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股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！投资银行学第二讲风险投资与直接投资股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！一、风险投资简介二、风险投资的运作过程三、我国投行的直投业务股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！．风险投资的定义美国风险投资协会（NationalVentureCapitalAssociation，NVCA）的定义：风险投资是指由职业金融家对新兴的、迅速发展的，蕴涵着巨大竞争潜力的企业的权益性投资。欧洲风险投资协会（NationalEuropeanVentureCapitalAssociation）的定义：风险投资是指一种由专门的投资公司向具有巨大发展潜力的成长型、扩张型或重组型的未上市企业提供资金支持并辅以管理参与的投资行为。一、风险投资的内涵及特点股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！几个相关观念天使投资：投资者或非正式风险投资机构对原创项目或小型初创企业进行的非组织化的前期投资。风险投资PrivateEquityPre-IPO股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！华尔街日报：天使投资卷土重来（2005年04月13日）要注意这些“天使”了──他们开始掸去计算器上的灰尘，认真考虑投资方向了。天使投资者的存在已经有几年时间了，大部分都是一些富人之间的松散网络。但近几年，他们开始发起“天使团体”，类似于90年代股市大牛市期间工薪阶层中普遍存在的投资俱乐部，只是档次更高一些。这些天使投资集团往往起名为“印第安纳天使网”(IndianaAngelNet)，或者“纽约州中部天使们”(CentralNewYorkAngels)等，大多数都推出了自己的网站，但很少有全职员工。甚至还出现了一个的行业团体：天使资本协会(AngelCapitalAssociation)。协会的目的是增进公众对天使投资的了解(天使投资者们往往抱怨风险资本家的知名度更高)，帮助上百个“天使团体”会员改善投资决策。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！李开复创办的创新工场创新工场致力于早期阶段并提供全方位创业培育，成立行政、人力资源、孵化、商业、法务、财务以及用户体验等多个部门,他们属于创新工场的平台公司,服务于创新工场下面的每一个项目。与传统孵化器强调硬件服务不同,突出提供全方位的软性创业孵化服务。“我们希望和创业者突破传统的‘房东’与‘房客’的关系”。创新工场的吸引力之一是李开复20多年来个人品牌的资源积累。创新工场将集中在移动互联网、消费互联网、电子商务和云计算四个领域。创新工场也获得了联想、新东方、富士康等多方投资,启动资金达8亿元。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！（1）管理高风险以获取高收益的投资（2）主动参与管理型的专业投资风险投资家不仅投入风险资本，还利用他们长期积累的经验、知识和商业网络关系帮助创业家管理好风险企业。（3）流动性很小的周期性循环中长期投资1976~1986年，157家创业企业平均需要30个月达到第一平衡点（现金流平衡点），需要75个月恢复原始股本。2．风险投资的特点股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！～5倍企业盈利5倍以上企业高收益性1981—2001年美国各类资产的平均收益率0246810121416182022通货膨胀国债商品小公司股票国际股票企业债券房地产大公司股票风险投资对冲基金平均收益率股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！年，美国第一家“推荐制”的婚恋网站eHarmony诞生。2004年eHarmony从SequoiaCapital（Google的主要投资商之一）和TechnologyCrossoverVentures处成功融资1．1亿美元，成为2004年全球互联网数额最高的风险投资。2005年，法国的meetic．Com成为全球第一家上市的婚恋网站。国外网络婚恋市场，赢利来源主要是付费用户。美国成功的婚恋网站eHarmony，2004年网站收入达到7000万美元，注册用户达700万，其中付费用户比例占20%。我国从2005年底开始，百合网经过两轮融资得到1100万美元的投资；亿友网通过并购获得2000万美元的投资；嫁我网与碰碰网共同获得国际著名风险投资机构软银亚洲的1250万美元的投资；中国交友中心获得了500万美元的投资。案例：婚恋网站的风险投资股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！的模式，让所有注册用户回答一系列问题，进行爱情心理预测，以方便寻找匹配度最高的婚恋对象。该模式得到用户认同，用户数量上升飞快。百合网CEO田范江寻求风险投资。2005年，第一轮投资到位，Mayfield和GSR共同出资200万美元，而当初创业团队做百合网的投入是数十万元。到了第二轮融资时，由于商业模式和市场定位比较准确，很多风险投资商对百合网表示了兴趣。但是仍存在一个问题：中国付费用户的比例还比较低。