石油价格与全球经济

石油价格与全球经济近期，在全球经济形势总体平稳的情况下，国际油价急剧大幅下跌，从每桶100多美元的水平迅速下探至50多美元水平，下跌速度和下跌幅度都远远超过市场预期，跌势堪与2008年金融危机期间相比。围绕石油价格大幅异常波动所产生的阴谋论和政治博弈论成为舆论热点。如何看待石油价格的大幅波动原因及其趋势也是众说纷纭。当前油价走势已对全球主要石油生产国和消费国的经济带来了巨大影响，并进一步影响着全球经济的复苏进程。CONTENTS目录Part1油价波动的原因Part2技术进步和供给变化对石油市场的深远影响Part3影响未来油价的要素及市场基本面的变化Part4国际油价波动对中国的影响和建议01油价下跌：围绕均衡的波动还是均衡自身的波动？均衡油价的波动：判断依据和意义国际油价大幅波动的原因地缘政治因素2014年，全球最大的地缘政治事件就是围绕乌克兰问题，欧美联合制裁俄罗斯。这一制裁的核心内容是制裁俄罗斯的要害部门，即能源与金融部门。从欧美国家的政府制裁手段看，限制欧美企业对俄罗斯石油勘探开发技术设备出口，停止在俄罗斯的石油和天然气开发合作已经对俄罗斯的油气生产带来重创。面对复苏缓慢、不甚景气的全球经济，欧美石油企业为了争夺市场份额显然会趋于降低价格。石油供需格局变化对油价的影响世界石油供应充裕，足以满足石油需求，还将富余100万桶/日。美国页岩油产业迅猛发展使美国石油供给迅速增长。随着全球经济复苏放缓，特别是全球最大原油进口国中国经济增速放缓，全球石油需求增长随之放慢。技术进步对石油市场的影响继深海石油勘探开发技术之后，以页岩油气革命为代表的技术进步引起了石油生产的效率提高和产出增加，从石油市场的供给侧对价格产生了冲击。幅下挫。均衡油价的波动：判断依据和意义石油价格的波动本是常态。但是对石油市场波动的研究往往忽略一个重要的问题：本次油价的下跌是实际价格围绕均衡价格的波动还是均衡价格自身的波动？如果认为当前的油价下跌是因突发的外部冲击造成的对均衡价格的偏离，那么市场机制会逐渐发挥作用，油价波动的方向是逐渐纠正这种失衡，并最终回归到均衡价格附近。但是，如果将当前的油价下跌视作均衡价格自身的波动，而不是油价围绕均衡价格的波动，那么既然是均衡，就是各要素在市场机制中发生作用的结果，市场资源的配置就是有效率的，不存在市场失灵，相关的机构和市场主体便没有干预的必要，油价波动的最终结果也将是维持当前的均衡或形成新的均衡。均衡油价的波动：判断依据和意义本世纪以来国际石油市场的波动更多地表现为油价的波动，而对供求数量的影响极其有限，基本上没有出现大规模的供求失衡状态。虽然在2008-2009年，受全球金融危机影响，国际石油生产和消费出现了小幅下降，但是2010年就基本恢复或超过了危机前的水平，在此后几年继续保持增长趋势。布伦特（Brent）和WTI原油价格也回升到100美元/桶附近，保持了3年多的稳定时期。这反映了国际石油市场的成熟度和开放度不断提高，以市场规则为基础的自动调节机制在这段时期内是基本有效的，均衡已经成为常态。如果将技术进步放在油价波动的历史周期内进行观察和研究，可以发现，本轮油价下跌只是市场波动的一个表象，导致这种结果的根本原因是技术和供给等长期的市场基本要素发生了变化，而不是短期意外事件的冲击。02技术进步和供给变化对石油市场的深远影响技术进步方面对石油市场的影响1200万吨/年高能效加氢成套技术开发获得成功石化技术进步取得新进展请输入标题荷设计工作室是一家高端品牌演示视觉定制服务提供商。SHEER加氢成套技术创新着眼点在于低投资和低能耗，通过开发的“只设反应开工炉”的加氢裂化（改质）技术，综合利用加氢反应热，降低了装置的工程投资和操作费用。