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比较金融制度对外经济贸易大学金融学院范言慧德国的全能银行与日本的主办银行德国的全能银行(UniversalBanking)日本的主办银行(MainBanking)德国的金融体系银行体系保险公司投资基金证券市场商业银行(CommercialBanks)储蓄银行(Savingbanks)合作银行(Cooperativebanks)专业银行(Specialbanks)UnivesalBanksUniversalBanks2713(554)SpecialInstitutions218(23)CommercialBanks354(0)SpecialBanks77(22)BigBanks4(0)MortgageBanks31(4)RegionalBanks,OtherCommercialBanksandPrivateBankers255(0)BuildingandLoanAssociations30(11)PostBankBranchesofForeignBanks1(0)94(0)BankswithSpecialFunctions16(7)CreditCooperatives1798(0)OtherMonetaryFinancialInstitutions141(1)PrimaryCooperativeInstitutions1795(0)InvestmentCompanies82(1)RegionalCooperativeCentralBanks3(0)HousingEnterpriseswithSavingsFacilities40(0)SavingBanksPrimarySavingBanksLandesbanks561(554)548(541)13(13)SecuritiesDepositorisesandInstitutionsOnlyConductingGuaranteeBusiness28(0)Source:DeutscheBundesbank(2001)根据2000年12月的统计，在四类银行中，商业银行资产占银行总资产的30%，信贷合作银行占12%，储蓄银行占35%，而专业银行占22%，4家最大的商业银行的资产占总资产的16%。前30家最大的银行的资产占银行业总资产的50%。InsuranceGlobalMarketShare(%)19801999Canada2.861.80Germany9.255.97France5.205.30Italy1.672.87Japan13.6121.29UK7.148.82US43.6334.22MutualFundsComparedwithotherG7.（单位：百万欧元、%）AssetundermanagementWorldmarketshareAssetperhosehold198020001980200019802000Ca.5274297,0692.20%2.89%2219,804Ge.16733423,6307.014.132725,154Fr.40,182766,10016.797.4632313,029It.449,9304.387,811Ja.29,968460,74612.534.492573,645UK14,006412,5575.854.022516,981US133,0627,452,09755.6272.6258427,570239,26510262,12910010031810571MarketCapitalization(%ofGDP)199019952001Gemany25.023.958.1EuropeanUnionCountries27.428.870.7UK88.2121.6152.0US48.795.2136.3Japan98.671.455.4德国的全能银行全能银行指从事所有银行业活动的银行。包括商业银行（存款、短期以及长期贷款、贴现等等）、保险以及各种投资银行业务德国的全能银行的典型特征还在于其还参与到企业的公司治理当中。主要通过直接持有企业股份、向企业监事会派驻代表、以及代理投票等形式全能银行的作用银行与借款者之间的密切关系可促进投资并改善企业的表现，全能银行可通过直接向企业贷款、组织发行新证券（包括债券和股票）的方式帮助企业融资；其次，由于直接持有证券、监事会派出代表以及代理投票权，银行作为大的和信息充分（解决了信息不对称的问题）的投资者可发挥特殊的作用，如约束公司的管理者，这也使其相对于一般银行更愿意向企业提供外部融资；然而，正是因为上面的原因，全能银行也被人们怀疑是否滥用其手中的权利。直接持有公司股份美国英国德国金融部门466229银行114保险公司5177养老基金2634共同基金1178其他金融机构43非金融企业239官方机构14个人461817外国投资者51612其他2资料来源：经济合作与发展组织，1995公司发行在外的权益在不同类别股东之间的分布（1993年底的百分比）在德国，股权广为分散的大上市公司较少，原因之一是，德国缺少大的机构投资者，如养老基金，1995年德国所有的公募和私募养老基金总资产只有1,400亿美元，而英国有8,790亿美元，美国有42,580亿美元。其主要原因在于：德国的老年收入保障系统在很大程度上受现收现付制的影响。在养老支出中，只有15%是以养老基金形式积累的，其中大约2/3来自人寿保险，1/3来自职工养老金，对于后者，德国公司一般是在公司内部提取未来养老支出的准备金，而不是将钱存入养老基金。向企业监事会派驻代表私人银行99其他银行和保险公司53工业企业及其他公司427政府官员及公务人员67其他所有者代表155外部工会211其他雇员代表5491993年德国100家最大公司监事会席位的持有状况资料来源：BndesverbandDeutscherBanken(1995)一家德国上市公司的管理主体分为：年度股东大会(AnnualGeneralMeeting);监事会(SupervisoryBoard),管理委员会(ManageingBoard)三部分。