中国上市商业银行公司治理结构优化研究

天津商业大学硕士学位论文中国上市商业银行公司治理结构优化研究姓名：蔡云申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：孙钰20090501中国上市商业银行公司治理结构优化研究作者：蔡云学位授予单位：天津商业大学相似文献(10条)1.学位论文王琳龙中国民营家族上市公司股权集中度、公司治理及经营业绩之研究2007股权集中度是公司内部治理机制的模式形成的重要因素，它与公司治理、公司经营绩效的关系是公司治理研究领域里最受关注的课题。股权集中度通过对公司治理结构的作用来影响公司的战略选择、经营理念和资源配置，从而最终影响公司的经营绩效。在论述的思路上，本文首先阐述了论文选题的背景和意义，通过运用描述、比较、综合等方法对中外学者关于股权集中度、公司治理问题的研究作了综述，以此作为本文分析的理论基础。接着分析了目前世界上具有代表性的英美模式、德日模式和东亚的家族控制模式下股权集中度的特点，在此基础上又阐述了这三类股权集中度对公司治理在内部监控制衡机制、外部治理机制中的接管(控制权市场)以及代理权竞争(经理市场)方面作用的差异。最后就我国民营企业公司治理模式和股权集中度现状的形成、发展等问题进行了分析，并对我国民营上市公司在股权集中度方面的主要特征作了总结。在实证研究方面，本文通过股权集中度的CR、H指数、Z指数等多项指标进行统计性描述；同时利用股权集中度指标对公司业绩影响的作了均数比较分析，在均数分析的基础上，采用股权集中度指标体系中的CR1、CR5、H5，对公司绩效指标进行进一步的相关分析和回归分析，统计性检验结果显示，中国民营家族上市公司股权结构的最突出表现是股权相对集中于第一大股东、高度集中于前五大股东，股权集中度与公司绩效呈现倒U型特征。股权集中度对公司治理影响的研究是一项意义深远、内涵广泛的研究课题，但由于受时间、资源和本人研究水平的限制，本文所做的研究仅仅是对这一问题初步的、探索性的研究，在许多方面还不够严谨和深入，方法也略显粗糙，有些观点甚至存在偏差，存在的不足之处希望得到各位老师和专家的批评指正。2.学位论文熊飞中国上市公司股权集中度与公司治理绩效关系研究2007现代企业制度的核心是要建立一套合理完善的公司治理机制，对经营者权利进行制衡，协调企业利益相关者的利益，增强企业竞争力、提高经营绩效。股权结构作为公司治理研究专题下的一个重要分支，其所要研究的问题是不同的股权分布对公司的治理效率会不会产生影响，以及产生怎样的影响。从20世纪90年代初到现在，我国证券市场用了10年多的时间走过了发达国家上百年的历程。无论在市场容量、交易手段、监管规则，还是上市公司数量等方面，都有了长足的发展。国有企业改制上市后，国家股和国有法人股在总股本中往往占绝对优势。近些年来，随着民营上市公司不断增多，民营企业创始人“一股独大”现象也日益突出，大股东侵占小股东利益的行为相当普遍。此外，上市公司在前进中也还存在其它的问题，其中最突出的表现就是我国上市公司总体绩效欠佳。公司绩效欠佳的原因与股权结构的特殊性以及由此决定的低效运作的公司治理有很大关系。因此，研究股权结构对公司治理绩效的影响，在中国现阶段有关股权结构的问题中显得尤为重要，并已经成为近年来理论界对股权结构研究的一个热点。本文以现代经济学理论中的企业理论为指导，综合运用企业理论、制度经济学以及计量经济学理论，借鉴国外最新研究成果和前沿理论，在构建了一个理论框架的基础上，选取2003-2004年上海证券交易所A股上市公司(剔除B股或H股上市公司、ST或*ST上市公司以及无法提供2003-2004年连续财务数据和股权结构数据的上市公司)，按照第一大股东的持股比率将所选取的样本公司分成了高度股权集中、中度股权集中和低度股权集中三种类型，其中具有股权集中特征(包括高度股权集中和中度股权集中)的样本公司占到了全部可用样本的73％，可见样本上市公司股权结构的突出表现是股权高度或相对集中于第一大股东。