股票基本知识与实战技巧

股票基本知识与实战技巧教学目标随着居民收入的增加，人们追求多样化的理财方式，包括投资股票、债券与基金等。作为金融学、经济学专业的在校学生，一方面本身就是投资者，另一方面未来可能会从事银行、证券、信托、投资、咨询等行业工作。所以，迫切需要了解有关股票实战方面的技巧。本课程重点从基本面和技术层面来分析研究股票，丰富同学们有关股票、债券、基金等方面的金融知识，提升投资者的投资能力与实战水平。课程内容设置•第一章证券投资分析概述•第二章证券基本面分析•第三章证券投资技术分析•第四章股票交易规则简介•第五章技术图形分析•第六章看盘实战分析考核方式•开卷考试，重点测试实操技能。第一章证券投资分析概述•第一节证券投资分析的意义与市场效率•第二节证券投资分析主要流派与方法第一节证券投资分析的意义与市场效率•（1）证券投资分析的意义•（2）证券市场效率•（3）证券投资分析的信息来源•（4）证券投资理念与策略（1）证券投资分析的意义证券投资分析的意义1.证券投资分析首先是规避风险的需要2.进行证券投资分析是实施投资决策的依据和前提3.证券投资分析是能否降低投资风险、获得投资成功的关键（2）证券投资分析的市场效率•有效市场假说•有效市场分类•只要证券的市场价格充分、及时地反映了全部有价值的信息，市场价格代表着证券的真实价值，称之为有效市场。市场达到有效的前提•投资者具有对信息进行加工分析并据此正确判断证券价格变动的能力；•所有影响证券价格的信息都是自由流动的。弱式有效市场半强式有效市场强式有效市场历史信息公开发布信息所有信息有效市场的分类（3）证券投资分析的信息来源•政府部门–国务院、证监会、财政部、中国人民银行、国家发改委、国家商务部、国家统计局•证券交易所•上市公司•中介机构•媒体•其他来源（4）证券投资理念和策略投资理念价值发现型价值培养型证券投资策略保守稳健型稳健成长型积极成长型第二节证券投资分析主要流派与方法•（1）证券投资分析的主要流派•（2）证券投资分析的主要方法•（3）证券投资分析应注意的问题基本分析流派心理分析流派技术分析流派学术分析流派三、证券投资分析流派基本分析流派•以宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数据作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。•体现了以价值分析理论为基础，以统计方法和现值计算方法为主要分析手段的基本特征；该流派两个假设为“价值决定价格”和“价格围绕价值波动”。技术分析流派•研究：证券的市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间等市场行为。•以价格判断为基础，以正确的投资时机抉择为依据。心理分析流派•个体心理分析基于“人的生存欲望”、“人的权力欲望”和“人的存在价值欲望”三大心理分析理论进行分析，旨在解决投资过程中的心理障碍问题。•群体心理分析基于群体心理理论与逆向思维理论，旨在解决投资者如何在研究投资市场过程中保证正确的观察视角问题。学术分析流派•现代投资理论诞生前：重点是选择价值被低估的股票并长期持有，即在长期内不断吸纳、持有所选定的股票，代表人物是本杰明•格雷厄姆和沃仑•巴菲特。•现代投资理论兴起后：哲学基础是“效率市场理论”，投资目标是“按照投资风险水平选择投资对象”。各流派对证券价格波动原因的解释.分析流派对证券价格波动原因的解释基本分析流派对价格与价值间偏离的调整技术分析流派对市场供求均衡状态偏离的调整心理分析流派对市场心理平衡状态偏离的调整学术分析流派对价格与所反映信息内容偏离的调整（2）证券投资分析的主要方法•基本分析法•技术分析法1、基本分析着重于对一般经济状况以及各个公司的经营管理状况、行业动态等因素进行分析，以此来研究股票的投资价值，衡量股价的高低。2、技术分析对证券市场的市场行为所作的分析。特点：研究市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑上的方法，归纳总结一些典型的规律行为，从而预测证券市场的未来的变化趋势。