中资银行引入海外战略投资者的效应与对策研究

苏州大学硕士学位论文中资银行引入海外战略投资者的效应与对策研究姓名：段利布申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：薛誉华20070401中资银行引入海外战略投资者的效应与对策研究作者：段利布学位授予单位：苏州大学相似文献(6条)1.学位论文李珍妮我国银行业的并购战略探析2007从我国银行业的外部环境来看，首先，国民经济持续平稳较快发展，居民收入水平不断提高，外汇储备充裕，国际清偿能力不断增强；其次，资本市场进行了一系列体制性创新，在巩固股权分置改革成果的同时，修订和完善了相关配套规范性法律法规，支持境内企业充分利用境内外两个市场优化资源配置；另外，利率、汇率体制不断成熟与健全。就银行内部环境来说，首先，改革开放后新兴股份制商业银行和城市商业银行的涌现出来，一定程度上打破了国有商业银行绝对性占据市场的局面。外资银行逐渐进入国内市场也为竞争注入了新的因素。现阶段国有商业银行的股份制改革取得了阶段的成果，正朝真正的市场化商业化经营方向迈进；其次，我国正在努力解决银行制度性的系统风险，国有商业银行的不良资产已明显下降，除农行外其他几家国有商业银行都已经实现股改上市，弥补资本金不足，完善法人治理结构；再次，国内经济的发展对金融服务的需求不断提高，不仅有传统企业金融需求，新兴业务的需求也相当突出。在上述的国际大背景和国内银行业现实状况下，无论是境外金融机构还是我国银行，都有相互合作渗透的内在需求。本文力图对适合我国的银行并购战略进行探索，这也正是论文的选题来源和思路。本文的主要内容和观点共分为四章。第一章企业并购概述是全文的理论基础，为后面的银行并购作铺垫。第一节介绍了企业并购的基本概念，对兼并和收购进行了简单区别；对于并购类型从不同的角度有不同的划分。第二节着重介绍了目前最为普遍的分法，分为横向并购、纵向并购、混合并购。第三节介绍了主要的并购基本理论，效率理论、交易费用理论、代理理论、市场势力理论等，为后面解析银行业并购打下理论基础。第二章由企业并购递进到银行并购，分析了全球第五次并购浪潮中银行业并购情况。第一节纵观全球银行业并购，对美国、欧洲、亚洲三个国家或地区的银行业并购进行了图表统计和简要分析。第二节在分析银行并购动机时，从两条思路出发，一是以市场势力理论为基础的扩大规模、占领市场动机，二是结合银行业自身特点他们有降低技术成本、追求业务多元化等动机。第三节展望了国际银行业并购的发展趋势，紧接着第四节指出了国际银行业并购浪潮对我国的影响，既带来了机遇又有挑战。第三章、我国银行业并购的必然性和可行性分析。第一节的思路是从我国银行业的外部环境、银行业的自身状况以及国内经济发展对金融服务需求日益增长三个方面，分析了我国银行业的现实环境。第二节从国内外金融机构各自的动机分析我国银行并购的必然性，重点放在了分析并购对我国银行业的意义，主要有以下几点：一是并购有助于推进我国金融体制改革与创新，降低银行系统性风险。二是并购是提高我国银行竞争力的有效手段，可以拓宽银行资本金补充的渠道，提高资产质量；推进我国银行业的国际化进程，提升国际竞争力；解决我国银行规模不经济的状况，减少无序竞争。三是可以通过并购增强银行防范抵御风险的能力。国外金融机构的并购动机在第二章第二节已作了较详细的分析，所以国外金融机构进入我国的必然性分析较略，主要从两方面来分析，一是外资金融机构渴望分享我国经济快速发展的成果，也不排除外资进入以投机获利为目的的行为。二是参股控股我国银行机构是外资金融机构进入我国市场的捷径。第三节从国家法律法规政策和已有的并购案例两方面得出我国银行并购的可行性。一方面证券交易并购法、产权交易法、外资并购法不断出台新的有利于银行并购顺利进行的重要法规文件，严格限制分业经营的政策已有突破性改革；另一方面通过对国内银行并购案例及外资并购中资银行案例的评价，总结了值得肯定的和不尽如人意的地方，这些都是后面一章节在设计我国银行业并购之路时应着重思考和注意的地方。