本文以股权结构中的股权集中度为切入点来进行实证研究，以上市公司的股权集中度等为解释变量，建立多元回归模型，对2003年、2004年上市公司股权集中度对上市公司经营绩效的影响进行实证研究。在变量设计方面，本文以上市公司第一大股东的持股比率和前十大股东的持股比率来衡量上市公司的股权集中程度。选取资产负债率、产权比率、总资产周转率、总资产净利率、总资产增长率等财务指标分别从偿债能力、运营能力、成长能力、盈利能力以及利润分配能力五个方面来评价样本公司的经营绩效(各个指标的具体安排在本文主体第二部分有详细交代)。在实证分析中本文首先分组对不同股权集中度公司2003和2004年度经营活动的数据进行了描述性的统计分析，希望在各项指标的比较中找到其中的差异。通过描述性比较分析发现不同股权集中度样本公司的某些指标(如产权比率、资产负债率、总资产周转率、销售净利率等)之间存在显著的差异。接下来本文利用SPSS11.5统计软件对这些差异显著的指标与股权集中度与股权制衡度之间的关系做了多元回归分析，结果表明在其他条件不变的条件下各指标与股权集中度及股权制衡度之间均存在显著的正相关关系。本文据此认为中国的上市公司应该保有一个合理范围内的股权集中程度，一方面可以提高大股东们对公司监控的积极性，改善公司的经营绩效，另一方面有在各大股东之间形成互相牵制的关系，防止大股东掠夺小股东现象的发生。本文的研究是以股权集中度为切入点来进行的，通过对样本公司各项财务指标的分析、比较以及回归分析发现上市公司股权集中度与公司的经营活动之间存在着显著的联系，这一联系体现为不同股权集中度公司其财务指标的差异，并且股权集中度与上市公司治理绩效之间存在着显著的正相关关系。在股权集中度和股权制衡度相同的条件下，上市公司的规模与企业绩效之间存在正相关关系。本文从结构上一共分为四个部分：(1)提出问题及相关文献回顾；(2)相关概念的解释，本文研究的思路、方法、资料数据的获取以及模型和变量的设定；(3)利用数据，通过描述性统计分析和回归模型对假设进行检验；(4)通过分析得出本文的结论，在实证分析的基础上对我国上市公司的股权结构改革提出了相关的政策建议，并指出本文研究的局限性。3.学位论文林乐芬中国上市公司股权集中度、公司治理与绩效研究2004从20世纪90年代初到现在,我国证券市场用了10年多的时间走过了发达国家上百年的历程.无论在市场容量、交易手段、监管规则,还是上市公司数量等方面,都有了长足的发展.随着改革的深入和经济的迅速发展,我国证券市场拥有巨大的发展空间,证券市场的基石--上市公司在中国经济增长中崭露头角越来越显示出其重要作用.但是,目前上市公司在前进中也还存在一定的问题,其中最突出的表现就是我国上市公司总体绩效欠佳,如果不能及时解决将成为影响我国证券市场健康发展的最大障碍之一.其原因与股权结构的特殊性以及由此决定的低效运作的公司治理有很大关系.本文在构建了一个理论框架的基础上,从股权集中度的视角出发,以我国18个行业中的1059家上市公司为研究样本,对其治理问题进行实证分析,并提出相应的建议.4.期刊论文杜湘红.饶育蕾.DUXiang-hong.YAOYu-lei法律制度环境、股权集中度与公司治理的研究-西安电子科技大学学报（社会科学版）2005,15(1)法律制度对投资者权益保护的程度,影响了公司股权集中度,进而影响公司治理绩效.本文以LLSV的公司估价模型分析了法律保护、掠夺和股权集中度的关系,分法系就各国股权集中度和公司治理状况进行了国际比较,并结合我国实际情况对我国法律保护现状和股权高度集中现象做出解释,在此基础上提出改善我国制度环境的建议.5.学位论文李维中国上市公司股权集中度2002该文对欧美各国公司的股权结构和相应的公司治理情况进行了总结——基本上分为英美模式和德日模式.英美公司股权比较分散,其公司治理主要依靠外部的敌意收购和经理人市场来实现;德日公司股权相当集中,银行通过委托投票制度集中了相当的控制权通过内部机制来达到其公司治理目的.