第十六章中央银行.

第十六章中央银行中央银行的产生及类型•一必要性•（一）统一银行券的发行,降低交易成本•1各种银行券之间的比价难以确定；•2真伪难辨，为交易带来不便•3银行券仅在其发行银行业务范围内流通，不利于商品的大规模流动•4不利于货币流通稳定；（二）建立统一的清算机构,提高清算效率A银行B银行C银行D银行应收总额应付差额A银行－20104070－B银行30－502010020C银行2080－10110－D银行102040－70－应付总额6012010070350－应收差额10－10－－20•（三）充当一般性金融机构的最后贷款人；•（四）代表政府管理一国的金融事业。•货币政策,有的国家金融监管中央银行产生•1标志•瑞典银行（1656年成立，1668年改组为国家银行，1897年独占货币发行权，最早的国家银行）•英格兰银行（1694年成立，1844年基本垄断货币发行权）——最早的中央银行，被誉为央行的“鼻祖”。•2中央银行产生的两种方式：•一种是由一般的商业银行演变而成。如英格兰银行•另一种是由政府的设计下直接为担负中央银行职能而设立的。如美国的联邦储备系统案例:英格兰银行的发展史•它成立于1694年，是最早的私立股份制银行。•1）1833年，英国国会规定英格兰银行发行的银行券具有无限法偿资格。•2）1844年，英国首相皮尔主持通过了《英格兰银行条例》（又称《皮尔条例》）。•3）1854年成为英国银行业的票据交换中心。•4）到1872年，她又开始担负最后贷款人的角色。•从上述发展过程可以看出，在1833和1844年间它已经朝独占货币市场迈出了重要的一步；1854年成为票据交流中心；1872年担当了最后贷款人的角色；到1928年，只有英格兰银行发行的银行券在流通中使用其它的全部退出流通领域。中央银行的发展•1探索阶段（19世纪中叶－一战前后）法兰西银行，1913年美国联邦储备系统的建立。•2普遍发展阶段（一战前后－二战后）•第一次世界大战后，中央银行的发展开始加快。为维护国际货币体系和经济的稳定，1920年在布鲁塞尔召开的国际金融会议要求尚未建立中央银行制度的国家尽快建立中央银行，从而掀起了一个创建中央银行的高潮。•3强化阶段（二战以后）经济落后的国家建立中央银行作为巩固民族独立和国家主权的一大标志。各国政府相继加强了对央行的控制，突出表现为：国有化如法、英；制定新的中央银行法中央银行的类型•1单一型：即国家单独建立央行机构，使之全面、纯粹行使央行职能的制度，分一元式（如英国与我国等）和二元式（如美、德）两种。•2复合型：一家大银行集中中央银行职能和一般存款货币银行的经营职能。•3跨国型：指由参加某一货币联盟的所有成员国联合组成的央行制度，如西非货币联盟、欧洲中央银行等。•4准中央银行型：如中国香港、新加坡等。美国联邦储备体系二元式中央银行制度美国联邦储备体系的正式结构特征为：–地区性分权(存在12家联邦储备银行)–所有联邦储备银行都是联邦储备体系的成员。•二元式的单一中央银行，由三部分构成：1、联邦级的联邦储备委员会。2、联邦公开市场委员会3、地方级的12家联邦储备银行及其分支机构1、联邦储备委员会：•是联邦储备系统的最高决策当局。共有7名理事组成。理事由总统征得参议院同意后任命，任期为14年，期满后不再连任，并且任期相互错开。•每一届总统，在其任命期内只能更换两名理事；总统可以在7名理事中任命1名理事会主席，任期4年，但可以连任。•联邦储备委员会的职能：•制定和实施货币政策；调整贴现率；调整法定存款准备金率；公开市场业务。2、公开市场委员会：•该委员会由12名委员组成，其中包括7名联邦储备理事会理事，5名联邦储备银行行长。3、地方级的12家联邦储备银行：•由9名董事组成的董事会来管理，董事共分三类，每类三名。A类董事由会员银行推选产生。B类董事通常由联邦储备银行的行长向会员推荐。C类由联邦储备委员会任命，且分别担任董事会主席和副主席。