第4章财务分析

1第4章财务分析一、单项选择题1、某公司当前的已获利息倍数为5，则财务杠杆系数为（）A、1.25B、1.5C、2.5D、0.22、某企业2006年流动资产平均余额为100万元，流动资产周转次数为7次。若企业2006年销售利润为210万元，则2006年销售利润率为（）A、15%B、30%C、40%D、50%3、在财务分析中（）最关心企业资本保值增值状况盈利能力。A、企业经营决策者B、企业所有者C、企业债权人D、政府经济管理机构4、如果企业的全部资产由流动资产和固定资产构成，流动资产周转率为5，固定资产周转率为2总资产周转率为（）。A、1.43B、1C、2.5D、55、某企业计划2007年销售成本为2000万元，销售毛利率为20%，流动资产平均占用额为1000万元，该企业2007年流动资金周转天数（）天。A、100B、122C、114D、1446、下列公式中正确的是（）。A、权益乘数=1＋产权比率B、权益乘数=1/（1－产权比率）C、权益乘数=（1＋产权比率）/产权比率D、产权比率×权益乘数=17、某企业流动资产共1000万元，其中短期投资100万元，预付账款50万元，应收账款50万元，存货100万元，流动负债500万元。该企业的速动比率为（）。A、2B、1.9C、1.8D、1.78、下列指标中，可用于衡量企业短期偿债能力的是（）。A、产权比率B、流动比率C、资产周转率D、已获利息倍数9、流动比率小于1时，赊购原材料若干，将会()。A、降低流动比率B、增大流动比率C、流动资产和流动负债同时增加且增加数相同，流动比率不受影响D、无法确定10、杜邦分析法主要的用途是()。A、财务综合分析B、企业盈利能力分析C、企业资产管理能力分析D、企业偿债能力分析11、下列指标中反映企业的营运能力的指标是()。A、资产负债率B、存货周转率C、已获利息倍数D、产权比率12、下列关于市盈率的说法，正确的是（）。A、市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好B、在每股收益确定的情况下，市价越高，市盈率越高，投资风险越小C、市盈率指标可用于不同行业公司间的比较D、在市价确定的情况下，每股收益越低，市盈率越高，投资风险小13、权益净利率是杜邦分析体系中是综合性最强、最具有代表性的指标，通过对系统的分析可知，提高权益净利率的途径不包括（）。2A、加强销售管理，提高销售净利率B、强加资产管理，提高其利用率和周转率C、加强负债管理，降低资产负债率D、加强负债管理，提高产权比率14、下列各项中，不影响流动比率的业务是（）。A、用现金购买短期债券B、现金购买债券C、用存货进行对外长期投资D、从银行取得长期借款15、某公司2006年部分年末数据为：流动负债60万元，速动比率为2.5，流动比率3.0，销售成本为50万元。若企业无预付账款、待摊费用和待处理财产损失等项目，则存货周转次数为（）。A、1.2次B、1.67次C、2.4次D、3次二、多项选择题1、资产负债率，以下说法中正确的是（）A、从债权人角度看，负债比率越小越好B、从债权人角度看，负债比率越大越好C、从股东角度看，负债比率越高越好D、从股东角度看，当全部资本利润率高于债务利息率时，负债比率越高越好2、一个企业如果流动比率过高，意味着存在以下几种可能（）。A、应收账款周转缓慢B、存在存货积压C、存在闲置现金D、偿债能力很差3、通过杜邦分析体系可以看出，（）能够提高净资产收益率。A、降低资产负债率B、提高销售利润C、提高总资产周转率D、提高权益乘数4、若其他条件不变，下列业务中，可能会引起流动资产周转率指标上升的经济业务有（）。A、借入短期借款B、销售商品取得收入C、用银行存款购入固定资产D、用银行存款支付当月电话费5、下列经济业务会影响到产权比率的是（）。A、接受所有者投资B、建造固定资产C、可转换债券转换为普通股D、偿还银行借款6、与速动比率的可信性密切相关的因素有（）。A、速动资产B、存货C、应收账款的变现速度D、现金7、应收账款周转率提高意味着（）。