财务管理教程与案例课后习题

j第一章绪论同步测试题同步测试题答案：一、单项选择题1、C2、B3、B4、D5、B6、B二、多项选择：1、ABD2、ABCD3、AD4、ABCD5、ABCD三、判断题：1、对2、错3、对4、错5、对6、错财务管理基本观念同步测试题答案一、单项选择题1、A2、A3、A4、B5、D二、多项选择1、BCD2、ABC3、ACD4、ABC5、AB三、判断题1、√2、×3、×4、√5、√四、计算分析题：1、本题中2002、2003、2004、2005年每年年初存入5000元，求在2005年年末的终值，显然是即付年金求终值的问题，所以，2005年12月31日的余额＝5000×（F/A,10%,4）×（1＋10％）＝25525.5（元）或者2005年12月31日的余额＝5000×[（F/A,10%,5）-1]＝25525.5（元）2、第一种付款方案支付款项的现值是20万元；第二种付款方案是一个递延年金求现值的问题，第一次收付发生在第四年年初即第三年年末，所以递延期是2年，等额支付的次数是7次，所以：P＝4×（P/A，10%，7）×（P/F，10%，2）＝16.09（万元）或者P＝4×[（P/A，10%，9）－（P/A，10%，2）]＝16.09（万元）或者P＝4×（F/A，10%，7）×（P/F，10%，9）＝16.09（万元）第三种付款方案：此方案中前8年是普通年金的问题，最后的两年属于一次性收付款项，所以：P＝3×（P/A，10%，8）＋4×（P/F，10%，9）+5×（P/F，10%，10）＝19.63（万元）因为三种付款方案中，第二种付款方案的现值最小，所以应当选择第二种付款方案3、（1）计算两个项目净现值的期望值A项目：200×0.2＋100×0.6＋50×0.2＝110（万元）B项目：300×0.2＋100×0.6＋（－50）×0.2＝110（万元）（2）计算两个项目期望值的标准离差：A项目：〔（200－110）2×0.2＋（100－110）2×0.6＋（50－110）2×0.2〕1/2＝48.99B项目：〔（300－110）2×0.2＋（100－110）2×0.6＋（-50－110）2×0.2〕1/2＝111.36(3)判断A、B两个投资项目的优劣由于A、B两个项目投资额相同，期望收益亦相同，而A项目风险相对较小（其标准离差小于B项目），故A项目优于B项目。4、(1)计算四种债券的预期收益率：A=8%+0.7×(15%-8%)=12.9%B=8%+1.2×(15%-8%)=16.4%C=8%+1.6×(15%-8%)=19.2%D=8%+2.1×(15%-8%)=22.7%(2)A股票的价值=4×(1+6%)/(12.9%-6%)=61.45(元)由于A股票的价值大于当前市价,因此值得购买.(3)ABC组合的β系数=0.7×0.5+1.2×0.2+1.6×0.3=1.07ABC组合的预期收益率=12.9%×0.5+16.4%×0.2+19.2%×0.3=15.49%(4)BCD组合的β系数=1.2×0.3+1.6×0.2+2.1×0.5=1.73BCD组合的预期收益率=16.4×0.3+19.2%×0.2+22.7%×0.5=20.11%(5)该投资者为降低风险,应选择ABC组合.第三章金融市场和公司筹资工具同步测试题答案一、单项选择题1C2A3A4C5C6B7C8A9B10B二、多项选择题1ABCD2AD3ABCD4ABC5BCD6ABCD7ABCD三、判断题1、×2、×3、×4、√5、√6、√7、×8、×9、√10、×第四章公司筹资决策【方法中的风险性决策方法，这种方法的显著特点是：能使企业处于较高的盈利水平，但同时企业承受的风险也大，即所谓的高盈利、高风险。【问题与思考6-2】微软公司的现金储备额一直排在IT技术公司之首，虽然由于过去几年里的股票回购、分红和收购花掉了不少，但其2008年的260亿美元的现金储备仍然在IT技术公司里面排第一。与此相仿，苹果公司的现金储备也在大幅提升，其现金储备已从过去几年的55亿美元升至2008年的195亿美元。如果你是投资者，你对这样的高额现金储备有何看法？答：投资者一般对过多的现金储备并不欢迎，他们希望公司能够把现金进行再投资获取更多的利润，或者进行红利和股票回购来减少现金储备，而不是把钱握在手里等着“发霉”。【同步测试题答案一、单项选择题1、B2、D3、C4、A5、D二、多项选择题1、CD2、ACD3、ABCE4、AD5、ABC三、判断题1、×2、×3、√�4、×5、×四、计算题1、(1)最佳现金持有量=[(2×250000×500)/10%]1/2=50000(元)(1分)(2)最佳现金管理总成本=(2×250000×500×10%)1/2=5000(元)(1分)转换成本=250000/50000×500=2500(元)(1分)持有机会成本=50000/2×10%=2500(元)(1分)(3)有价证券交易次数=250000/50000=5(次)(0.5分)有价证券交易间隔期=360/5=72(天)(0.5分)2、（1）信用成本前收益=6000-6000×65%-6000×（70%×2%+10%×1%）=2010（万元）（2）平均收账期=70%×10+10%×20+20%×60=21（天）（3）应收账款机会成本=6000/360×21×65%×8%=18.2（万元）（4）信用成本=18.2+70+6000×4%=328.2（万元）（5）信用成本后收益=2010-328.2=1681.8（万元）。