山西汾酒股票投资分析报告

山西汾酒股票投资分析报告系名：班级：学号：姓名：2011年06月28日-1-目录摘要...........................................................................................................................................2关键词......................................................................................................................................21.宏观经济分析.....................................................................................................................21.1经济指标分析.............................................................................................................21.2货币政策.....................................................................................................................32.行业分析.............................................................................................................................32.1行业经济周期分析......................................................................................................32.2行业生命周期分析......................................................................................................32.3食品饮料行业分析......................................................................................................42.4食品饮料白酒行业分析..............................................................................................42.5白酒行业竞争状况分析..............................................................................................42.5.1行业竞争.................................................................................................................42.5.2买方能力.................................................................................................................42.5.3卖方能力.................................................................................................................42.5.4潜在进入者.............................................................................................................52.5.5替代者的威胁.........................................................................................................53.公司分析.............................................................................................................................53.1公司分析......................................................................................................................53.1公司竞争分析..............................................................................................................53.2财务分析......................................................................................................................54.技术分析.............................................................................................................................74.1K线理论分析................................................................................................................74.2切线理论分析..............................................................................................................74.3形态理论分析..............................................................................................................75.结论.....................................................................................................................................85.论文参考资料................................................................................................................................8-2-摘要白酒是食品饮料行业发展较好的子板块。近年来，白酒消费结构的积极变化使得一线高端白酒已稳步跻身奢侈品行列，该板块有很高的投资价值，以洋河与汾酒为代表的二线白酒股也将成为资本市场上名副其实的成长股。本文以山西汾酒股票为例，通过宏观经济分析、行业分析、公司分析和技术分析，全面分析此股票的投资价值和未来的投资潜力。关键词：白酒山西汾酒经济行业公司竞争分析K线切线1.宏观经济分析1.1经济指标分析4月15日国家统计局介绍今年一季度国民经济运行情况，一季度国内生产总值96311亿元，按可比价格计算，同比增长9.7%。一季度，居民消费价格同比上涨5.0%。今年以来，面对复杂多变的国际形势和国内经济运行出现的新情况新问题，党中央、国务院坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强和改善宏观调控，国民经济保持平稳较快增长，开局良好。股票市场作为经济的“晴雨表”，对宏观经济的各方面都应一定的反映。GDP变动是一国经济的根本反映宏观经济的走向决定了证券市场的长期走势，是影响证券市场长期走势的唯一因素，GDP的持续上升表明国民经济的良性发展。理论上说，持续稳定的GDP增长，股票市场呈现上升趋势，但是很多情况下并非如此，更何况我国股票市场还不是一个成熟的市场。现阶段我国正处于通货膨胀时期，经济处于失衡状态下的高速增长，总需求大大超过总供给，失衡的经济增长会导致证券市场下跌。-3-国家统计局6月14日公布的数据显示,中国5月份CPI同比增长5.5%,环比上涨0.1%｡PPI同比增长6.8%,环比上涨0.3%｡5月份,居民消费价格环比上涨0.1%。CPI的涨跌主要是体现通货膨胀，CPI上涨将加大居民消费成本，，从从而打击或削弱居民消费信息，这回使家庭投资更谨慎、更理性。CPI、PPI的上涨，均对股票市场不利。1.2货币政策中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2011年6月20日银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价报6．4716，创出汇改以来新高。此时距去年重启汇改已有整整一年时间，一年来，人民币对美元汇率累计升值5．5％。汇率上升，本币贬值，进口减少出口增加，从而导致进口企业证券价格下降，出口企业证券价格上升。央行6月21日在公开市场发行了10亿元一年期央票，中票利率跳升9.61基点至3.4019%。继上周央行上调3月期央票发行利率后，一年期央票发行利率的再次上调，引发了市场强烈的加息预期。中票利率其实质是中央银行债券。央票发行意在回收流动性，短期投入股市的钱紧缩，利空。2.行业分析2.1行业经济周期分析民以食为天，食品饮料作为生活必需消费品，宏观经济的冷乱变化都不会显著影响居民对于食品的消费，因此具有很强的防守特质，属于经济周期的防御性行业。2.2行业生命周期分析-4-成熟期是一个相对较长的时期，在这一时期里，在竞争中生存下来的少数厂商垄断了整个产业的市场，每个厂商都占有一定比例的市场份额。由于彼此势均力敌，市场份额比例发生的变化的程度很小。产业利润由于一定程度的垄断达到了很高的水平，而风险却较低。鉴于此可以分析食品饮料行业属于成熟期行业。成熟期是蓝筹股的集中地，行业的增长速度可能较小，但利润稳定，股价一般不会大幅度升降，但会稳步攀升。2.3食品饮料行业分析受6月CPI同比涨幅将高于5月，食品饮料板块6月22日全天涨幅居前。据分析，下半年通胀压力仍较大，在此背景下，下半年食品饮料超配比例可能止跌回升。截至6月23日收盘，食品饮料行业涨1.37%。资金流向上，Wind资讯统计显示，酒类全天资金净流入2.97亿元，在65个板块中居首。预计下半年食品饮料超配比例可能止跌回升。预计利润增幅高于市场，受益于消费升级加速和行业集中度提升，今年一季度食品饮料上市公司净利润同比增长41.5%，远超A股19%的增速，判断下半年食品饮料增长仍将高于市场。2.4食品饮料白酒行业分析白酒是中国传统蒸馏酒，工艺独特，历史悠久，享誉中外。白酒行业5月份产量为80.60万千升,同比增速为29.00%;今年1-5月累计增速达到30.30%。白酒产量继续保持高速增长态势,前5个月的累积增速已经超过10年累计增速4个百分点。中低端白酒的放量明显,各主要城市5月份重点高端