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第五-1章方案评价和选择一、单项选择题1.研究期法涉及寿命期末结束方案的未使用价值的处理问题，在实际应用中，比较合理的方法是（）。A.承认方案末使用价值B.不承认方案末使用价值C.预测方案末未使用价值D.对计算期以后的现金流量进行合理的估算2.某企业有四个独立的投资方案A、B、C、D，可以构成（）个互斥方案。A.8B.12C.16D.323.相关项目的比较和其他项目的比选遵循同样的原则，常用的相关项目的比选方法为（）。A.互斥组合法B.净现值率排序法C.差额内部收益率法D.组合互斥方案法4.在进行投资方案的比较和选择时，首先应明确（）。A.适宜的评价指标B.投资方案间的关系C.适宜的评价方法D.其他5.（）是指各方案间具有排他性，（）是指各方案间不具有排他性。A.相关关系，独立关系B.互斥关系，相关关系C.互斥关系，独立关系D.独立关系，相关关系6.（）是指在各个投资方案之间，其中某一方案的采用与否会对其他方案的现金流量带来一定的影响，进而影响其他方案的采用或拒绝。A.互斥关系B.独立关系C.相关关系D.混合关系7.在对多个寿命期不等的互斥方案进行比选时，（）是最为简便的方法。A.净现值法B.最小公倍数法C.研究期法D.净年值法8.（）的基本思想是：由于各方案的现金流量相互影响，对现金流量之间具有正的影响的方案，等同于独立方案看待，对相互之间具有负的影响的方案等同于互斥方案看待。A.组合互斥方案法B.互斥组合法C.研究期法D.净现值率排序法9.在多方案决策中，如果各个投资方案的现金流量是独立的，其中任一方案的采用与否均不影响其他方案是否采用，则方案之间存在的关系为（）。A.正相关B.负相关C.独立D.互斥10.某项目有4种方案，各方案的投资，现金流量及有关评价指标见下表，若已知基准收益率为18%，则经过比较最优方案为（）。方案投资额（万元）IRR△IRRA25020%B35024%△IRRB－A＝20.0%C40018%△IRRC－B＝5.3%D50026%△IRRD－B＝31.0%A.方案AB.方案BC.方案CD.方案D二、多项选择题1.一般来说，方案之间存在的关系包括（）。A.互斥关系B.独立关系C.相关关系D.包括关系E.总分关系2.关于方案间存在的关系，下列描述正确的是（）。A.互斥关系是指各方案间具有排他性。B.独立型备选方案的特点是诸方案间没有排他性C.企业可利用的资金有限制时独立关系转化为互斥关系D.企业可利用的资金足够多时，独立关系转化为一定程度上的互斥关系E.在相关关系中，某些方案的接受是以另一些方案的接受作为前提条件3.常用的在资金约束条件下独立方案的比选方法有（）。A.互斥组合法B.最小费用法C.费用现值法D.差额内部收益率法E.净现值率排序法4.净现值率排序法的缺点是（）。A.计算简便，选择方法简明扼要B.经常出现资金没有被充分利用的情况C.不一定能保证获得最佳组合方案D.一般能得到投资经济效果较大的方案组合E.能保证获得最佳组合方案5.互斥组合法的优点是（）。A.计算简便，选择方法简明扼要B.当参选项目个数较少时该法简便实用C.经常出现资金没有被充分利用的情况D.一般能得到投资经济效果较大的方案组合E.可以保证得到已知条件下最优的方案组合三、判断题1.企业可利用的资金足够多时，互斥型方案的选择只要分别计算各方案的NPV或IRR，选择所有NPV≥0或IRR≥iC的项目即可。（）2.企业可利用的资金有限制时，独立关系转化为互斥关系。（）3.寿命期相同的互斥方案比较时，以NPV最大的方案为最优方案。（）4.方案A、B是互斥方案，如果IRRA＞IRRB＞iC，则A方案优于B方案。（）5.方案A、B是互斥方案，如果NPVA＞NPVB＞0，则A方案优于B方案。（）6.人们在比选方案时，通常以总投资的收益最大化作为决策依据。（）7.内部收益率的决策结果与资金机会成本有关，能保证比选结果的正确性。（）四、计算题1.有A、B两个互斥方案，A方案初始投资为15000元，期末回收残值为5000元；B方案初始投资为0元，每季度将损失2000元，两方案的寿命期都为5年，假如利息按年利率10％，每季度计息一次，试比较哪个方案最优？2.有Ⅰ、Ⅱ两个寿命期不同的互斥方案，基准收益率为8%，两方案净现金流量如下单位（万元）：年份012345678910Ⅰ－1000－500600600600600600600600Ⅱ－1500－700－700700700700700700700700700试比较两方案优劣。（1）用研究期法（用Ⅰ、Ⅱ两方案中较短的寿命期为研究期）；（2）用净年值法。第五-2章物价变动时投资方案选择1.已知有A.B.C三个独立投资方案，其寿命期相同，各方案的投资额及评价指标见下表。若资金受到限制。只能筹措到6000万元资金，则最佳的组合方案是（）。方案投资额（万元）净现值（万元）净现值率Ａ2100110.505.26％Ｂ2000409.1220.45％Ｃ2500264.257.55％A.A＋BB.A＋CC.B＋CD.A＋B＋C2.