中国金融稳定报告(2017)

　　　　史耀斌　范一飞　王兆星　姜　洋　　　　陈文辉中国人民银行金融稳定分析小组《中国金融稳定报告2017》指导小组组　长：范一飞成　员（以姓氏笔画为序）：　　　　万存知　王玉玲　刘向民　朱　隽　　　　纪志宏　阮健弘　余文建　李　波　　　　杨伟中　邵伏军　陆　磊　姚　前　　　　徐　忠　谢　众《中国金融稳定报告2017》编写组总　纂：陆　磊　匡小红　黄晓龙　陶　玲统　稿：匡小红　黄晓龙　张甜甜执　笔：第一章：刘　通　白雪飞　王一飞　赵亚琪　　　　第二章：孙寅浩　马志扬　付竞卉　周轶海　胡　婧　　　　　　　　　谷仕平　单漫与　王　磊　刘　珂　　　　第三章：陈建新　赵　民　赵冰喆　丁洪涛　楼　丹　　　　　　　　洪　波　王文静　　　　第四章：孟　辉　李敏波　许　玥　莫依依　吴颖骁　　　　第五章：王少群　陈　敏　刘　浏　　　　第六章：孟　辉　李敏波　许　玥　莫依依　吴颖骁　　　　　　　　宋玮玮　李建云　李昕阳　孙　丹　　　　第七章：孙寅浩　董　进　谭静蕙　许开颜　刘诗颖　　　　　　　　熊陈楚　夏伟亮　汪天都　佟岳男　　　　第八章：刘　通　赵冰喆　刘　浏　胡　平　任秋宇　　　　　　　　　欧阳熙鹏徐　伟　杨　骏　徐　昕　　　　专题一：谢　丹　刘　婕　胡　平　任秋宇　李　岩　　　　专题二：欧阳昌民孙　彬　张　弯　　　　附　录：刘　通　赵朋飞　王旭涛　刘　浏　莫依依　　　　　　　　　吴颖骁其他参与写作人员（以姓氏笔画为序）：　　　　于明星　马军伟　王大波　王有鑫　王尊州　任　笛　　　　刘向东　刘　倩　孙　浩　孙　莎　张晓蕾　陈吉勇　　　　季　军　郑　珩　祝春光　唐　滔　郭大勇　熊启跃　2016年，世界经济缓慢复苏，发达经济体面临一系列政治、经济挑战，新兴市场经济体有所企稳，但仍面临调整与转型压力。我国坚持稳中求进的工作总基调，国民经济运行缓中趋稳、稳中向好，金融业改革不断深化，金融市场平稳运行，金融机构整体稳健，金融基础设施建设取得新的进展，宏观审慎政策框架不断完善，实现了“十三五”良好开局。金融业稳步发展。银行业资产负债规模保持增长，对经济转型升级的支持力度不断加大，对薄弱领域的金融服务水平日趋提升，开发性金融机构、政策性银行、大型商业银行改革持续推进，银行业资产质量下行压力趋缓，信用风险总体可控。证券期货业市场主体稳健发展，监管力度不断加强，基础性制度建设进一步完善。保险业总体呈现较快发展态势，资产规模不断扩大，保费收入快速增长，改革深入推进，服务社会能力增强。金融市场稳健运行。市场规模继续扩大，参与主体进一步丰富，市场制度建设扎实推进，对外开放取得显著进展。货币市场交易规模再创历史新高，利率弹性有所增大，与经济基本面及市场变化相匹配，利率中枢有所上升。外汇市场成交持续活跃，人民币对外币挂牌币种增加。债券市场现券成交量同比大幅增长，收益率整体上行。股票市场在年初大幅波动后企稳，成交活跃度明显降低。期货成交量快速增长，商品期货价格大幅上涨，金融期货价格走势较为平稳。金融基础设施建设取得新的进展。支付、清算和结算体系不断完善，一系列重要规范性文件发布。金融法律法规不断健全，强化国家及公共安全，进一步推进简政放权。会计标准建设继续推进，规划会计改革与发展、加强政府会计准则体系建设。征信市场发展和社会信用体系建设持续推进，征信系统覆盖面不断扩大。反洗钱工作水平持续提升，金融行动特别工作组（FATF）第四轮反洗钱互评估工作稳步推进。金融消费权益保护工作成效显著，金融服务水平全面提高。综　　述宏观审慎政策框架继续完善。金融监管协调部际联席会议继续深入推进金融监管政策、措施、行动的统筹协调，不断增强金融监管合力和有效性。系统性风险监测评估不断加强，全球系统重要性金融机构处置机制继续完善。宏观审慎评估体系（MPA）有效运行，外汇流动和跨境资金流动宏观审慎政策框架不断完善。房地产市场的逆周期调节进一步强化，因城施策的差别化住房信贷政策效果初步显现。当前我国经济社会保持平稳健康发展，经济形势缓中趋稳、稳中向好，经济运行保持在合理区间，质量和效益提高，经济结构继续优化，改革开放取得新突破。但国际国内经济金融形势依然复杂严峻，存在不少突出矛盾和问题。从国际看，世界经济仍处于缓慢复苏进程中，全球保护主义、逆全球化、民粹主义抬头，复杂性、不稳定性、不确定性进一步凸显，可能出现更多“黑天鹅”事件。从国内看，经济金融稳定运行的基础还不牢固，经济下行压力依然较大，区域和行业走势持续分化，挑战和风险不容低估。非金融企业杠杆率高企，商业银行不良贷款余额和不良率“双升”，一些地方政府变相举债存在隐患，热点城市高房价和部分三、四线城市高库存并存，金融产品创新无序发展等风险值得关注。我国经济运行面临的突出矛盾和问题，虽然有周期性、总量性因素，但根源是重大结构性失衡，导致经济循环不畅，必须从供给侧结构性改革上想办法，努力实现供求关系新的动态均衡。2017年是实施“十三五”规划的重要一年，是供给侧结构性改革的深化之年。要全面贯彻党的十八大和十八届三中、四中、五中、六中全会精神，统筹推进“五位一体”总体布局和协调推进“四个全面”战略布局，坚持稳中求进工作总基调，牢固树立和贯彻落实新发展理念，适应把握引领经济发展新常态，坚持以提高发展质量和效益为中心，坚持宏观政策要稳、产业政策要准、微观政策要活、改革政策要实、社会政策要托底的政策思路，坚持以推进供给侧结构性改革为主线，适度扩大总需求，加强预期引导，深化创新驱动，全面做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险各项工作，促进经济平稳健康发展和社会和谐稳定。要实施好稳健中性的货币政策，保持流动性合理适度、基本稳定，为实体经济发展营造良好的货币金6目录融环境。继续深化金融改革，完善金融机构公司治理，强化审慎合规经营理念，推动金融机构切实承担起风险管理责任。建立多层次资本市场体系，完善市场运行规则，健全市场化、法治化违约处置机制。