《国际金融》第2章国际收支

1国际金融第一篇国际收支与国际储备第2章国际收支2教学目标了解国际收支、外汇的概念和内容，西方调节国际收支的主要理论与政策措施；掌握国际收支失衡的标准；弄清国际收支平衡表各项目之间的内在联系。3第1节外汇与国际收支一、外汇(ForeignExchange)(一)外汇的概念1.Dynamic:国际汇兑行为。是指一种活动，或者说是一种行为，就是把一国货币兑换为另一国货币，借以清偿国际间债权债务关系的一种专门性经营活动。汇：货币资金地区之间移动兑：将一国货币兑换成另一国货币42.Static:以外币表示的支付手段。是指以外币所表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产，用于国际间的结算。《国际金融》使用静态“外汇”概念。广义：以外币所表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产（各国外汇管理法令规定）。狭义：以外币所表示的用于国际结算的支付手段。续53.广义外汇的具体存在形式①自由兑换的外国货币，包括纸币、铸币等；②外币支付凭证，包括银行存款凭证、邮政储蓄凭证、商业汇票、银行汇票、银行支票、银行支付委托书等；③长短期外币有价证券，包括政府债券、国库券、公司债券、金融债券、股票、息票等；④特别提款权、欧元（一篮子货币）；⑤其他外汇资金。6(二)外汇应具备的要素1）必须具有真实的债权债务基础。2）票面所标示的货币一定是可自由兑换货币，即持有者可自由地将其兑换成其他货币或以其表示的支付手段。自由兑换货币概念:该货币的发行国对该国经常项下的支付和资本项下的收支不进行管制或限制。3）是一国的外汇资财,具有可偿付性。即在国外能得到普遍认可，承认其代表一定的价值量，能作为支付手段偿付国际债务。7外汇不能直接作为国际结算支付手段的几种情况以外币表示的有价证券。只有当它们变为国外银行存款时，才能成为国际结算的外汇。外币现钞。只有变为在国外银行的存款，索取到这些存款的外币票据或外币凭证，如汇票、本票、支票、电汇凭证等，才是外汇。在美国以美元表示的支付凭证。只有在美国以美元以外可兑换货币所标示的支付凭证，在美国才算外汇。其他可自由兑换货币国家亦然。8(三)外汇的演变与作用1.演变:外汇随着世界经济格局和实力对比的变化，以及国际间商品交换的扩大和发展，经历了如下发展演变过程：英镑作为主要支付手段时期美元作为主要支付手段时期各种可兑换货币作为支付手段时期2.作用(教材第10页)9第1节外汇与国际收支二、国际收支的概念(一)国际收支的产生国际收支(BalanceofPayments,BOP)概念最早出现在17世纪初。由于当时的国际收支，主要是一国在一定时期内的贸易收支，所以把国际收支简单地解释为一国的对外贸易差额。在开放经济条件下，一个国家对外既有收入，又有支出。对外的收入和支出及其变化，会影响一个国家内部的经济运行。国际贸易国际借贷国际结算国际收支10(二)狭义的国际收支概念一战后，国际收支被解释为一国在一定时期内的外汇收支，即，凡是在这一时期内涉及到外汇收支的国际经济交易（InternationalEconomicsTransaction）,都属于国际收支的范畴。这也是我们常说的狭义的国际收支概念，它是以外汇收支为基础的一个概念。11狭义国际收支的特点狭义国际收支概念，十分强调到期立即结清和以现金作出支付。凡在报告期内涉及的的外汇收支的交易，均属于国际收支范畴。12(三)广义的国际收支1.广义的国际收支概念根据国际货币基金组织（InternationalMonetaryFund，IMF）制定的《国际收支手册》，国际收支（BalanceofPayments，BOP）是指一个国家或地区与世界上其他国家或地区之间由于贸易、非贸易和资本往来而引起的国际间资金移动，从而发生的一种国际间资金收支行为，即国际收支是一个国家的居民在一定时期（通常为一年）与非居民之间全部经济交往（交易）的系统记录。(教材11页)132.