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第四章国际货币体系及国际金融协调•了解国际货币体系的含义、主要内容及演变过程•学习国际金本位制度的产生及特点•熟知布雷顿森林体系的主要内容、特点、缺陷及其崩溃的原因•掌握牙买加体系的主要内容、特点和评价•展望国际货币体系改革的设想和前景•了解国际金融协调的概念、作用、内容、形式及其实践学习要求第一节国际货币体系概述第二节国际金本位制第三节布雷顿森林体系第四节牙买加体系第五节国际货币体系的改革第六节国际金融协调一、国际货币体系的含义(InternationalMonetarySystem)国际货币体系是规范国家间货币行为的则，是世界各国开展对外金融活动的重要依据。它的形成基本上有两种方式，一种是通过习惯和惯例演变而成的，另一种是通过正式的国际条约或协议的制定而形成的。第一节国际货币体系概述1.汇率制度的确定2.国际储备资产的确定及国际收支的调节方式3.国际货币的兑换性以及黄金、外汇的流动和转移规定4.国际收支的调节方式与国际结算原则的确定5.国际货币合作的机构与形式二、国际货币体系的主要内容三、国际货币体系的类型1.根据汇率制度的不同划分按照汇率可变动或调整的弹性大小排序，可将国际货币体系分为固定汇率制和浮动汇率制，介于这两者之间的还有可调整的钉住汇率制、爬行钉住汇率制和管理浮动汇率制。2.根据储备体系的不同划分根据储备资产的性质可以将国际货币体系分为：纯商品本位制，纯信用本位制和混合本位制。四、国际货币体系的发展过程国际金本位布雷顿森林体系牙买加体系从发展过程看，国际货币体系大致经历了三个发展阶段：第二节国际金本位一、国际金本位制的形成金本位制度包括金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制。各国实行金本位制的年代国别年代国别年代英国1816荷兰1875德国1871乌拉圭1876瑞典1873美国1879挪威1873奥地利1892丹麦1873智利1895法国1874日本1897比利时1874俄国1898瑞士1874多米尼亚1901意大利1874巴拿马1904希腊1874墨西哥1905资料来源：IMF：InternationalFinancialStatistics（1950—1972）二、国际金本位制的内容与特点国际金本位制的基础是黄金，各国货币按其含金量之比确定一个法定平价。有以下三个特点：1.黄金充当国际货币，是国际货币制度的基础2.各国货币之间的汇率由它们各自的含金量比例决定3.具有自动调节国际收支的作用大卫·休谟“价格—铸币流动机制”(Pricespecie-FlowMechanism)的调节过程三、国际金本位制的评价1.国际金本位制的积极作用促进了商品生产与流通的发展保持了汇率的稳定自动调节国际收支有助于各国经济政策的协调2.国际金本位制的局限性黄金的增长速度远远落后于各国经济贸易增长的速度，由此造成的清偿手段不足严重制约了各国经济的发展，黄金供求的矛盾和分配的不平衡是金本位制崩溃的根本原因。金本位体系的自动调节机制是有限的一、布雷顿森林体系的建立第三节布雷顿森林体系布雷顿森林体系是二战以后以美元为中心的国际货币体系。1.怀特计划怀特计划是美国财政部官员怀特提出的。其主要内容有：①采取存款原则，设置一个国际货币稳定基金，总额为50亿美元，由会员国按规定的份额缴纳。②基金货币与美元和黄金挂钩。基金规定使用的货币单位为“尤尼塔”(Unita)，每一“尤尼塔”等于10美元或含纯金137格令（1格令=0.0648克纯金）。③稳定货币汇率。会员国货币都要与“尤尼塔”保持固定比价，不经基金会员国四分之三的投票权通过，会员国货币不得贬值。④取消外汇管制、双边结算和复汇率等歧视性措施。⑤调节国际收支。怀特计划企图由美国控制“联合国平准基金”，通过基金使会员国的货币钉住美元。2.凯恩斯计划凯恩斯计划是由世界著名经济学家、英国财政部顾问凯恩斯制定的。内容主要是：①建立一个名为“国际清算同盟”的世界性中央银行。②会员国中央银行在同盟开立往来账户，各国官方对外债权债务通过该账户用转账办法进行清算。