第五章++财务分析

第五章财务分析财务分析方法是指经济业务活动完成后，对经济业务活动的经济性作出分析判断，使下一轮经济业务活动达到更加经济合理的要求的一种技术方法。财务分析是财务人员利用会计资料及与之有关的其他数据资料，通过计算财务指标，采用一定的方法对企业财务活动中的各种经济关系及财务活动结果进行分析、评价，为财务决策、财务诊断、咨询、评估、监督、控制提供所需要的财务信息的过程。随着市场经济体制的确立和现代企业制度的完善，财务分析成为企业一项重要的管理活动，也是促进会计参与管理的一条重要途径。一、财务分析的作用从服务对象方面看，财务分析不仅对企业内部生产经营管理有着重要的作用，而且对企业外部投资决策、贷款决策、赊销决策等也有着重要的作用。从职能作用方面看，财务分析对于正确地进行预测、决策、计划、控制、考核、评价都有着重要的作用。从对评价企业过去、现在及未来的作用方面看，财务分析具有以下作用：（一）可以正确地评价企业过去的情况正确评价过去，是说明现在和揭示未来的基础。财务分析通过对实际会计报表等资料的分析，能够准确地说明企业过去的业绩状况，指出企业取得的成绩和存在的问题以及产生问题的原因，是主观原因还是客观原因等，这不仅有益于正确评价企业过去的经营业绩，而且可以对企业投资者和债权人的行为产生积极的作用。（二）可以全面地反映企业的现状财务会计报表及管理会计报表等资料是企业各项生产经营活动的综合反映，但会计报表的格式及提供的数据往往是根据会计的特点和管理的一般需要而设计，它不可能全面提供不同目的报表使用者所需要的各方面数据资料。财务分析根据不同分析主体的分析目的，采用不同的分析手段和方法，可以得出反映企业在该方面现状的指标，如反映企业资产结构的指标、企业权益结构的指标、企业支付能力和偿债能力的指标、企业营运状况的指标、企业盈利能力指标等。通过这种分析，对全面反映和评价企业的现状有着重要的作用。（三）可以用于估价企业的未来财务分析不仅可以用于评价过去和反映现状，更重要的是可以通过对过去与现状的分析与评价，估价企业的未来发展状况与趋势。财务分析对企业未来的估价可以为企业未来的财务预测、财务决策和财务预算指明方向，可以为企业进行财务危机预测提供必要的信息，可以准确地评估企二、财务分析的目标财务分析的目标是财务分析者通过对企业财务状况和经营成果进行分析研究，所要达到的或应该达到的预期效果和境地。由于财务分析的主体是多元的变数群，这就决定了财务分析的目标也是一个多元的变数群。这是由不同层次、不同系列、不同等级的目标所构成的一个网络体系，贯穿这一网络体系的两个方面是财务分析的总体目标和具体目标。（一）财务分析的总体目标财务分析的总体目标是指在财务分析目标不同层次、不同系列和不同等级的网络体系中所存在并起主导作用的目标，它是引导财务分析行为的航标。财务分析的总体目标可以概括为三个方面：一是评估企业过去的经营绩效；二是衡量企业目前的财务状况；三是预测企业未来发展的前景。财务分析主体需要拟定数项可供选择的未来发展方案，然后，针对目前的情形预测未来的发展趋势，以便作出最佳选择。（二）财务分析的具体目标财务分析的具体目标是在总体目标的制约下，体现不同财务分析主体的特定目标。财务分析的具体目标具有直接性和特殊性特点。1、企业经营管理者的财务分析目标企业经营管理是一个复杂的系统工程，企业在经营中往往由于资金没有得到适度的调配、生产组织控制不佳、销售过程工作失误等许多客观和主观的因素，而使企业经营产生不良后果。经营管理者务必迅速获得企业的重要财务信息，以便采取必要的措施和有效方法，应付瞬息万变的复杂情况。进行财务分析是企业经营管理者得到重要财务信息的有效途径。2、企业投资者的财务分析目标企业投资者是企业风险的最后承担者，普通股东对企业财务分析的重视程度远远超过债权人和其他财务分析主体。股东的利益一般与企业的股利分配率大小和股票市价的高低密切相关，而影响两者的因素又有企业经营业绩的好坏、获利能力的强弱、财务状况的优劣以及资本结构的合理程度等。