3、（1）计算2006年下列指标：①变动成本总额=3000-600=2400（万元）②变动成本率=2400/4000=60%（2）计算乙方案下列指标：①应收账款平均收账天数=10×30%+20×20%+90×50%=52（天）②应收账款平均余额=5400/360×52=780（万元）③维持应收账款所需资金=780×60%=468（万元）④应收账款机会成本=468×8%=37.44（万元）⑤坏账成本=5400×50%×4%=108（万元）⑥乙方案的信用成本=37.44+108+50=195.44（万元）（3）甲方案的现金折扣=0乙方案的现金折扣=5400×30%×2%+5400×20%×1%=43.2（万元）甲方案信用成本前收益=5000-5000×60%=2000（万元）乙方案信用成本前收益=（5400-43.2）-5400×60%=2116.8（万元）甲乙两方案信用成本前收益之差=2116.8-2000=116.8（万元）甲乙两方案信用成本后收益之差（2116.8-195.44）-（2000-140）=61.36（万元）（4）从上面的计算可知，乙方案比甲方案的信用成本后收益多61.36万元，因此，应当采取乙方案。4、（1）年进货费用=250000/50000×400=2000（元）（2）B=TC（Q）2/（2×A×C）=40002/（2×250000×0.1）=320（元/次）（3）Q=40000（千克）存货占用资金=（Q/2）×P=40000/2×10=200000（元）第七章公司股利决策【同步测试题答案一、单项选择1、D2、B3、A4、C5、D二、多项选择1、CD2、ABC3、ACD4、AB5、ABD三、判断题1、×2、×3、×4、：√5、×四、计算题1、2005年股利支付率＝500/1000＝50％，2006年公司留存利润＝1200×（1－50％）＝600（万元），2007年自有资金需要量＝1000×80%＝800（万元），2007年外部股权资金筹集数额＝800－600＝200（万元）。2、分析：因为权益资金的数额是9000万元，占总资金的比重是45%，所以总资金=9000/45%=20000万元，所以负债资金=20000×55%=11000万元；新增4000万元，其中权益资金为4000×45%=1800万元，即本期新增加的留存收益；负债资金为4000×55%=2200万元，即本期增加的长期负债。已知本期新增加的留存收益=1800万元，股利=每股股利×股数=0.05×6000=300万元，所以净利润=1800+300=2100万元。税前利润=2100/（1-30%）=3000（万元）息税前利润=税前利润+利息=3000+利息利息=11000+2200=13200（万元）所以息税前利润=税前利润+利息=3000+利息=3000+13200×11%答案：（1)发放现金股利所需税后利润=0.05×6000=300（万元）（2）投资项目所需税后利润=400×45%=1800（万元）（3）计划年度税后利润=300+1800=2100（万元）（4）税前利润=2100/（1-30%）=3000（万元）（5）计划年度借款利息=（原长期借款+新增借款）×利率[（9000/45%）×55%+4000×55%]×11%=1452（万元）息税前利润=3000+1452=4452（万元）3、自测题答案一、单项选择1.B2、A3、A4、D5、A二、多项选择：1、ABCD2、ABCD3、ABC4、BD5、ABC三、判断题1、√2、×3、√4、√5、√四、计算分析题1、（l）2007年2月份预算的现金期末余额为：期初现金余额:35000本月经营现金收入=本月含税销售本月收回数十收回前期应收账款=100000×（1＋17%）×60%＋79200=149400（元）提示：如果没有特殊说明，则认为题中给出的销售收入为不含税的销售收入。购货现金支出=120000×70%×（1＋17%）=98280（元）提示：购货现金支出包括支付的进项税。支付的其他费用=5000（元）应交消费税=100000×8%=8000（元）提示：按照不含税的销售收入作为计算依据。应交增值税=100000×17%－120000×70%×17%=2720（元）提示：计算进项税时，按照购货成本（不含税）计算，因此，进项税额＝[120000×70%×（1＋17%）]/（1＋17%）×17%＝120000×70%×17%应交城建税和教育费附加=（8000＋2720）×10%=1072（元）提示：应交城建税和教育费附加的计算依据是（应交增值税＋应交消费税＋应交营业税）；上式中的10%＝7%＋3%。现金期末余额＝期初现金余额十本月经营现金收入—本月购货支出—支付的其他费用－应交税金和附加－预交的所得税＝35000＋149400－98280—5000－8000－2720－1072－5000＝64328（元）（2）2007年2月份的预计税后利润额：预计利润总额＝本月实现销售收入—销售成本－销售税金及附加—其他费用（包括非付现费用15000和付现的其他费用5000）＝100000—100000×70%－（8000＋1072）—20000＝928（元）预计税后利润额=928×（1－33%）=621.76（元）说明：1）销售成本率＝1－销售毛利率，销售成本＝销售收入×销售成本率，所以，本题中，销售成本＝销售收入×（1－30%）＝销售收入×70%。2）应交增值税属于价外税，不计入当期损益，所以，计算利润总额时，不需要扣除应交增值税的数额。或者说，销售税金及附加中不包括应交增值税。但是注意：应交税金及附加中包括应交增值税。（3）2007年2月份的应收账款金额＝100000×（1＋17%）×40%=46800（元）（4）未交所得税=应交税金－已交税金＝928×33%－5000＝－4693.76（元）2、预计利润表项目2003年2004年一、主营业务收入10601166减:主营业务成本702.1772.31二、主营业务利润357.9393.69减:营业和管理费用（不含折旧摊销）210231折旧5252长期资产摊销1010财务费用2952.54三、营业利润56.948.15加:投资收益00营业外收入（处置固定资产净收益）340减:营业外支出00四、利润总额90.948.15减:所得税（30%）27.2714.45五、净利润63.6333.7加:年初未分配利润115146