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1第五章营运资金管理一、单项选择题1.下列关于流动资产和流动负债的说法中，错误的是（）。A.流动资产具有占有时间短、周转快，收益高等特点B.企业拥有较多的流动资产，可在一定程度上降低财务风险C.流动负债又称短期负债，具有成本低，偿还期短的特点D.流动负债以应付金额是否确定为标准，可以分成应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债2.下列有关流动资产的投资战略的说法中，错误的是（）。A.在紧缩的流动资产投资战略下，一个公司维持低水平的流动资产-销售收入比率B.紧缩的流动资产投资战略可能是最有利可图的，只要不可预见的事件没有损坏公司的流动性以致导致严重的问题C.对流动资产的高投资可能导致较低的投资收益率，但由于有较大的流动性，企业的运营风险较大D.在宽松的流动资产投资战略下，一个公司维持较高水平的流动资产-销售收入比率3.某企业拥有流动资产120万元，（其中永久性流动资产40万元），长期融资260万元，短期融资50万元，则以下说法正确的是（）。A.该企业采取的激进融资战略B.该企业采取的保守融资战略C.该企业的风险和收益居中D.该企业的风险和收益较高4.企业持有现金的动机包括交易性需求、预防性需求和投机性需求，企业为满足交易性需求而持有现金，所需考虑的主要因素是（）。A.企业维持日常周转及正常商业活动B.企业临时融资能力C.企业对待风险的态度D.金融市场投资机会的多少5.在现金管理中，下列关于成本模型的说法，不正确的是（）。A.成本模型强调持有现金是有成本的，最优的现金持有量是使得现金持有成本最小的持有量B.现金的机会成本，是指企业因持有一定现金余额而丧失的再投资收益C.管理成本在一定范围内和现金持有量之间没有明显的比例关系D.现金持有量越少，进行证券变现的次数少，相应的转换成本越少6.恒通公司估计现金流量的标准差为1000元，持有现金的年机会成本为18%，每次的转换成本T为150元，现金余额的最低控制线为20000元，则平均现金余额为（）元。（一年按360天计算；计算结果取整）A.6082B.16082C.28109D.145797.企业要购买原材料，并不是都是收到原材料的当天就马上付款，通常会有一定的延迟，这一延迟的时间段是（）。A.应收账款周转期B.存货周转期C.应付账款周转期D.现金周转期8.企业拟将信用期由目前的30天放宽为60天，预计赊销额由1000万元变为1200万元，变动成本率为60%，等风险投资的最低报酬率为10%，则放宽信用期后应收账款占用资金应计利息增加（）万元。（一年按360天计算）A.17B.5C.7D.129.某企业年销售收入为720万元，信用条件为“1/10，n/30”时，预计有20%的选择享受现金折扣优惠，其余客户在信用期付款，变动成本率为70%，资金成本率为10%，则下列选项不正确的是（）。A.平均收账天数为26天B.应收账款占用资金应计利息5.2万元C.应收账款占用资金为36.4万元D.应收账款占用资金应计利息为3.64万元210.假设恒通公司2008年3月底应收账款为360万元，信用条件为在30天按全额付清货款，过去三个月的销售收入分别为270万元、280万元、260万元，则平均逾期（）天。（一个月按30天计算）A.40B.10C.44D.3011.以下各项中，不属于应收账款监控方法的是（）。A.应收账款周转天数分析B.账龄分析表C.应收账款账户余额的模式D.应收账款收现保证率分析12.以下成本中，属于固定储存成本的是（）。A.仓库折旧B.存货资金的应计利息C.存货的破损和变质损失D.存货的保险费用13.某企业每年耗用某种原材料3600千克，该材料的单位成本为20元，单位材料年持有成本为1元，一次订货成本50元，则该企业的经济订货批量为（）千克，最小存货成本为（）元。A.300,3000B.600,600C.600,300D.600,600014.