13--金融、货币与宏观经济

第13章金融、货币与宏观经济010102030409091929394959697989900主要内容13.1金融市场与货币13.2货币供给与货币需求13.3商品市场与金融市场：IS-LM模型13.4经济政策简介13.1金融市场与货币货币及货币统计口径有价债券股票金融衍生品实物资产和金融资产13.1金融市场与货币货币及货币统计口径货币的职能交换媒介（TransactionForm）价值尺度（MeasurementofValue）支付手段和贮藏手段（MeansofPaymentandMeansofHoard）13.1金融市场与货币货币及货币统计口径M0：现金（Cash）或通货（Currency，Cu）。M1：银行体系以外流通的通货加上商业银行活期存款或者说个人支票账户上的存款（DemandedDeposits，D）。个人支票账户又称商业银行货币，被译为活期存款在美国，在M1中，1/3为现金，2/3为支票账户DCMu113.1金融市场与货币货币的计算口径M2：除了M1之外，储蓄存款（SavingsDeposits，Ds）和个人定期存款（PersonalTermDeposits，Dt）也可以看作货币。tsDDMM1213.1金融市场与货币货币的计算口径M3：除了M2之外的其他流动性资产或货币近似物，如企事业单位定期存款及外汇存款等（Non-PersonalTermDepositsandDepositsinForeignCurrency,etc,Dn）。nDMM23货币的度量资料来源：Mankiw,Macroeconomics,5thEdition，P.3613.1金融市场与货币有价债券（Bonds）定义：政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债等筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。特征：偿还性流通性安全性收益性13.1金融市场与货币股票（Stocks）定义：股份公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。特征：不可偿还性参与性流通性收益性价格波动性和风险性13.1金融市场与货币金融衍生产品定义：从原生资产派生出来的金融工具。比如：汇率期货股票期权13.1金融市场与货币实物资产和金融资产基本概念实物资产机器、厂房、汽车、房子等一切有形产品和生产资料金融资产货币、有价债券、股票等不同形式的资产13.1金融市场与货币实物资产和金融资产金融资产的作用传递生产者和消费者之间的信息减少经济活动的交易成本优化风险分布的帕累托改进优化资源配置13.2货币供给与货币需求银行体系（BankingSystem）商业银行资产负债存款创造货币供给与货币需求银行体系政府预算支出政府的银行非现金结算存款准备金再贴现公开市场操作信用限额规定最后的贷款者银行的银行外汇黄金管理货币的发行发行的银行中央银行政府企业商业银行和其他金融机构家庭13.2货币供给与货币需求银行体系（BankingSystem）中央银行发行的银行银行的银行政府的银行Togovernment对政府的独立性任命制度（在美国由总统提名，需参议院同意）任期（在美国为14年，为什么不是终身制？）ToBank对银行的独立性不从事任何商业金融业务13.2货币供给与货币需求银行体系（BankingSystem）商业银行一国银行体系的主体以营利为目标利差是其盈利的主要手段若全部存款用于放贷，存在兑付风险，自设银行储备金。13.2货币供给与货币需求银行体系（BankingSystem）商业银行储备金（TheReserves）为保证存款的取款要求而保留的一定储备被称准备金。准备金是银行以手中现款形式、中央银行存款形式，或是有价证券形式所持有的款项或资产。准备金与总存款的比率称为准备金率。13.2货币供给与货币需求基础货币（MoneyBase，Mb）中央银行的负债，即公众手中的通货（Cu）和商业银行的储备（RE）就是基础货币。基础货币是一种活动能力强大的货币，故又称高能货币（High-poweredMoney，H），它是商业银行借以扩大货币供给量的基础。buMHCRE13.2货币供给与货币需求货币乘数（MonetaryBaseMultiplier，mm）DCMu(1)1()ubuCDMMcDcmmMHCREcrDcrbuMHCRE基础货币与货币总量的关系资料来源：袁志刚《宏观经济学》，第115页MoMbKmm1tan1MbM13.2货币供给与货币需求存款创造：货币的供给不能只看到中央银行发放的货币，由于乘数的作用而使货币供给增加被称为货币创造货币创造量的大小不仅取决于中央银行投放的货币量，还取决于存款准备金率准备金率越大乘数越小13.2货币供给与货币需求存款人银行存款银行贷款存款准备金（1）（2）=（3）+（4）（3）=（2）x0.8（4）=（2）x0.2甲1008020乙806416丙6451.212.8…………合计50040010013.2货币供给与货币需求货币需求：人们愿意以货币形式保存财富的数量凯恩斯货币需求的三大动机：交易的动机（thetransactionmotive）预防的动机（theprecautionarymotive）投机的动机（thespeculativemotive）PhrkyMd)(货币市场均衡资料来源：袁志刚《宏观经济学》，第119页M0RMsR*M*MdE*货币市场的均衡点由货币需求和供给曲线共同决定。货币供给增加造成利率下降资料来源：袁志刚《宏观经济学》，第119页M0RMsR*M*MdE*货币供给量增加利率下降。R**M**E**投资的边际效率（MarginalEfficiencyofInvestment，MEI）——在其他条件不变的情况下，利率水平的降低，人们的借款成本就减少，人们对投资的需求就扩大。这种投资需求与利率之间的反相关系被定义为投资的边际效率。——此处又可称为投资的需求函数。IrMEIr1I1I2r0Iedr13.3商品市场与金融市场：IS-LM模型净出口函数——考虑净出口与汇率的关系以及汇率同利率变动之间的关系，重写上章给出的净出口决定式：IS曲线——把投资函数和净出口函数代入总供求均衡方程得到：13.3商品市场与金融市场：IS-LM模型NXfnYmR+[(1)]()YaeGfbtnYdmRYCIGNXIS曲线解之得：化简得：其中：13.3商品市场与金融市场：IS-LM模型12+1(1),aefGbtndmdm12RY+1(1)aefGbtnRYdmdmIS曲线13.3商品市场与金融市场：IS-LM模型R(%)Y(GDP)IS曲线OLM曲线——货币市场均衡：该式可表示为总产出和利率的函数关系：13.3商品市场与金融市场：IS-LM模型MkYRhPh()sdMMkYhRPLM曲线13.3商品市场与金融市场：IS-LM模型R(%)Y(GDP)LM曲线OIS-LM模型13.3商品市场与金融市场：IS-LM模型R(%)Y(GDP)LM曲线EO*YIS曲线*R13.4经济政策简介财政政策及其效果货币政策及其效果财政政策和货币政策的混合使用13.4经济政策简介财政政策概念财政政策是政府运用支出和收入来调节总需求以控制失业和通货膨胀并实现经济稳定增长和国际收支平衡的宏观经济政策。财政政策工具政府购买政府转移支付税收公债财政政策：缩减政府支出G13.4经济政策简介RLMIS0YR0E0IS1E1R1Y0Y1货币政策概念货币政策是一个国家根据既定目标，通过中央银行控制货币供应量来调节利率，进而影响整个经济以达到一定经济目标的宏观经济政策货币政策一般目标充分就业、经济增长、价格稳定、汇率稳定和保持收支平衡等货币政策特殊目标防止大规模的银行倒闭和金融恐慌，稳定利率以防止利率大幅度的波动13.4经济政策简介货币政策：增加货币供应M13.4经济政策简介RISLM0YR0E0LM1E1R1Y0Y1第13章结束010102030409091929394959697989900