接下来,该文通过822家上市公司的样本对中国上市公司的股权集中程度进行了详细的分析.考虑到数据的合理性,文中主要利用最终控股股东的数据,而不是直接股东的数据.中国上市公司最大最终控股股东平均约拥有45-46﹪的股权,虽然证明了中国上市公司的股权较集中,但是比欧洲大陆国家的股权集中度还是要低.该文还发现中国上市公司股权集中度主要受公司规模的影响,规模越大,股权集中度越高,这主要是由中国特殊的证券发行制度造成的.最后,该文还对中国上市公司的股权按照国家、机构投资者、一般法人和外资股东分类进行了分析.实际数据表明,国家的股权集中程度并没有想象中的那么严重,而机构投资者持股有限,而且当存在外资股东时,它们往往拥有较大的股份.通过这些数据分析以及欧美公司的情况,该文认为中国的公司治理问题并不是由于国家股一股独大造成的,而主要是由于我们的公司治理体制并不完善,缺乏对大股东的有效的监督造成的,当然也存在体制方面的原因.我们的目标应该是通过完善公司治理体制来加强公司治理.6.学位论文汤小莉股权集中度与公司价值之间关系的实证研究——以我国民营上市公司为例2007公司治理结构是借以处理公司中各种合约，协调和规范公司中各利益主体关系的一种制度安排，这种制度安排的基础是所有权结构。所有权结构决定着公司的治理结构，公司治理结构通过内外治理机制而间接影响着公司的治理绩效。由此可见我国民营上市公司治理绩效的好坏与股权结构的合理程度有很大关系。正是基于此，本文从论述我国民营上市公司股权结构(股权集中度)与公司价值的关系入手，评述了现有研究的不足，从理论上论述股权结构与公司治理的关系，说明适度的股权集中度有利于公司治理绩效的提高；然后对我国民营上市公司的股权集中度与公司价值之间的关系进行了实证分析，最后根据理论论述和实证结果，提出相关建议以提高上市公司治理绩效。本文分为四个部分：第一章：绪论。对研究背景、问题提出、国内外研究文献综述、研究意义、结构等作简要介绍，为论文的建立理清思路。第二章：股权结构与公司治理的理论研究。首先介绍了股权结构与公司治理的相关概念；然后分析介绍了公司治理理论。这部分内容是本文分析和研究的基础。第三章：假设的提出与模型的构建。这是本文研究的重点之一。这部分构建了本文的假设，即假设民营企业价值(包括市场价值和公司业绩)与其股权集中度(前五大股东持股比例)成倒U形曲线关系；然后在假设的基础上建立相应的回归模型。第四章：实证分析。这是本文研究的又一个重点。这部分研究以中国A股民营上市公司2005年12月31日的数据，利用SPSS13.0统计分析软件，采用多元回归的方法进行分析，对本文理论模型的结论进行了实证检验，从而证实了我国民营上市公司企业价值与股权集中度成倒U形关系。第五章：结论。这是本文的结尾部分。根据前面的理论论述和实证分析得出结论，提出提高公司价值，构建合理股权结构的结论性建议。7.学位论文陆闻艳家族企业股权集中度绩效实证研究——以江苏上市的家族企业为例2006企业绩效取决于治理结构，而股权结构又是公司治理的内在基础。股权集中度是股权结构的重要方面，股权结构通过对公司治理的影响来进一步影响公司的绩效。现阶段对股权的研究主要着眼于国有企业，对于家族企业、民营企业的研究甚少。家族企业在当前我国国民经济中发挥着重要的作用，是我国市场经济发展中不可忽视的企业群体，是当代企业群体中数量最为庞大、内部结构最为复杂、规模差异最为显著、生存性质最为独特的企业形态。本文以截至2004年底，在沪、深证券交易所上市的34家江苏家族企业为研究对象，选取其2000-2004年数据，探讨其股权集中度与企业绩效的关系。本文选取每股收益、净资产收益率、主营业务资产收益率三个指标来衡量公司的绩效，选取第一大股东、第十大股东持股比例，第一大股东与第二大股东持股比例的比值为股权集中度变量，并且，把公司规模、成长比率、财务杠杆、行业类别、年度以及两职兼任情况虚拟变量等作为控制变量，采用多元回归分析方法进行实证分析。通过研究发现：第一大股东持股比例与股