第四章 项目投资

第四章：项目投资一、单项选择题1．计量投资方案的增量现金流量时，一般不需要考虑方案()。A．可能的未来成本B．之间的差额成本C．有关的重置成本D．动用现有资产的账面成本2．某公司于2005年拟投资一项目，经专家论证总投资需500万元，并已支付专家咨询费5万元，后因经费紧张此项目停了下来，2007年拟重新上马。则已发生的咨询费从性质上来讲属于()。A．相关成本B．重置成本C．沉没成本D．特定成本3．包括建设期的静态投资回收期是()。A．净现值为零的年限B．净现金流量为零的年限C．累计净现值为零的年限D．累计净现金流量为零的年限4．在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量相等的情况下，为计算内部收益率所求得的年金现值系数应等于该项目的()。A．现值指数指标的值B．净现值率指标的值C．静态回收期指标的值D．投资利润率指标的值5．已知某投资项目的原始投资额为500万元，建设期为2年，投产后第1至5年每年NCF=90万元，第6至10年每年NCF=80万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期为()。A．6.375年B．8.375年C．5.625年D．7.625年6．在现金流量估算中，可以营业收入替代经营现金流人。这里的营业收入是指()。A．在正常经营年度内发生的赊销额B．经营年度内销售收入总额C．经营年度内不包括折扣和折让的销售收入净额D．在正常经营年度内回收的应收账款7．投资收益率与投资回收期的相同点是()。A．两个指标中的“投资”，均是原始投资额B．均没有考虑资金时间价值C．都需要使用现金流量D．都需要使用利润指标．8．某投资项目原始投资额在建设期全部投入，其净现值率为0.7809，则获利指数为()。A．0.2191B．1.7809C．1.2805D．0.79089．固定资产投资与固定资产原值的数量关系是()。A．固定资产投资=固定资产原值B．固定资产投资=固定资产原值+资本化利息C．固定资产投资=固定资产原值—资本化利息D．固定资产投资=固定资产原值—资本化利息—设备安装费用10．项目投资决策中，完整的项目计算期是指()。A．建设期B．生产经营期C．建设期+试产期D．建设期+生产经营期11．在资本有限量的情况下，最佳投资方案必然是()。A．净现值合计最高的投资组合B．获利指数大于1的投资组合C．内部收益率合计最高的投资组合D．净现值之和大于零的投资组合12．企业在分析投资方案时+有关所得税率的数据应根据()来确定。A．过去若干年的平均税率B．当前的税率C．未来可能的税率D．全国的平均税幸13．采用净现值指标对拟投资项目进行分析，若净现值等于零说明()。A．该项目收益为零B．该项目收益为负C．该项目获得了预期的报酬率D．该项目收益小于期望的报酬率14．一般地，流动资金回收发生于()A．建设起点B．投产时点C．项目终结点D．经营期的任一时点15．下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是()。A．内部收益率B．投资收益率C．净现值率D．获利指数16．所谓现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的企业()。A．现金支出和现金收入量B．货币资金支出和货币资金收入增加的量C．现金支出和现金收入增加的数量D．流动资金增加和减少量17．下列各项中，不宜直接采用净现值指标进行投资决策的是()。A．单个固定资产投资项目B．单个完整工业投资项目C．投资额相等的多个项目择优D．投资额不等的多个项目择优18．在固定资产更新改造项目中，按提前报废旧固定资产所发生的清理净损失计算的抵减当期所得税额，()。A．应作为更新设备方案的现金流人B．应作为继续使用旧设备的现金流入C．应作为更新设备的现金流出，但以负值表示D．应作为继续使用旧设备的现金流出，但以负值表示19．在投资方案组合决策中，若资金总量受到限制，则应以()为标准进行排序。A．该项目的净现值B．该项目的净现值率C．该项目的投资总额D．项目的投资回收期20．在投资项目中，计算某年的自由现金，流量应予扣减的项目有()。A．该年的折旧B．该年的利息支出C．该年的运营投资D．该年的无形资产摊销21．在项目计算期不同的多方案比较决策中，应选择的最佳方法是()。A．计算期统一法B．净现值法C．内部收益率法D．获利指数法22．某企业去年末流动资金占用额为100万元．今年准备投产一个新的项目．估计新项目每年流动资产需要额为70万元，每年流动负债需用额为40万元。新项目需要的流动资金投资额为()万元。A．170B．130C．70D．3023．某企业投资方案A的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为30％，则该投资方案的年现金净流量为()万元。A．42B．62C．60D．4824．下列关于原始总投资的说法不正确的是()。A．是反映项目所需现实资金的价值指标B．包括资本化利息C．它包括固定资产投资、无形资产投资、递延资产投资和流动资金投资D．它等于企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常生产经营而投入的全部现实资金25．属于项目投资决策的次要评价指标是()。A．净现值B．内部收益率C．投资回收期D．投资收益率26．某投资项目第4年的累计净现金流量为—10，第5年的累计净现金流量为10，则投资回收期为()年。A．4B．4.5C．4.8D．527．对于多个投资组合方案，当资金总量受到限制时，应在资金总量范围内选择()。A．累计净现值最大的方案进行组合B．累计净现值率最大的方案进行组合C．累计获利指数最大的方案进行组合D．累计内部收益率最大的方案进行组合28．下列有关投资利润率指标的表述不正确的是()。A．没有考虑时间价值B．分子分母口径不一致C．没有利用净现金流量D．指标的分母原始投资中不考虑资本化利息29．在财务管理中，将以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为称为()。A．项目投资B．证券投资C．固定资产投资D．融资性投资30．无论何种更新改造项目，均可使用的投资决策方法是()。A．净现值法B．净现值率法C．投资回收期法D．差额内部收益率法31．若净现值为负数，表明该投资项目()。A．为亏损项目，不可行B．它的内含报酬率小于0，不可行C．