第十二章国际收支

第二篇国际金融与开放经济下的宏观经济政策第十二章国际收支【教学目标】国际收支帐户；国际收支的内容；国际收支的平衡与失衡。【教学重点】掌握国际收支和国际收支平衡表的基本概念和基本内容、国际收支的分析、国际收支平衡与失衡的有关知识，为以后的理论学习奠定基础。【教学难点】国际收支平衡与失衡【教学形式】以教师讲解为主，辅之以课堂提问，形成师生互动；通过适当布置课后练习和作业。【教学手段】以教材为主，辅之以多媒体课堂教学的形式。【计划课时】4课时【教学内容】在现实中，由于社会生产的发展和国际交通的发达，各国间的经济、政治、文化等方面的交往日益密切，因此就会产生国际间的债权债务关系。这种国际债权债务关系必须在一定时期内结算，债权国应收入货币了解其对外债权，债务国应支付货币，清偿其对外债务。这样就涉及到国际间的货币收支问题。国际收支就是表示一个国家在一定时期的对外经济交往的综合情况，它是一国掌握其对外经济交往全貌的分析工具。每个国家都有自己的国际收支状况，不同的收支项目对一国经济的意义不同，各国都希望保持有利于自己的国际收支，因此各国对自己的国际收支都很重视。第一节国际收支和国际收支平衡表一、国际收支的含义国际收支是指一国居民在一定时期内（通常为1年）与外国居民之间的全部经济交易的系统纪录。进行国际收支统计的主要目的是使政府当局了解本国的国际债权债务地位，从而为制定对外经济政策提供信息。国际收支这一概念的内涵十分丰富，我们在把握时应注意以下几个方面。第一，国际收支是一个流量概念。当人们提及国际收支时，总是需要指明是属于哪一段时期的。这一报告期可以是1年、一个月、一个季度等，完全根据分析的需要和资料来源的可能来确定。各国通常以1年为报告期。若不弄清国际收支概念的流量内涵，往往就容易与国际借贷混淆起来。国际借贷是指一定时点上一国居民对外资产和对外负债的汇总，是一个存量概念。第二，国际收支所反映的内容是国际经济交易。国际经济交易是指一国居民与外国居民之间的商品、服务和资本所有权的交换。根据转移的内容和方向，经济交易划分为五类：（1）金融资产与商品和劳务之间的交换，即商品和劳务的买卖；（2）商品和劳务与商品和劳务之间的交换，即物物交换；（3）金融资产和金融资产之间的交换；（4）无偿的、单向的商品和劳务的转移；（5）无偿的、单向的金融资产转移。国际收支这一概念经历了一个沿革，它最早出现在17世纪初期，在很长一段时期，只被简单地解释为一国的贸易收支。随着国际经济交往的内容不断扩大，国际收支被用来指一国的外汇收支。各国间的经济交易，只要涉及外汇收支，就都属于国际收支范畴。这就是目前所称的狭义的国际收支。二战后，没有外汇收支的交易如无偿援助、补偿贸易等在国际经济中的重要性大大加强。为了便于一国当局掌握对外经济交往的全貌，国际收支的概念不再以支付为基础，而是以交易为基础。目前各国普遍采用的正是这一广义的国际收支概念。实际上，使用“国际收支”这一名词来表示一国的国际经济交易并不贴切，1945年，国际联盟曾建议改称为“国际交易帐户”，但由于人们沿用国际收支这一名称已久，这一建议没有被采用。第三，一国国际收支所记载的经济交易必须是在该国居民与非居民之间发生的。判断一项经济交易是否应包括在国际收支的范围内，所依据的不是双方的国籍，而是依据交易双方是否有一方是该国居民。只有居民与非居民之间的经济交易才是国际经济交易。居民不同于公民，公民是一个法律概念，居民则以居住地为标准，包括个人、政府机构、非盈利团体和企业。个人居民是指那些长期居住在本国的自然人。即使是外国公民，只要他在本国长期从事市场、消费行为，也属于本国居民。按照这一原则，国际货币基金组织作了如下规定：移民属于其工作所在国家的居民，逗留时间在一年以上的留学生、旅游者也属所在国居民。身在国外但代表本国政府的个人（包括军队）一般属于所代表的国家的居民。所有派驻国外的政府机构，无论其在国外时间多长，都属于本国居民，就法人组织而言，它在哪国成立、注册，就属于哪国居民，但它所在国外的分之机构和分公司属于国外居民。