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中国消费金融现状调查研究ChinaConsumerFinanceResearch何平He,Ping清华大学经济管理学院金融系SchoolofEconomicsandManagement,TsinghuaUniversity8610-62795754heping@sem.tsinghua.edu.cn消费金融ConsumerFinance消费金融研究的是关于家庭消费、储蓄和理财行为Consumerfinancestudiestheconsumption,savingandfinancingplanningbehaviorofahouseholdoranindividual消费金融是金融系统的有机组成部分Consumerfinanceisanimportantpartofthewholefinancialsystem普通百姓的消费储蓄习惯直接决定了金融系统的产品种类和结构特征Theconsumption/savingbehaviorofindividualsdirectlyaffecttheproductvarietyandstructureinthefinancialsystem金融系统的一些特性又会直接影响到普通百姓的消费储蓄习惯Somefeaturesofthefinancialsystemwillaffectanindividual’sconsumption/savingbehavior中国消费金融调查ChinaConsumerFinanceSurvey2008200820082008年启动的花旗银行和清华大学中国金融研究中心合作项目Launchedin2008byCitiBank&CCFRofTsinghuaUniversity大中小城市,,,,每年2000200020002000户家庭,,,,共将持续3333年Foreachyearofthenextthreeyears,wewillcollectdatafromover2000householdscities家庭资产负债状况、消费储蓄借贷习惯、理财意识及需求等Informationonhousehold,assetsandliabilities,savingsandconsumptions,financialplanning,etc目前已完成北京地区调研（500500500500份问卷）Sofar,morethan500samplesarecollectedinBeijingarea中国消费金融调查的目的和意义GoalsofSurveyofConsumerFinance科研机构的金融研究Financeresearchbyacademicinstitutions政府相关部门个人理财规划教育Educationonfinancialplanningbygovernment金融服务业机构产品设计Financialservicesandproductsdesignbyfinancialinstitutions国家经济策略的制定Policyissuesbygovernment北京地区被调查人员受教育程度EducationDistribution(Beijing)典型特征：教育水平高Feature:Higheducationlevel北京地区被调查家庭收入状况IncomeDistribution(Beijing)家庭年税后总收入分布家庭年税后总收入分布家庭年税后总收入分布家庭年税后总收入分布0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%51015202530405060708090100150家庭平均税后收入约14141414万元人民币，稳定收入比例较高Averageannualincomeaftertaxisabout140,000￥andtheratioofsustainableincomeishigh北京地区被调查人员理财意识AwarenessofFinancialPlanning(Beijing)整体理财观念较高，但理财方式还存在一定的盲目性和客观条件及环境约束Goodawarenessoffinancialplanningwithboundedrationalityandlimitedaccesstofinancialproducts北京地区被调查家庭资产情况StructureofHouseholdAssets(Beijing)房产占家庭资产价值超50%50%50%50%Theratioofrealestatevaluetototalassetsismorethan50%家庭资产负债项目均值比例家庭资产负债项目均值比例家庭资产负债项目均值比例家庭资产负债项目均值比例0.00%0.00%0.00%0.00%10.00%10.00%10.00%10.00%20.00%20.00%20.00%20.00%30.00%30.00%30.00%30.00%40.00%40.00%40.00%40.00%50.00%50.00%50.00%50.00%60.00%60.00%60.00%60.00%其它金融资产其它金融资产其它金融资产其它金融资产（（（（外汇等外汇等外汇等外汇等))))国债市值国债市值国债市值国债市值养老金账户累积额养老金账户累积额养老金账户累积额养老金账户累积额保值物品保值物品保值物品保值物品住房公积金账户累积住房公积金账户累积住房公积金账户累积住房公积金账户累积其它大件耐用品价值其它大件耐用品价值其它大件耐用品价值其它大件耐用品价值商业资产商业资产商业资产商业资产（（（（商铺等商铺等商铺等商铺等))))基金净值基金净值基金净值基金净值所投保险目前的价值所投保险目前的价值所投保险目前的价值所投保险目前的价值自有汽车市值自有汽车市值自有汽车市值自有汽车市值股票市值股票市值股票市值股票市值定期存款定期存款定期存款定期存