某企业按年利率6%向银行借款1000万元，银行要求保留10%的补偿性余额，同时要求按照贴现法计息，则这项借款的实际利率约为（）。A.6.67%B.6.38%C.7.14%D.6%15.某企业按照“2/10，n/60”的信用条件购进一批商品。若企业放弃现金折扣，在信用期内付款，则放弃现金折扣的机会成本为（）。A.20.41%B.12.24%C.14.70%D.20%二、多项选择题1.下列关于营运资金的特点，说法正确的有（）。A.营运资金的来源具有灵活多样性B.营运资金的数量具有波动性C.营运资金的周转具有短期性D.营运资金的实物形态具有变动性和易变现性2.营运资金的管理是企业财务管理工作的一项重要内容，营运资金的管理原则包括（）。A.保证合理的资金需求B.提高资金使用效率C.节约资金使用成本D.保持足够的短期偿债能力3.下列关于流动资产投资战略的说法中，正确的有（）。A.对于不同的产业和公司规模，流动资产与销售额的比率的变动范围非常大B.公司的不确定性决定了在流动资产账户上的投资水平C.如果公司管理是保守的，它将选择一个高水平的流动资产－销售收入比率D.如果管理者偏向于为了产生更高的盈利能力而承担风险，它将以一个低水平的流动资产-销售收入比率来运营4.在持有现金的动机中，预防性需求是指企业需要维持充足现金，以应付突发事件。那么为应付意料不到的现金需求，企业需要掌握的现金取决于（）。A.它愿意冒缺少现金风险的程度B.它预测现金收支可靠的程度C.企业临时融资的能力D.金融市场投资机会的多少5.某企业的最低现金持有量为10000元，最高控制线为25000元，如果公司现有现金20000元，根据米勒－奥尔现金管理模型，下列说法正确的有（）。A.现金回归线为17500元B.应该投资有价证券C.不应该投资有价证券D.现金回归线为15000元6.现行的现金管理模式包括（）。A.统收统支模式B.结算中心模式C.内部银行模式D.财务公司模式37.在应收账款管理中，应收账款的成本包括（）。A.应收账款机会成本B.应收账款管理成本C.应收账款坏账成本D.应收账款信用成本8.某企业的信用条件为“5/10，2/20，N/30”，则以下选项正确的有（）。A.5/10表示10天内付款，可以享受5%的价格优惠B.2/20表示在20天内付款，可以享受2%的价格优惠C.N/30表示的是最后的付款期限是30天，此时付款无优惠D.如果该企业有一项100万元的货款需要收回，客户在15天付款，则该客户只需要支付98万元货款9.对于应收账款保理对于企业而言，它的财务管理作用主要表现在（）。A.融资功能B.减轻企业应收账款的管理负担C.减少坏账损失，降低经营风险D.改善企业的财务结果10.下列关于应收账款日常管理的表述中，正确的有（）。A.应收账款的日常管理包括对客户的信用调查和分析评价、应收账款的催收工作等B.企业对顾客进行信用调查的主要方法是直接调查法和间接调查法C.应收账款的保理可以分为有追索权保理、无追索权保理、明保理和暗保理D.到期保理是指保理商并不提供预付账款融资，而是在赊销到期时才支付，届时不管货款是否收到，保理商都必须向销售商支付货款11.下列各项中，属于存货“缺货成本”的有（）。A.停工损失B.产成品缺货造成的拖欠发货损失C.丧失销售机会的损失D.存货的机会成本12.经济订货模型是建立在一系列严格假设基础之上的，这些假设包括（）。A.存货总需求量是已知常数B.订货提前期是常数C.货物是一次性入库D.单位货物成本为常数，无批量折扣13.短期融资券筹资的特点包括（）。A.筹资成本较低B.筹资弹性比较大C.筹资条件比较严格D.筹资数额比较小14.下列关于商业信用筹资的特点，说法正确的有（）。A.商业信用容易获得B.企业一般不用提供担保C.商业信用筹资成本高D.容易恶化企业的信用水平15.关于流动负债的利弊的说法正确的有（）。A.流动负债的主要经营优势包括容易获得，灵活性，有效地为季节性信贷需要融资的能力B.短期借款一般比长期借款具有更多的约束性条款C.