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《财务管理》作业1作业内容：说明：第1-8题都以复利计算为依据。1.某人现在存入银行1000元，若存款年利率为5%，且复利计息，3年后他可以从银行取回多少钱？2.某人希望在4年后有8000元支付学费，假设存款年利率为3%，则现在此人需存入银行的本金是多少？3.某人在3年里，每年年末存入银行3000元，若存款年利率为4%，则第3年年末可以得到多少本利和？姓名：学号：得分：教师签名：4.某人希望在4年后有8000元支付学费，于是从现在起每年年末存入银行一笔款项，假设存款年利率为3%，他每年年末应存入的金额是多少？5．某人存钱的计划如下：第1年年末，存2000元，第2年年末存2500元，第3年年末存3000元，如果年利率为4%，那么他在第3年年末可以得到的本利和是多少？6．某人现在想存一笔钱进银行，希望在第一年年末可以取出1300元，第2年年末可以取出1500元，第3年年末可以取出1800元，第4年年末可以取出2000元，如果年利率为5%，那么他现在应存多少钱在银行。7．某人希望在4年后有8000元支付学费，于是从现在起每年年末存入银行一笔款项，假定存款年利率为3%，他每年年末应存入的金额是多少？8．ABC企业需要一台设备，买价为本16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%，如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？。9．假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000元进行投资，期望5年后能得当2.5倍的钱用来对生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率是多少？10．投资者在寻找一个投资渠道可以使他的钱在5年的时间里成为原来的2倍，问他必须获得多大的报酬率？以该报酬率经过多长时间可以使他的钱成为原来的3倍？11．F公司贝塔系数为1.8，它给公司的股票投资者带来14%的投资报酬率，股票的平均报酬率为12%，由于石油供给危机，专家预测平均报酬率会由12%跌至8%,估计F公司的新的报酬率为多少？《财务管理》作业2作业内容：1．假定有一张票面利率为1000元的公司债券，票面利率为10%，5年后到期。1）若市场利率是12%，计算债券的价值。2）如果市场利率为10%，计算债券的价值。3）如果市场利率为8%，计算债券的价值。2.试计算下列情况下的资本成本（1）10年期债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税率外33%；（2）增发普通股，该公司每股净资产的帐面价值为15元，上一年度行进股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。目前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%；姓名：学号：得分：教师签名：（3）优先股：面值150元，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的12%。3、某公司本年度只经营一种产品。税前利润总额为30万元，年销售数量为16000台，单位售价为100元固定成本为20万元。债务筹资的利息费用为20万元，所得税为40%，计算公司的经营杠杆系数，财务杠杆系数和总杠杆系数4.某企业年销售额为210万元，息税前利润为60万元，变动成本率为60%，全部资本为200万元，负债比率为40%，负债利率为15%。试计算企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。5．某企业有一投资项目，预计报酬率为35%，目前银行借款利率为12%，所得税率为40%，该项目须投资120万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额。6．某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率外10%，所得税为33%，优先股500万元，年股息率7%，筹资费率3%；普通股1000万元，筹资费率为4%；第一年预期股利10%，以后各年增长4%。试计算机该筹资方案的加权资本成本。7．某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：负债资本20%（年利息20万元），普通股权益资本80%（发行普通股10万股，每股面值80元）。现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择：（1）全部发行普通股。增发5万股，每股面值80元；（2）全部筹措长期债务，利率为10%，利息为40万元。企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税率为33%。要求：计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益，并确定企业的筹资方案。《财务管理》作业3作业内容：1.A公司是一个家钢铁企业，拟进入前景良好的汽车制造业。现找到一个投资项目，是利用B公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司。预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续5年。财会部门估计每年的付现成本为760万元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限5年，净残值为50万元。营销部门估计每年产品销售量均为40000件，B公司可以接受250元/件的价格。市场部门估计需要250万元的净营运资本投资。假设所得税率为40%。估计项目相关现金流量。解：初始现金流量=-750-250=-1000（万元）每年固定资产折旧=（750-50）/5=140（万元）每年营业收入=40000╳250=1000（万元）每年所得税=（1000-付现成本760-折旧140）╳40%=100（万元）第一~第四年的现金流量=1000-760-100=140（万元）第五年现金流量=1000-760-100+营运资本税收250+残值50=440（万元）姓名：学号：得分：教师签名：2.