A、变现能力增强B、收账费用减少C、坏账损失降低D、销售成本降低8、如果企业的已获利息倍数小于1，下列表述不正确的是（）。A、短期偿债能力较低B、包括利息支出和所得税的正常业务经营利润小于利息支出C、利润总额小于0D、息税前利润小于09、下列各项说法正确的有（）。A、市盈率可以用来估计股票的投资报酬和风险B、股票获利率主要应用于上市公司的少数股权C、股利保障倍数可以看出净利润减少到什么程度，公司仍能按目前水平支付股利D、每股净资产反映净资产的产出能力10、下列对市盈率的理解正确的有（）。3A、市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好B、市价确定时，每股收益越高，投资风险越小，市盈率越高C、每股收益确定时，市价越高，风险越大，市盈率越高D、观察市盈率的长期趋势无关紧要11、企业长期偿债能力指标包括（）。A、资产负债率B、产权比率C、或有负债比率D、带息负债比率12、以下等式正确的是()。A、资产净利率=销售净利率×资产周转率B、净资产收益率=销售净利率×权益乘数C、速动比率=(流动资产－存货－待处理流动资产损失)÷流动负债D、权益乘数=1÷(1－资产负债率)13、下列表述不正确的有（）。A、如果流动比率小于2，则说明企业的偿债能力较差B、营运资金越多，企业的偿债能力就越强C、速动比率比流动比率更能反映企业的短期偿债能力D、流动比率越大越好14、以下经济业务不能提高已获利息倍数的有（）。A、所得税税率降低B、宣布并支付现金股利C、贷款购买厂房D、成本下降增加利润三、判断题1、在用时点数计算的情况下，如果产权比率等于1，则权益乘数为2。（）2、一般而言，利息保障倍数越大，企业可以偿还长期债务的可能性也越大。（）3、存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度也就越快。（）4、现金流动负债比率的提高不仅增加资产的流动性，也使机会成本增加。（）5、权益乘数的高低取决于企业的资金结构，负债比率越高，权益乘数越低，财务风险越大。（）6、应收账款周转率反映企业应收账款的周转速度，应收账款周转率越大，对企业越有利。（）7、每股收益越高，意味着股东可以从公司分得越高的股利。（）8、通常情况下，股票市盈率越高，表示投资者对公司的未来越看好。（）9、应收账款周转率计算公式中应收账款金额是指期初、期末平均应收账款余额，不包括应收票据等项目。（）10、计算已获利息倍数指标，其中的“利息支出”既包括当期计入财务费用中的利息费用，也包括计入固定资产成本的资本化利息。（）四、计算分析题1、某企业2006年末有关资料如下表：4另外已知流动资产占资产总额的30%，利息支出1000，该公司普通股股数年初为5000股，在6月增发普通股1000股，9月股回购500股。属于优先股股东的利润为1000。要求计算下列指标：（1）应收账款周转率；（2）总资产报酬率（资产总额按期末数计算，不考虑所得税）；（3）基本每股收益（加权平均法计算的每股收益）。2、A公司杜邦图如下：要求：（1）计算填写（1）至（13）项；（2）写出杜邦关系式及其计算结果。3、某商业企业2006年度赊销收入净额为1800万元，销售成本为1500万元；年初、年末应收账款余额分别为200万元和400万元；年初、年末存货余额分别为200万元和600万元；年末速动比率为1.2，年末现金比率为0.7。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金类资产组成，一年按360天计算。要求：(1)计算2006年应收账款周转天数；(2)计算2006年存货周转天数；(3)计算2006年年末流动负债余额和速动资产余额；(4)计算2006年年末流动比率。54、A股份有限公司2005年实现息税前利润500万元，2005年末所有者权益总额为1200万元。该公司2006年度资本结构与去年相同，资本总额1000万元，其中，债务300万元（年利率10%）；普通股700万元（每股价格10元）。息税前利润比去年增长30%，预计按税后利润的20%发放现金股利。