减小反应开工炉的设计负荷，装置标定能耗达到6.27千克标油/吨原料，燃料消耗降低44.85%，达到国际领先水平；工程投资也降低了4.56%。产品工业标定结果表明，改质柴油的密度明显降低，十六烷值可增加10～12个单位，能够实现低成本国Ⅴ柴油的生产。2柴油液相循环加氢工艺技术取得新进展石化技术进步取得新进展请输入标题荷设计工作室是一家高端品牌演示视觉定制服务提供商。湛江东兴200万吨/年SRH液相循环加氢装置于2013年5月20日打通全流程，生产出总硫含量为3mg/kg的精制柴油，达到了国家科技支撑计划项目子课题——“符合国Ⅴ排放标准车用燃料生产技术”的要求。石化技术进步取得新进展3第二代S-Zorb技术开发成功，将建成15套装置第二代S-Zorb工艺与工程技术开发成果，获得了中国石化2013年度科技进步一等奖，成为实现汽油质量升级到国Ⅳ和国Ⅴ阶段标准的核心技术。中国石化第二代S-Zorb工艺主要具有产品和过程均高度清洁，运行成本低，与FCC装置相匹配的长周期连续运行性能这三大优势及特点石化技术进步取得新进展4、支撑石化“可持续、绿色、低碳”发展的关键技术取得进展（1）茂名石化公司轻烃回收装置开车成功。可以充分回收炼油常减压装置塔顶气和初顶汽油中的碳三、碳四轻烃组分，彻底解决茂名石化炼油原有轻烃回收装置干气不干问题，减少石脑油罐区挥发损耗，为化工装置增产优质裂解原料。（2）甲醇制芳烃流化床技术万吨级工业试验取得成功（3）石化脱硝关键技术取得新进展技术进步对石油市场的深远影响技术进步从根本上改变了全球石油市场的供给格局技术进步加快了美国在国际石油市场上重要供给者角色的回归技术进步提高了供给因素对国际石油市场的影响力二是改变了石油供给区域结构，使生产重心西移、消费重心东移的特征更加明显。随着美国本土油气产量增加，美国石油对外依存度不断降低，全球石油的流向和供需格局发生了巨大的变化。北美成为国际能源供应版图中重要的板块。世界油气消费重心加速东移至亚太地区，原本流向美国的中东石油转向了中国、印度等发展中国家。一是改变了石油供给品种结构，增加了国际石油市场上的供给数量。依靠水平井和分段压裂等技术上的突破和认识上的革新，页岩油气等非常规油气资源得以经济、高效开发，成为近年来与深海油气一起推动全球原油产量增长的主要力量。另外，页岩气产量的提高在一定程度上增加了石油替代品的供应。技术进步从根本上改变了全球石油市场的供给格局技术进步加快了美国在国际石油市场上重要供给者角色的回归近几十年来，美国一直充当全球最大的原油进口国和消费国的角色。回顾国际石油市场发展的历史，尽管格局不断调整，但美国在市场上的影响力和控制力不仅体现在美元的地位和消费大国方面，而且一直作为重要的生产者和最大的储备国影响市场。高油价为美国石油行业的强劲复兴提供了机会。根据美国能源部的数据，美国国内原油产量在过去5年增长了65%，原油进口下降了32%。有人认为，随着美国页岩油产出超过欧佩克的闲置产能，欧佩克已经丧失定价权，原油市场的定价机制将主要由美国页岩油的边际成本所决定。这一结论虽有待于验证，但美国在国际石油生产领域的地位回归是不争的事实。按照现有的发展趋势，美国有可能在不久的将来超过沙特和俄罗斯，重新成为全球最大的石油生产国和重要的石油出口国。技术进步提高了供给因素对国际石油市场的影响力亚洲金融危机以来，国际油价经历了三次较大幅度的下跌。其中，发生在1997年和2008年的两次油价下跌，都肇始于金融危机的爆发引发区域或全球金融市场的动荡和实体经济的衰退，进而引起石油需求大幅下降和油价暴跌。