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1.某物流公司现有多余资金100000元存入银行，年利率6%单利计算，问5年后会取出多少本利和？FV5＝100000*（1+5*6%）=130000元2．某物流公司租用一设备，在10年中每年年初要支付租金10000元，年利率6％复利计息，问这些租金的终值是多少?(FVIFA6%，10=l3.181；FVIFA6%，11=14.972)FV10＝(A×FVIFA6%，10)*(1+6%)=l3.181因为：A＝10000FVIFA6%，10＝13.181所以：＝10000*13.181*1.06＝139718.6元3.教材P69页计算题24.某物流企业按年利率10％向银行借款1000万元，银行要求保留20％的补偿性余额。则该项借款的实际利率是多少?实际利率=10%/(1-20%)=12.5%5.某物流公司准备投资开发A项目，根据市场预测，预计可能获得的年报酬及概率资料见下表：市场状况概率（Pi）A项目预计年报酬（Ki）(万元)繁荣0.3600一般0.5300衰退0.20若已知A项目的风险报酬系数为8%，使计算该项目的风险报酬率。期望值=∑KiPi=0.3*600+0.5*300+0.28*0=330万元方差=（600-330）*0.3+（300-330）*0.5+（0-330）*0.2=44100标准离差=（44100）1/2=210万元标准离差率=210/330=0.63风险报酬率=8%*0.63=5.09%6.某上市公司发行的可转换债券面值为1000元，规定的转换价格为每股24元，某持有人持有10份可转换债券，决定转换为股票，则其能转换多少股股票?若可转换债券总面额尚有不足以转换为一股股票的余额，上市公司应怎么办?可转换为股票1000*10/24=416股余额16元不足转换一股。这种情况下，发行公司应该对持有人交付股票416股，另付现金16元。7.A物流公司拟发行面值1000元、期限为5年、票面利率为7%的债券4000张，每年结息一次。发行费用为发行价格的5%，公司所得税率为35%。试分别计算发行价格为1000元，1200元时，该债券的资本成本。(1)如果发行价格为1000元，则该债券的资本成本为：Kb=1000*7%*(1-35%)/1000(1-5%)=4.78%(2)如果发行价格为1200元，则该债券的资本成本为：Kb=1000*7%*(1-35%)/1200(1-5%)=3.98%8.东运物流公司发行一批普通股，发行价格为6元，筹资费率5%，公司有两套股利方案：一是每年都分派现金股利0.6元，二是第一年分派0.3元，以后每年增长7%，试计算每种股利方案下的普通股资本成本。(1)Kc=0.6/6(1-5%)=10.53%(2)Kc=0.3/6(1-5%)+7%=12.26%9.A物流公司初创时需要资本总额对5000万元，有两个筹资方案可供选择，有关资料经测算形成下表：假设某物流公司的两个筹资组合方案的财务风险大体相当，都是可以承受的。试根据综合资本成本，确定企业最佳筹资组合方案（即最佳资本机构）。方案1综合资金成=2000/5000*5.5%+800/5000*6.5%+500/5000*6.8%+1700/5000*7%=6.3%方案2综合资金成=1800/5000*5%+700/5000*6.5%+500/5000*6.8%+2000/5000*7%=6.19%方案2综合资金成本较低，因此筹资方案2为最佳。10．某公司资本总额2500万元，负债比率为45%，利率为14%，该公司销售额为320万元，固定资本48万元，变本成本率为60%，分别计算该公司的经营杠杆系数和财务杠杆系数。利息＝2500*45%*14*=157.5变动成本＝320*60%=192边际贡献＝320-192=128息税前利润＝128-48=80经营杠杆系数＝边际贡献/息税前利润＝128/80=1.6财务杠杆系数＝息税前利润/（息税前利润－利息）＝80/(80-157.5)=1.0311．光华公司目前的资本结构为：总资本1000万元，其中债务资本400万元（年利息40万元），普通股资本600万元（600万股，面值1元，市价5元）。企业由于扩大规模经营，需要追加筹资800万元，所得税税率20%，不考虑筹资费用。有三个筹资方案：甲方案：增发普通股200万股，每股发行价3元；同时向银行借款200万元，利率保持原来的10%。乙方案：不增发普通股，溢价发行600万元面值为400万元的公司债券，票面利率15%；由于受到债券发行数额的限制，需要补充向银行借款200万元，利率为10%。要求：根据以上资料，对二个筹资方案进行选择。（1）计算息税前利润平衡点解之得：EBIT＝300（万元）（2）决策筹资方式筹资方案1筹资方案2初始筹资额资本成本初始筹资额资本成本长期借款长期债券优先股普通股200080050017005.5%6.5%6.8%7%180070050020005%6%6.8%7%合计5000——5000——当EBIT＜300万元时，应选择甲筹资方案当EBIT＞300万元时，应选择乙方案筹资12．