2006年不增发新股，所有者权益变动均源自留存收益的变动。A公司市盈率为12，所得税率33%。要求根据以上资料：（1）计算A公司财务杠杆系数；（2）计算A公司预期每股收益和每股市价；（3）计算A公司股票获利率、股利保障倍数、2006年末留存收益和所有者权益总额；（4）计算A公司每股净资产和市净率。5、已知A公司有关资料如下：A公司资产负债表2006年12月31日单位：万元同时，该公司2005年度营业净利率为16%，总资产周转率为0.5次（年末总资产），权益乘数为2.5（年末数），净资产收益率为20%（年末净资产），2006年度主营业务收入净额为420万元，净利润为63万元，经营现金净流量为94.5万元。要求根据上述资料：（1）计算2006年年末的流动比率、速动比率、资产负债率和权益乘数；（2）计算2006年总资产周转率、营业净利率和净资产收益率(资产、净资产均按期末数计算)；（3）计算2006年产权比率、资本保值增值率、盈余现金保障倍数、资产现金回收率；（4）如果所有者权益中2005年末实收资本和资本公积分别为100万元和10万元，2006年末的实收资本和资本公积分别为120万元和15万元，计算2006年的资本收益率。第4章财务分析参考答案一、单项选择题1、正确答案：A解析：已获利息倍数==5，则息税前利润=5×利息，财务杠杆===1.2562、正确答案：B解析：设销售收入为x，x÷100=7，得出x=700（万元），210÷700=30%3、正确答案：B解析：企业资本保值增值状况和盈利能力与企业所有者的利益直接相关。4、正确答案：A解析：总资产周转率=1/（1/5＋1/2）=1.43。5、正确答案：D解析：销售收入=2000/(1－20%)=2500(万元)，周转次数=2500/1000=2.5（次），周转天数=360/2.5=144（天）。6、正确答案：A解析：产权比率=负债/所有者权益，权益乘数=资产/所有者权益=（负债＋所有者权益）/所有者权益=1＋负债/所有者权益，所以权益乘数=1＋产权比率。7、正确答案：D解析：速动比率=（1000-50-100）/500=1.78、正确答案：B解析：流动比率是流动资产除以流动负债的比率，是衡量短期偿债能力的指标。9、正确答案：B解析：在分子分母不同时，分子分母增加相同的金额，分数值向1靠拢。10、正确答案：A解析：杜邦分析法是一种综合财务分析法，而不是一种专门分析方法。11、正确答案：B解析：ACD都是反映长期偿债能力的指标。12、正确答案：A解析：市盈率越高，表明投资者愿意为企业的每元净利润支付越高的价格，说明市场对公司的未来越看好。然而，对投资者而言，支付较高的价格总是存在较大的风险。13、正确答案：C解析：降低资产负债率，会使权益乘数降低，而权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数，从而会使权益净利率下降。14、正确答案：A解析：本题的考核点是流动比率的影响因素。现金购买债券、用存货进行对外长期投资会导致流动资产减少，流动比率降低；从银行取得长期借款会导致流动资产增加，流动比率提高；用现金购买短期债券，流动资产不变，流动比率也不变。15、正确答案：B解析：流动比率－速动比率＝＝0.5，所以存货/60＝3.0－2.5＝0.5，存货＝60×0.5＝30万元；存货周转次数＝50/30＝1.67次。二、多项选择题1、正确答案：AD解析：资产负债率反映债权人所提供的资本占全部资本的比例，从债权人的立场看，他们最关心的是贷给企业的款项的安全程度，也就是能否按期收回本金和利息；从股东的角度看，由于企业通过举债筹措的资金与股东提供的资金经营中发挥同样的作用，所以，股东所关心的是全部资金利润率是否超过借入款项的利率，即借入资金的代价。72、正确答案：ABC解析：一般来说，流动比率高，表明企业短期偿债能力强。3、正确答案：BCD解析：净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数，提高总资产周转率、提高销售利润率、提高权益乘数