中央财经大学《货币银行学》第四章 利息与利息率

货币银行学中央财经大学讲义第四章利息与利息率●一、本章讨论的主要内容与结构安排★利息的来源与本质★利率的种类★利率的决定与影响因素★利率的功能与作用二、若干重要概念的识记★利息(interest):是指在借贷关系中由借入方支付给贷出方的报酬。▲利息是在偿还借款时大于本金的那部分金额。二、若干重要概念的识记★利率(interestrate)是利息率的简称，指借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率.▲利率是衡量利息数量大小的尺度。▲利率体现了生息资本增殖的程度.二、若干重要概念的识记★单利(simpleinterest):单利是指单纯按本金计算出来的利息。用公式表示为：利息（I）=本金（P）×利率（r）×期限（n）单利法是指按单利计算利息的方法，即在计息时只按本金计算利息，不将利息额加入本金一并计算的方法。用单利法计算时，其本利和的计算公式为：本利和（S）=P（1+r×n）二、若干重要概念的识记★复利(compoundinterest):复利是单利的对称，是指将按本金计算出来的利息额再加入本金，一并计算出来的利息。▲复利的利息计算公式为：▲复利法是指按复利计算利息的方法，即在计息时把按本金计算出来的利息再加入本金，一并计算利息的方法。其本利和公式为：PrPIrPInn)1[(:]1)1[(或nrPS)1(二、若干重要概念的识记★按计算利息的不同期限单位划分:年利率(annualinterest):以年为单位计算利息时的利率，通常%表示。月利率(monthlyinterest):以月为单位计算利息时的利率，通常‰表示。日利率(dailyinterest):以日为单位计算利息时的利率，通常以‰0表示。二、若干重要概念的识记★按不同的利率决定方式划分:▲官定利率(officialinterestrate)又称法定利率，是由一国中央银行所规定的利率，各金融机构必须执行。▲公定利率(pactinterestrate)由民间权威性金融组织商定的利率,各成员机构必须执行。▲市场利率(marketinterestrate)是指按市场规律自由变动的利率，它主要反映了市场内在力量对利率形成的作用。二、若干重要概念的识记★按借贷期内利率是否变动划分:▲固定利率(fixedrate)是指在整个借贷期间内按事先约定的利率计息而不作调整的利率。▲浮动利率(floatingrate)是指在借贷期间内随市场利率的变化而定期进行调整的利率。二、若干重要概念的识记★根据利率作用的不同划分:▲基准利率(basicrate)是指在多种利率并存的条件下起决定性作用的利率，当基准利率变动时，其他利率也相应发生变化。▲差别利率(differential)是指金融机构对不同客户的存、贷款实行的不同利率。二、若干重要概念的识记★根据利率的真实水平划分:▲名义利率(nominalinterestrate)是指包括了通货膨胀因素的利率，通常金融机构公布或采用的利率都是名义利率。▲实际利率(realinterestrate)是指货币购买力不变条件下的利率，通常用名义利率减去通货膨胀率即为实际利率。正利率和负利率:当名义利率高于通货膨胀率、实际利率大于0时，即为正利率；反之则为负利率。二、若干重要概念的识记★终值(finalvalue)：未来某一时点上的本利和，一般是指到期的本利和。★现值(presentvalue)：未来本利和的现在价值。▲可以从倒算出▲现值的概念可以用于贴现、投资决策等。nrPS)1(nrSp)1(三、需要重点把握和理解的几个问题(一)、怎样认识利息的来源与本质？利息的来源与本质问题是把握本章内容的基本立足点，也是研究利率理论的出发点。古今中外许多经济学家在利息的来源与本质问题上提出过各种理论观点,虽然都有一定的合理性，但却因停留在表面现象的解释上和不注重经济关系的分析，而带有较大的片面性。马克思从借贷资本的特殊运动形式分析人手，深入剖析了利息的来源与本质，为我们认识这个问题提供了科学的方法与依据。对利息来源与本质的认识，要根据不同的社会经济制度，进行具体分析，注意不同制度下利息所体现的经济关系。(二)利息转化为收益的一般形态及其作用是什么？●利息转化为收益的一般形态;这种转化的主要作用在于导致了收益的资本化，★收益的资本化:指任何有收益的事物，都可以通过收益与利率的对比倒算出它相当于多大的资本金额，使一些本身无内在规律可以决定其资本金数量的事物，也能从收益、利率、本金三者的关系中套算出资本金额或价格。(二)利息转化为收益的一般形态及其作用是什么？▲收益（B）=本金（P）×利率（r）如果知道收益和利率，就可以利用这个公式套算出本金，即：★收益资本化在经济生活中被广泛地应用。例1:地价=土地年收益/年利率例2:人力资本价格=年薪/年利率例3:股票价格=股票收益/市场利率rBp(三)怎样把握利率的种类？▲各种利率都是按不同的划分方法或划分角度来进行分类的，划分利率种类的目的是为了更清楚地说明问题，表明不同种类利率的特性。▲利率的各种分类之间不是互相隔绝而是可以交叉的，同一种利率可以同时具备几种利率的特性。▲各类利率之间或各类利率内部都有相应的联系，它们之间保持着相对的结构，共同构成一个有机整体，从而形成一国的利率体系。（表4-1）(四)怎样理解马克思与西方经济学家的利率决定理论？★在利率决定理论上，古今中外的经济学家们有许多不同的观点。★马克思的利率决定理论是建立在对利息来源与本质的分析基础上,马克思认为平均利润率是利率的上限，下限应该是大于零的正数，利率总是在零和平均利润率之间受供求关系影响波动.★西方经济学家的利率决定理论主要是从供求关系着眼的，他们都认为利率是由供求均衡点所决定的。他们之间的主要分歧在于是什么供求关系决定利率。西方的局部均衡利率论：储蓄投资论★马歇尔的储蓄投资论：储蓄资本供给；iIS投资资本需求；若资本供大于求，资本使用者付给储蓄者的报酬就低，反则反之。所以，资本供求决定利率。IS西方的局部均衡利率论：货币供求论★凯恩斯的货币供求论：中央银行流动偏好iL货币供给货币需求利率MsQ一般均衡利率论：可贷资金论可贷资金论：一方面指责实物市场论忽略货币供求的缺陷；另一方面认为货币供求论忽视资本供求因素的不足。提出利率是由二个市场的因素共同形成的可贷资金供求决定的。▲可贷资金的供给：当前储蓄；出售固定资产的收入；窖藏现金的启用；银行体系的新增货币量；▲可贷资金的需求：当前投资，固定资产的重置更新，新增的窖藏现金。可贷资金论图示EFsFdΔMsΔMd0ΔMd1IS1`S0Mi0i`ie(五)如何看待我国的利率管理体制?★我国自1949年以来基本上属于管制利率体制.★注意我国管制利率体制的形成与存在的历史背景、体制要求、经济原因、思想认识.★现行利率市场化改革的必要性和进程:利率水平浮动→利率种类增加→市场化改革的推进。（表4-2）1996.5.1_1999.6.10一年期存贷款利率变化图示051015202596.05.0196.08.2397.10.2398.03.2598.07.0198.12.0799.06.101年期贷款利率1年期存款利率1996.5.1_2001.9.11再贷款和存款利率变化图示10.9810.629.369.925.675.133.782.9702468101296.5.197.10.2398.7.199.6.101年期再贷款利率1年期存款利率(六)怎样理解利率作用的发挥问题★了解利率的一般功能.★了解利率的一般作用.★了解利率发挥作用的条件.★理解利率在我国经济中作用的特点.★理解我国新体制中利率的重要作用及发挥的效应.