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1习题七～八一、单项选择题1．计算投资项目某年经营现金流量时，不应包括的项目是()。A．该年的税后利润B．该年的固定资产折旧额C．该年的长期待摊费用摊销额D．该年的回收额2．某投资项目的年营业收入为200000元，年经营成本为100000元，年折旧额为20000元，所得税税率为33％，则该方案的年经营现金流量为()元。A．50000B．67000C．73600D．870003．某企业于1999年投资100万元购入设备一台，现已提折IB20万元，则该设备的账面价值为80万元，目前的变现价值为70万元，如果企业拟购入一台新设备来替换旧设备，则下列项目中属于机会成本的是()万元。A．20B．70C．80D．1004．下列各项中，不属于投资项目现金流出量的是()。A.建设投资B．垫支流动资金C．固定资产折旧D．经营成本5．折旧具有抵税作用，由于计提折旧而减少的所得税可用下列公式()计算。A．折旧额×所得税税率B．折旧额×(1—所得税税率)C．(总成本—折旧)×所得税税率D．付现成本×所得税税率6．某公司当初以300万元购入一块土地，当前市价为350元，如果公司计划在这块土地上兴建厂房，应()。A．以300万元作为投资分析的机会成本B．以50万元作为投资分析的机会成本C．以350万元作为投资分析的机会成本D．以350万元作为投资分析的沉没成本7．在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为8000元，按税法规定计算的净残值为10000元，所得税税率为40％，则设备报废引起的预计现金流人量为()元。A．7200B．8800C．9200D．108008．某企业计划投资30万元建设一生产线，预计该生产线投产后可为企业每年创造2万元的净利润，年折旧额为3万元，则投资回收期为()年。A．5B．6C．10D．159．利用回收期指标评价方案的财务可行性，容易造成管理人员在决策上的短视，不符合股东的利益，这是因为()。A．回收期指标未考虑货币时间价值因素B．回收期指标忽略了回收期以后的现金流量C．回收期指标在决策上伴有主观臆断的缺陷D．回收期指标未利用现金流量信息10．某投资项目的原始投资额为200万元，建设期为1年，投产后1~6年每年现金净流量为40万元，第7~10年每年现金净流量为30万元，则该项目包括建设期的投资回收期为()年。A．5B．6C．7D．811．某投资项目的原始投资额为100万元，当年建设当年投产，投产后1～5年每年净收益为10万元，第6～10年每年净收益为20万元，则该项目的会计账面收益率为()。A．5％B．10％C．15％D．30％12．当某独立投资方案的净现值大于0时，则内部收益率()。A．一定大于0B．一定小于0C．小于设定折现率D．大于设定折现率13．某投资方案，当折现率为12％时，其净现值为478万元；当折现率为14％时，其净现值为22万元，则该方案的内部收益率为()A．12．91％B．13．59％C．13．91％D．14．29％14．运用内部收益率进行独立方案财务可行性评价的标准是()。2A．内部收益率大于0B．内部收益率大于1C．内部收益率大于投资者要求的最低收益率D．内部收益率大于投资利润率15．在下列评价指标中，未考虑货币时间价值的是()。A．净现值B．内部收益率C．获利指数D．回收期16．投资项目评价指标中，不受投资方式、建设期长短、有无回收额以及净现金流量大小影响的评价指标是()。A．净现值B．内部收益率C．会计账面收益率D．回收期17.下列长期投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是（）。A.获利指数B.静态投资回收期C.投资利润率D.净现值18.下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（）。A.固定资产投资B.折旧与摊销C.无形资产投资D.新增经营成本二、多项选择题1．固定资产投资的特点是()。A．固定资产建设周期较长，投资回收速度较慢B．