它的内含报酬率没有达到预定的贴现率，不可行D．它的内含报酬率不一定小于0，因此，也有可能是可行方案32．下列长期投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是()。A．净现值率B．投资回收期C．内部收益率D．投资收益率33．在项目投资的现金流量表上，节约的经营成本应当列作()。A．现金流入B．现金流出C．回收额D．建设投资34．某投资方案折现率为16％时，净现值为6.12万元；折现率为18％时，净现值为—3.17万元。则该方案的内部收益率为()。A．14.68％B．17.32％C．18.32％D．16.68％35．某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获息前税后利润1.5万元，年折旧率为t0％，则投资回收期为()。A．3年B．5年C．4年D．6年36．在评价单一的独立投资项目时，可能与净现值指标的评价结论产生矛盾的指标是()。A．静态投资回收期B．获利指数C．内部收益率D．净现值率37．下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是()。A．投资收益率B．获利指数C．内部收益率D．净现值率38．假定甲、乙两个方案为互斥方案，其甲方案与乙方案的差额方案为丙方案。经用净现值法测算，丙方案不可行，则下列表述正确的是()。A．应选择甲方案B．应选择乙方案C．应选择丙方案D．所有方案均可选39．某投资项目于建设期初一次投入原始投资400万元，建设期为0，获利指数为1.35。则该项目净现值为()万元。A．540B．140C．100D．20040．如果某投资的款项系从银行借入，借款利率等于该项目的内部收益率，利息每年支付一次，则用项目的现金流量归还借款后的余额为()。A．大于零B．小于零C．等于零D．不一定41．下列表述中，不正确的是()。A．对单一独立投资方案的评价也可以使用差额内部收益率法B．利用净现值不能揭示某投资方案可能达到的实际投资报酬率C．分别利用净现值法，内部收益率法、回收期法、现值指数法评价某一投安不目是否可行时，其评价结果可能不一致D．回收期法和投资利润率法都没有考虑回收期满后的现金流量状况42．长期投资决策中，不宜作为折现率进行投资项目评价的是()。A．行业平均资金收益率B．投资项目的资金成本C．银行活期存款利率D．投资的机会成本43．假定有A、B两个投资方案，它们的投资额相同，现金流量总和也相同，但A方案的现金流量逐年递增，B方案的现金流量逐年递减。如果考虑资金时间价值，且两方案均可行的情况下，则下列表述正确的是()。A．A方案与B方案等价B．A方案优于B方案C．B方案优于A方案D．不能确定44．不管其他投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不会显著地受到影响的投资是()。A．独立项目投资B．互斥项目投资C．互补项目投资D．互不相容投资45．已知某投资项目的计算期为10年，资金于建设期初一次全部投入。当年完工并投产。预计该项目回收期是5.5年。假定该项目各年的现金流量相等，则按内部收益率法确定的普通年金现值系数是()。A．6B．5C．5.5D．246．投资方案净现值为零的折现率是()。A．内部收益率B．投资利润率C．净现值率D．资金成本率47．某企业进行某项投资项目有甲、乙两个方案。甲方案的原始投资额为100万元．内部收益率为14％；乙方案的原始投资额为150万元，内部收益率为13％。如果资金成本为10％，下列表述正确的有（）。A．甲方案优于乙方案B．乙方案优于甲方案C．甲．乙两方案的效益相等D．无法判断两方案的优劣48．某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命为10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为()A．8B．25C．33D．4349．在其他因素不变的情况下，单纯提高折现率后，下列指标数值将会变小是（）A．净现值B．内部收益率C．投资收益率D．投资回收期50．某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，资金成本为12％，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元，(A／P，12％，10)二0.177；乙方案的净现值率为-15％；丙方案的项目计算期为11年，其年等额净回收额为150万元；丁方案的内部收益率为10％。最优的投资方案是()。A．甲方案B．乙方案C．丙方案D．丁方案51．某企业为提高生产效率，拟投资改造现有旧设备，预计每年的折旧额将因此而增加5000元，但税前付现成本每年可节约6000元。如果所得税税率为33％，每年现金净流量将增加()元。A．1000B．5670C．7370D．902052．下列各项中，不会对投资项目内部收益率指标产生影响的因素是()。A．原始投资B．现金流量C．项目计算期D．设定折现率53．某投资项目原始投资为12000元，当年完工并投产，投资期3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内部收益率为()。A．7.33％B．7.68％C．8.32％D．6.68％54．将企业投资区分为固定资产投资、流动资金投资、期货与期权投资等类型所依据的分类标志是()：A．投入行为的介入程度B．投入的领域C．投资的方向D，投资的内容二、多项选择题1．某公司正在开会讨论是否投产一种新产品，讨以下收支发生争论：你认为不应列入该项目评价的现金流量有()。A．新产品投产需要占用营运资金80万元，它们可在公司现有周转资金中解决，不需要额外筹集B．该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益200万元，但公司规定不得将生产设备出租，以防止对本公司产品形成竞争C．新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元；如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出此新产品D．动用为其他产品储存的原料约200万元2．某公司拟于2007年初新建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的现金流量是()。A．需购置新的生产流水线价值1