质押式回购业务指导手册

1质押式回购业务指导手册1.文档版本1.0.0.1何芝军改进此文档，此文档内容针对资产管理3.02009年SP14之上版本描述，部分功能，在低版本上并不能支持1.0.0.0施彦标创建此文档2.概述2.1.质押式回购交易的基本概念质押式回购交易：是交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。在质押式回购交易中，资金融入方（正回购方）在将债券出质给资金融出方（逆回购方）融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方向逆回购方返还本金和按约定回购利率计算的利息，逆回购方向正回购方返还原出质债券。折算率：指各债券现券品种所能折成的标准券金额和面值之比，简称折算率，即标准券金额＝折算率×债券面值。标准券：指由不同债券品种按相应折算率折算形成的，用以确定可利用质押式回购交易进行融资的额度。质押券：申报提交结算公司作为质押物的债券。2.2.质押式回购的特点1）质押式回购按照证券账户进行交易和核算标准券库存。2）实行质押库制度，回购交易的融资方在进行回购申报前必须申报质押券，作为质押券的现券将被实行“转移占有”。即投资者必须指明那些现券作为质押券，这些债券被过户到质押库中，作为质押券的债券不可以卖出。质押券入库、出库申报均通过交易系统完成。3）在回购交易时，只有在证券账户上的标准券足额的情况下，融资回购申报才有效。4）融资方的交易便利性和流动性：a)上海T日购买的国债可在T日申报提交为质押券，并可用于T日回购融资。b)多余的质押券可以实时申报转回原证券账户。2c)融资回购到期日，融资方可以进行滚动续做，也可以在到期日当日卖券偿还到期购回款。2.3.质押回购的基本流程融资方需要进行质押券、标准券的管理。如下图。融券方只需要管理资金。质押入库融资回购质押出库买入债券卖出债券融资购回滚动融资调整质押券种及数量调整券种及数量2.4.上海深圳业务规则比较共同点上交所和深交所目前都只有新质押式回购（需要先把债券提交入库，然后才可以做回购），无旧质押式回购。不同点1、回购代码，标准券代码，上海国债、企业债回购是一样的，深圳不一样上交所：只有一种回购（204***），国债、企债、公司债、可分离债、地方债都可以做回购，标准券代码都是888880。深交所：有两种回购，其中国债、地方债可以做国债回购（1318**），标准券代码是131990；企债、公司债、可分离债可以做企债回购（1319**），标准券代码是131991。2、上交所当天入库，当天可以作为融资使用，深圳需要隔日。出库也是一样，上海出库后，债券当天可以卖出，深圳当天不可以。3、上交所做出入库委托，不支持撤单，深圳支持。4、上海做出入库委托，当天有回报数据，深圳只有确认信息35、上交所接口库中有标准券数量，深交所接口库中无标准券数量，所以系统中抵押比例务必保持正确。3.系统设置3.1.证券代码信息1）上海市场质押式回购相关的证券代码：债券代码、质押券申报代码、新回购代码、标准券代码。债券代码检查债券代码信息，进入‘系统管理—证券维护—证券代码’菜单，选择债券代码，保证冻结、关联代码都是债券代码本身。质押券申报代码检查质押代码信息，进入‘系统管理—证券维护—证券代码’菜单，选择出入库代码，将冻结、关联代码都设置为对应的债券代码。普通记账式国债、记账式附息国债的质押券的质押代码为“09****”（后四位为相应国债的后四位代码）。公司债、分离债、地方债、贴现国债的出入库代码为104***、105***、106***、107***（后三位与现券交易代码后三位保持一致）。质押代码与债券代码对应规则如下：（具体以实际为准）类别出入库代码债券代码备注国债国债质押099***009***记账式国债（99年前发行）国债质押090***010***记账式国债（07年前发行）附息国债质押090***019***记账式附息国债贴现国债质押107***020***记账式贴现国债地方债质押106***130***地方政府债企债公司债质押104***122***公司债企债质押105***126***分离债企债质押1059**120***企债（07年前发行）企债质押1059**129***企债（99年前发行）企业债的质押代码如下（不规则）：出入库代码出入库代码简称关联（冻结）代码1059000102企质1201021059010201企质1202011059020204企质1202041059030205企质12020541059040207企质1202071059050288企质1202881059060301企质1203011059070302企质1203021059080303企质1203031059090304企质1203041059100305企质1203051059110306企质1203061059120307企质1203071059130308企质1203081059140309企质1203091059150310企质1203101059160311企质1203111059170483企质1204831059180485企质1204851059190486企质1204861059200488企质1204881059210489企质1204891059220490企质1204901059230501企质1205011059240502企质1205021059250503企质1205031059260505企质1205051059270506企质1205061059280508企质1205081059290509企质1205091059300510企质1205101059310511企质1205111059320512企质1205121059330516企质1205161059340517企质1205171059350518企质1205181059360519企质1205191059370520企质1205201059380