12金融监管

金融监管金融监管概述金融监管体制金融监管的国际协调金融监管金融监管概述1、定义及范围2、基本原则3、理论依据4、金融监管成本5、金融监管失灵金融监管金融监管体制1、基本类型2、央行监管的地位3、金融业自律4、金融机构内控金融监管金融监管的国际协调1金融国际化及挑战2金融监管的溢出效应3监管竞争与监管套利4金融监管的国际协调金融监管概述(一)金融监管：定义及范围1、定义—狭义：金融主管当局依据国家法律法规的授权，对金融业(金融机构及其金融市场业务)实施监督、约束、管制，使它们依法稳健运行的行为总称。—广义：主管当局的监管，金融机构内部控制和稽核、行业自律组织监督，社会中介组织的监督2、监管范围：—金融机构：存款货币银行；非存款货币金融机构—金融市场：短期货币市场；资本市场；证券业；投资基金—外汇市场—保险业—衍生金融工具市场金融监管的基本原则(二)金融监管的基本原则1、依法监管—有法可据；没有例外；依法行事—保证权威性、严肃性、强制性、一贯性→监管的有效性2、合理和适度竞争原则—监管重心：培育、维护公平、高效、有序、适度的竞争环境—避免高度垄断和过度、破坏性竞争3、自我约束与外部强制相结合4、安全稳定与经济效率相结合—监管的中心目的：金融业安全稳定—监管的基本要求：满足经济发展需要，提高金融效率金融监管的理论依据(三)理论依据：政府管制理论与金融业特性的结合1、社会利益论—市场缺陷→政府管制→维护社会公众利益—单个金融机构的负外部性；金融体系的公共产品特性—政府主导构建；私人部门构建+政府适度监管(监管收益)2、金融风险论—金融业：特殊的高风险行业；支付危机的连锁效应—金融风险：影响货币制度和宏观经济的稳定信用货币：实体经济的约束减弱；倒闭的连锁反应3、投资者利益保护论—信息不对称/不完全→交易不公平→投资者：风险/损失—金融监管：规范、约束信息优势方的行为→公正、公平金融监管的理论依据4、管制供求论与公共选择论—金融管制：存在需求和供给的特殊商品—管制需求：既有或潜在利益的获得者现有机构：管制→限制潜在竞争者金融客户：监管→服务质量提高、费用降低—管制供给：政府官员政绩的广泛认可结论：供求力量对比→管制否及其性质、范围、程度管制供求论：监管者有过度监管以规避监管不力的动机→加大监管成本、降低效率→被监管者抵抗、发掘漏洞公共选择论—供求分析：利益集团在监管提供中的作用—管制寻租金融监管成本(四)金融监管的社会成本1、主要构成—显性成本/直接成本：金融监管当局的行政预算支出—隐性成本/间接成本：过度监管的效率损失与道德风险2、具体表现—执法成本：直接成本→金融机构+政府预算(高:目标成本）—守法成本：金融机构遵守监管规定的效率损失—道德风险投资者：追求高收益，忽略对金融机构的监督、评价、选择保护存款人：储户挤提施压；银行等从事高风险金融机构：承担监管成本，高风险、高收益资产—监管过度：低效率金融机构金融监管失灵(五)金融监管失灵1、基本逻辑：市场失灵→政府管制→管制失灵2基本原因—监管者的经济人特性社会公众利益的代表↔利益集团的代表—监管行为的非理想化信息不完备：被监管者故意隐瞒、传假客观规律的认识局限(信息完全时)监管时滞：认识、决策、行动—监管机关地位独特(监管官僚)缺乏市场竞争和约束；无改进监管的动力和压力金融监管体制(一)金融监管体制的基本类型1、单一监管体制—一家金融机关对金融业实施高度集中监管—实施机关：央行/央行附属机关；独立分设机关—推行国家：英联邦；比；卢；意、瑞士、瑞典2、多头监管体制—不同监管机构对不同金融机构及不同金融业务实施监管—分类：监管权限在中央和地方的不同分权多头：联邦制国家——美国、加拿大集权多头：财政部及中央银行为主——日、德；法；新西兰央行的监管地位(二)央行的监管地位1、问题提出→央行职责：货币政策+金融监管2、问题分解—货币政策与金融监管的关系：高度相关/毫不相干—高度相关：两职责统一于中央银行？3、代表观点—弗理德曼：金融体系稳定是市场稳定运行的要求履行支付结算及防相关欺诈的特殊困难：高度相关货币具有广泛渗透性，银行业影响重大：货政、监管配合—法马：货币政策的实施需金融监管的配合控制通胀与银行业监管毫不相干金融监管配合货币政策：金融机构开发不交法定准备的负债金融监管体制(三)金融业自律1、定义—-同一行业的从业者组织，基于共同利益，制定规则，自我约束，实现行业内部的自我监督，以保护自身利益和促进行业发展2、组织形式：金融行业公会3、功能—协调：维/增共同利益；化解冲突；避免恶性竞争；合规经营—服务：建服务网络和信息渠道，了解和把握趋势，推进发展—沟通：金融机构与监管当局；金融机构之间—监督：举报监督→自律+互律→违规处罚；行业形象4、作用趋势—金融自由化+金融创新→行业自律渐被重视金融监管体制(四)金融机构的内部控制1、基本逻辑—当局监管：全方位的外部监管—行业自律：行业内部的监管—内部控制：内外部监管目标的实现—基础性地位2、强化因素—金融风险加大，内部控制势在必行—巴林银行、大和银行、山一证券等倒闭3、基本要素—风险管理技术；—公司文化、组织体系建设金融监管的国际协调(一)金融国际化及挑战1、首要/基本因素：生产和资本的国际化——跨国公司的全球发展→资本国际流动+货币转换→金融国际化2、大银行的国际扩张—生产资本集中→银行资本集中、垄断→突破竞争和政策限制→海外扩张3、金融管制的放松——金融自由化浪潮表现：多样后果之一：金融风险的国际化/风险的国际广泛传播金融监管的国际协调金融国际化对金融监管的挑战1、金融活动/机构的国际化与金融监管的国别化：矛盾突出国际金融活动↔主权管辖区域→监管真空2、加大监管者和被监管者之间的信息差异3、国际金融业务的创新，突破现有监管框架，新增监管对象表外业务；金融创新/衍生工具→操作流程、投资组合4、金融机构集团化与业务综合化与金融监管分散化：矛盾显化混业经营+跨国经营↔分业监管金融监管的国际协调(二)金融监管的溢出效应1、定义—在开放经济条件下，任何一国针对本国金融机构的监管决策，将影响该机构在国内及国际金融市场上的经营行为，并通过各国金融机构之间的国际交易，影响该机构的合作者或竞争对手，影响它国的金融机构。2、影响：各国应充分考虑监管之间的交互作用、协调(三)监管竞争与监管套利1、监管竞争：放松管制，一吸引金融资源2、监管套利：被监管的金融机构利用监管制度之间的差异获利金融机构/业务：严监管国→较松监管国金融监管的国际协调(四)金融监管的国际协调1、基本共识—无障碍的监管合作与信息共享—监管主体共享信息的保密性—监管合作与信息交流的前瞻性2、主要形式—双边谅解备忘录—多边论坛—基于统一监管标准的协调—统一监管(欧盟的区域金融监管)