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1国际金融学的研究对象六大问题2国际金融学汇率与外汇问题国际收支问题国际储备问题国际金融市场问题国际货币体系问题国际资本流动问题3国际收支问题什么是国际收支？什么是国际收支平衡？中国的国际收支平衡吗？4汇率与外汇问题汇率是稳定的吗？哪些因素影响汇率的稳定？汇率的稳定重要吗？人民币：浮动还是钉住？5人民币对美元汇率变动（1994——2005.6）800810820830840850860870880199419951996199719981999200020012002200320042005.1-6人民币/100美元6人民币兑美元汇率(2006.1--2011.7)6.006.206.406.606.807.007.207.407.607.808.008.208.402006-012006-032006-052006-072006-092006-112007-012007-032007-052007-072007-092007-112008-012008-032008-052008-072008-092008-112009-012009-032009-052009-072009-092009-112010-012010-032010-052010-072010-092010-112011-012011-032011-052011-07中国人民银行网站78国际储备问题外汇储备越多越好吗？中国的外汇储备为什么这么多？9中国外汇储备存量050010001500200025003000350019911992199319941995199619971998199920002001200220032004200520062007200820092010201110亿美元10国际金融市场问题资本是怎样流动的？为什么会有期货和期权？11国际资本流动问题发展中国家如何利用外资：直接投资还是证券投资？利用外资是不是越多越好？12国际货币体系问题货币战争之说欧元之后会有“亚元”吗？13亚洲金融危机视频14第一章国际收支15第一节国际收支的涵义国际收支概念的历史演变国际收支概念的把握要点16国际收支在一定时期内，一国居民与非居民之间的全部经济交易的系统记录。17把握要点国际收支是一个流量概念国际收支是一个以经济交易为基础的概念国际收支强调的是居民与非居民之间的交易18中国国际投资头寸表（2004年末--2011年1季度末）单位：亿美元项目2004年末2005年末2006年末2007年末2008年末2009年末2010年末2011年1季度末净头寸2,7644,0776,40211,88114,93815,10717,90719,340A.资产9,29112,23316,90524,16229,56734,57141,26043,9481.我国对外直接投资5276459061,1601,8572,4583,1083,1742.证券投资9201,1672,6522,8462,5252,4282,5712,6353.其他投资1,6582,1642,5394,6835,5235,1736,4396,9834.储备资产6,1868,25710,80815,47319,66224,51329,14231,156B.负债6,5278,15610,50312,28114,62919,46423,35424,6081.外国来华直接投资3,6904,7156,1447,0379,15513,14814,76415,2602.证券投资5667661,2071,4661,6771,9002,2162,2313.其他投资2,2712,6753,1523,7783,7964,4166,3737,11719第二节国际收支平衡表BalanceofPaymentStatement结构与内容编制原理与记账规则20经常账户资本账户金融账户储备资产错误与遗漏货物直接投资证券投资其他投资服务收入经常转移国际收支平衡表的结构21国际收支平衡表基本组成部分（1）一、经常账户A货物与服务a货物一般商品用于加工的货物货物修理各种运输工具在港口购买的货物非货币黄金b服务运输、旅游通讯、建筑、保险、金融服务、计算机和信息服务专用权利使用费和特许费其它商业服务、个人、文化和娱乐服务别处未提及的政府服务B收益a职工报酬b投资收入C经常转移a各级政府b其他部门22国际收支平衡表基本组成部分（2）二、资本与金融账户A资本账户a资本转移b非生产、非金融资产的收买/放弃B金融账户a直接投资对国外直接投资外国对国内直接投资b证券投资c其他投资三、储备资产货币黄金特别提款权在基金组织的储备头寸外汇储备及其它债权四、错误与遗漏23中国国际收支错误与遗漏账户(1985-2010年)-50000-40000-30000-20000-1000001000020000300004000019851986198719881989199019911992199319941995199619971998199920002001200220032004200520062007200820092010百万美元24国际收支平衡表的编制原理与记账规则25复式记账法总规则：有借必有贷借贷必相等26规则三资金来源——记贷方资金运用——记借方规则一一国从他国获得的资产增加——记借方一国从他国获得的资产减少——记贷方规则二一国对他国居民的负债增加——记贷方一国对他国居民的负债减少——记借方27中国上海某出口商向美国纽约出口价值100万美元的货物，中国出口商收到货款。上海出口商纽约进口商美国NYBank2付出美元3付出美元1货物本国外国28案例太平洋中有一个岛国下沙尼亚，一年中发生了几笔对外经济交易。29一下沙尼亚商人出口200万美元的椰子油到美国，将收到的货款存入了纽约银行的存款帐户。