提高和改进监管能力，强化金融监管协调，统筹监管系统重要性金融机构，统筹监管金融控股公司和重要金融基础设施，统筹负责金融业综合统计，推动建立更为规范的资产管理产品标准规制，形成金融发展和监管强大合力，补齐监管短板，避免监管空白。要把防控金融风险放到更加重要的位置，加强系统性风险监测与评估，下决心处置一批风险点，完善存款保险制度功能，探索金融机构风险市场化处置机制，确保不发生系统性金融风险。1目录第一章　国际经济金融环境………………………………………………………1一、主要经济体经济形势………………………………………………………3二、国际金融市场形势…………………………………………………………4三、主要经济体货币政策………………………………………………………7四、风险与挑战…………………………………………………………………8五、展望…………………………………………………………………………9第二章　中国经济金融运行………………………………………………………11一、宏观经济运行………………………………………………………………13二、货币金融运行………………………………………………………………22三、展望…………………………………………………………………………24第三章　银行业……………………………………………………………………29一、运行状况……………………………………………………………………29二、稳健性评估…………………………………………………………………35三、展望…………………………………………………………………………39第四章　证券期货业………………………………………………………………41一、运行状况……………………………………………………………………43二、稳健性评估…………………………………………………………………48三、展望…………………………………………………………………………51第五章　保险业……………………………………………………………………53一、运行状况……………………………………………………………………55二、稳健性评估…………………………………………………………………58三、展望…………………………………………………………………………63第六章　金融市场…………………………………………………………………65一、市场运行情况………………………………………………………………67二、市场融资情况………………………………………………………………71三、市场制度建设………………………………………………………………742目录四、稳健性评估…………………………………………………………………77五、展望…………………………………………………………………………81第七章　金融基础设施……………………………………………………………85一、…支付、清算和结算体系…………………………………………………87二、…法律环境…………………………………………………………………89三、…会计标准…………………………………………………………………91四、…信用环境…………………………………………………………………92五、…反洗钱……………………………………………………………………93六、…金融消费权益保护………………………………………………………94第八章　宏观审慎管理……………………………………………………………97一、国际组织加强宏观审慎管理的进展………………………………………99二、主要国家和地区加强宏观审慎管理的进展……………………………109三、我国宏观审慎管理的实践………………………………………………112专题专题一　促进中国资产管理业务规范健康发展………………………………115一、资产管理业务的发展……………………………………………………117二、资产管理业务的主要实践………………………………………………117三、资产管理业务发展中需要关注的主要问题……………………………120四、促进资产管理业务规范健康发展………………………………………121专题二　存款保险的市场化风险化解机制……………………………………125一、金融风险处置的国内外实践和经验教训………………………………127二、存款保险制度进一步完善金融机构市场化退出法律体系……………129附录　统计资料…………………………………………………………………131专栏专栏1　2016年房地产市场和房地产金融状况………………………………14专栏2　跨境资本流动与人民币汇率波动……………………………………16专栏3　人民币正式纳入特别提款权（SDR）货币篮子……………………21专栏4　积极稳妥降低企业杠杆率……………………………………………313目录专栏5　修订开发性金融机构、政策性银行章程……………………………34专栏6　证券公司净资本风险控制指标进一步优化…………………………46专栏7　巨灾保险制度建设加快………………………………………………57专栏8　…防范资金运用风险，促进保险业健康发展…………………………59专栏9　债券市场对外开放进一步扩大………………………………………76专栏10　稳步有序开放银行卡清算市场………………………………………88专栏11　推动“数字普惠金融”发展…………………………………………95专栏12　G-SIIs评估方法修订………………………………………………101专栏13　IMF、FSB和BIS联合发布《有效宏观审慎政策要素：国际　　　　经验与教训》………………………………………………………1073第一章　国际经济金融环境2016年，世界经济仍缓慢复苏，主要经济体增长态势和货币政策持续分化，经济政治社会领域“黑天鹅”事件频现，民粹主义、逆全球化、贸易及投资保护主义抬头，地缘政治不确定性上升。展望2017年，世界经济复苏可能仍受诸多不稳定因素和黑天鹅事件影响，各经济体需积极制定预案应对不利冲击，实现经济平稳增长。一、主要经济体经济形势2016年，世界经济仍处于缓慢复苏进程中，增长动能不足。美国经济持续复苏，欧元区经济出现好转迹象，