二、风险投资与一般金融投资的区别风险投资一般金融投资投资对象新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业，主要以中小企业为主成熟的企业，主要以大中型企业为主投资方式通常采取股权式投资，所关注的是企业的发展前景采取多种方式，强调收益性，所关心的是安全性投资审查以技术实现的可能性为审查重点，对技术创新和市场前景的考察是关键以财务分析和物质保证为审查重点，有无偿还力是关键投资管理参与企业的经营管理和决策，投资管理严密，是合作开发关系对企业的运营有参考咨询作用，一般不介入企业决策系统。投资回报风险共担，利润共享，企业若获得巨大发展，可转让股权收回投资相对稳定的投资收益投资风险风险大，投资的大部分企业可能失败，但一旦成功，收益足以弥补全部亏损风险较小，强调相对收益人员素质懂技术、管理、金融和市场，能进行风险分析和控制，有较强的承受力懂财务管理，不要求懂技术开发，可行性研究水平较低市场重点未来潜在市场，难以预测现有成熟市场，易于预测股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！项目筛选；2项目评估；3交易构造；4管理监控；5资本退出。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！、自有资金组建2、私募的公司风险投资基金：合伙制或公司制3、向社会投资人公开募集并上市流通的风险投资基金一、风险投资机构的组成股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！联想的“三军联动”“很多人认为联想只是一家电脑公司，像英特尔、高通等这样的公司。但是联想投资不是。”联想控股平台上主要布局的三大业务，一是核心业务，主要为PC制造业；二是投资，包括联想投资、弘毅投资和融科置地；还有就是联想的天使投资。形成联想投资、弘毅投资、融科置地在风险投资、并购投资、房地产投资的投资布局。“联想控股作为联想集团母公司的一个转身。就是由原来只有联想集团、神州数码这样一个业务，变成一个投资控股类的公司。”－柳传志股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！黑石集团（BlackstoneGroup）全世界最大的独立另类资产管理机构之一，美国规模最大的上市投资管理公司，资产管理业务包括企业私募股权基金、房地产基金、对冲基金的基金、夹层基金、高级债券基金、私人对冲基金和封闭式基金等，还提供各种金融咨询服务，包括并购咨询、重建和重组咨询以及基金募集服务等。2006年，黑石集团盈利超过22亿美元，人均创造利润295万美元，是高盛人均利润的8倍。黑石的第一只基金吸引了32个投资者，包括大都会人寿、通用电器公司、日兴证券以及通用汽车公司的退休基金在内。2007年6月22日在纽约证券交易所挂牌上市股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！二风险投资的项目选择核心团队创新能力、执行能力商业模式简明清晰、现金流好市场潜力足够空间、持续增长1.评估市场需求2.核算投资成本3.有把握地回收投资股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！初创期60%早期50%扩展期40%发展期30%Pre-IPO25%股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！扩展期9%3%11%7%发展阶段61%65%54%62%Pre-IPO15%18%21%17%股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！年代对产业的选择:变化趋势软、硬件、通信等基础性技术行业互联网及相关产业，末期最高达90%广义IT领域IC设计、无线增值3G，数字电视，宽带应用其他领域新材料、新能源、传统制造业、服务业、新媒体，消费、教育等行业2000年至今二、风险投资股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！商业计划书提纲（1）企业简介：公司名称、发展历史、产品或服务以及各股东。（2）团队介绍：技术团队和管理团队。（3）项目介绍：具体的产品介绍，包括目前处于的阶段以及主要客户对象。（4）商业模式：企业运作与营利模式。（5）技术优势：采用的核心技术，与国内外同类产品的竞争性分析。（6）市场优势：目前公司的市场份额及市场地位；销售方法和营销策略以及竞争性分析；还应提供潜在市场的整体规模以及主要竞争对手的情况。（7）运作情况：过去两到三年的资金及管理运作的简单财务报告，以及今后两年的销售预测。（8）资金需求：一到两年之内的融资计划，包括资金需求量，具体融资和投资方案及其它相关需求。（9）其它：为了创业成功，你认为还需要什么关键的资源？该项目的最大风险是什么？股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！．经典定价法及其在评估风险投资中的缺陷有内在价值法和相对估价法两种。内在价值法以现金流贴现法DCF为核心，通过选取合适的贴现率，将公司未来的现金流贴现。适用于成熟行业。相对估价法则是根据市场上同类公司的价值确定目标企业的价值。现实中很难找到真正意义上的可比公司，因为每个企业都有自己的特性，并且该法也只能说明可比公司之间的相对价格，无法对目标公司的绝对价值作出判断。三、风险投资的定价2．改进的DCF定价法DCF法没有考虑多种情况，比如清算、并购等。同样，相对估值法直接选用了上市公司的相对指标。修正的DCF定价法举例单位：百万元期末发展情况IPO并购破产清算1．期末总收益（3年末）204.02.02．年盈利率15%7%7%3．年盈利（3=12）3.00.280.144．市盈率1873.55．期末企业价值（5=34）541.960.56．企业现值：40%贴现率（6=5/（1+40%）3）19.680.710.157．概率40%40%20%8．期望的企业现值（8=67）3.980