居民与非居民的概念及划分标准(1)居民与非居民居民（Resident），是指在一个国家居住时间在一年以上的自然人、法人、政府机构和非盈利团体，反之是非居民（Nonresident）。(2)个人居民身份的确定身在国外而不代表政府的任何个人，不是以国籍为标准，而是以长期居住地，或经济利益中心，即从事生产、消费等经济活动和交易的所在地作为标准进行划分的。14Resident公民与居民并不是同一个概念。公民是一个法律概念；而居民则以居住地为标准，包括个人、政府、非盈利团体和企业四类。即使外国人，只要他在本国长时期（一年以上）从事生产、消费行为，也属于本国居民。移民属于其工作所在国家的居民；逗留时期在一年以上的留学生、旅游者也属所在国的居民。15(3)法人居民身份的确定标准----按注册所在国或地区(4)特殊情况1)一个国家的外交使节，驻外军事人员,不论在国外时间长短，都是派出国的居民2)国际性机构是所有国家的非居民3)一个企业的国外子公司是所在国(注册地)的居民，是母公司所在国的非居民续163.经济交易的类型与内容经济交易(交往)是价值的交换，包括商品所有权的转移、劳务的给予、货币和其他资产从一国居民手中向另一国居民手中的转移，也即，经济价值从一方向另外一方的转移。经济交易大体有五类：①金融资产与商品和劳务之间的交换，即商品和劳务的买卖；②商品和劳务与商品和劳务之间的交换，即物物交换；③金融资产和金融资产之间的交换；④无偿的、单向的商品和劳务转移；⑤无偿的、单向的金融资产的转移。17第二节国际收支平衡表类似于企业编制的《资产负债表》,国际收支平衡表是反映一个国家一定时期的“资产负债表”。18一、国际收支平衡表的概念国际收支平衡表是在一定时期内（通常为一年）一国与其他国家间所发生的国际收支按项目分类统计的一览表，它集中反映了该国国际收支的具体构成与总貌。如果将平衡项目单列，就是国际收支差额表；如果包括平衡项目，就称为国际收支平衡表。19二、编制原理和记账方法1.编制原理按照复式记账原理编制。以借贷作为符号,每个项目都记入借方和贷方两栏。所有的支出项目都记录在借方;所有的收入项目都记录在贷方。每发生一笔经济交易都以同一金额分记有关的借贷方，即“有借必有贷,借贷必相等”。202.记账法则借方(debt):对外资产增加对外负债减少商品服务进口贷方(credit)：对外资产减少对外负债增加商品服务出口213.记账方法每一笔交易登录的日期原则，按照IMF的规定，以所有权变更日期为准：①在编表时期内发生并已全部结清的交易②在这一时期已经到期必须结清部分③在这一时期已经发生但需跨期结清的交易对国际收支平衡表登录的价格原则，IMF明确规定：商品的进出口以各国的海关统计为准，并以离岸价格（FOB）计价。22局部差额与总差额按复式记账原理编制的国际收支平衡表最终收支相抵结果为零。但国际收支平衡表每一具体项目的借方和贷方却是经常不平衡，如贸易差额和劳务差额等。这种差额被称为局部差额。如果某项目的收大于支，“+”表示有盈余（Surplus），称为顺差(FavorableBalance)；如果收小于支，“-”表示有赤字(Deficit)，称为逆差(UnfavorableBalance)。各项局部差额的合计就是国际收支总差额，称为国际收支顺差或逆差。23三、国际收支平衡表的主要内容依照国际货币基金组织出版的《国际金融统计》（InternationalFinancialStatistics），一个国家的国际收支平衡表主要包括五个方面的内容：①经常项目；②资本和金融项目；③错误与遗漏；④总差额；⑤储备和相关项目。具体构成见教材第14页。24编制国际收支平衡表，通常采用商业上常用的T型账户，显示了复式记账的基本原则。如某商场从日本进口了价值1万美元的货物，通过中国银行东京支行向日商划拨款项，这笔交易在国际收支平衡表上的登录如下：贷方：借方：1.中国美元资产2.