因此跨国公司的内部贸易只要是跨国界的贸易都属于国际贸易。国际性机构如联合国、国际货币基金组织、世界银行、世界贸易组织等是任何国家的非居民。二、国际收支平衡表国际收支平衡表的格式以下是国际收支平衡表的一种式样：项目借方贷方Ａ、商品和劳务①商品（－）（＋）②劳务（－）（＋）Ｂ、单方面转移①私人汇款和馈赠（－）（＋）②政府转移（－）（＋）Ｃ、长期资本①私人直接投资（－）（＋）②其他私人投资（—）（+）③政府（官方）资本（－）（＋）Ｄ、短期资本（非货币）局部总额（Ａ－Ｄ）（－）（＋）Ｅ、官方储备资产和负债①短期官方资本（－）（＋）②货币黄金（－）（＋）③特别提款权和其他储备资产（－）（＋）局部总额Ｅ（－）（＋）全部总额（Ａ－Ｅ）（－）（＋）在现代经济生活中，一国居民在一定时期内从事的国际经济交易是大量的、多种多样的，为了对本国国际收支状况及其变化有一个系统的了解，必须对这些交易信息进行收集、整理，并编制成国际收支平衡表。国际收支平衡表不仅系统记录了一国已经发生的国际交易情况，而且它还是分析国际经济关系变化及评价国际经济政策效果的有力工具，因此世界各国都非常重视国际收支平衡表的编制工作。国际收支平衡表也称国际收支帐户，是以复式记帐法系统纪录一国居民在一定时期（通常为1年）内所从事的全部国际经济交易的统计表格。美国和其它一些国家也有以季度为时间单位的国际收支纪录。国际收支平衡表的主要目的在于让政府了解国家的状况，以帮助政府制定货币、财政和贸易政策。当政府进行决策时，也常常会参考重要贸易伙伴国的国际收支平衡表。同样，对于那些直接或间接地参与国际贸易与国际金融活动的银行、公司和个人而言，平衡表中包含的信息也具有重要意义。在纪录一国的国际交易时，我们使用复式记帐法或复式薄记，这意味着每笔国际交易都被等额地纪录两次，一次记入借方，一次记入贷方，这是因为通常每笔交易都有两个方面，我们卖东西就能收钱，我们买东西就得付款。记入借方的国际收支称为借方项目，用“－”号来表示；记入贷方的国际收支称为贷方项目，用“＋”号来表示。商品与劳务的出口，从外国人那里接受的单方面转移支付和资本流入记入贷方，因为它们涉及到从外国人那里接受款项。另一方面，商品与劳务的进口，对外国人的单方面转移支付和资本流出都记入借方，因为它们都涉及到向外国人付款。资本流入可以有两种形式，一种是外国持有的本国资产的增加，另一种是本国在外国的资产的减少。例如，当一位英国居民购买了美国的股票，在美国的外国资产增加，对美国而言，这是资本流入，应记入贷方，因为它包含了从外国人那里接受的付款。资本流入也可以采取本国在外国的资产减少的形式。例如，当一位美国居民卖出外国股票，美国在外国的资产减少。对美国而言，这同样也是资本流入，应记入贷方。另一方面，资本流出或者是本国在外国的资产增加或者是外国在本国的资产减少，因为它们都涉及到向外国人付款。例如，美国居民购买英国的国库券，这增加了美国在外国的资产，应记入借方。同样，德国公司卖出它在美国的子公司，减少了外国在美国的资产，对美国而言，应记入借方，因为它也涉及到向外国人付款。三、国际收支平衡表的记帐方法案例分析案例1：假设一家美国公司出口500美元的商品，货款将在三个月后付清。从商品出口的角度看，这笔交易会导致外国人对美国的付款，美国先贷记500美元的商品出口。外国人的付款本身再记入短期资本的借方，因为它代表了从美国的短期资本流出。这就是说，由于同意等待付款三个月，相当于美国的出口者给予了借款者贷款。这是增加美国在外国的资产，应记入借方。整个交易在美国的国际收支平衡表中应做如下纪录：贷方（＋）借方（－）商品出口短期资本流出500美元500美元案例2：假定一个美国居民在伦敦旅游，花了200美元的旅行、服务费。美国居民在伦敦旅游花费的200美元相当于美国的进口，付款本身应记入短期资本的借方，因为它代表了外国要求美国付款。