在前三章的基础上，第四章针对我国银行业的情况提出了一条分阶段的并购发展之路。第一阶段为银行并购的准备阶段，同样从银行内部和外部的角度来分析，此阶段的重点工作是全面提高银行自身素质和不断完善银行并购的外部条件。就银行方面来说，要深化银行业产权改革，巩固股份化改造成果，加强内控机制建设；培育银行核心竞争力，形成以核心竞争力导向的并购思维；培养金融专业人才。就外部环境来说，要规范政府行为，界定好政府在银行并购中的职能和行为边界；加强市场体制建设，包括构建并购的法律体系、建立银行存款保险制度、完善社会保障制度、健全市场进入和退出规则、大力培育中介机构等。第二阶段为银行并购的扩展阶段，根据国内银行的不同类型探讨了国内银行并购和引进外资参股并购两大部分。国内银行并购部分，首先，提出了将国有商业银行培育成国际化的大银行的目标。其整合战略分为国有商业银行自身机构布局调整和国有商业银行的海外并购两部分。其次，股份制商业银行及城市商业银行的整合目标定在扩大规模，提升核心竞争力。股份制商业银行可以并购一些地区的城市信用社或农村信用社乃至小型的城市商业银行等。地方城市商业银行的区域性整合具有重大的意义。引进外资并购部分，分析了目前已有的国有商业银行和海外战略投资者的合作情况，及中小商业银行的引进海外战略投资者战略。在引进外资战略投资者的时候，有三个问题不容忽视：引进的外资的“质”与“量”的问题，对外开放与监管并重的问题及外资并购的整合成本问题。这都是关乎引进外资并购能否成功的关键所在。第三阶段为银行并购的超越阶段，提出了“引进来”与“走出去”结合，推进国内银行海外并购；与证券、保险、信托等金融资本整合，朝金融混业经营发展；推动产业资本与金融资本的整合等思路。我国金融业走改制发展之路已多年，面临新的世界经济发展势态和竞争环境，成功地利用好并购将有利于促进中国银行业健康地发展，提高我国商业银行的国际竞争力，因此，探索一条适合于我国银行业的并购之路具有重要的战略性意义。2.期刊论文钟永红.ZhongYonghong外资对中资银行的产权渗透与我国银行业的安全-海南金融2007,(1)本文通过对外资参股中资银行的原因进行分析,认为海外战略投资者参股中资银行是一种双方都有内生需求的股权交易.但外资对中资银行的产权渗透是一把双刃剑,中资银行要想借外资入股之机实现跨越式发展,就必须加强内部改革以取得实效,否则又会面临新的风险.3.学位论文洪丹丹引入战略投资者对国有商业银行软预算约束的影响分析2008商业银行存在软预算约束，并不是中国等转型国家面临的特殊经济现象，即使是在发达的市场体系和金融体系中同样存在。但是由于历史原因和发展阶段等原因，中国的商业银行尤其是国有商业银行和地方城市商业银行，软预算约束问题尤为严重。应当说，软预算约束问题是导致我国银行体系脆弱和低效的一个重要原因，也是商业银行改革进程中必须正视和解决的首要问题。为进一步推进商业银行改革，一定程度上解决商业银行软预算问题，完善商业银行治理结构，保证银行改革商业化、股份化、上市“三步走”战略，建立现代银行制度，国家采用了大力引进境外战略投资者的政策。可以看出，新一轮国有商业银行改革的一个重要特征是引入了境外战略投资者，监管当局甚至把引入境外战略投资者作为银行股份制改革和上市的一个重要条件。积极引进境外战略投资者，通过战略投资者带来的成功经验来完善国内商业银行的治理结构，解决国内银行体系的积弊——软预算约束问题，从而营造起适应现代经济环境的治理制度，被认为是能从根本上解决银行效率问题和最终建立现代银行制度的一条必有之路。政策推动之下，海外战略投资者纷纷参股中资银行，到目前为止，共有包括四大国有商业银行中之三家在内的二十多家商业银行引进了境外战略投资者。那么战略投资者的引进真的能有此神效吗?真的能完善国内商业银行的治理结构吗?真的能有效解决以国家信用担保为基础的银行软预算问题吗?境外战略投资者的动因如何，他们在中国银行改革进程中作用何在?