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1《财务管理》试题一一、单项选择题（本类题共15小题，每小题1分，共15分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，填在答题纸上。多选。错选，不选均不得分）。1、作为企业财务管理目标，每股收益最大化目标较之利润最大化目标的优点在于（）。A、考虑了资金时间价值因素B、考虑了风险价值因素C、反映了创造利润与投入资本之间的关系D、能够避免企业的短期行为2、下列有关某特定投资组合β系数的表述错误的是（）。A、当投资组合的β=1时，表现该投资组合的风险为零B、投资组合的β系数所有单项资产β系数的加权平均数，权数为各种资产在投资组合中所占的比重C、在已知投资组合风险收益率E（Rp）、市场组合的平均收益率Rm和无风险收益率RF的基础上，可以得出特定投资组合的β系数为：β=E（Rp）/(Rm-RF)D、在其它因素不变的情况下，风险收益率与投资组合的β系数成正比，β系数越大，风险收益就越大；反之就越小3、下列不属于建立资本资产定价模型的假定条件的有（）。A、所有投资者都计划持续经营，要在较长的周期内持有资产B、投资者只能交易公开交易的金融工具（如股票、债券等），并假定投资者可以不受限制地以固定的无风险利率借贷C、没有税金和交易成本，市场环境不存在磨擦D、所有的投资者都拥有同样预期，并且都能获取完整的信息4、某投资方案贴现率为16%时,净现值为6.12，贴现率为18%时，净现值为－3.17。则该方案的内部收益率为（）。A、18.32%B、14.68%C、17.32%D、16.68%5、假定某项目的原始投资在建设期初全部投入，其预计的净现值率为15%，则该项目的获利指数是（）。A、6.67B、1.15C、1.5D、1.1256、公募证券与私募证券的分类标准是（）。A、证券发行主体B、证券体现的权益关系C、证券收益的决定因素D、证券募集方式7、基本经济进货批量模式所依据的假设不包括（）。A、一定时期的进货总量可以准确预测2B、存货进价稳定C、存货耗用或销售均衡D、允许缺货8、某企业拟以“2/20，n/40的信用条件购进原材料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本率为（）。A、2%B、36.73%．C、18%D、36%9、主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是（）。A、剩余股利政策B、固定股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加额外股利政策10、某投资中心投资额为500万元，企业加权平均的最低投资利润为12%，剩余收益为5万元，则该中心的投资利润率为（）。A、12%B、13%C、15%D、20%11、已知某利润中心本期销售收入30万元，已销产品的变动成本和变动销售费用为18万元，利润中心负责人可控固定间接费用3万元，中心负责人不可控固定间接费用为1万元，分配来的公司管理费用2万元，则该中心可控利润总额为（）。A、11万元B、9万元C、8万元D、6万元12、某公司经营杠杆系数为3，固定成本为8万元，利息费用为2万元，则已获利息倍数为（）。A、2B、4C、6D、813、其他条件不变的情况下，如果企业过度提高现金比率，可能导致的结果是（）。A、财务风险加大B、获利能力提高C、运营效率提高D、机会成本增加14、下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（）。A、收回应收账款B、用现金购买债券C、接受所有者投资转入的固定资产D、以固定资产对外投资（按账面价值作价）15、某企业2007年和2008年的营业净利润分别为7%和8%，资产周转率分别为2和1.5，两年的资产负债率相同，与2007年相比，2008年的净资产收益率变动趋势为（）。A.上升B.下降C.不变D.无法确定二、多项选择题（本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请将选定的答案填在答题纸上。多选，少选、错选、不选均不得分）31、下列指标中，能反映资产运营能力的有（）。A、销售利润率B、流动资产周转率C、固定资产周转率D、总资产周转率2、下列关于β值和标准差的表述中，正确的有（）。A、β值测度系统风险，而标准差测度非系统风险B、β值测度系统风险，而标准差测度整体风险C、β值测度财务风险，而标准差测度经营风险D、β值只反映市场风险，而标准差还反映特定风险3、下列表述正确的有（）。A、预付年金终值系数与普通年金终值系数相比，期数加1，而系数减1B、风险是事件本身的不确定性，也就是指可能发生的损失C、递延年金终值的大小，与递延期无关，故计算方法和普通年金终值相同D、投资项目的报酬率呈正态分布，其期望值为15%，标准差为3.87%,则该项目肯定盈利,不会出现亏损4、现在有两个投资方案，已知原始投资额不同，互相排斥，各项目的计算期也不相同，那么可以采用的评价方法是（）。A、差额内部收益率法B、净现值率法C、年等额净回收额法D、计算期统一法5、期权投资可考虑的投资策略主要有（）。A、买进看涨期权B、买进看跌期权C、买进看跌期权同时买入期权标的物D、买进看涨期权同时卖出期权标的物6、为加强现金的支出管理,延期支付账款的方法一般包括()。A、推迟支付应付款B、采用支票付款C、改进工资支付方式D、合理使用“浮游”量7、成本中心相对于利润中心和投资中心有其自身的特点，主要表现在（）。A、成本中心只考评费用而不考评收益B、成本中心应对全部成本负责C、成本中心只对可控成本负责D、成本中心只对责任成本进行考核和控制8、关于资本结构理论的以下表述中，正确的有（）。A、依据净收益理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大B、依据净营业收益理论，无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值不变C、依据传统折中理论，超过一定程度地利用财务杠杆，会带来权益资本成本的上升，债务成本也会上升，使加权平均资本成本上升，企业价值就会降低4D、依据平衡理论，当边际负债税额庇护利益恰好与边际财务危机成本相等时，企业价值最大，资本结构最优9、下列符合股利分配代理理论的观点是（）。