521企质1205211059390522企质1205221059400523企质1205231059410525企质1205251059420527企质1205271059430528企质1205281059440529企质1205291059450601企质1206011059460602企质1206021059470603企质1206031059480604企质12060451059490605企质1206051059500606企质1206061059510607企质1206071059520608企质1206081059530609企质1206091059540610企质1206101059550701企质1207011059560702企质1207021059579902企质1299021059589903企质129903回购交易代码：检查质押式回购代码的相关信息，菜单位置：‘系统管理－证券维护－证券代码’，检查质押回购代码204001等，其证券类别为V－质押回购，冻结代码为888880。检查回购参数设置的是否正确，菜单位置：‘系统管理—交易参数—回购参数’。质押式回购的交易代码为“204***”,具体举例如下：代码简称品种204001GC0011天国债回购204002GC0022天国债回购204003GC0033天国债回购204004GC0044天国债回购204007GC0077天国债回购204014GC01414天国债回购204028GC02828天国债回购204091GC09191天国债回购204182GC182182天国债回购买卖方向标识回购交易的申报类型，融券回购交易，融资回购交易。标准券代码：8888802）深圳市场质押券申报代码：新质押式回购质押代码和国债代码相同，通过不同的业务类别进行区分；回购交易代码、标准券代码和原回购相同回购交易代码：检查质押式回购代码的相关信息，菜单位置：‘系统管理－证券维护－证券代码’，检查国债质押回购代码131800等，其证券类别为F－国债回购，冻结代码均为131990。检查企债质押回购代码131900等，其证券类别为G－企债回购，冻结代码均为131991。检查回购参数设置的是否正确，菜单位置：‘系统管理—交易参数—回购参数’。国债回购代码举例：代码简称品种131800R－0033天国债回购131801R－0077天国债回购6131802R－01414天国债回购131803R－02828天国债回购131804R－06363天国债回购131805R－09191天国债回购131806R－182182天国债回购131807R－273273天国债回购131809R－0044天国债回购131810R－0011天国债回购131811R－0022天国债回购企业债回购代码：代码简称品种131900RC－0033天企债回购131901RC－0077天企债回购131910RC－0011天企债回购131911RC－0022天企债回购买卖方向标识回购交易的申报类型，“卖出”为融券回购交易，“买入”为融资回购交易。标准券代码：国债标准券代码为‘131990’，企业债标准券代码为‘131991’。3.2.质押比例1)质押比例的设置检查质押比例设置，菜单位置：‘系统管理－交易参数－国债抵押’。每100张质押回购抵押标准券数量，即债券质押成标准券的比例。2)质押比例导入质押回购的折算比例，上海市场，可以通过登记公司下发的证券结算信息文件zqjsxx.mdd导入以及交易所折算率数据文件xzslMMMDD.txt的自动导入，深圳市场，通过sjsxx库的XXZHBL(折押比例)导入。导入的方法有两种：通过行情服务器导入：行情服务器上加载抵押比例组件（BondRateZC.dll），并在‘国债抵押比率’页面中的‘折算率’中填入交易所的折算率xzslMMMDD.txt或‘结算信息库’中填入上海的证券结算信息文件zqjsxx.mdd的路径和文件名；深圳在‘深圳信息’中填入sjsxx.dbf的路径和文件名。7通过前台界面导入：通过‘系统管理－交易参数－国债抵押’页面的质押比例导入按钮，直接选择对应的文件即可导入。上海选择‘登记公司结算文件’zqjsxx.mdd；深圳选择‘深圳交易所信息库’sjsxx.dbf。3)重新计算标准券当抵押比例发生变化时，需要在‘系统管理—交易参数—国债抵押’界面，单击“计算标准券”按钮，重新计算标准券，修正系统可用标准券余额。3.3.质押回购费用设置质押回购的费用，可通过‘系统管理－费用参数－回购费用类’进行设置，设置时注意按不同的回购代码分别设置。注：根据交易所的规则，出入库不收取费用。3.4.质押回购权限按规则，上海回购登记指定的帐户不能参加新质押式回购，除非先撤销回购登记，通过‘客户管理—客户信息—股东帐号’的‘股东权限’必须不能是‘已登记’。4.质押式回购交易4.1.出入库委托委托：上海：通过‘普通委托’菜单，进行出入库委托操作。委托要素如下：证券代码：债券代码（系统会自动转换为质押代码进行申报）委托方向：“）”质押入库，“（”质押出库；委托价格：1.00委托数量:提交出入库的国债现券数量，按手取整。注意：上海出入库委托不提供撤单操作。深圳：通过‘普通委托’菜单，进行出入库委托操作。委托要素如下：证券代码：债券代码（深圳没有质押代码）委托方向：“）”质押入库，“（”质押出库；8委托价格：9999.99委托数量:提交出入库的国债现券数量，单位张。注意：深圳入库申报确认后的标准券数量不可用，出库申报确认的国债数量也不能卖出入库可用算法：入库可用数量=现券当前余额＋现券解冻数量－现券冻结数量－现券预卖出数量－现券待上市数量出库可用算法：出库可用数量＝min(质押现券数量，可用标准券折算现券数量）质押现券数量＝证券冻结表（stockfrozensummary）表的sum(l_current_frozen_amount-l_current_unfrozen_amount)（业务标志为40056质押出库、40057质押入库的记录）可用标准券折算现