第4章IS-LM模型

第四章IS-LM模型（10）授课框架：小结简单收入模型。IS-LM模型静态分析（包括逻辑主线）。1、IS曲线推导及性质（斜率符号及大小讨论，曲线位置移动、非均衡点讨论）2、LM曲线推导及性质（同上）3、IS-LM均衡点解的含义(存在性讨论)4、稳定性讨论总结本次课重点所在（再次将凯恩斯简单收入模型所揭示的思想——非充分就业下的稳定均衡与乘数理论在IS-LM模型中重现），让学生体会出IS-LM模型只是形式变得复杂了，更接近现实和我们的生活经验了，实质方面没有任何增加和变动。这样，学生对这两个模型之间的联系和区别就能做到很好地把握。总结简单收入模型利率不起作用，对投资做了一个非常简化、脱离现实的假设。IS-LM模型中，将利率引入作为总支出的附加因素。由于必须清楚是什麽决定利率，而该问题必须要求扩展已有的模型来涵盖金融资产，使我们进一步研究商品市场与资产市场的相互作用，利率和收入将由商品市场和资产市场的均衡共同决定。IS曲线的推导（产品市场分析）————该曲线描述了保证产品市场出清的利率和收入水平的组合。产品市场均衡：ADYbiYtcAGbiITRcYtcCGICAD)1()1(IS曲线：GbYbAi其中b(responsivenessofinvestmentspendingtotheinterestrate)投资对利率的敏感度)1(11tcGTRcGICA讨论（1）IS曲线斜率是负的，该曲线倾斜程度取决于b、G。两者越大，IS曲线越平坦。（思考：经济学理解为什麽是负斜率以及斜率大小，同时利用45度线模型给出相应图示）（2）IS曲线位置。自发性支出A增大，导致IS曲线水平向右移动，位移距离等于AG。（图形演示为什麽向右移动，微分形式计算移动距离）（3）偏离IS曲线的点的状态分析。产品过度需求/产品过度供给？（结论：在IS曲线右上方的点，存在过度产品供给；在IS曲线左下方的点，存在过度产品需求。）LM曲线推导（资产市场分析）—————该曲线描述了保证货币市场出清的利率和收入水平的组合。资产市场指包括交易货币、债券、股票、住宅、其他形式财富的市场。简化：将全部资产划分为两类：货币、生息资产。（流动性与收益性的矛盾）生息资产被看作类似于债券那样得对未来收入的交易的要求权。在任意给定时刻，个人必然决定如何在可供选择的两类资产形式间配置他的金融资产。假定财富水平给定，就持有债券数量的最优决策也隐含着决定所持有的货币数量（WalrasLaw）。当货币市场处于均衡时，债券市场也是均衡的。当货币市场存在超额需求时，债券市场一定存在超额供给。因此，我们讨论资产市场的均衡完全可以集中于讨论货币市场的均衡。货币市场均衡：hikYLPMLLM曲线：)(1PMkYhi其中L(demandforrealbalance)为实际货币余额需求PM(realmoneysupply)为实际货币余额供给Y(realincomelevel)为实际收入水平h(sensitivityofthedemandforrealbalancetothelevelofinterestrate)为实际货币余额需求对利率的敏感度k(sensitivityofthedemandforrealbalancetothelevelofincome)为实际货币余额需求对收入水平的敏感度讨论：（1）LM曲线斜率为正，斜率大小取决于h,k。（经济学解释为什麽斜率为正？h越大，为什麽LM曲线越平坦？）（2）LM曲线位置。实际货币余额供给PM增大，将推动LM曲线向右移动（位移等于PMk1，微分形式推导）。（3）偏离LM曲线的点的状态。过度货币需求/过度货币供给？（结论：在LM曲线左上方的点，存在过度货币供给及过度债券需求；在LM曲线右下方的点，存在过度货币需求及过度债券供给。）商品市场和资产市场的平衡：均衡的存在性分析在外生变量PM和A既定的条件下，均衡利率i0，均衡收入Y0使产品市场和资产市场同时出清。IS-LM图示IS-LM模型公式化：IS曲线：GbYbAiLM曲线：)(1PMkYhi均衡解：PMhbAY0PMkbhAhkGi10其中hbkGG1G两点讨论：（1）均衡收入Y0依赖于两个外生变量——自发性支出A和实际货币存量PM。两者越大，则均衡收入也越大。（2）均衡利率i0也依赖于自发性支出A和实际货币存量PM。不过，较高的实际货币存量，隐含着较低的均衡利率。注意两个乘数：财政政策乘数(fiscalpolicymultiplier)——假定其他条件不变，只变动财政政策变量（自发性支出A），均衡收入Y随之变动的比率，即IS-LM均衡解公式中的。货币政策乘数(monetarypolicymultiplier)——假定其他条件不变，只变动货币政策变量（实际货币存量PM），均衡收入Y随之变动的比率，即IS-LM均衡解公式中的hb。均衡的稳定性分析—————一旦出现过度产品需求，产出Y就会上升；一旦出现过度产品供给，产出Y就会下降。(厂商对非意愿存货变化的调整)——————旦出现过度货币需求，利率i就会上升；一旦出现过度货币供给，利率i就会下降。(债券市场上做出的调整)（货币供求→债券供求→债券价格变化→利率的反方向变化）（如一种息票债券：一种承诺向其持有者每年永远支付5美元的债券。从这个例子的讨论中，我们会发现债券价格与利率变动方向正好相反）—————假定资产市场快速调整而商品市场调整缓慢。IS-LM模型动态调整过程图示关键术语：投资对利率的敏感度responsivenessofinvestmentspendingtotheinterestrate实际货币余额需求demandforrealbalance实际货币余额供给realmoneysupply实际收入水平realincomelevel实际货币余额需求对利率的敏感度sensitivityofthedemandforrealbalancetothelevelofinterestrate实际货币余额需求对收入水平的敏感度sensitivityofthedemandforrealbalancetothelevelofincome财政政策乘数fiscalpolicymultiplier货币政策乘数monetarypolicymultiplier作业：商学院——P230概念题（5）技术题（3）（4）双学位——P230概念题（5）技术题（3）