同时，我们可以把英国人得到的这200美元的旅行服务费看作是美国发行的一种资产，它等同于在美国的外国资产增加，所以，对于美国而言，它是资本流入，应记入短期资本的贷方。整个交易在美国的国际收支平衡表中做如下纪录：贷方（＋）借方（－）向国外购买的旅行服务短期资本流入200美元200美元案例3：美国政府向俄罗斯政府提供价值500万美元的无偿援助。这是美国的单方面转移，提供援助意味着向外国人付款，属美国的借方项目，应记入美国国际收支平衡表的借方。同时这笔交易还导致俄罗斯在美国银行的存款增加，这是外国在美国的资产增加，应记录为短期资本流入的贷方。整个交易在美国的国际收支平衡表中纪录如下：贷方（＋）借方（－）多方面转移支付短期资本流入500万美元500万美元案例4：一位美国居民购买了400美元的日本公司股票。购买日本的公司股票增加了美国在外国的资产，因此这是资本的流出，应在美国的国际收支平衡表中记长期资本借方400美元。另一方面还导致日本在美国银行中的存款增加，对美国来说，这又是一种短期资本流入，应记入贷方。请注意，这个交易的两边都是资本流动。整个交易在美国的国际收支平衡表中纪录如下：贷方（＋）借方（－）长期资本流出短期资本流入400美元400美元案例5：一位外国投资者购买了300美元的美国国库券，并用他在美国的银行存款余额付款。购买美国国库券增加了外国在美国的资产，对美国而言，这是资本流入，应记短期贷方。外国人用在美国的银行存款余额付款是外国在美国资产的减少，这是资本流出，应记为短期资本借方。应注意到此交易的两边也都是资本流动。整个交易纪录如下：贷方（＋）借方（－）短期资本流入短期资本流出300美元300美元第二节国际收支的内容国际收支是对一国所有国际经济交易的汇总纪录，由于国际交易的内容和形式在不同的历史时期具有不同的特点，因此，在世界经济发展的不同阶段，国际收支所包含的内容也不相同。20世纪50年代以前，国际资本流量不大，国际收支主要反映一国的对外贸易收支，即主要反映商品进出口。其后随着各国放松对资本流动的管制，资本国际流动迅速发展，当今国际交易的一半以上属于资本项目。在国际收支平衡表中包含的内容很多，而且由于各国的编制要求不同，因此，各国自行编制的本国国际收支平衡表的项目内容各具特点，我们这里不能一一详述。根据国际货币基金组织1993年9月发表的《国际收支手册》第五版，国际收支平衡表通常分为以下三大项目：经常项目、资本和金融项目以及错误和遗漏项目项目。一、经常项目经常项目是国际收支平衡表中最基本的项目，它纪录的是一国国际经济交易的主体，它影响和制约着其他项目的的变化。经常项目包括商品、服务、收入和经常转移四个子项目。（1）商品即指商品的进出口，也称有形贸易收支。包括所有可移动商品的进出口，是经常项目乃至整个国际收支平衡表中最重要的项目，其中，贷方纪录出口总额，借方纪录进口总额，商品进出口差额称为贸易差额。非货币性黄金是指所有不以官方储备资产为目的的黄金进出口，非货币性黄金的统计处理如同也一般商品。在国际进出口业务惯例中，对于一笔进出口贸易，出口国以离岸价格计算金额，而进口国以到岸价格来计算金额。为了统一估价，国际货币基金组织建议，进出口商品都使用离岸价格。（2）服务服务也称无形贸易收支，服务项目的内容比较复杂，主要包括运输、旅游、通讯服务、建筑服务、保险服务、金融服务、计算机和信息服务、专有权力使用费和特许费、其他商业服务、各人文化和娱乐服务、政府服务等十一个方面的内容。近十几年来，国际无形贸易发展迅速，它在一些国家的国际收支中占据着重要地位，并对这些国家的国际收支平衡起着重要的作用。例如，在美国，近年来其国际贸易帐户中出现了较大的逆差，但是其服务贸易却保持着较大的顺差，这样一来，两项相抵，大大地减轻了商品贸易逆差对美国国际收支平衡的影响。（3）收入收入主要包括雇员补偿和投资收入两项内容。雇员补偿包括出入境、季节性和其他非居民工人（如大使馆雇佣的当地员工）现金或类似现金形式的工资、薪金或其它利得。投资收入是指居民因拥有国外金