案：(1)计算资本成本①②③(2)计算项目各年现金净流量(3)计算净现值(4)该项目净现值大于0，说明该方案可行。４．正确答案：(1)预计2003年的净利润及其应分配的股利(2)按销售百分率分析法，预测2003年需从外部追加的资金(3)计算，两方案的每股利润无差别点：目前的利息每股利润无差别点的(4)若预计息税前利润为3000万元，确定公司应选用的筹资方案因为预计小于每股利润无差别点的，所以公司应先选用的筹资方案为方案，即追加发行股票。