股东的财务分析目标表现为：一是通过财务分析，了解企业的盈利能力、投资报酬率、股利分配率；二是通过财务分析，了解企业的财务分配政策；三是通过财务分析，了解企业的财务结构、资产结构和财务规划，预测企业未来的发展前景，以便作出新的投资决策，即是否保持现有投资、是否转移现有投资、是否追加新的投资等。投资者分析企业财务时，一般不进行查找原因的分析，而特别注重现在的经营成果、股利分配政策和未来发展前景。3、债权人的财务分析目标对于短期债权人而言，财务分析的目标在于了解借款企业和短期财务状况、短期偿债能力及存货周转情况等，以便决定是否收回贷款或停止贷款。短期债权人关心企业财务状况（偿债能力）超过企业的经营效益（盈利能力）。对于长期债权人来说，一般重视借款企业未来较长期间的偿债能力，所以需要的财务信息较为详细，分析的范围也较广泛。长期债权人财务分析的目标在于：根据借款企业现在的经营情况和财务状况，预测其未来较长期间的偿债能力、经营前景以及企业在竞争中的应变能力，以便作出对借款企业是否给予长期贷款的决策。长期债权人进行财务分析的重点是预测企业未来的发展前景。4、注册会计师和审计人员进行财务分析的目标注册会计师和审计人员进行财务分析的主要资料是企业对外报送的财务报表，注册会计师和审计人员审查鉴证某一企业的财务报表后，必须有查账报告书，并明确指出被查单位的会计处理是否符合一般公认的会计原则，对所提供的财务报告是否足以公正表达某一特定期间的财务状况和经营成果。这就是注册会计师和审计人员对企业财务分析的目标。5、其他有关方面进行财务分析的目标除了企业经营者、投资者、债权人、注册会计师和审计人员的财务分析目标各有侧重点以外，与企业有利益关系的其他单位也各有其财务分析的目标。税务部门可以采用财务分析的特定方法，了解企业申报其各项所得是否合理，计税方法是否正确，应纳税额是否及时上缴；企业主管部门可以通过对企业的财务分析，监督所辖企业各项计划（预算）指标的执行情况，以便作出综合平衡；律师可以采用财务分析的方法作为深入追查各项涉及经济案件的有效手段。三、财务分析的程序财务分析程序指进行财务分析应遵循的规程。研究财务分析程序是进行财务分析的基础与关键，它为开展财务分析工作、掌握财务分析技术指明了方向。从财务分析目标与作用出发，财务分析的程序与方法可以归纳为以下步骤：（一）财务分析信息搜集整理财务分析信息搜集整理阶段主要由以下三个步骤组成：1、明确财务分析目的进行财务分析，首先必须明确为什么要进行财务分析，是要评价企业经营业绩？进行投资决策？还是要制定未来经营策略？只有明确了财务分析的目的，才能正确地搜集整理信息，选择正确的分析方法，从而得出正确的结论。2、制定财务分析计划在明确财务分析目的的基础上，应制定财务分析的计划，包括财务分析的人员组成及分工、时间进度安排、财务分析内容及拟采用的分析方法等。财务分析计划是财务分析顺利进行的保证。3、搜集整理财务分析信息财务分析信息是财务分析的基础，信息搜集整理的及时性、完整性、准确性，对分析的正确性有着直接的影响。信息的搜集整理应根据分析的目的和计划进行。（二）战略分析与会计分析战略分析与会计分析阶段主要由以下步骤组成：1、企业战略分析企业战略分析是通过对企业所在行业或企业拟进入行业的分析，明确企业自身地位及应采取的竞争战略。企业战略分析通常包括行业分析和企业竞争策略分析。行业分析的目的在于分析行业的盈利水平与盈利潜力，因为不同行业的盈利能力和潜力大小可能不同。影响行业盈利能力因素有许多，归纳起来主要分为两类：一是行业的竞争程度；二是市场谈判或议价能力。企业战略分析的关键在于企业如何根据行业分析的结果，正确选择企业的竞争策略，使企业保持持久竞争优势和较高的盈利能力。企业竞争的策略有许多，最重要的竞争策略主要有两种，即低成本竞争策略和产品差异策略。企业战略分析是会计分析和财务分析的基础和导向。通过企业战略分析，分析人员能深入了解企业的经济状况和经济环境，从而能够进行客观、正确的会计分析与财务分析。