款现金及活期存款现金及活期存款现金及活期存款现金及活期存款自有房产目前市值自有房产目前市值自有房产目前市值自有房产目前市值北京地区被调查人员信用卡使用情况CreditCardUsage(Beijing)信用卡普及率达75%75%75%75%，不办信用卡的主要原因是认为没有必要及引发过度消费Morethan75%respondentsowncreditcards,thosewithoutcreditcardsthinkthecreditcardsarenotnecessaryorcouldinduceexcessiveconsumption信用卡主要用于刷卡消费及网络支付，临时借款的比例较高（12%12%12%12%），信用卡之间相互支付比例约为8%8%8%8%，其中经常相互支付比例约3%3%3%3%Individualsusecreditforshoppingandonlinepayment.Theratiosofliquidityborrowingandinter-cardpaymentis12%and8%,respectively约有30%30%30%30%的信用卡使用人群对取现费用、罚款利率及信用卡风险等不太清楚About30%ofcreditcardusersknowlittleaboutfeechargestowithdrawingcashes,penaltyinterestrate,andrelatedrisksofcreditcard北京地区调研小结SummaryforBeijingResults较高教育水平及收入导致理财意识较强，理财知识能力尚欠缺，存在理财条件及环境的约束Agoodawarenessoffinancialplanning,butconstrainedbylimitedknowledgeandcapabilityaswellaslimitedfinancialservices家庭收入多样化，可保证收入比例较高，收入较为稳定Diversifiedhouseholdincomesources,withahighratioofsustainableincome受养老医疗等负担影响，消费、融资为较为保守，储蓄投资比例高,,,,房产投资比例较大Conservativeconsumptionandfinancingbehaviorandhighsavingrateduetothepressureofretirementandhealthcare,withahighratioofrealestate未来研究方向FutureResearch研究人口特征、财富特征、投资经验、经济金融环境等对家庭投资理财行为的影响Researchontheeffectofhouseholdcharactersandeconomiccondition,onthebehavioroffinancialplanning我国个体投资者（家庭）整体的非理性程度研究，构建非理性指标，客观描述目前我国居民投资者的理性程度Tostudytheboundedrationalityofindividualinvestor(household),constructrationalityindextomeasurethesophisticationofChineseinvestors投资者非理性对资本市场的影响：包括导致的对资产价格变动的驱动，对资产价格波动的幅度的影响等Tostudytheeffectofboundedrationalityoncapitalmarket,includingtheeffectonassetprices,theeffectonvolatilities,andetc金融教育的重要意义TheImportanceofFinancialEducation理论上来说，金融教育是一个帮助个人（包括消费者、投资者和职业金融从业人员）克服心理弱点、提高理性程度并拓展金融知识的过程Intheory,financialeducationisaprocesstohelpindividuals(includingconsumers,investorsandprofessionalsinfinanceindustry)overcometheirmentalweakness,improverationality,andexpandtheirknowledgeinfinance金融教育可以改变个人的消费储蓄习惯，会对一个国家的经济金融体系产生深远的影响，决定了金融体系是否能实现资源的有效配置Financialeducationcanshapetheindividualconsumptionandsavingbehavior,thushavingahugeimpactontheindustrialorganizationoftheeconomicsystemaswellasthefinancialsystem,whichdeterminestheeffectivenessofresourceallocationthroughfinancialmarket对中国金融教育的启示ImplicationsforFinancialEducationinChina中国的金融教育急需解决的问题是帮助投资者建立风险意识和理财意识，了解金融产品和服务的本质和用途，并学习成熟的投资理财技巧ThemostpressingtasksatpresentforfinancialeducationinChinaaretobuildtheawarenessofrisksandtheawarenessoffinancialplanning,tounderstandthenatureoffinancialproductsandservices,andtolearnmoresophisticatedinvestmentskill从长远来看，金融教育可以创造更多的金融产品和服务需求，促进金融业的产品和服务创新I