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公司融资中存在的问题及对策-以赤峰延康药业有限公司为例学校名称中央广播电视大学姓名封晓旭学号专业教育层次入学时间指导教师中央广播电视大学开放教育金融专业本科毕业论文（设计）论文提纲一、引言（一）研究背景及意义（二）研究内容及目的二、赤峰延康药业有限公司的融资现状（一）赤峰延康药业有限公司发展现状（二）赤峰延康药业有限公司融资中存在的问题1.内源融资为主体，融资规模有限2.民间借贷利率高，但仍作为有效融资渠道3.企业信用等级低，获取银行贷款难4.未充分与担保公司合作，不利于扩大融资规模三、赤峰延康药业有限公司融资难的原因分析（一）企业成立时间短，经营规模小（二）民间借贷门槛低，资金获取快速便捷（三）企业缺乏有效抵押资产，信用体系不健全（四）当地融资担保公司刚刚兴起，企业合作意识差四、解决赤峰延康药业有限公司融资现状的对策（一）提高企业自身经营水平以增强自我融资能力（二）合理利用民间借贷进行融资，控制融资占比（三）完善信用体系，充分利用商业银行小微贷款业务（四）充分与融资担保公司合作，扩大银行贷款占比五、结论1公司融资中存在的问题及对策-以赤峰延康药业有限公司为例【摘要】随着我国市场经济的快速发展，中小企业快速发展起来，已经成为推动我国国民经济发展的重要力量，对我国的经济发展起着不可低估的作用。然而由于中小企业经营规模小、缺乏有效抵押资产，往往导致融资规模小，渠道窄，从银行贷款难等问题，使得融资问题成为其发展过程中的瓶颈。因此解决中小企业融资难的问题变得十分迫切。本文对赤峰延康药业有限公司进行了详细的调研，在调研过程中发现赤峰延康药业有限公司最大的发展障碍同样也是融资问题。通过研究赤峰延康药业有限公司的发展现状，找出其融资过程中遇到的困难及其成因，并针对这些成因提出了企业应提高自身经营水平、完善信用体系、充分与融资担保公司进行合作等对策，以促进企业健康发展，并对类似的企业提供参考意见。【关键词】中小企业；赤峰延康药业有限公司；融资渠道一、引言随着社会经济的不断发展，在促进社会的繁荣与稳定、推动经济持续发展等方面,中小企业的作用是不能低估的，它俨然已成为我国国民经济发展中的一支重要力量。根据国家发展研究中心统计，我国中小企业在国民经济中的重要性越来越突出,目前在我国所有的企业中,中小企业所占比重为90%左右，提供的税收收入占据了全部收入的一半。中小企业起到了扩宽我国就业渠道、增加就业岗位等作用。而由于我国人口基数大、自然增长速率快等问题使得我国的就业压力相比其他国家来说更加严峻。再加上随着我国经济体制改革不断深化，对失业人员的安置也十分棘手。因此在缓解就业压力的方面上,中小企业所起到的作用不容置疑。（一）研究背景及意义改革开放以来,我国的经济发展处于突飞猛进的状态，而中小企业在这样的大环境中是否能健康的成长已经逐渐成为人民所重视的问题。资金是企业生存和发展的基础，企业开展内部管理活动、进行经营活动都离不开资金的融通与运营。在市场经济的发展形势下，我国的中小企业虽然有了较好的发展，但2从其融资的情况上来看，其发展还存在着较大的问题。要解决中小企业融资困难，社会、政府以及企业自身都需要探索相应的措施，以推动我国中小企业的建设与发展。融资困难这一经济难题，困扰着全球大多数国家,已成为阻碍中小企业发展壮大的一道至关重要的门槛。数据来源：中国新闻频道网图1我国中小企业融资方式占比我国中小企业当前的融资情况是首先，中小企业的融资通道窄。由于创业投资体制不健全，证券市场的门槛高，公司债发行的准入设有障碍，使得中小企业难以通过资本市场公开的筹集资金。由图1，我国中小企业大多依赖自有资金进行融资，占到80%，而其它融资方式加起来只有20%。其次，获得信贷支持少。因监督成本和贷款交易高等原因，银行不愿意对中小企业进行放贷。同时，由于中小企业信用等级低，缺乏有效的抵押和担保资产，加之融资成本高等原因，很难得到银行资金支持。