杜邦分析法在科大讯飞股份有限公司应用与探讨

目录一、什么是杜邦分析法(一)杜邦分析法的概述(二)杜邦分析法广泛使用的缘由(三)杜邦分析法的优缺点二、杜邦分析法在科大讯飞有限公司的应用(一)杜邦分析系统的重要指标(二)科大讯飞股份有限公司(三)科大讯飞股份有限公司往年数据分析三、杜邦分析法在科大讯飞股份有限公司的问题(一)营运管理方面实施不到位(二)对外部融资的依赖性增强(三)资金的利用率低，获利能力低(四)财务风险较大，负债增加(五)杜邦分析系统不完善，定位不准确四、杜邦分析法的解决对策(一)加强营运管理，提高净资产收益率(二)寻找新的利润增长点，扩大融资渠道(三)提高资产利用率，转变盈利模式(四)降低负债率，增加收益(五)正确定位，完善杜邦分析体系五、总结参考文献致谢-1-杜邦分析法在科大讯飞股份有限公司应用与探讨摘要近几年，随着改革开放的深化，中国国民经济得到了极大的发展，居民的生活水平已经得到了明显的改善。人们不再只有通过人与人之间的交流，更多的的沟通为人类和机器的发展，也使信息产业有了广阔的市场。科大讯飞作为中国最大的智能语音技术提供商，在智能语音技术领域有着长期的研究积累，同时中文口语和语音合成、语音识别、评估等许多技术在国际中具有领先的成果。凭借着先进的科学技术和研发模式，使得科大讯飞股份有限公司成为具有自主知识产权的世界领先智能语音技术的公司之一。本文选择了科大讯飞有限公司这一上市公司的财务报告，多角度研究分析该公司在2012到2013年间的绩效，将杜邦分析法应用于科大讯飞股份有限公司中，然后分析了公司近年来的变化,企业性能和影响因素，最后总结以上分析结果得出本文结论并提出合理建议，结合本文的案例研究结果提供参考引用高科技的发展。关键词：杜邦分析法；财务分析；科大讯飞杨静：杜邦分析法在科大讯飞股份有限公司应用与探讨TheDuPondanalysismethodappliedinkedaxunfeicompanyanddiscussedAbstractInrecentyears,withthedeepeningofthereformandopeningup,China'snationaleconomyhasmadegreatdevelopment,people'slivingstandardshaveimprovedsignificantly.Peoplenolongeronlythroughcommunicationbetweenpeople,morecommunicationforthedevelopmentofhumanandmachine,alsomaketheinformationindustryhasabroadmarket.KedaxunfeiasChina'slargestproviderofintelligentspeechtechnology,hasalong-termresearchinthefieldofintelligentspeechtechnologyaccumulation,andspokeninChinesespeechsynthesis,speechrecognition,evaluationandsoonmanytechnicalhastheinternationalleadingresults.Withadvancedscienceandtechnologyandresearchanddevelopmentmode,makeshkustxunfeicompany,withindependentintellectualpropertyrightisoneoftheworld'sleadingintelligentspeechtechnologycompany.Thisarticleselectsthehkustxunfeicompany,thefinancialreportoflistedcompanies,thecompanyfrom2012to2012wascarriedoutonthecompany'sperformancemulti-angleanalysis,dupontanalysismethodwasappliedtotheenterprise,andthenanalyzedthechangeinrecentyears,corporateperformanceandinfluencingfactors,finallysummarizetheaboveanalysisthisarticleconclusionandputforwardreasonableSuggestions,atthesametime,combiningwiththecasestudyresultsofthispaperforreferencetothedevelopmentofhigh-techvoice.Keywords：TheDuPondanalysis；Financialanalysis;Kedaxunfei-3-一、什么是杜邦分析法(一)杜邦分析法的概述从财务角度来看，财务分析法是一种对公司盈利能力回归分析和股东权益准则上对于绩效评价的一种方法，这类资金剖析方式是由美国一个叫杜邦公司发明并第一个使用，所以才会被叫做杜邦体系。这种方法突破了传统单一的财务指标分析法虽然无法综合评价企业整体财务状况,但是一定程度上能够分析公司财务的发展现状问题，杜邦分析法指标主要以净资产收益率为中心，它可以分为三个要素，分别为销售净利率、权益净利率、权益乘数,并基于这些数据上，构成财务比率分析的集成模型,客观评价公司整体财政状况与运营结果。这样的要素分析法表示当某个财务指标受多种因素影响时,设定相关要素不会变化情况下,逐步分析每一因素单独转变对该财务指标的影响,可据此判别引起该财务指标变动的关键因素从而找出解决办法。