项目基本分析技术分析理论假设价格围绕价值波动，价值决定价格。①市场的行为包含一切信息；②价格沿趋势移动；③历史会重复。分析依据证券的价值等于预期收益流量的折现。根据证券市场本身的变化规律得出的分析方法。证券价格由供求关系决定。分析方法通过分析决定证券投资价值及价格的基本要素，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位。从证券的市场行为来分析和预测证券将来的行为。项目基本分析技术分析分析内容①宏观经济份分析；②行业和区域分析；③公司分析。①市场价格；②成交量；③达到这些价格和成交量所用的时间。优点①能够比较全面地把握证券价格的基本走势；②应用起来相对简单。①同市场接近，考虑问题比较直接；②见效快、周期短、分析结果贴近市场的局部现象。缺点①预测的时间跨度相对较长，短线投资者的指导作用比较弱；②预测的精确度相对较低。眼光短，考虑问题的范围相对狭窄，对市场长远的趋势不能进行有益的判断。适用长期选股；相对成熟市场短线选时技术分析与基本分析的区别•技术分析专门研究市场行为，而基本分析则集中研究供给与需求的经济力量。•技术分析重视量与数，以统计学作为基础来进行实际操作，比较客观。•基本分析主要告诉你投资的方向，而技术分析主要告诉你买卖的时机。证券投资分析应注意的问题•针对我国“资金推动型”的证券市场短看技术长看基本中看政策第二章证券基本面分析•第一节宏观经济分析•第二节行业分析•第三节公司分析第一节宏观经济分析•宏观经济分析概述•宏观经济分析与证券市场宏观经济分析概述•宏观经济分析的意义和方法•评价宏观经济形势的基本指标宏观经济分析的意义•把握证券市场整体的变动趋势•判断证券市场整体的投资价值•掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向•了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济，了解中国股市的表现和宏观经济相背离的原因宏观经济分析的方法和资料搜集•总量分析法•结构分析法•宏观经济资料的搜集和处理（一般包括：政府重点经济与措施、一般生产统计资料、金融物价统计、贸易统计资料、每年国民收入统计与景气动向、突发性非经济因素等）评价宏观经济形势的基本变量•国民经济总体指标（GDP、工业增加值、失业率、通货膨胀率、国际收支）•投资指标（全社会固定资产投资）•消费指标（社会消费品零售总额、城乡居民储蓄存款余额）•金融指标（利率、汇率、外汇储备、货币供应量、金融机构各项存贷余额和金融资产总量）•财政指标（财政收入、支出、赤字或结余）宏观经济分析与证券市场宏观经济分析与证券市场宏观经济运行分析宏观经济政策分析国际金融市场环境分析财政政策货币政策收入政策宏观经济运行分析•宏观经济运行对证券市场的影响途径（企业经济效益、居民收入水平、投资者股价预期、资金成本）•宏观经济变动和证券市场波动的关系（GDP变动、经济周期变动、通货变动）宏观经济政策分析•财政政策（扩张性、紧缩性、中性财政政策）•货币政策（通过利率、公开市场业务、调节货币供应量等工具对证券市场产生影响）•收入政策国际金融市场环境分析•国际金融市场动荡通过人民币汇率预期影响证券市场•国际金融市场动荡通过宏观面间接影响我国证券市场(对外向型上市公司和外贸行业上市公司业绩影响最大)第二节行业分析•行业分析的方法：1历史资料研究法2调查研究法3比较研究法4数理统计法行业生命周期分析•导入期•成长期•高峰期•衰退期典型行业生命周期列举•导入期行业遗传工程、太阳能、风能，新材料等•成长期行业生物制药、电子信息、物流、无线通讯等•高峰（成熟）期石油化工、电力、钢铁、基建等•衰退期煤炭开采、纺织、自行车等行业投资的选择1顺应行业结构演进的趋势，选择有潜力的行业进行投资。2对处在生命周期不同阶段的行业，不同的投资者、不同性质的资金应有不同的处理。3正确理解国家的行业政策，把握投资机会。