•联邦储备银行的职能：•对会员银行进行日常检查；审批某些银行合并的申请；支票的清算；收回被损坏的旧钞，发行新钞；此外，决定是否向辖区内某一银行提供贷款，在联邦储备委员会批准的情况下设定自己的贴现率。美国联邦储备体系的结构欧洲中央银行体系（ESCB）•欧洲中央银行（ECB，EuropeanCentralbank）•欧元体系•12个成员国的中央银行（nationalcentralbank）•欧元体系（EuroSystem）•欧洲中央银行体系•没有使用欧元的国家的中央银行欧洲中央银行的治理结构欧洲中央银行的决策机构为：—欧洲央行理事会（由欧洲银行执行董事会成员和欧元区成员国中央银行行长组成）负责货币政策的制定,—各成员国的中央银行负责货币政策的实施.欧洲中央银行可以追查成员国的中央银行执行货币政策的情况。•中国人民银行的结构：•属于一元式的单一中央银行制，由中国人民银行总行及其分支机构组成。•组织结构图：•1998年以前，中国人民银行分支机构按照行政区划来设置；•1998年底，大区行制度正式确立。央行在天津、济南、南京、上海、武汉、广州、西安、成都、沈阳等建立了9个大区行和北京中国人民银行营业管理部、重庆营业管理部。天津分行（管辖天津、河北、山西、内蒙古）、沈阳分行（管辖辽宁、吉林、黑龙江）、上海分行（管辖上海、浙江、福建）、南京分行（管辖江苏、安徽）、济南分行（管辖山东、河南）、武汉分行（管辖湖北、湖南、江西）、广州分行（管辖广东、广西、海南）、成都分行（管辖四川、贵州、云南、西藏）、西安分行（管辖陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆）和北京、重庆两家营业管理部，分行行长的行政级别是正局级。准中央银行型•新加坡：•金融管理局：货币政策•货币委员会：货币发行•香港：•金融管理局：货币政策，金融监管•货币发行：渣打银行，汇丰银行，中国银行中央银行的职能•特点：央行有别于一般的国家行政管理机构和普通银行，其活动具有：a、不以营利为目的；b、不经营普通银行业务；c、在制定和执行货币金融政策时应具有相对独立性。•基本职能包括：发行的银行、银行的银行、国家的银行；随着央行制度的发展，派生出了其他功能，如政策功能、银行功能、监督功能、开发研究功能等。发行的银行•中央银行垄断银行券的发行权•央行是全国唯一的现钞发行机构。一般硬辅币的铸造、发行有的由央行经管，有的则由财政部负责，发行收入归财政。•银行券是发行银行的对外负债，也是发行银行的重要资金来源。铸币税（Seigniorage）•铸币税,也称铸币收入，原指在金本位制下，人们将持有的金属送到铸币厂铸成等值金币时应向享有铸币特许权的人支付的小额税收。现在则用来指货币的币面价值超出其生产成本的部分。由于现钞和硬币的生产成本和它的币值相比是微不足道的，所以经常被忽略不计。铸币税通常可以用基础货币的增加额来计算。银行的银行•对普通银行和其他金融机构提供“存、放、汇”等金融服务；•作为金融管理机构，对普通银行和其他金融机构通过监管等方式施加影响。•具体包括：（1）集中存款准备金（安全与政策考虑）；（2）最后贷款人；（3）组织全国的统一清算。911事件中的美联储•为防止911事件引发美国金融业的混乱，美联储决定向金融机构无限制提供流动性。国家的银行•代理国库；•代理国债的发行；•对政府提供融资——直接贷款与购买国债；•保管外汇与黄金储备；•制定货币政策•制定并监督执行有关金融法律、法规；•代表政府参加国际金融组织；在国内外经济金融活动中，充当政府经济顾问。中央银行的主要目标•低而稳定的通货膨胀•高而稳定的真实增长，高就业•稳定的金融市场•稳定的利率•稳定的汇率中央银行独立性的定义•中央银行独立性指的是中央银行与政府行政当局的独立关系，即中央银行是否能够自主地履行法律赋予它的职责而不受政府行政当局的干预。也就是中央银行履行法律赋予它的权力进行决策与行动的自主程度。中央银行独立性的标准•1、目标独立(GoalIndependence)•中央银行自主选择货币政策最终目标的能力。