据统计，我国300万户私营企业中，仅10％左右可以获得银行信贷的支持。第三，流动负债比例较大，而长期负债则占小一。主要是因为银行一般只会为中小企业提供短期贷款，而由于一系列的原因一般不会对其提供长期贷款。第四，中小企业之间互相担保，申请贷款。如若一家公司因经营不善而导致损失，会引发一系列连锁反应。短期内若急需资金，中小企业之间通常会相互拆借，或者利用内部融资的方式解决。第五，自有资金缺乏。我国的非公有制企业从无到有、从弱到强、从小到大，企业发展主要依赖自身积累、内源融资，这极大地限制了企业的快速发展于做大做强。解决我国中小企业融资难的问题，推动企业健康成长并蓬勃发展,有利于我国的发展与繁荣。鉴于中小企业在我国经济中举足轻重的地位，客观的分析中小企业融资现状与问题，深入分析问题的原因，并提出相应的有效对策，对我国渐进式改革的平稳推进具有十分重要的意义。（二）研究内容及目的通过对赤峰延康药业有限公司融资现状的研究及遇到的困难，分析其融资难的原因，并提出相应对策。延康公司虽然在快速发展，但由于自身缺陷以及外部的一系列不利因素，使得公司正面临融资困境这一难题。资金短缺已经成为制约延康公司发展的重要因素，本文通过对它的研究，首先，可以增强社会和政府有关部门对中小企业融资难问题的重要性和紧迫性的认识，为赤峰延康自有资金80%银行贷款8%民间借贷5%其它来源7%3药业有限公司解决融资难问题提供相关参考；其次，大大提高了本人的专业知识水平。二、赤峰延康药业有限公司的融资现状（一）赤峰延康药业有限公司发展现状赤峰延康药业有限公司于2011年3月成立，是由原赤峰塞外草中药购销有限责任公司和赤峰农牧学校共同出资成立的校企合作有限公司，公司是以蒙中药资源开发生产为主题的企业，同时，作为赤峰农牧学校乃至我市农学，制药，畜牧，生物技术，机电技术，物流等专业学生工人岗前培训主要基地，期初投资780万。赤峰延康中药资源开发有限公司与辽宁中医药大学，吉林农业大学，赤峰农牧学校等大中专院校合作，立足于促进赤峰市经济发展，振兴民族医药产业，带动农牧民增收致富，发展地区职业教育及提高产业工人技能。业务范围包括，蒙中药材有效成分提取，蒙中野生药材驯化育种，蒙中药种子公司，蒙中药高科技饲料厂，蒙中药材加工，蒙中药保健品，蒙中药制剂研发，食品加工及蒙中药特色养殖，食品厂等项目。到2014年年末，公司每年的销售收入虽有小幅度上升，但是融资状况不佳的情况一直困扰着公司。（二）赤峰延康药业有限公司融资中存在的问题1.内源融资为主体，融资规模有限表1赤峰延康药业公司融资方式及规模单位:万元数据来源：赤峰延康药业有限公司内部资料图2赤峰延康药业有限公司融资渠道占比年份融资渠道201220132014内源融资合伙人再投资利润再投资332345342102145168外源融资银行贷款民间借贷125129160115111130利润再投资,20.40%银行贷款,19.30%民间借贷,15.00%合伙人再投资,45.30%4内源融资主要是要依靠企业自身积累和自有资金的情况来进行融资的。赤峰延康药业公司在发展起步的阶段，利用自有资金来使企业发展壮大而直接导致内源融资所占比重过高，在随后的几年发展过程中，内源融资仍然占主要部分，2012年，内源融资占比67.5%；2013年，内源融资占比69.8%；2014年，内源融资占到了65.85%。以2014年为例，绘制饼状图，从图2可以更加直观的看出内源融资在各融资方式中所占比重多达一半。内源融资比重过多，会导致企业融资金额有限，极大的限制了它的融资规模。赤峰延康公司从2012年到2014年，每年的筹资情况都不太乐观，筹资缺口一直存在，如表2。表2赤峰延康公司融资情况单位:万元年份筹资情况201220132014计划筹资金额实际筹资金额100012001300684730800数据来源：赤峰延康公司内部资料根据表2可以看出，2012年公司的筹资缺口有316万元，2013年公司的筹资缺口有470万元，2014年公司的筹资缺口达到了500万元。