固定资产的投资额较大，在一般的企业中占全部资产的比重较高C．固定资产投资将影响企业经营成果和发展方向D．固定资产专用性强，风险较大E．固定资产投资是一种间接投资2．在长期投资决策中，现金流量较会计净收益有以下优点（)。A．现金的收支运动可以序时动态地反映投资的流向与回收B．现金净流量的分布不受权责发生制的影响，可以保证评价的客观性C．现金净流量能准确反映企业未来期间盈利状况D．体现了货币时间价值观念E．体现了风险~收益之间的关系3．下列项目中，属于现金流人项目的有()。A．营业收入B．回收垫支的流动资金C.建设投资D．固定资产残值变现收入E．经营成本节约额4．计算投资方案的增量现金流量时，一般需要考虑方案的()。A．机会成本B．沉没成本C．附加效应D．付现成本E．可能发生的未来成本5．计算投资项目的终结现金流量时，需要考虑的内容有()。A.终结点的净利润B．投资项目的年折旧额C．固定资产的残值变现收入D．投资项目的原始投资额E．垫支流动资金6．下列各项中，属于现金流出项目的有()。A．建设投资B．经营成本C．长期待摊费用摊销D．固定资产折旧E．所得税支出7．某公司拟于2003年初新建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的现金流量是()。A．需购置新的生产流水线，价值为300万元，同时垫付25万元的流动资金B．2002年公司支付5万元的咨询费，请专家论证C．公司全部资产目前已经提折旧100万元D．利用现有的库存材料，目前市价为20万元E．投产后每年创造销售收入100万元8．下列项目中，属于非贴现评价指标的有()。A．净现值B．内部收益率C．回收期D．会计账面收益率E．获利指数9．投资项目评价指标的计算，所依据的折现率需事先已知，属于这类指标的有()。A．回收期B．会计账面收益率C．净现值D．内部收益率E．获利指数10．判断一个独立投资项目是否具有财务可行性的评价标准有()。A．净现值大于零B．获利指数大于零C．内部收益率大于零3D．内部收益率大于投资者要求的最低收益率E．净现值大于111．投资项目的内部收益率是指()。A．年均利润与原始总投资的比率B．能使未来现金流人现值总和等于未来现金流出现值总和的折现率C．未来现金流入现值总和与未来现金流出现值总和的比率D．投资项目本身的报酬率E．使投资方案净现值等于零的折现率12．采用净现值法评价投资项目可行性时，所采用的折现率通常有()。A.投资项目的资金成本率B．资本的机会成本率C．行业平均资金收益率D．投资项目的内部收益率E．在计算项目建设期净现金流量现值时，以贷款的实际利率作为折现率；在计算项目经营期净现金流量时，以全社会的资金平均收益率作为折现率13．净现值法的优点有()。A．使用了现金净流量指标B．考虑了货币时间价值的影响C．考虑了整个项目计算期的全部现金净流量D．能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平E．可以对投资额不等的方案进行选择评价14．当一项独立的长期投资方案的净现值大于零时，则可以说明()。A．该方案的现金流人现值总和大于该方案的现金流出现值总和B．该方案的获利指数一定大于1C．该方案可以接受，应该投资D．该方案内部收益率大于投资者要求的最低报酬率E．该方案的回收期一定小于投资者预期的回收期15．影响投资项目净现值大小的因素有()。A．投资项目各年的现金净流量B．投资项目的有效年限C．投资者要求的最低收益率D．银行贷款利率E．投资项目本身的报酬率16．回收期指标存在的主要缺点有()。A．没有考虑货币时间价值因素B．计算简单，易于操作C．无法直接利用现金净流量指标D．忽略了回收期以后的现金流量E．决策上伴有主观臆断17．影响投资回收期大小的因素有()。A．投资项目的使用寿命B．投资项目投产后前若干年每年的现金净流量C．原始投资额D．原始投资回收后投资项目产生的年现金净流量E．投资项目产生的年均利润18．公司拟投资一项目10万元，投产后年均现金流入80000元，付现成本30000元，预计有效期5年，按直线法折旧，无残值。所得税税率为40％，则该项目()。