融资方式对资本结构的影响分析

湖南农业大学全日制普通本科生毕业论文融资方式对资本结构的影响分析THEIMPACTOFFINANCINGFORCAPITALSTRUCTUREANALYSIS学生姓名：学号：年级专业及班级：指导老师及职称：学院：湖南·长沙提交日期：2014年05月湖南农业大学全日制普通本科生毕业论文诚信声明本人郑重声明：所呈交的本科毕业论文是本人在指导老师的指导下，进行研究工作所取得的成果，成果不存在知识产权争议。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体在文中均作了明确的说明并表示了谢意。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。毕业论文作者签名：年月日目录摘要..............................................................................................................................1关键词..............................................................................................................................1一、绪论..........................................................................................................................1（一）研究背景..............................................................................................................2（二）研究意义..............................................................................................................2（三）国内外研究现状..................................................................................................21国外研究现状..............................................................................................................22国内研究现状..............................................................................................................3二、我国企业融资方式与资本结构概述......................................................................5（一）我国企业融资方式概述......................................................................................51融资方式的含义..........................................................................................................52国内研究观点..............................................................................................................53国内企业融资方式现状分析......................................................................................5（二）我国企业资本结构概述......................................................................................61资本结构的含义..........................................................................................................62国内研究观点..............................................................................................................73国内企业资本结构现状分析......................................................................................7三、融资方式与资本结构相关性分析..........................................................................8（一）融资方式对资本结构的影响..............................................................................8（二）资本结构对融资方式的影响..............................................................................8（三）结论......................................................................................................................9四、优化我国企业融资方式与资本结构的建议..........................................................9（一）根据企业筹资目的，理性融资..........................................................................9（二）根据企业资本结构，合理选择融资方式........................................................10（三）提高股权融资成本，发展完善债券市场........................................................10五、结束语....................................................................................................................11参考文献........................................................................................................................11致谢...............................................................................................错误!未定义书签。1融资方式对资本结构的影响分析学生：指导老师：（湖南农业大学商学院，长沙410128）摘要：长期负债和企业权益构成企业的资本结构。资本结构反映的是企业债务与股权的比例关系，它在很大程度上决定着企业的偿债和再融资能力，而合理的资本结构可以降低融资成本，使企业获得更大的自有资金收益率。融资方式也就是是企业获取资金的方式，企业融资方式的选择会对企业的资本结构产生重要影响。关键词：资本结构；融资方式；分析TheImpactofFinancingforCapitalStructureAnalysisStudents:SUNRui-xiangInstructor:ZHOUFen-fen(businessschoolofhunanagriculturaluniversity,changsha410128)Abstract:Thecapitalstructurereferstotheallocationoflong-termdebtandequity.Capitalstructurereflectstheenterprisetheproportionofdebtandequityrelationships,itlargelydeterminestheenterprise'ssolvencyandtheabilitytorefinance,andreasonablecapitalstructurecanreducethefinancingcost,maketheenterprisegaingreaterreturnonitsowncapital.Financingisthemannerinwhichenterprisesaccesstofunds,acombinationoflong-termdebtandequitycapitalformedthecapitalstructure,enterprisefinancingwaychoicewillproduceasignificantinfluencetoenterprise'scapitalstructure.Keywords:capitalstructure;financingmode;analysis一、绪论企业的经营主要是通过融资等手段调整资本结构，提高资本配置和资本运行的效率，从而达到资本增值的目的。企业的资本大体上可以分成长期债务资本和权益资本两个部分，资本结构就是企业长期债务资本和权益资本的比例。融资方式则是企业获2取资金的方式，主要分为债务性融资和权益性融资，所以企业的融资方式必定会对企业的资本结构产生重要影响。企业资本结构优化的目标是为了实现企业价值最大化，找出一个既能发挥负债经营的财务杠杆利益，又能避免过度负债造成额外财务风险的负债区间。本文从分析不同融资方式对资本结构产生的影响入手，研究我国企业资本结构存在的问题，提出优化我国企业资本结构的思路及对策。（一）研究背景企业融资一直以来是企业关注的重要问题，而这一问题却是制约我国经济发展的突出因素，尤其是2010年以来，随着世界金融危机，通胀高涨，银行信贷逐渐收紧，我国企业融资难问题更加凸显出来。这一问题受到了世界各界的关注。但由于我国特殊的经济背景，可以让我国企业选择的融资方式十分有限，这就导致了我国企业资本结构比较单一。就权益性融资而言，在欧美发达国家占据主导地位的风险基金和公众资金在我国的发展相对缓慢；就债务性融资而言，我国企业可以取得的债务性资金种类也只有寥寥几种；就企业的资本负债率而言，我国企业资本结构最明显的特点为企业的资本负债率总体上高于一般水平，而且我国企业，流动负债普遍过高，虽然这在降低融资成本方面有一定的促进作用，但企业若长期处在流动负债偏高的情况下就将面临巨大的偿债压力，从而无形之中提高了企业的经营风险、信用风险和财务风险。综上所述，我国企业现行的融资方式与融资理念有待改进。（二）研究意义资本结构就是企业各种资本的构成及其比例关系，不同的资本结构就是由不同种类的融资方式造就的，及时