货物进口减少：1万美元增加：1万美元25(一)经常账户（CurrentAccount）又称往来项目,是国际收支平衡表中最基本最重要的项目，反映一国与他国之间实际资源的转移，和一国的国民收入账户关系极为密切，包括四个主要项目:货物(Goods）服务(Service）收益(Income)经常转移（CurrentTransfers）261.货物（商品Goods）货物项下登录商品的出口和进口的外汇收支，即一国的对外贸易收支，或称有形贸易（VisibleTrade）收支。规定：1）商品进出口额均按FOB计算。FOB—freeonboard(…namedportofshipment)装运港船边交货。2）货物进出口一律以各国海关统计为准。顺差：出口进口；逆差：出口进口272.服务（Service）也称无形贸易（InvisibleTrade）收支。登录运输、保险、邮电、工程承包、计算机与信息服务、咨询设计、专利权使用、个人文化和娱乐服务以及政府服务等所发生的外汇收支。283.收益(Income)登录因生产要素（劳动力与资本）在国际间流动而引起的要素报酬收支。1)雇员(职工)报酬：登录在国外工作不超过一年的季节工、边境工人，以及在国外领事馆及国际组织驻本国机构工作人员的外汇工薪收支。2)投资报酬(收入)：登录由于借贷、货币或商品直接投资、证券投资等而产生的利息、利润、股利等外汇收支。294.经常转移（CurrentTransfers）又称单方面转移或无偿转移。主要登录商品、劳务或金融产品从居民一方转移到非居民一方，而不要求对等报偿的外汇收支。1）各级政府的无偿转移，如战争赔款、政府间的军援、经援和捐赠，政府向国际组织定期缴纳的费用，以及国际组织为执行某项政策而向各国政府提供的转移等。2）私人无偿转移，如侨汇、遗产继承、赡养费、年金、退休金、抚恤金、资助性汇款等。30(二)资本和金融账户1.资本账户(1)资本转移（投资捐赠、债务注销）(2)非生产、非金融资产的收买/出售两点注意2.金融账户：反映金融资产在一国与他国之间的转移，即国际资本流动。(1)直接投资(2)证券投资(3)其他投资31(三)净错误与遗漏（NetErrorsandOmissions）1.国际收支统计出现错漏的原因①统计资料来源不一②统计资料不完整③统计数字的重复和遗漏④有的数字是估计的32续2.对国际收支错漏的处理为使统计数字相等，国际收支平衡表人为的创设了“错误与遗漏”这个项目，以轧平平衡表借贷方总额。错误与遗漏项目的具体金额为经常账户与资本和金融账户的总和与下述储备与相关项目数额之间的差额。33(四)总差额（OverallBalance）总差额是一个汇总项目，反映报告期内一国的国际收支状况对储备的影响。一般情况下，我们说一国国际收支顺差或者逆差，就是指总差额是顺差或者是逆差。总差额是经常项目差额、资本与金融项目差额以及错误与遗漏三项之和。34(五)储备与相关项目（ReservesandRelatedItems）是为了平衡总差额而设立的项目。总差额如为顺差，本项目或储备资产增加，或官方负债减少；如为逆差，则相反。因此又叫平衡和结算项目（BalancingItems）。该项目要反向记录，即，增加记入借方，减少记入贷方。包括:①官方储备；②使用IMF的信贷和贷款；③对外国官方的负债；④例外融资。35第三节国际收支分析一、国际收支失衡的标准自主性交易与调节(补偿)性交易:按照交易的动机和目的，国际收支平衡表记录的是两种不同性质的交易，一是自主性交易或事前交易，是基于逐利动机，主要反映在国际收支平衡表的经常项目、资本项目和金融项目中；另一种是调节性交易或补偿性交易或事后交易，这类交易为弥补自主性交易的差额而发生。36顺逆差的标准我们通常所说的国际收支是否均衡，实际上是指国际收支的自主性交易项目是否平衡。如果我们在国际收支平衡表上的总差额处划出一条水平线，在线上为自主性交易项目，线下为补偿性交易项目，那么当线上项目差额为零时，我们就说国际收支处于均衡状态；当线上项目借方金额大于贷方金额时，我们就说国际收支出现了逆差；反之顺差。37二、国际收支失衡的原因1.周期性原因3.收入性原因5.偶发