第三节公司分析•公司基本分析•公司财务分析（财务报表通常被认为是最能获取有关公司信息的工具）公司基本分析•公司行业地位分析•公司经济区位分析（区位内自然和基础条件、政府产业政策、经济特色）•公司产品分析（产品分竞争力、市场占有率、品牌战略）•公司经营能力分析（公司法人治理结构、经理层素质、从业人员素质和创新能力）•公司盈利能力和成长性分析公司基本情况分析应用一，公司的主营业务是什么？是哪一行业的？该行业处要哪个生命周期阶段？竞争程度如何？决定行业竞争激烈程度的因素主要有三个：⑴产品的差异化程度及行业的增长速度，产品差异化程度越小、行业增长越缓慢则竞争程度越激烈，反之，相反。⑵进入威胁：进入威胁是否存，主要取决于在未来是否会有更有力量的竞争者加入到该行业，从而对业内企业构成威胁。这种力量的大小主要是行业的进入壁垒、竞争者自身产品的竞争力大小决定。•⑶企业的议价能力（谈判能力）企业在购进原材料时与供应商要议价，产品加工后出售与顾客之间要议价，价格谈判能力越强，企业越能获得比较高的利润，•二、公司在行业中的竞争地位，采取什么样的竞争策略：•美国哈佛大学工商管理学院教授迈克尔·波特企业——要想在市场竞争中生存，要么具有成本优势，要么具有差异化优势，企业通常采用的竞争战略有两种，低成本战略，产品差异化战略•三、公司是否拥有经营特权，经营特色•四、公司的经营管理水平——公司领导班子的情况公司财务分析•公司主要的财务报表（资产负债表、利润表、现金流量表）•投资主要参考的公司财务比率分析和现金流量分析•资产负债表：是反映公司在某一特定时点（往往是年末或季末）财务状况的静态报告。资产负债表反映的是公司资产、负债（包括股东权益）之间的平衡关系。•利润表：是一定时期内（通常是1年或1季内）经营成果的反映，是关于收益和损耗情况的财务报表。•现金流量表：是反映公司一定会计期间内现金收入、支出和现金净流量变动情况的会计报表。投资分析主要参考的财务指标——比率分析•比率分析是以财务报表为依据，根据财务报表上的相关科目，计算出重要的比率，来推断公司的财务状况、经营情况等（一）变现能力：有时也称“支付能力”。取决于近期可以转变为现金的流动资产的多少，是考察公司短期偿债能力的关键。•流动比率=流动资产∕流动负债•速动比率=(流动资产-存货)∕流动负债（二）长期偿债能力：公司偿还到期长期债务的能力。资产负债率=负债总额∕资产总额（三）营运能力：表现为资产管理和资产利用的效率。存货周转率=营业成本∕平均存货总资产周转率=营业收入∕平均资产总额应收账款周转率=营业收入∕平均应收账款（四）盈利能力分析：公司赚取利润的能力。•销售净利率=净利∕营业收入•销售毛利率=（营业收入-营业成本）∕销售收入•净资产受益率=净利润∕净资产（五）投资收益分析每股收益=（净利润-优先股股利）∕（年末股份总数-年末优先股股数）市盈率=每股市价∕每股收益市净率=每股市价∕每股净资产每股净资产=年末净资产∕发行在外的年末普通股股数•获取现金能力分析销售现金比=经营现金净流量∕营业收入公司财务状况综合分析一般从投资角度考虑，评价公司财务状况的内容主要是盈利能力，其次是偿债能力，再次是成长能力。三者之间的分配权重是5：3：2第三章证券投资技术分析•第一节证券投资技术分析概述•第二节证券投资技术分析主要理论•第三节证券投资技术分析主要技术指标第四章股票交易规则简介•（一）交易原则•（二）新股申购•（三）交易费用沪深交易原则(一)•8.涨跌幅限制：•自1996年12月16日起，证券交易所实行交易价格涨跌幅限制。在一个交易日内，除上市首日证券外，每只证券的交易幅度不得超过10%，•实施特别处理的股票（ST股票）涨跌幅度限制为5%。•超过涨跌限价的委托为无效委托。6.交易时间：周一至周五，09:30至11:3013:00至15:007.竞价：集合竞价：上午9:15--9:25连续竞价：09:30—11:3013:00—15:00开市价：第一笔成交价；收市价：最后一分钟内所有成交价的成交量加权平均价。沪深交易原则(二)4.价格变化档位：（1）深市：A股为0.01元；基金为0.001元；B股为0.01港元;2）沪市：A股为0.01元；基金为0.001元；B股为0.001美元。1.交易原则：价格优先时间优先2.交易品种：A股、