海洋公司拟购进一套新设备来替换一套尚可使用6年的旧设备，预计购买新设备的投资为400000元，没有建设期，可使用6年。期满时净残值估计有10000元。变卖旧设备的净收入160000元，若继续使用旧设备，期满时净残值也是10000元。使用新设备可使公司每年的营业收入从200000元增加到300000元，付现经营成本从80000元增加到100000元。新旧设备均采用直线法折旧。该公司所得税税率为30%。要求计算该方案各年的差额净现金流量。解：Δ初始投资=400000-160000=240000（元）Δ年折旧额=（400000-10000）÷6=65000（元）两个方案营业现金流量的差量表项目时间第1-5年Δ销售收入（1）300000-200000=100000Δ付现成本（2）100000-80000=20000Δ折旧额（3）65000Δ税前利润（4）=（1）-（2）-（3）15000Δ所得税（5）=（4）╳30%4500Δ税后利润（6）=（4）-（5）10500Δ营业净现金流量（7）=（3）+（6）=（1）-（2）-（5）75500两方案各年现金流量差量表项目第0年第1年第2年第3年第4年第5年第6年Δ初始投资-240000Δ营业净现金流量755007550075500755007550075500Δ终结现金流量0Δ现金流量-2400007550075500755007550075500755003.海天公司拟建一套流水生产线，需5年才能建成，预计每年末投资454000元。该生产线建成投产后可用10年，按直线法折旧，期末无残值。投产后预计每年可获得税后利润180000元。试分别用净现值法、内部收益率法和现值指数法进行方案的评价。（资本成本率按10%做）解：（1）净现值法固定资产总投资=454000╳5=2270000（元）年折旧额=2270000÷10=227000（元）年净现金流量=180000+227000=407000（元）净现值=407000╳（P/A,10%,10）-2270000=407000╳6.145-2270000=2501015-2270000=231015（元）0（2）现值指数法现值指数=2501015÷2270000=1.11由于净现值0，现值指数1，以上方案可行（3）内含报酬率法折现系数=2270000÷407000=5.577，查表在5.426和5.65之间，内含报酬率在12%和13%之间，用插值法求得内含报酬率=12.326%4．某公司借入520000元，年利率为10%，期限5年，5年内每年付息一次，到期一次还本。该款用于购入一套设备，该设备可使用10年，预计残值20000元。该设备投产后，每年可新增销售收入300000元，采用直线法折旧，除折旧外，该设备使用的前5年每年总成本费用232000元，后5年每年总成本费用180000元，所得税率为35%。求该项目净现值。解：初始投资=520000（元）年折旧额=（520000-20000）÷10=50000前5年每年净利润=（300000-232000-50000）╳（1-35%）=11700前5年每年净现金流量=11700+50000=61700（元）后5年每年净利润=（300000-180000-50000）╳（1-35%）=45500后5年每年净现金流量=45500+50000=95500（元）终结现金流量=20000（元）净现值=61700╳（P/A,10%,5）+95500╳【（P/A,10%,10）-（P/A,10%,5）】+20000╳（P/F,10%,10）-520000=61700╳3.791+95500╳[6.145-3.791]+20000╳0.386-520000=-53568.35.大华公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、已两个方案可供选择。甲方案需投资10000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为6000元，每年的付现成本为2000元。乙方案需要投资12000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，采用直线法计提折旧，5年后残值收入2000元，5年中每年收入为8000元，付现成本第一年为3000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费400元，需另垫支营运资金3000元。假设所得税率为40%。要求：（1）计算两个方案的现金流量。（2）计算两个方案的回收期。（3）计算两个方案的平均报酬率。解：（1）甲方案初始投资=10000元，年折旧额=10000÷5=2000元每年净现金流量=（6000-2000-2000）╳（1-40%）+2000=3200元乙方案初始投资=12000+3000=15000元，年折旧额=（12000-2000）÷5=2000元第1年净现金流量=（8000-3000-2000）╳（1-40%）+2000=3800元第2年净现金流量=（8000-3000-2000-400）╳（1-40%）+2000=3560元第3年净现金流量=（8000-3000-2000-400-400）╳（1-40%）+2000=3320元第4年净现金流量=（8000-3000-2000-400-400-400）╳（1-40%）+2000=3080元第5年净现金流量=（8000-3000-2000-400-400-400-400）╳（1-40%）+2000+2000+3000=7840元（2）甲方案的投资回收期=10000÷3200=3.125年乙方案4年回收额=13760元，还差1240元未回收，1240÷7840=0.158年，所以4.158年回收（3）甲方案平均报酬率=3200÷10000=32%乙方案平均报酬率=【（3800+3560+3320+3080+7840）÷5】÷15000=25.2%6．某公司决定进行一项投资，投资期为3年。每年年初投资2000万元，第四年初开始投产，投产时需垫支500万元营运资金，项目寿命期为5年，5年中会使企业每年增加营业收入3600万元，每年增加付现成本1200万元，假设该企业的所得税率为30%，资本成本率为10%，固定资产无残值。要求：计算该项目投资回收期、净现值。解：年折旧额=6000÷5=1200投产期5年中每年净现金流量=（3600-1200-1200）╳（1-30%）+1200=2040元终结净现金流量=500净现值=2040╳【（P/A,10%,8）-（P/A,10%,3）】+500╳（P/F,10%,8）-2000-2000╳（P