2、财务报表会计分析会计分析的目的在于评价企业会计所反映的财务状况与经营成果的真实程度。会计分析的作用在于：一方面，通过对会计政策、会计方法、会计披露的评价，揭示会计信息的质量；另一方面，通过对会计灵活性、会计估价的调整，修正会计数据，为财务分析奠定基础，并保证财务分析结论的可靠性。进行会计分析的步骤：一是阅读会计报告；二是比较会计报表；三是解释会计报表；四是修正会计报表信息。会计分析是财务分析的基础。通过会计分析，对发现的由于会计原则、会计政策等原因引起的会计信息差异，应通过一定的方式加以说明或调整，消除会计信息失真问题。（三）实施财务分析财务分析的实施阶段是在战略分析与会计分析的基础上进行的，它主要包括两个步骤：1、财务指标分析财务指标包括绝对数指标和相对数指标两种。对财务指标进行分析，特别是进行财务比率指标分析是财务分析的一种重要方法或形式。财务指标能准确反映某方面的财务状况。进行财务分析应根据分析的目的和要求选择正确的分析指标。债权人要进行企业偿债能力分析，必须选择反映偿债能力的指标或反映流动性情况的指标进行分析，如流动比率指标、速动比率指标、资产负债率指标等；而一个潜在投资者要进行对企业投资的决策分析，则应选择反映企业盈利能力的指标进行分析，如总资产报酬率、资本收益率，以及股利报偿率和股利发放率等。正确选择与计算财务指标是正确判断与评价企业财务状况的关键所在。2、基本因素分析财务分析不仅要解释现象，而且应分析原因。因素分析法就是要在报表整体分析和财务指标分析的基础上，对一些主要指标的完成情况，从其影响因素角度深入进行定量分析，确定各因素对其影响方向和程度，为企业正确进行财务评价提供最基本的依据。（四）财务分析综合评价财务分析综合评价阶段是财务分析实施阶段的继续，具体又分为三个步骤：1、财务综合分析与评价财务综合分析与评价是在应用各种财务分析方法进行分析的基础上，将定量分析结果、定性分析判断及实际调查情况结合起来，以得出财务分析结论的过程。财务分析结论是财务分析的关键步骤，结论正确与否是判断财务分析质量好坏的唯一标准。一个正确的分析结论，往往需要经过几次的反复过程。2、财务预测与价值评估财务分析既是一个财务管理循环的结束，又是另一财务管理循环的开始。应用历史或现实财务分析结果预测未来财务状况与企业价值是现代财务分析的重要任务之一。因此，财务分析不能仅满足于事后分析原因、得出结论，而且要对企业未来发展及价值状况进行分析与评价。3、财务分析报告财务分析报告是财务分析的最后步骤，它将财务分析的基本问题、财务分析结论以及针对问题提出的措施建议以书面形式表示出来，为财务分析主体及财务分析报告的其他受益者提供决策依据。财务分析报告作为对财务分析工作的总结，还可以作为历史信息以供后来的财务分析参考，保证财务分析的连续性。第一节财务报表的分析方法（一）比较分析法比较分析法是通过经济指标的对比分析确定指标之间的差异或趋势的方法。比较分析法是财务分析中最基本、最主要的方法。1、比较分析法种类（1）按照财务分析的要求与目的分类①实际指标与本企业以前多期历史指标的比较。这种分析可以把握企业前后不同历史时期有关指标的变动情况，了解企业财务活动的发展趋势和管理水平的提高情况。在实际工作中，最典型的形式是本期实际与上期实际或历史最好水平的比较。②实际指标与计划或预算指标的比较。这种分析主要揭示实际与计划或预算之间的差异，掌握该项指标的计划或预算的完成情况。③本企业指标与国内外行业先进企业指标或同行业平均水平的比较。这种分析能够找出本企业与国内外先进企业、行业平均水平的差距，明确本企业财务管理水平或财务效益在行业中的地位，推动本企业财务管理水平的提高。（2）按照指标数据形式的不同分类。比较分析法按照指标数据形式的不同又可以分为以下种类：①绝对数指标比较。绝对数指标比较指利用两个或两个以上的总量指标进行对比，以揭示这些绝对指标之间的数量差异。比如，去年企业的