A．投资回收期为3．33年B．投资回收期为2．63年C．会计收益率为15％D．会计收益率为18％E．年经营现金净流量为30000元19．投资项目的某年经营成本(付现成本)等于当年的总成本费用(含期间费用)扣除该年的()。A.折旧额B．无形资产摊销额C．财务费用中的利息支出D．开办费的摊销额E．管理人员的工资费用20．下列指标中，属于正指标的是()。A．投资利润率B．净现值C．获利指数D．静态回收期E．会计收益率21.当一项独立的投资方案其净现值大于零，说明()。A.该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值B.该方案获利指数大于1C.该方案的内部报酬率大于资本成本率D.该方案可以投资三、判断题1．现金净流量的分布不受固定资产折旧方法、存货估价及费用摊配等会计方法不一致的影响，可以保证投资项目评价的客观性。()2．在估算投资项目终结点的现金净流量时，回收额通常是指业务收入的回收额。()43．现金净流量是现金流人量与现金流出量的差额，其数值一定大于零。()4．内部收益率评价指标可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平。()5．当某投资项目的净现值大于零时，则说明该投资项目的实际收益率大于投资者要求的最低收益率。()6．在互斥项目的评价上，净现值与内部收益率评价指标产生矛盾的根本原因是这两种指标隐含的再投资利率不同。()7．对同一独立项目进行评价时，净现值、内部收益率和获利指数可能会得出不同的结论。()8．投资回收期与平均会计收益率指标在使用时都需要主观选择一个具体的参照标准，因此在投资决策上伴有主观臆断的缺陷。()9．投资回收期指标的优点是计算简单，易于操作，并且考虑了整个项目计算期的现金净流量信息。()10．在对独立方案进行分析评价时，净现值与内部收益率的结论总是趋于一致。()11．总费用现值法适用于收入相同，计算期不同的方案之间进行比选。()12．独立方案的采纳与否不受其他方案的影响，只取决于方案本身的经济价值，所以可以运用净现值、内部收益率等投资评价指标进行评价分析，决定方案的取舍。()13．某企业计划更新现有的生产线，有两个备选方案，A方案的净现值为200万元，内部收益率为12％；B方案的净现值为100万元，内部收益率为15％，企业应选择B方案。()14．当获利指数大于1时，说明投资项目的报酬率低于资本成本率。()15.内部报酬率是使投资方案的净现值为零的贴现率。（）16.从投资的角度来看，资本成本是投资者所要求的最高报酬率。（）四、计算题1．某企业拟购建一项固定资产，预计在建设起点需一次性投入资金1100万元，建设期为2年，建设期满后需投入流动资金200万元。该固定资产估计可使用10年，期满有净残值100万元，按直线法计提折旧，流动资金于项目终结时一次收回。预计投产后每年可为企业多创利润100万元，假定不考虑所得税因素。要求：计算项目各年的现金净流量。2．某固定资产项目需要一次投入资金100万元，该固定资产可使用6年，按直线法折旧，税法规定期末有残值10万元，当年建设当年投产，投产后可为企业在各年创造的净利润见表1，假定资本成本率为10％。表1投产后为企业各年创造的净利润单位：万元t123456净利润202535302520要求：(1)计算该投资项目的回收期；(2)计算该投资项目的净现值。(保留至小数点后三位)。3．某固定资产项目需在建设起点一次投入资金210万元，建设期为2年，第二年年末完工，并于完工后投入流动资金30万元。预计该固定资产投产后，使企业各年的经营净利润净增60万元。该固定资产的使用寿命期为5年，按直线法折旧，期满有固定资产残值收入10万元，流动资金于项目终结时一次收回，该项目的资本成本率为10％。要求：(1)计算该项目各年的净现金流量；(2)计算该项目的净现值；(保留至小数点后三位)(3)对项目的财务可行性做出评价。4．甲公司正在考虑开发一种新产品，假定该产品行销期估计为5年，5年后停产。生产该产品所获得的收入和需要的成本有关资料如下：5投资购入机器设备100000元投产需垫支流动