A、股利政策相当于是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制B、股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息C、用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性D、法律使得小股东能够从公司“内部人”那里获得股利10、企业发行票面利率为i的债券时，市场利率为k，下列说法中正确的有（）。A.若i＜k，债券溢价发行B.若i＞k，债券折价发行C.若i＞k，债券溢价发行D.若i＜k，债券折价发行三、判断题（本类题共10小题，每小题1分，共10分，请判断每小题的表述是否正确，并填在答题纸上。每小题判断正确的得1分，答题错误的不得分。）1、投资项目的所得税前净现金流量不受融资方案和所得税政策变化的影响，它是全面反映投资项目本身财务盈利能力的基础数据。（）2、在其他条件不变的情况下，股票分割会使发行在外的股票总数增加，进而降低公司资产负债率。（）3、一项500万元的贷款,贷款期为5年,年利率为8%,如果半年复利一次,则年实际利率会高出名义利率0.24%。（）4、零基预算是为克服固定预算的缺点而设计的一种先进预算方法。（）5、附权优先认股权的价值与新股认购价的大小成反向变化。（）6、一般认为，资本保值增值率越高，债权人的债务越有保障（）7、某企业从银行取得借款10万元，期限1年，名义利率8%，按照贴现法付息，该项借款的实际利率为7.41%。（）8、当企业的经营杠杆系数等于1时企业的固定成本为0，此时企业仍然存在经营风险。（）9、按照股利的税收效应理论，股利政策不仅与股价相关，而且由于税赋影响，企业应采取高股利政策。（）10、在作业成本法下，只将间接费用视为产品消耗作业而付出的代价，并对企业间接费用采用相同标准进行分配。（）5四、计算题（本类题共4小题，每小题10分，共40分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述）1、假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。求出表中“？”位置的数字（请将结果填写表格中，并列出计算过程）。2、某公司2006年销售收入为800万元，变动成本率为70%，固定成本为120万元，其中设备租金为40万元（不可控成本）。（1）如果公司是一个利润中心，试计算该利润中心的边际贡献总额、利润中心可控利润总额。（2）如果公司同时也是一个投资中心，所占用的平均资产总额为410万元，试计算其投资利润率。（3）如果经营目标是可控制利润总额达到180万元，试计算其投资利润率和剩余收益（公司要求的投资报酬率为10%）。3、某企业2006年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。2007年该企业有两种信用政策可供选用：甲方案给予客户60天信用期限（n/60），预计销售收入为5000万元，货款将于第60天收到，，其信用成本为140万元；乙方案的信用政策为（2/10，1/20，n/90）,预计销售收入为5400万元，将有30%的货款于第10天收到，20%的货款于第20天收到，其余50%的货款于第90天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4%），收账费用为50万元。该企业A产品销售额的相关范围为3000-6000万元，企业的资金成本率为8%（为简化计算，本题不考虑增值税因素）。要求：（1）计算该企业2006年的下列指标：①变动成本总额；②以销售收入为基础计算的变动成本率。（2）计算乙方案的下列指标：①应收账款平均收账天数；②应收账款平均余额；③维持应收账款所需资金；④应收账款机会成本；⑤坏账成本；⑥采用乙方案的信用成本。（3）计算以下指标：①甲方案的现金折扣；②乙方案的现金折扣；③甲乙两方案信用成本前收益之差；④甲乙两方案信用成本后收益之差；（4）为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。64、已知某公司当前资本结构如下：因生产发展需要，公司年初准备增加资金2500万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增加发行1000万股普通股，每股市价2.5元;乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为33%。要求：（1）计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润；（2）计算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数；（3）如果公司预计息税前利润为1200万元，指出该公司应采用的筹资方案；（4）如果公司预计息税前利润为1600万元，指出该公司应采用的筹资方案；（5）若公司预计息税前利润在每股利润无差别点增长10%，计算采用乙方案时该公司每股利润的增长幅度。五、综合题（本类题共1小题，共15分。须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述）1、为提高生产效率，某企业拟对一套尚可使用5年的设备进行更新改造，新旧设备的替换将在当年内完成（即更新设备的建设期为0），不涉及增加流动资金投资，采用直线法计提设备折旧，适用的企业所得税税率为33%。相关资料如下：资料一：已知旧设备的原始价值为299000元，截止当前的累计折旧为190000元，对外转让可获变价收入110000元，预计发生清理费用1000元（用现金支付）。如果继续使用该旧设备，到第五年末的预计净残值为9000元（与税法规定相同）。资料二：该更新改造项目实施方案的资料如下：购置一套价值550000元的A设备替换旧设备，该设备预计到第五年末回收的净残值为50000元（与税法规定相同）。使用A设备可使企业第一年增加经营收入110000元，增加经营成本20000元，在第2-4年内每年增加营业利润100000元；第五年增加经营净现金流量114000元；使