（1）30某下沙尼亚企业在美国发行企业债券20万美元，募集的资金暂存在该企业在纽约银行的存款帐户上。（2）（3）该企业从存款帐户支付15万美元，用于支付从美国进口的设备货款，剩余5万美元汇回国内，向银行兑换为本国货币存放在本币帐户上。31下沙尼亚发生强烈地震，美国政府给予价值25万美元无偿援助，包括大量粮食、药品等物资。（4）32花旗银行下沙尼亚分行因经营利润不理想，决定撤资。汇丰银行收购了它在下沙尼亚的全部资产100万美元。（5）33下沙尼亚国际收支平衡表一级账户二级账户三级账户借方（-）本国支出外汇贷方（+）本国收入外汇差额一、经常账户贸易收支出口200200进口15-1525-25收益经常转移2525经常账户合计二、资本与金融帐户直接投资1001000证券投资2020其他投资20+20015+5-200资本与金融账户合计三、储备资产5?-5四、错误与遗漏总计34第三节国际收支账户分析一、自主性交易和补偿性交易二、局部余额分析35一、自主性交易和补偿性交易36二、局部差额分析贸易账户差额经常账户差额资本与金融账户差额综合账户差额37（百万美元）日本巴西*墨西哥土耳其西班牙贸易余额7689019168-645-4201-24495旅游-19350-588-548199213121利息和股息19690-12122-8010-1792-3418工人汇款-1532130631415单边转让-42801093514953192官方转让-3290-131564231444经常账户余额569904159-5447966-10933*1988年12月部分国家经常帐户余额（1989年12月）请分析表中5个国家经常账户余额与它的贸易余额、旅游、利息和股息、工人汇款、单边和官方转让之间的关系38金融危机前泰国的国际收支概况1983198419851986198719881989经常账户余额-2873-2109-1537247-366-1654-2498资本与金融账户余额196525661538-130106438396599储备资产增减-84-457-205-545-700-2336-466719901991199219931994199519961997经常账户余额-7281-7571-6303-6364-8085-13554-14691-3024资本与金融账户余额909711759947510500121672190919486-15811储备资产增减-2961-4618-3029-3907-4169-7159-21679900注：“-”号表示储备资产增加39金融危机前墨西哥的国际收支概况1980198119821983198419851986经常账户余额-10422-16240-588958664183800-1377资本与金融账户余额11508266012923-327581-6121634储备资产增减-684-12743354-3102-33902434-59519871988198919901991199219931994经常账户余额4247-2374-5825-7451-14888-24442-23400-29662资本与金融账户余额-3067-44951110844125139270393376015787储备资产增减-59866721-542-3261-8154-1173-60571839840中国国际收支概览199219931994199519961997一、经常帐户余额6401-1160976581618724229717其中：货物5183-106547290180501953546222投资收益-1036-11774-12437-16089二、资本与金融账户余额-2502347432644386753996722958三、储备资产变动2060-1769-30527-22481-31643-35724四、净误差与遗漏-8211-10096-9775-17812-15566-16952199819992000200120022003一、经常帐户余额293241566720519174053542245875其中：货物466143620634474340174416744652投资收益-16536-17596-14188-18619-14669-8001二、资本与金融账户余额-632176421922347753229152726三、储备资产变动-6426-8505-10548-47325-75507-117023四、净误差与遗漏-16576-14804-11893-485677941842241第四节国际收支的调节一、国际收支失衡的原因和影响二、国际收支的自动调整机制三、国际收支的调节政策42199419951996经常账户差额（占GDP%)-1-1.8-4.9负债率（占GNP%)--17.221.5外汇储备（支付进口月）3.12.92.8资料来源：根据IMF出版的IFS1997yearbook整理韩国1994-1996年对外经济指标43一、国际收支失衡的原因和影响偶发性因素周期性因素结构性因素货币性因素外汇投机和不稳定的国际资本流动44二、国际收支自动调整机制（一）国际金本位制度下的国际收支自动调整机制（二）纸币本位的固定汇率制下的国际收支自动调整机制（三）浮动汇率制下的国际收支自动调整机制45（一）国际金本位制度下的国际收支自动调整机制1英镑铸币含金量113.0016格令1美元铸币含金量23.22格令铸币平价：1英镑=4.8665美元外汇市场国际结算使用的汇率1英镑=4.5600美元英国对美国国际收支赤字英国商人如何支付48665美元的对美国货款？通过外汇市场结算：需支付48665/4.5600=10672（英镑）输出黄金：需支付10000英镑46（二）纸币本位的固定汇率制下的国际收支自动调整机制47（三）浮动汇率制下的国际收支自动调整机制国际收支逆差外汇供不应求外汇价格及汇率上升本