流动负债是为流动资产中的临时性的、季节性的增长进行融资的主要工具D.流动负债的一个经营劣势是需要持续的重新谈判或滚动安排负债三、判断题1.营运资金的管理是指流动资产的管理。（）2.一个财务管理者必须作两个决策，一是企业运营需要多少营运资金；二是如何筹集企业运营所需要的营运资金。（）3.流动资产、流动负债以及二者之间的关系可以较好地反映企业的偿债能力。（）4.现金持有量过多，它所提供的流动性边际效益便会随之上升，从而使企业的收益水平提高。（）5.在成本模式和米勒－奥尔模式下，均需要考虑持有现金的机会成本。（）6.收款系统成本包括浮动期成本，管理收款系统的相关费用及第三方处理费用或清算相关费4用。（）7.应收账款的功能指其在生产经营中的作用，主要包括两方面的功能，一是增加销售，二是减少存货。（）8.在应收账款管理中，信用政策必须明确地规定信用标准、信用条件和折扣条件。9.公司必须对应收账款的总体水平加以监督，因为应收账款的增加会影响公司的流动性。（）10.在应收账款的管理中，ABC分析法是现代经济管理中广泛应用的一种“抓重点、照顾一般”的管理方法，又称重点管理法。（）11.存货管理的目标，就是要尽力降低存货成本。（）12.在存货管理中，与持有存货有关的成本，包括取得成本和储存成本。（）13.如果企业信誉恶化，即使在信贷额度内，企业也可能得不到借款，此时，银行要承担法律责任。（）14.某企业年初从银行贷款200万元，期限为1年，年利率为8%，按照贴现法付息，则年末应偿还的金额为216万元。（）15.企业发行融资券实行余额管理，待偿还融资券余额不超过企业净资产的25%。（）16.流动负债的主要经营优势包括容易获得，灵活性，有效地为季节性信贷需要融资的能力。（）四、计算题1.某公司的年赊销收入为720万元，平均收账期为60天，坏账损失为赊销额的10%，年收账费用为5万元。该公司认为通过增加收账人员等措施，可以使平均收账期降为50天，坏账损失降为赊销额的7%。假设公司的资本成本率为6%，变动成本率为50%。要求：计算为使上述变更经济合理，新增收账费用的上限（每年按360天计算）。2.已知ABC公司于库存有关的资料如下：（1）年需求量为30000单位（假设每年360天）；（2）购买价格每单位100元；（3）单位库存持有成本为商品购买单价的3%；（4）每次订货费用是200元。要求：（1）最佳经济订货批量为多少？（2）计算最小存货成本为多少？（3）计算经济订货批量平均占用资金为多少？（4）计算年度最佳订货批次为多少？（5）计算最佳订货订货周期为多少？3.恒通公司现在要从甲、乙两家企业中选择一家作为供应商。甲企业的信用条件为“2/10，N/30”，乙企业的信用条件为“1/20，N/30”。要求回答下列互补相关的三个问题：（1）假如选择甲企业作为供应商，恒通公司在10－30天之间有一投资机会，投资回报率为40%，恒通公司应否在折扣期内归还甲公司的应付账款以取得现金折扣？（2）当恒通公司准备放弃现金折扣，那么应选择哪家供应商？（3）当恒通公司准备享受现金折扣，那么应选择哪家供应商？五、综合题1.风华公司计算年度耗用某种原材料300000千克，材料单价60元，经济订货批量为60000千克，全年订货次数5次（300000/60000），订货点为1500千克。单位材料年持有成本为材料单价的25%，单位材料缺货损失20元。在交货期内，生产需要量及其概率如下：5生产需要量（千克）13001400150016001700概率0.10.20.40.20.12.某企业2005年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。假设2006年该企业变动成本率维持在2005年的水平，现有两种信用政策可供选用：甲方案给予客户45天信用期限（n/45），预计销售收入为5000万元，货款将于第45天收到，其收账费用为20万元，坏账损失率为货款的2％；乙方案的信用政策为（2/10，1/20，n/90），预计销售收入为5400万元，将有30％的