某公司拟新建设一生产线，需投资固定资产240000元，需垫支流动资金200000元，该生产线寿命期为5年，寿终残值为20000元。投产后，预计每年销售收入可达240000元，每年需支付的直接材料、直接人工等变动成本为128000元，每年的设备维修费为10000元。该公司预计的加权平均资本成本为10%。要求：（1）计算该投资项目各年净现金流量；（2）分别采用净现值法和内含报酬率法帮助该公司做出是否投资决策；（3）简要阐述上述两种方法在投资决策评价时内在联系。NCF0=-（240000+200000）=-440000元NCF1-4=240000-128000-10000=102000元NCF5=102000+20000+200000=3220000元(2)①NPV=运营期现金流量现值之和-投资额现值=102000×PVIFA10%,5+220000×PVIF10%,5-440000=71489.6(元)由于NPV0,因此应该投资；当i=14%时,NPV1=19560.2(元)当i=16%时,NPV2=-1257.4(元)IRR=14%+[19560.2/(19560.2+1257.4)]×(16%-14%)=15.78%或=16%-[1257.4/(1257.4+19560.2)]×(16%-14%)=15.78%由于IRR10%,所以应该投资。⑶NPV和IRR作为投资决策评价的两种方法，其内在联系为：当NPV0时,IRR必要报酬率。13．某物流公司于2010年7月1日购入面值为1000元的债券,该债券的票面利率为5％，以发行价格900元买人．到期日为2012年7月1日，计算该债券的实际收益率。900=1000*5%/(1+r)+1000*5%/(1+r)2+1000/(1+r)2解方程得r=12.34%14．某物流公司准备购买A股份有限公司的股票，该股票上一年每股股利为5元．预计以后每年以5％的增长率增长，物流公司经分析后，认为必须得到10％的报酬率才值得购买该股票。(1)计算该种股票的投资价值。(2)如果该物流公司以100元的价格购买A公司的股票，则该股票的预期报酬率为多少?(1)V=D1/R-g=5*（1+5%）/10%-5%=105元（2）R=(D1/V0)+g=5*（1+5%）/100+5%=10.25%15.某物流公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，总额为10万元。其中A股票为3万元．β：2；B股票为2万元．β=1；C股票为5万元，β=0．5。若现行国库券的利率为8％，市场上所有证券的平均收益率为15％。求：(1)确定这种证券组合的β系数；(2)根据(1)题所得出的β系数，计算这种证券组合的风险收益率。(3)计算该证券组合的收益率。β=30%*2+20%*1+50%*0.5=1.05Ks=1.05(15%-8%)=7.35%k=8%+1.05(15%-8%)=15.35%16.昌运物流公司现有A、B、C、D四种现金持有方案，有关资料如表所示：单位：万元项目ABCD现金持有量机会成本率管理费用短缺成本7020%0.13010020%0.12515020%0.11520020%0.10根据上表，通过计算求出该物流公司的最佳现金持有量。A方案：总成本＝70×20%+0.1+30＝44.1（万元）B方案：总成本＝100×20%+0.1+25＝45.1（万元）C方案：总成本＝150×20%+0.1+15＝45.1（万元）D方案：总成本＝200×20%+0.1+0＝40.1（万元）可见D方案的总成本最低，即该物流公司持有200万元现金时总成本最低，因此200万元为最佳现金持有量。17．已知某企业的变动成本率为10％，资本成本率为25％．应收账款周转率为12次，年营业额（假设全部为赊销）为120万，赊销条件为（2/10，N/60），估计约有60%的客户（按赊销额计算)会利用2％的现金折扣，坏账损失率为2％。求该企业的应收账款机会成本、坏账损失和现金折扣。应收账款周转期=60%*10+40%*60=30天应收账款周转率=360/30=12次应收账款平均余额=120/12=10万元维持赊销业务所需资金=10*10%=1万元应收账款机会成本=1*25%=0.25万元坏账损失=120*2%=2.4万元现金折扣=120*2%*60%=1.44万元18.A公司委托某物流企业管理存货，已知A公司全年需要甲零件20000件，每订购一次的订货成本为500元，每件年储存成本为5元。求最优经济订货批量、订货批数和全年总成本。Q2=2*20000*500/5=4000000最优订货批量Q=2000件订货批数N=20000/2000=10批全年总成本T2=2*20000*500*5T=10000元19．林兴公司委托鸿运物流公司管理存货，已知林兴公司每天正常耗用甲零件为250件，订货的提前期为20天,预计最大耗用量为每天300件，预计最长提前期为25天。求：保险储备和订货点。S=1/2(mr-nt)=1/2(300*25-250*20)=1250件R=nt+s=250*20+1250=6250件