监事会和管理委员会之间成员完全不同，监事会成员包括：公司雇员、子公司代表、母公司代表、主要贷款银行代表等等监事会的职责包括：获得某些明确规定信息的权力；任命和解雇管理董事会成员的权力；一系列战略决策也需要经监事会同意。1965年，Abs法规定，每个人最多只能接受10个监事会委托席位，1976年引入的共同决策制度也降低了监事会进行公司治理的效率代理投票权德国代理投票制度允许股东可将其股票存人银行，特别是小股东，通常请求银行作为自己股份的受托人在年度股东大会上代表自己投票。并授予其总代理权。而作为受托人，银行应当告诉股东，他准备在股东大会上如何投票在BaumsandFraune(1995)的研究中，1992年银行在企业年度股东大会中直接持有13%的有效投票权，而另有61%属于代理投票权全能银行对企业的影响：好还是坏？三种观点：1、企业对银行的依赖被视为是银行讨价还价权力的同义词，这可使其从中抽取租金；2、企业对银行的依赖能够解决信息不对称和不完全契约的问题，因此对企业有有利的作用；3、另有观点认为：从企业角度而言，只有在与银行建立依存关系有好的作用的时候，它才会这样做，而如果没有有利的一面，企业必不会与其建立紧密联系，从这个角度来说，企业与银行之间的关系与企业的表现之间可能并无关联。全能银行对企业的影响：经验证据最近的研究表明直接的持股关系对企业的公司治理有促进作用，而代理投票和监事会代表则与公司的业绩表现无关。全能银行是否可以缓解企业的资金约束？——未得出一致的结论。德国全能银行近期的发展从过去主要提供短期商业贷款演变成为以长期工业贷款为主银行类别1950年1994年商业银行6.664.0最大三家银行3.661.1地区银行14.368.8私人银行2.337.0抵押贷款银行97.195.9地方和国家储蓄银行46.185.7地方和国家合作银行6.566.9信贷合作银行7.271.7专业信贷机构86.1长期银行贷款在对非银行类企业贷款中的比重（%）德国全能银行近期的发展小企业成为银行贷款的重要对象德国中小企业对银行贷款的依赖程度要远远大于大企业，根据德国联邦银行的一项调查，对于德国年销售收入小于1000万德国马克的中小企业，其银行贷款占总负债的比重自1989年到2000年间一直处于20%以上，并且该比重逐年上升，该比重对于销售收入小于50万的企业而言则在30%以上日本的主办银行日本的金融体系：概述日本主办银行的特征日本主办银行的产生日本主办银行制度未来的发展日本传统金融体系的特征长短期融资业务分离银行业与信托业分离直到1993年4月实施《金融制度改革法》之前，能够从事信托业务的银行范围受到限制，获准从事该业务的只包括7家信托银行、1家城市银行、2家地方银行和9家外资银行银行业与证券业分离在美国《格-斯》法的基础上引入，证券交易法规定银行除发行公共债之外，原则上禁止从事证券业务普通商业银行、信用金库等机构开展短期贷款业务，定期存款为其主要筹资手段长期信用银行、信托银行承办设备投资等长期融资业务，前者可发行金融债和CD，后者可从事贷款信托利率管制：长期处于较低水平在1994年9月之前，包括活期存款在内的存款利率是受管制的，1996年10月起完全实现自由化。外汇管制1973年12月，日本实行浮动汇率制度；1979年12月资本帐户由过去的原则上禁止转变为原则上开放；1998年4月全面放开外汇交易银行体系普通银行合作性金融机构城市银行9信用金库386地方银行64信用合作社291第二地方银行协会加盟银行60农业生产合作社渔业生产合作社1411958长期信用银行1劳动金库—信托银行31数据截止至2000年3月底银行体系的结构：机构数量存款规模构成贷款规模构成国内银行的银行帐户554502937.1463484944.7城市银行247287516.5215127420.8地方银行175688411.8134087812.9加盟第二地方银行协会的地方银行6053544.15057384.9长期信用银行3952452.63184573.1信托银行3146682.13185003.1国内银行的信托帐户2208361.51464391.4外资银行分行798050.5829390.8合作性金融机构204481113.7113005010.9工商合作社中央金库1267840.81116081.1农林中央金库3968682.72092232.0保险公司（包括人寿、财产损害）209785814.05935595.7资金运营部（包括邮政储蓄）443066529.7345691633.3日本金融机构的资金规模（2001年3月底，单位：亿日元，%）主办银行的特征形成主办银行关系，一般要具备以下5个方面的条件：在多家银行中，占据了最大的融资份额是交易企业的最大股东往交易企业派遣领导层具有长期、固定的综合交易关系在交易企业陷入经营危机时，积极采取救护措施主办银行的特殊之处主办银行承诺在企业申请设备资金时，确保资金的稳定供给借款银行将各种银行交易都集中于主办银行，使主办银行在竞争中处于优势地位作为大股东，主办银行在稳定企业经营权方面发挥了重要作用主办银行制还意味着银行在平时协助稳定企业的经营权，而一旦出现问题，主办银行还保留有干预经营权的权限日本上市公司的所有权结构（%）19811983198519861987Government0.20.20.20.80.9FinancialInstitutions38.838.939.642.243.5Banks17.317.618.319.620.5InvestmentFunds1.51.21.11.31.8Trusts0.40.40.50.70.9Insurances(life)12.512.612.713.513.3Insurances(non-life)4.94.94.