延康公司的筹资规模有限，缺口较大，筹资状况不佳。2.民间借贷利率高，但仍作为有效融资渠道延康公司在急需资金进行周转的情况下，不得已需要通过民间借贷这种高利率的方式来获得周转资金。民间借贷是指民间金融或民间信用，通常被认为是一种不公开的、非正规的金融，它处在国家宏观调控与金融监管之外，不在官方的统计报表中披露，也不受法律保护。银行贷款的基准利率为6%左右，而民间融资的利率大多为12%左右，且在调研中我们发现，赤峰地区民间借贷利率在最高的时候甚至达到年利率为20%，一般年份也会在10%左右，而在那些相对不太正规的民间资本市场，年利率甚至更高，达到了25%。这是一种利率很高的贷款方式，是正常利率贷款情况下的好多倍。在表1以及图2可以看出，延康公司在民间借贷方面的比重一直都在15%左右，在如此高利率导致融资成本过高的情况下，与延康公司每年资金紧张，筹资状况不佳虽有相悖，但是为了更多的筹集资金，企业不得已采取民间借贷的方法作为其融资渠道之一。3.企业信用等级低，获取银行贷款难延康公司是与中国银行进行合作的，所得钱款也均是从中国银行进行贷款得来，中国银行根据《中国银行客户信用评级办法》条例，从偿债能力、获利能力、经营管理、履约情况、发展能力与潜力这五个方面对中小企业进行信用评级，其客户信用等级分为AAA级、AA级、A级、BBB级、BB级、B级、CCC级、CC级、C级和D级，共十个信用等级。其中CCC—C级，信用度分别为“较差、差、很差”，具体表现为客户信用较差，整体经营状况和财务状况不佳，授信风5险较大。在具体的调查中，我得知延康公司的信用等级为CCC级，也就是说它的信用度较差，信用等级偏低，导致银行为了避免风险，保证其资金的安全，不愿意贷款给它。除此以外，银行的贷款审批流程多，程序复杂，如图3，这也是导致延康公司获得银行贷款难的原因之一。`资料来源：中国银行官网图3中国银行中小企业贷款流程如图3可以看出，银行对企业的贷款审批程序繁杂，而延康公司关系简单，很少有上级部门和其他部门为其解决担保问题。而且企业本身抵押品少，就算银行认为它有发展潜力，也因没有解决担保问题而爱莫能助。加之企业的财务行为不规范，没有一套健全的内部控制制度，关联交易复杂，信息披露意识差，资金管理粗放，注重资金数量而不重视资金使用的质量，总体体现在财务管理水平较低，导致自有资金积累能力低。企业借贷的特点是“急、少、频”，银行常常因为企业的信用信息不对称，监督成本和贷款交易高加之风险大而不愿意放贷。由表1及图2可以看出，企业在银行贷款方面所占比重仅为20%左右，这也是造成它融资缺口大的重要原因之一。4.未与融资担保公司合作，不利于扩大融资规模融资性担保公司是指依法设立，经营融资性担保业务的有限责任公司和股份有限公司。融资性担保是指担保人与银行业金融机构等债权人约定，当被担保人不履行对债权人负有的融资性债务时，由担保人依法承担合同约定的担保责任的行为。在单凭企业自身的情况达到银行的要求难度较大时，融资担保公司会整合企业周围的资源用于本企业融资，有利于企业取得贷款。在当下，商业模式基本成熟，银行、担保机构趋于良性，担保机构在全国性发展的格局开始呈现，以及境外投资者开始高度关注担保行业，在这样的大情形下，很多自身发展并不完美的中小企业开始逐渐转变观念，选择专业的融资性担保公司进行合作，而在实际调查中得知，延康公司并未与任何担保公司进行合作，又由于其缺乏有效抵押品、信用等级低，银行自然而然不愿意贷款给它。这也限制了它的融资金额，缩小了它尽可能大的融资规模。三、赤峰延康药业有限公司融资难的原因分析（一）企业成立时间短，经营规模小6表3赤峰延康公司主营业务收入单位:(万元）年份经营种类201220132014中药饮片系列中药提取系列药食两用系列424580454548436672合计130176200数据来源：赤峰延康药业有限公司历年财务报表赤峰延康药业有限公司成立于2011年，到现在，发展不足五年。其在公司落成时期投资的资金至今还没收回，在创立初期，外源融资作为一