③国际清算联盟发行一种以一定量黄金表示的国际货币“班柯”（Bancor）来作为各国的基本清算单位，以黄金计值。会员国可用黄金换取“班柯”，但不可以用“班柯”换取黄金。④各国货币以“班柯”标价，非经同盟理事会批准不得变更。⑤会员国在同盟的份额，以战前3年进出口贸易平均额的75％来计算。⑥“同盟”总部设在伦敦和纽约，理事会会议在英、美两国轮流举行。凯思斯计划基于英国当时的困境，尽量贬低黄金的作用。它实际上主张恢复多边清算，取消双边结算，暴露出英国企图同美国分享国际金融领导权的意图。3.布雷顿森林会议1944年7月1日，在美国新罕布什尔洲的布雷顿森林举行有44国代表参加的联合国货币金融会议，即布雷顿森林会议。经过3周的激烈讨论，会议签订了《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》，总称布雷顿森林协定，标志着战后以美元为中心的国际货币体系—布雷顿森林体系的诞生。1.成立一个永久性的国际金融机构——国际货币基金组织(IMF)2.确定了以黄金为基础，以美元为最主要的国际储备货币的储备体系。建立了双挂钩制度，即美元直接与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩。3.国际收支失衡调节。4.制订稀缺货币条款5.废除外汇管制二、布雷顿森林体系的主要内容三、布雷顿森林体系下汇率的决定布雷顿森林体系是纸币本位制度，也是以美元为中心的固定汇率制度，其汇率制度的主要内容是：（1）确定美元的金平价为1美元0.888671克纯金，即1盎司黄金的官价为35美元。（2）各会员国的货币的金平价应以黄金或美元表示，各国货币均应以黄金，也就是以美元来表示，使各国货币钉住美元，与美元直接挂钩。（3）各国货币汇率波动的上下限为黄金平价的上下各1%。（4）各国中央银行持有的美元可以按照1盎司35美元的官价向美国兑换黄金。四、布雷顿森林体系评价1.布雷顿森林体系的积极作用（1）建立了相对稳定的国际货币金融关系。（2）有利于世界经济增长，促进了国际贸易和国际资本流动的发展。（3）缓解了会员国国际收支困难。（4）美元成为最主要的国际储备货币。（5）促进了更加广泛的国际货币合作和国际金融关系的协调。2.布雷顿森林体系的缺陷（1）国际清偿能力供应与美元信誉二者不可兼得，即所谓的特里芬难题。（2）储备货币发行国与其他国家之间利益分配不公平，美国可利用该国际货币制度牟取特殊利益。（3）汇率过于僵化，国际收支调节机制缺乏效率。（4）国际货币基金组织解决国际收支不平衡的能力有限。特里芬难题(TriffinDilemma)美国经济学家特里芬（R，Triffin）对布雷顿森林体系进行分析研究后指出，如果没有别的储备货币来取代美元，以美元为中心的汇兑平价体系必将崩溃。美国的国际收支保持顺差，国际储备资产不能满足各国对国际清偿力的需求，各国将因缺乏必要的清偿手段，引起国际支付困难和世界经济的紧缩。国际收支持续逆差，这又会引起美元贬值并且影响按官价兑换黄金，导致对美元信心的丧失导致体制的崩溃。五、布雷顿森林体系的崩溃雷顿森林体系是建立在二战后美国雄厚的经济实力基础上的，要维持该体系的正常运转，必须具备三个基本条件：（1）美国国际收支保持顺差，美元对外价值稳定；（2）美国有充足的黄金准备，以保持美元对黄金的有限兑换性；（3）黄金价格维持在官价水平。布雷顿森林体系的崩溃分为三个阶段：（1）美元荒阶段（2）美元灾阶段（3）美元危机阶段1973年爆发的第四次美元危机，西方国家为了应付美元危机的影响，纷纷取消了本国货币与美元的固定汇率，实行浮动汇率。至此，布雷顿森林货币体系彻底崩溃。第四节牙买加体系一、牙买加体系的建立1974年10月2日，国际货币基金组织设立“国际货币制度临时委员会”（简称临委会），于1976年1月在牙买加首都金斯敦举行的第五次会议上，就汇率体系、黄金的处理、扩大信贷额度、增加基金份额等问题达成一些协议，并同意修改《国际货币基金协定》条款，这次会议所达成的协议也称《牙买加协定》。同年4月，基金理事会通过了《国际货币基金组织协议的第二次修订案》，从此国际货币体系进入了一个新的阶段——牙买加体系。