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综合试题6一、名词解释2’*5(10’)1．财务决策2．终值3．公司的资产组合4．股权5．现金净流量二、单项选择题1’*15(15’)1.下列能充分考虑资金时间价值和投资风险价值的理财目标是（）。A.利润最大化B.资金利润率最大化C.每股利润最大化D.企业价值最大化2、某人将10000元存入银行，银行年利率为8%，按复利计算，则5年后此人可从银行取出（）元。A、10200；B、10400；C、14000；D、146933.普通年金终值系数的倒数称为（）。A.复利终值系数B.偿债基金系数C.普通年金现值系数D.回收系数4.下列措施中，只能提高安全边际而不能降低保本点的是（）。A．增加销售量B．提高单价C．降低单位变动成本D．压缩固定成本开支5．如果其他因素不变，一旦贴现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是()。A．净现值B．投资报酬率C．内部报酬率D．静态投资回收期6．在评价单一方案的财务可行性时，如果不同评价指标之间的评价结论发生了矛盾，就应当以主要评价指标的结论为准，如下列项目中的()。A．净现值B．静态投资回收期C．投资报酬率D．年平均报酬率7.已知某种证券的β系数为1，则表明该证券()。A．基本没有投资风险B．与市场上的所有证券的平均风险一致C．投资风险很低D．比市场上的所有证券的平均风险高一倍8．某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12％，而当时市场利率为10％，那么．该公司债券发行价格应为()元。A．93．22B．100C．105．35D．107．589．在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是()。A．赊购商品B．预收货款C．办理应收票据贴现D．用商业汇票购货10．在财务预算中，用以反映企业预算期期末财务状况的财务报表是()。A．现金预算B．预计损益表C．预计资产负债表D．预计现金流量表11、在一定的产销数量限度范围内，当产品产销数量增加时，固定成本将（）A、增加；B、减少；C、相对稳定不变；D、不一定12、已知企业本年目标利润2500万元，产品单价1000元，变动成本率40%，产品固定成本为700万元，则要达到目标利润，企业应销售产品（）A、80000件；B、53333件；C、41667件；D、62500件13．某企业每月现金需要量为250000元，现金与有价证券的每次转换金额和转换成本分别为50000元和40元，其每月现金的转换成本为()。A．200元B．1250元C．40元D．5000元14、制定股利政策时应考虑的股东因素是（）A、避税因素B、筹资能力C、投资机会D、资本成本15、要保持目标资本结构，应采用的股利政策是（）A、固定股利支付率政策B、固定股利政策C、正常股利加额外股利政策D、剩余股利政策三、判断题1’*10(10’)1.预付年金的终值与现值，可在普通年金终值与现值的基础上乘（1+i）得到。（）2.单一品种下，保本点的销售额随着边际贡献率的上升而下降。（）3.风险和收益是对等的。风险越大,要求的报酬率就越高。（）4．在整个项目计算期内，任何一年的现金净流量，都可以通过“利润+折旧“的简化公式来确定。（）5．证券投资的流动性与风险性成正比。（）6．通货膨胀情况下，债券比股票能更好地避免购买力风险。（）7、内部转移价格是指用于企业内部各责任中心之间由于进行产品（半成品）或劳务的流转而进行的内部结算和内部责任结转所使用的计价标准。（）8．同一成本项目，对有的部门来说是可控的，而对另一个部门则可能是不可控的。也就是说，成本的可控与否是相对的，而不是绝对的。（）9．获取现金能力可通过经营现金净流量与投入资源之比来反映。（）10．在杜邦分析体系中计算权益乘数时，资产负债率是用期末负债总额与期末资产总额来计算的。（）四、多项选择题2’*10(20’)1.递延年金的特点（）。A.第一期没有支付额B.终值大小与递延期长短有关C.终值计算与普通年金相同D.现值计算与普通年金相同2.属于在期末发生的年金形式有（）。A.即付年金B.永续年金C.普通年金D.递延年金3、下列关于资金时间价值的表述中，正确的有（）A、资金时间价值不仅与时间的长短有关系，而且和风险的大小有关系。B、资金时间价值和投资的时间成正比例变动，投资时间越长，资金时间价值越大。C、资金时间价值有现值、终值和年金三种表示方法D、资金时间价值有单利和复利两种计算形式。4．下列哪些指标属于折现的相对量评价指标()。A．净现值率B．现值指数C．投资利润率D．内部收益率5．在建设期不为零的完整工业投资项目中，分次投入的垫支流动资金的实际投资时间可以发生在()。A．建设起点B．建设期末C．试产期内D．终结点6．利用每股利润无差异点进行企业资金结构分析时，()。A．当预计息税前利润等于每股利润无差异点时，采用权益筹资方式和采用负债筹资方式的报酬率相同B．当预计息税前利润高于每股利润无差异点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利C．当预计息税前利润低于每股利润无差异点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利D．当预计息税前利润低于每股利润无差异点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利7、下列公式正确的有（）A、资金成本率=使用资金支付的报酬/（筹资总额-筹资费用）B、资金成本率=筹资总额5资金使用报酬率/筹资总额（1-筹资费用率）C、资金成本率=资金使用报酬率/（1-筹资费用率）D、资金成本率=资金使用报酬/筹资费用8、以下各项中，相加等于1的有（）A、变动成本率加固定成本率；B、边际贡献率加变动成本率；C、固定成本率加销售利润率；D、变动成本率加固定成本率加销售利润率9、以下各项中正确的有（）A、贡献边际率大于变动成本率；B、边际贡献率小于变动成本率；C、贡献边际率加变动成本率等于1；D、变动成本率大于0；E、以上都正确10、现金流量分析一般包括（）A、收益质量分析B、获取现金能力分析C、财务弹性分析D、现金流量结构分析五、简答题5’*4(20’)1．