而在亚洲金融危机之前的三次石油危机，虽然起因于石油供给的变化，但是引发供给变化的主要原因是地缘政治因素。与上述几次油价波动不同的是，本轮油价下跌发生在世界经济缓慢复苏、石油需求继续保持增长的背景下，是供给增速超过了需求增速引发了油价的暴跌。而且，供给增加还缓解和抵消了乌克兰危机、中东局势动荡和尼日利亚局势恶化等地缘政治事件对石油市场的影响。总之，在本轮油价下跌中，供给对国际石油市场的影响力超过了需求，技术进步对供给的影响力超过了地缘政治。技术进步导致的石油供给增长对油价的冲击是长期的，不仅在历史上产生过重要的影响，而且在未来石油市场甚至整个能源市场发展中的作用也将日益重要。03影响未来油价的要素及市场基本面的变化影响未来油价的要素及市场基本面的变化02从石油供给角度分析，短期内全球石油供给仍然充足世界经济前景、主要经济体经济走势及货币政策来看，油价尚不具备大幅上涨的条件和基础01从石油需求角度分析，石油需求正在经历从增速放缓到绝对量下降的过渡期03从能源结构变化的角度分析，石油将越来越多地被清洁能源、可再生能源取代0404国际油价波动对中国的影响和建议A一是要努力加快原油进口速度，B二是通过降低能源成本加快国内产业发展。C三是要加快和完善石油等能源的储备体系。D四是加快上海原油期货市场的发展，加大中国原油期货市场对于国际原油期货市场的影响和发展。E五是中国石油企业需要练内功、迎挑战。国际油价波动对中国的影响和建议A一是要努力加快原油进口速度，增加进口规模，对冲过去高油价时期的成本。在进口原油比例上，大幅增加高品质、轻质原油的进口。鉴于现有低价格的持续性并不确定，应重点加强现货市场交易，缩短交易周期。国际油价波动对中国的影响和建议B二是通过降低能源成本加快国内产业发展。近期国内成品油价格虽然已经实现十一连跌，但消费者仍然认为原油价格降低40%，而成品油价格只下降20%，同时提升了石油消费税很不合理。尽管中国的石油企业面临过去进口成本高、员工历史包袱重、生产效率低等问题，但在市场化进程不断加速的过程中，政府和石油企业应努力平衡成本与收益的关系，通过降低成品油价格为稳增长做贡献。国际油价波动对中国的影响和建议C三是要加快和完善石油等能源的储备体系。利用好2014年国际油价大幅下降的趋势，以其作为契机，加快和完善石油能源的储备体系，保障能源安全。建立多层次储备体系，不仅要加快国家原油储备，同时发展和提高商业原油储备。国际油价波动对中国的影响和建议D四是加快上海原油期货市场的发展，加大中国原油期货市场对于国际原油期货市场的影响和发展。四是加快上海原油期货市场的发展，加大中国原油期货市场对于国际原油期货市场的影响和发展。过去全球原油市场是一个卖方市场，中国作为最大买主也没有价格话语权和影响力，而且需要依赖国际原油现货市场和期货市场进行交易。现在全球原油市场呈现买方市场特征，原油期货在上海自由贸易试验区挂牌交易恰逢其时，可以预见未来中国的原油交易更多将集中在上海。中东国家在上海原油期货市场与中国展开原油期货定价方面的深度合作，也有极大可能性。这种合作将有利于国际油价稳定在合理的波动区间，使英国布伦特价格和国际油价波动对中国的影响和建议E五是中国石油企业需要练内功、迎挑战。原油价格下跌引发成品油价格下跌，导致大型石油企业一方面利润下降，另一方面还要消化高油价时期的进口原油成本，包括相当一部分质量低、冶炼难度大的重油，挑战较大。石油企业除了增加低价油进口外，也需要加快混合经济改革进程，通过练内功、提高劳动生产率和生产经营效率化解油价下跌带来的不利影响。THANKS谢谢观赏