二、牙买加体系的主要内容1.浮动汇率制度合法化2.取消黄金条款，黄金非货币化3.提高特别提款权（SDRs）的作用4.扩大对发展中国家的资金融通5.增加会员国的基金份额特别提款权（SDRs）SDRs是国际货币基金组织在1967年决定设立的一种新的国际储备资产。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利，用以弥补成员国官方储备不足。它还可以与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备，但所以使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。IMF历年SDR储备额DateSDRHoldingsSDRAllocationsDecember31,200821,447,323,30821,433,330,200December31,200721,476,126,50321,433,330,200December31,200621,473,003,10521,433,330,200December31,200521,470,449,84821,433,330,200December31,200421,468,707,97721,433,330,200December31,200321,521,155,13521,433,330,200December31,200221,525,798,96521,433,330,200December31,200121,539,544,27321,433,330,200December31,200021,527,462,74321,433,330,200资料来源：国际货币基金组织三、牙买加体系的运行机制1.国际储备货币多样化2.汇率制度多样化，浮动汇率制与固定汇率制并存汇率安排可以归纳为以下三大类：（1）可调整的钉住汇率安排（PeggedExchangeRate）。（2）有限弹性浮动汇率安排（LimitedFlexibility）。（3）较大弹性浮动安排（MoreFlexibility）。3.多种国际收支调节机制解决国际收支困难主要有四条途径：（1）用国内经济政策消除国际收支不平衡。（2）充分利用汇率机制，通过汇率的适度调整平衡国际收支。（3）通过融资来平衡国际收支。（4）加强国际协调。四、对牙买加体系的评价1.牙买加体系的积极作用（1）实行浮动汇率制，改变了以往汇率制度的僵化局面。（2）多元化的货币储备体系摆脱了布雷顿森林体系下各国货币间的僵硬关系，在一定程度上解决了国际清偿力和对储备货币信心的矛盾。（3）多样化的汇率安排适应了不同发展水平的成员国的需求和经济环境的变化。（4）多种国际收支调节渠道并行，能够更好的适应世界经济发展不平衡的现状。2.牙买加体系的缺陷（1）多元化国际储备格局不能完全符合世界经济均衡增长的要求。（2）汇率大起大落，变动不定，汇率体系极不稳定。（3）国际收支调节机制仍不健全。第五节国际货币体系的改革一、当前国际金融体系存在的主要矛盾目前存在的问题主要集中于国际货币体系和国际资本流动规范与当今金融全球化和世界经济一体化之间存在的不适应，表现为以下两大矛盾：1.当前国际货币体系与金融全球化的矛盾（1）货币体系所遵循的基本原则与金融全球化的现实显得越来越不相称。（2）现行货币体系的汇率制度安排与金融全球化的矛盾也越来越尖锐。（3）现行国际货币体系缺乏一种国际最终贷款者的功能。（4）金融全球化使IMF的职能发生异化。2.现有国际金融规范存在的矛盾（1）市场机制不完善与过分依赖市场机制的矛盾。（2）国际金融监管内容狭窄与国际金融活动主体多元化的矛盾。（3）危机缓解机制的缺陷及不公平问题。二、国际货币体系改革的主要方案和设想1.恢复金本位制度2.回归布雷顿森林体系方案3.建立以特别提款权为基础的国际货币体系方案4.建立以多种货币为基础的国际货币体系方案5.设立汇率目标区方案三、国际货币体系改革的前景目前，国际货币体系的改革方向主要集中在国际储备资产的确定和汇率制度的选择两个