某公司确定的基准收益率为14%，现有800万元资金可用于甲乙丙三个项目的投资，各项目所需的投资额和内部收益率见下表。由此可产生的可行互斥方案有（）。项目投资（万元）内部收益率（％）甲35013.8乙20018丙42016A.2个B.3个C.6个D.7个3.某项目有甲乙两个方案，基准收益率ic＝10%，两方案的净现值等有关指标见下表。已知（P/A,10%,6）＝4.355,(P/A,10%,10)＝6.145。则两方案可采用（）。方案寿命期（年）净现值（万元）内部收益率（%）甲610014.2乙1013013.2A.净现值进行比选，则乙方案最佳B.内部收益率法进行比选，则甲方案最佳C.研究期法进行比选，则乙方案最佳D.年值法进行比选，则甲方案最佳4.某建设项目需要安装一条自动化生产线，现有甲、乙、丙三个方案，有关资料见下表：方案年固定成本（万元）单位产品成本（元）甲20002400乙18002500丙15002700假定各方案的生产能力相同，当年产量在1.67～2万件时，按总成本由小到大的顺序排列，依次为（）。A.甲—乙—丙B.丙—乙—甲C.丙—甲—乙D.乙—甲—丙5.某项目当折旧率i1＝12%时，财务净现值FNPV1＝2800万元，当i2＝13%时，FNPV2＝－268万元，用试差法计算财务内部收益率为（）。A.13.11%B.11.09%C.12.91%D.12.09%6.现有A、B两个互斥并可行的方案，寿命期相同，A方案的投资额小于B方案的投资额，则A方案优于B方案的条件是（）。A.ΔIRRB－A＞iCB.ΔIRRB－A＜iCC.ΔIRRB－A＞0D.ΔIRRB－A＜07.现有甲乙丙三个独立方案，且三个方案的结构类型相同，其三种方案投资额和净现值如下：（单位：万元）方案投资额净现值甲20050.25乙35060.85丙40055.45由于资金限额为750万元，则最佳组合方案为（）。（2002年造价师试题）A.甲、乙组合B.乙、丙组合C.甲、丙组合D.甲、乙、丙组合8.有甲乙两个寿命期不同的方案，两方案建设期均为1年，基准收益率为8%，两方案净现金流量如下：（单位：万元）年份项目12345678甲－500200200200200200________乙－700230230230230230230230已知（P/A，8%，5）＝3.993，（P/A，8%，6）＝4.623，（P/A，8%，7）＝5.206，（P/A，8%，8）＝5.747下列关于甲乙方案优劣的表述中，全部正确的是（）。A.采用净现值法：因为NPV甲＝276.48万元，NPV乙＝460.54万元，所以乙方案优于甲方案B.采用研究期法：因为NPV甲＝276.48万元，NPV乙＝202.21万元，所以甲方案优于乙方案C.采用净现值法：因为NPV甲＝55.3%，NPV乙＝28.9%，所以甲方案优于乙方案D.采用年值法：因为AW甲＝59.81万元，AW乙＝80.14万元，所以乙方案优于甲方案9.适于评价寿命期相同的互斥方案的方法是（）。A.研究期法B.最小公倍数法C.最小费用法D.年值法二、多项选择题1.投资多方案的比较和选择涉及因素包括（）。A.经济因素B.技术因素C.项目内部环境D.项目外部环境E.其他相关因素2.某企业技改投资项目有两个可供选择的方案，各方案的投资额及评价指标见下表。基准收益率iC＝15%，则适用于对这两个方案进行比选的方法有（）。（2000年造价师试题）方案投资（万元）年净收益（万元）寿命期（年）NPVNPVR(%)A8002607281.635.2B120030010305.625.2A.净现值率排序法B.差额内部收益率法C.研究期法D.年值法E.独立方案互斥化法3.对寿命期相同的互斥方案，比选方法正确的有（）。A.各备选方案的净现值大于或等于零，并且净现值越大方案越优B.各备选方案的净现值大于或等于1，并且净现值越大方案越优C.各备选方案的内部收益率大于等于基准收益率，并且内部收益率越大，方案越优D.各备选方案产出的效果相同或基本相同，可用最小费用法比选，费用越小，方案越优E.各备选方案的净年值大于等于零，并且净年值越大，方案越优三、判断题1.两个互斥方案，如果△IRR＞iC，则投资小的方案优于投资大的方案。（）2.在对寿命期不等的多个互斥方案比选时，以AW最大者为最优方案。（）3.互斥组合法可以保证得到已知条件下最优的项目（方案）组合。（）4.净现值率排序法，一般能得到投资经济效果较大的投资方案组合，但不一定是最优的方案组合。（）5.当采用寿命期相同的互斥方案选择最小费用法时，前提条件是假设投资额是相等的。()四、计算题有A、B、C三个独立投资方案，其寿命期相同，各方案的现金流量见下表，基准收益率为10％。年份方案01234A－1000600600600600B－25001000100010001000C－45002300230023002300试求（1）若资金没有限制条件，选择最优的组合方案（2）若资金限额为6000万元，用互斥组合法求最优方案组合（3）若资金限额为万元，用净现值率排序法进行最佳项目组合的选择