目标独立的高低取决于：•A货币政策是否以币值稳定为最终目标？•B中央银行是否被要求完成其它与币值稳定相矛盾的目标任务。•C中央银行是否有权根据自己的判断来自行制定和执行货币政策的最终目标•D如果中央银行的政策目标与政府经济发展要求发生冲突时，中央银行是否被迫以牺牲物价稳定为代价换取诸如就业、国际收支或汇率等方面的暂时性改善。2、工具独立（InstrumentIndependence）•中央银行是否能独立地决定和选择货币政策的工具。主要体现在以下三个方面：•A中央银行选择货币政策工具时是否受到政府的干预•B中央银行是否被要求为弥补政府的财政赤字而提供贷款•C中央银行购买政府的公债是通过一级市场还是二级市场3、人事独立（PersonalIndependence）•指中央银行是否在人事安排方面独立。主要涉及到中央银行行长、副行长及中央银行理事会其它成员的任命。•A中央银行理事会是否有政府的代表？他是否有投票权？•B中央银行理事会成员是否在政府任职？•C是由政府任命中央银行理事会还是由国家元首或议会任命？•D中央银行是否能自主地任命中央银行理事会成员？•中央银行行长及理事会成员的任期有多长？是否能连任？四、我国中国人民银行独立性问题•1、1995年以前，中国人民银行是国务院直接领导下的政府行政管理机构。货币政策有双重目标：发展经济，保持币值稳定。•2、1995年3月18日，《中国人民银行法》•3、1998年，成立9大跨行政区分行和两大总行营业部，目的是消除地方政府对中央银行货币政策实施的影响•4、2003年，成立银监会，目的是使中央银行专注于货币政策的制定和实施中央银行的资产负债表资产负债国外资产流通中通货贴现与放款商业银行等金融机构存款政府债券和财政借款国库及公共机构存款外汇、黄金储备对外负债其他资产其他负债和资本项目合计合计货币当局资产负债表单位：亿元人民币项目Item2013.10国外资产ForeignAssets266047.16外汇ForeignExchange258043.26货币黄金MonetaryGold669.84其他国外资产OtherForeignAssets7334.06对政府债权ClaimsonGovernment15312.73其中：中央政府Ofwhich:CentralGovernment15312.73对其他存款性公司债权ClaimsonOtherDepositoryCorporations15543.31对其他金融性公司债权ClaimsonOtherFinancialCorporations10208.17对非金融性部门债权ClaimsonNon-financialSector24.99其他资产OtherAssets7380.94总资产TotalAssets314517.30储备货币ReserveMoney258407.14货币发行CurrencyIssue61232.18其他存款性公司存款DepositsofOtherDepositoryCorporations197174.96不计入储备货币的金融性公司存款DepositsoffinancialcorporationsexcludedfromReserveMoney1319.94发行债券BondIssue7772.00国外负债ForeignLiabilities1479.11政府存款DepositsofGovernment41163.00自有资金OwnCapital219.75其他负债OtherLiabilities4156.35总负债TotalLiabilities314517.30中国的M系列1.现阶段我国货币供应量划分为如下三个层次：M0＝流通中现金，即我们习称的现金M1＝M0＋活期存款M2＝M1＋定期存款＋储蓄存款＋其他存款＋证券公司客户保证金2.其中，M1，我们称为狭义货币量；M2，称广义货币量。货币供应•MS=m·B•B为基础货币=流通中现金+银行存款准备金+银行库存现金•货币乘数m：1dtcmcrtre中央