杜邦分析法仅仅是众多财务分析法中的一种，是一种总结性的财务分析方法，然而用权益净利率的这个最具代表性的杜邦分析系统的核心力量的财务分析指标，经过对财务目标的一步一步分解，了解了公司经营目标的主要要素，从而挖掘企业存在的问题。并且财务分析理论和实践的不断发展，杜邦财务分析体系被太多的财务分析者所使用，并渐渐成长成为公司分析数据的主要方法。(二)杜邦分析法广泛使用的缘由净资产收益率是杜邦分析里总结性最高的财务比率，是杜邦分析体系的中心内容，并通过投资者的盈利表达出来。经过一层层的了解，可以把净资产收益率这类总结性指标发生升降的原因细分，阐明出企业的优势、产生的缺点和今后的改良方法，对比其他指标数据展现了系统化的数据。指标间的变化的缘由和趋向增减的变动完全解释了杜邦法在公司里产生的作用，为怎样解决指明道路。杜邦体系是一种典型的分析体系，实践也证明杜邦分析体系是行之有效的方法,它在改善企业经营管理，提高经济效益等许多方面发挥了重要的作用。符合公司的理财理念也是它被广泛使用的缘由，从而形成一种重要观点。在过去计划经济期间,公司的理财目标是输出价值的最大化；在1978年改革早期,公司的理财目的变成了经济效益的最大化；在计划经济向市场经济转换过程中,有的人推荐利润最大化是公司的理财目的,有的人建议企业产值最大化是公司的理财目的；也有人建议股东权益最大化才是公司的最终目的,所以，到现在为止还没有形成中心意见。可以得知,在股东产值最大化之间，把股东权益收益率作为杜邦分析法核心目标是其被广泛使用的缘由。在国外,公司的目的是股东财富价值的最大化，而净资产收益率大部分是股东财富拓展中首要的内部财务目标。所以美国公司在刚开始设计这个财务指标的时候,已经确定了分析的中心目标那就是净资产收益杨静：杜邦分析法在科大讯飞股份有限公司应用与探讨率。而这个核心指标恰恰符合了许多公司的发展理念，这就是杜邦分析被广泛运用的原因。(三)杜邦分析法的优缺点杜邦分析法为解决对策指明出一条道路，也准确的解释了数据变化的原因和趋势的增减变动。它在改进企业经营效益，提高经济利润等方面展现了尤为重要的作用。过去的杜邦分析是一以利润为中心的，在现金流量的指标缺少的条件下，企业的偿债能力和盈利能力取决于企业的现金流量，从而调节了市场经济。如果说公司存在现金流量缺失、现金周转不通、现金调配不灵的情况，那么就会影响公司的生存和发展，无法体现公司的可持续发展能力。然而，很多上市公司面向社会公开的财务报告信息，公司的财务管理者想要通过众多的信息精准的把握公司的财政状况和未来公司还是有难度的。单单对上市公司而言，尤为重要的财务目标主要是：每股的收益，每股的净资产，净资产收益率和股利支付率。过去的杜邦分析体系法并没有完全的体现出上述的所有财务数据指标，致使杜邦分析体系无法体现在公司股东权益的股份化中，存在着坏处，对上市公司进行综合分析提供了一定的弊端。二、杜邦分析法在科大讯飞股份有限公司的应用(一)杜邦分析系统的重要指标净资产收益率是杜邦分析法中最重要的指标，是一个总结性强、具有一定特征的财务比率，公司所有者权益最大化的理财观念它都完美契合。一步一步对数据进行分析后会发现，下一步财务比率的目标是上一步的财务比率，上一步次财务比率达成的手段又是下一步财务比率，一步步深化对比后，理性判断并且总结归纳公司的财务现状和经营成果，认真指出公司发展产生的好处与坏处。以下是在杜邦分析法中所存在的一些指标:净资产收益率=资产净利率×权益乘数，其中，资产净利率＝销售净利率×资产周转率权益乘数＝1/（1-资产负债率）销售净利率＝净利润/销售收入资产周转率＝销售收入/平均资产总额资产负债率＝负债总额/资产总额，其中负债包括流动负债和长期负债,资产包括流动资产和非流动资产净利润＝销售金额－成本总额＋其他利润－所得税1.权益报酬率是数据中最具有代表性的财务比率，它代表的是杜邦分析系统的主旨，也就是我们所称为的权益净利率。为了实现公司中股东利益的最大化的重要目标，权益报酬率恰好是表现出股东投入资本的盈利能力。企业的资产净利率和权益乘数决定了权益报酬率的增减变动。企业运用资产进行生产经营活动的-5-使用效率也是由资产净利率来展现的，不过企业的财务杠杆现状就是由权益乘数来表现的，同时也是企业资本的结构。2.比较权益净利率的最为重要的数据就是资产净利率，总结归纳性很强，对比数据发现，比例越高说明公司的盈利能力越强；反之，就说明公司的盈利能力较弱。同时，销售净利率和总资产周转率的增减变动也是由资产净利率影响的，总资产周转率表达的是总资本的运转速度。深入了解资产周转率，辨别各种影响要素的变化才是主要的方法；其他的指标是销售净利率，它表达的是销售收入的水平的高低。对此只有增加销售收入，减少成本支出，才能够提升比率的大小，这不仅是提升销售净利率的方法，同时这也是提高资产周转率的主要方法。3.企业的负债水平高低变动是经过权益乘数来表现的，反映的是公司使用财务杠杆进行大部分经营活动的水平。数据呈现正比例发展，资产负债率高，权益乘数就大，说明公司负债水平也高，公司会有较多的杠杆利益，这样也会伴随着一定的风险；反之的数据表明公司负债水平较低，公司将拥有有更少的杠杆利益，但同时也降低相应的危害，推动公司风险的减小。换句话表达，我们能够看出，在分析杜邦分析法的时候，生产经营活动中的很多方面都是在获利能力的基础上来表现出来的。权益净利率、销售规模、成本水平、资产管理、筹集资金这些要素相结合，这些要素不断交织与融合，在实践中形成了一个完整的体系要素模型，若想使股东权益报酬率得到提升的同时提升上市公司的获利能力，唯一的解决办法就是协调这些要素的平衡关系。(二)科大讯飞股份有限公司科大讯飞股份有限公司，我们可以简单称为科大讯飞，是中国的科学技术大学取于最初的语音识别技术和高新技术企业而发展起来的上市公司。建成于20世纪末，始终把智能语音技术研究和软件及芯片产物开发放在首要的开发目标，是此领域的龙头企业。当前，科大讯飞拥有别人所没有的专利知识产权以及高于发达国家的先进技术，无论是和国内同行业相比还是国外行业相比，都具有明显的优势。21世纪初期，科大讯飞在深