如果国内银行体系依然低效，治理结构依然落后，软预算问题依然严重，那么深层次的原因何在?本文通过阐述对引入境外战略投资者的作用分析来研究国有商业银行的软预算约束的产生根源。全文共分五个部分：首先是绪言部分，主要说明研究背景和主要的分析框架及方法。第一章是理论基础与研究现状分析，主要说明软预算约束理论与引进战略投资者的国内外研究情况。第二章是关于国有银行引进战略投资者的基本分析，在缺少战略投资者能施展作为的外部环境下，仅仅依靠境外战略投资者的引入是很难改变我国国有商业银行的根深蒂固的旧模式的，也很难改变我国国有商业银行的软预算约束问题。第三章分析国有商业银行软预算约束存在的根本原因，本章进一步分析了我国国有银行改革所面临的软预算约束的深层原因，这并不是仅仅引入境外战略投资者就可以解决的问题，从其它转型国家的银行改革经验也可以看出，控制权的问题直接影响着境外战略投资者所发挥的作用。那么银行绩效的改善需要更多的依靠国有银行自身的改革和完善，探索新的改革思路。第四章是本文的结论和启示部分。4.学位论文宋敏健基于产权决定论的我国商业银行效率研究20092006年12月11日起，我国金融业开始全面对外开放，外资银行与中资银行进行几乎无障碍的竞争，给我国商业银行的发展带来了前所未有的压力。长期以来，我国商业银行尤其是国有商业银行效率低下，改革相对滞后。产权决定论认为产权结构的不合理是我国商业银行效率低下的根源所在。在我国，商业银行大多是由国家或国有企业控股，而国有产权存在着产权主体虚置、代理人道德风险严重等问题，导致银行效率低下。开始于2003年的股份制改革从产权制度入手，降低了国有股份的比例，引入海外战略投资者，促进资本市场上市，实现了产权结构的多元化。本文以这次股份制改革为背景，侧重研究产权结构对我国商业银行效率的影响。首先，本文运用DEA方法测算了我国12家有代表性的商业银行2001年—2007年的成本效率，并将成本效率进一步分解为技术效率和配置效率；又在技术效率的基础上，将技术效率分解为纯技术效率和规模效率；从而对样本银行2001年—2007年的效率情况有一个比较全面的了解。然后，进一步针对不同产权结构的商业银行的效率进行比较分析：一是按照控股股东身份的不同，将样本银行分为三类，即国家控股银行、国有法人控股银行和非国有控股银行，并在此基础上对这三类银行的效率进行比较分析；二是对各个样本银行引进外资股前后的效率变化进行比较分析。比较发现，从整体上来说，非国有控股银行效率最高，国有法人控股银行次之，而国家控股银行效率最低；另外，比较外资参股前后银行效率的变化，发现大部分银行的效率比引进外资之前有了不同程度的提高。由此初步假定产权结构的不同会对银行效率有影响。其次，本文运用二元选择Probit模型，对可能影响商业银行效率的因素尤其是产权结构因素进行回归分析。Probit的被解释变量Y表示只存在两种选择，取值为0或1，本文根据DEA法给出的Malmquist效率指数判断各个银行在样本期间效率是否得到改进，有改进则为1，没有改进则为0，以此作为被解释变量。对于解释变量，本文引入不良贷款率、资产规模两个财务特征变量和代表外资参股、国有法人控股、非国有控股的三个虚拟变量作为解释变量进行回归分析，着重考察产权结构对银行效率改进的影响。结果进一步验证了产权结构是影响商业银行效率的因素之一，并且分析了不同产权结构对商业银行的影响。最后，结合我国实际情况，探讨了我国商业银行股份制改革的不足之处。提出了进一步提高商业银行效率的建议。应深化股份制改革，建立适度集中的多元化产权结构，完善商业银行的公司治理机制、内控机制以及外部监管体系。5.期刊论文邵守愚中资银行服务营销的现状与对策-中国信用卡（专业）2007,(3)2007年是中国银行业全面对外开放的第一个完整年.面对来自外资银行的竞争压力,中国银行业通过股份制改造,补充资本金和引进海外战略投资者,全面提升自身的核心竞争力.相较而言,外资银行在服务营销的创立和推行,实现与目标客户之间的互利共赢方面,比中资银行有明显优势.本