股利政策的主要内容。2．公司申请发行股票应按什么程序办理？3．终结现金流量的主要内容。4．为什么说利润最大化不宜作为公司财务的目标？六、计算及综合分析题25’(5’*3+10’)1.资料：向阳公司1990年甲产品生产量和生产成本的资料摘录如下：高点低点生产量（件）14000080000生产成本（元）400000280000生产成本是由变动成本、固定成本与混合成本三部分组成的。公司对低点生产成本进行了分解；变动成本为120000元，固定成本为80000元，混合成本为80000元。要求：（1）用高低点法对混合成本进行分解，并建立成本模型。（2）当生产量为126000件时，预测其生产成本。2．某企业拟建造一项生产设备。预计建设期为1年，所需原始投资200万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。该设备折旧方法采用直线法。该设备投产后每年增加净利润60万元。假定适用的行业基准折现率为10%。要求：(1)计算项目计算期内务年净现金流量。(2)计算项目净现值，并评价其财务可行性。3、某公司本年盈利1000万元，所得税率33%（假定没有纳税调整事项），按净利润的10%提取法定盈余公积，按净利润的5%提取法定公益金，公司执行剩余股利政策，目标资本结构为50%，计划下一年度投资700万元建设一个新项目。要求：（1）计算当年应缴所得税额；（2）计算应提取的法定盈余公积和法定公益金；（3）当年可分配的现金股利。4.将下列现金预算中的空缺数据按其内在联系填补齐全。假设期末现金最低应保持的余额为4000元，银行借款以1000元为单位，贷款利率每年6%，还本时付息，于每季初借入，每季末偿还。现金预算2003年度单位:元项目第一季度第二季度第三季度第四季度全年合计期初余额40004561加:现金收入163001770065900可动用现金合计1680022620减:现金支出采购材料467544704990人工成本67807380798030660费用271327942869支付股息1000---购买设备-5001500-现金支出合计15063现金收支差额17135606银行借款---3000偿还借款-1000利息-期末余额参考答案:一、名词解释1．财务决策：是指公司财务人员在财务预测的基础上，按照公司财务目标的要求，采用一定的决策方法，从备选财务方案中选择最佳方案。2．终值：又称本利和，是指资金经过若干时期后，包括本金和时间价值在内的未来价值。3．现金净流量：现金净流量是指一定时期内现金流入量与现金流出量的差额。4．股权：股权作为一种所有权凭证，代表着对股票发行公司净资产的所有权，即股权。5．公司的资产组合：公司资产总额中流动资产和非流资产各自占有的比例称为公司的资产组合，它是公司营运资本管理的重要内容。二、单项选择题1．D2．D3．B4．A5．A6．A7．B8．D9．C10.C11．C12．B13．D14．A15．D三、判断题1．√2．√3．√4．×5．×6．×7．√8．√9．×10.×四、多项选择题1．AC2．BCD3．BCD4．ABD5．AC6．ABC7．ABC8．BD9．CD10．ABCD五、简答题1．股利政策的主要内容。所谓股利政策是关于公司是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等方面的方针和策略。股利政策的内容主要包括五个方面：第一、股利支付率的高低政策，即确定每股实际分配盈余与可分配盈余的比率的高低；第二、股利支付形式的选择，即确定合适的分红形式：是现金股利、股票股利，还是通过回购股东的股票发放现金给股东；第三、股利支付率增长政策，即确定公司未来股利的增长速度。股利增长速度将制约某一时期股利支付率的高低；第四、选择什么样的股利发放策略，是采取稳定增长股利政策，还是剩余股利政策，抑或固定股利政策；第五、股利发放程序的策划，如发放频率、股利宣布日、登记日、除息日和发放日的确定等。2．公司申请发行股票应按什么程序办理？公司申请发行股票应按下列程序办理：1）聘请会计师事务所、资产评估机构、律师事务所等专业机构，对其发行公司的资信、资产、财务状况进行审定、评估和就有关事项出具法律意见书后，申请人按照隶属关系，分别向省、自治区、直辖市、计划单列市人民政府或者中央企业主管部门提出公开发行股票的申请；2）在国家下达的发行规模内，地方政府对地方企业的发行申请进行审批，中央企业主管部门与申请人所在地方政府协商后对中央企业的发行申请进行审批；3）被批准的发行申请，送证监会核准；经证监会核准同意的，申请人应当向证券交易所上市委员会提出申请，经上市委员会核准同意接受上市，方可发行股票。3．终结现金流量的主要内容。终结现金流量是指投资项目完成时所发生的现金流量。主要包括：固定资产的残值收入或变价收入；原来垫支的各种流动资产上的资金的收回；停止使用的土地变价收入等。4．为什么说利润最大化不宜作为公司财务的目标？没有充分考虑货币的时间价值因素；没有充分考虑风险价值因素；可能受到会计政策变更和“报表粉饰”的影响。六、计算及综合分析题1．(1)变动成本210000产量为140000固动成本80000混和成本110000变动成本120000b=120000/80000=1.5产量为80000固动成本80000混和成本80000混合成本高点（140000，110000）混合成本低点（80000，80000）b=(110000-80000)/(140000-80000)=0.5a=110000-140000×0.5=40000所以y=40000+0.5x(2)生产量为126000件，生产成本=126000*1.5+80000+40000+0.5*126000=3720002．(1).NCF0=-200NCF1=0NCF2~6=60+200/5=100(2).NPV=100×[(P/A,10%,6)-(P/A,10%,1)]-200=144.62(万元)因为NPV=144.620,所以该项目是可行的.3．（1）1000*0.33=330；（2）（1000-330）*0.15=100