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第一章财务管理总论重点：财务管理的对象、目标、基础第一节财务管理的对象与目标一、什么是财务管理？1、财务：企业再生产过程中的资金运动以及资金运动（财务活动）中所体现的经济利益关系。财务关系2、财务管理：是对企业财务活动及其财务关系所进行的决策、计划、协调和控制的总称。二、财务管理的对象（一）财务活动1、筹资（筹措和集中资金）→资金运动的首要环节财务结构（筹资渠道）)()(债权人债务资金所有者权益资金↓向外举债2、投资投资分类对外对内等简接直接3、营运（日常资产的管理）重点：加速资产的运转，提高资产的使用效率（比如：现金、存货、应收账款、固定资产等）４、分配（收益分配）EBIT（息税前利润）↓EBIT-T-I=EBT（税后利润）‖收入-耗费和损失股利→分配管理重点（所有者）利息（I）（债权人）所得税（T）（国家）（二）财务关系（实质：经济利益关系）1、企业与所有者关系——所有者权关系（投资与分配关系）最根本关系2、企业与债权人关系——债务权关系（应付项目）3、企业与债务人关系——债权债务关系（应收款，预付）4、企业与国家——征纳税关系（责任与义务关系）5、企业与内部职工——按劳分配关系6、企业与社会——千丝万缕关系三、财务管理目标：1、利润最大化收入-成本费用=利润缺陷：①容易引起企业的短期行为，使企业没有发展后劲（如，不提折旧，不摊费用，不支付研发费用等）②忽略了风险因素（收益与风险成正比）③忽略了货币时间价值④忽略了成本核算（投入成本与经营成果对比）2、所有者权益最大化-股东财富最大化-企业价值最大化股东权益=股权×净资产／股账面价值依赖股东权益=股权×市价／股实际交换价值受到影响风险等预计未来获利能力内部因素外部因素,(优点：①克服企业短期行为，注重企业长远发展（预期获利能力）②考虑了企业的风险与货币的时间价值（企业各稳定发展）③保护了股东的利益④体现了利润最大化目标四、影响财务管理目标实现的因素1、投资报酬率（不能看公司的利润总额）1万股→2万元（EBT）→2元∕股＞减少0.5元∕股2万股→3万元（EBT）→1.5元∕股2、风险成功概率大于50%，方案可行即风险与收益相称3、投资项目4、资本结构负债权益借款利息率＜投资的预期报酬率5、股利政策五、财务管理的任务1、合理筹集资本，及时满足需要2、统一规划企业的长短期投资，合理配置企业资源3、加强日常资金管理，提高资金使用效率4、合理分配收益，协调经济利益关系5、进行财务监督，维护财经纪律第二节财务管理的职能与内容一、财务管理职能（财务管理环节）选优二、财务管理内容（财务活动与财务关系）从企业财务管理目标的影响因素看主要包括：财务预测财务决策财务计划（预算）财务协调控制财务分析（一）投资决策关键进行决策分析间接投资直接投资短期投资决策风险大时间长资本性投资长期投资决策、)(（二）筹资决策①确定最佳资本结构关键②安排好长短期资金（三）股利分配决策关键：确定留存收益与股利分配数额的比重第三节财务管理的基础与环境一、财务管理的基础（一）风险收益的权衡-对额外的风险需要有额外的收益进行补偿（二）货币时间价值（机会成本）成本折现收益（三）价值衡量考虑的是现金（现金流量）而不是利润（会计利润）会计确认原则金为标准实际收到或付出货币奖收付实现制实际发生原则权责发生制（四）增量现金流量-只有增量是相关的旧项目→NCF＞增量（可行）新项目→NCF（五）在竞争市场上没有利润特别高的项目格兰仕降低成本招商银行产品独特性（六）有效的资本市场—市场是灵敏的价格、是合理的—（七）代理问题——管理人员与所有者的利益不一致→解聘、激励（八）纳税影响业务决策↓债务筹资优于股票筹资（九）风险分为不同的类别不可分散的可分散二、财务管理的外部环境（一）法律环境财务法规税务法律企业组织法、、、321（二）金融环境1、金融市场作用（融通）2、金融市场分类（主体、客体、参加）黄金市场长期借贷市场长期证券市场资本市场短期借贷市场短期证券市场货币市场资金市场外汇市场3、金融机构非银行金融机构银行（三）经济环境同行业竞争政府的经济政策利息率波动通货膨胀萧条衰退繁荣复苏经济发展状况、、、、）（、54321作业：1、企业财务管理的目标是什么，有什么优点？2、如何理解财务管理的基础？