五大金融标杆指数-BDI指数

在前面，我们已经对“五大金融标杆指数”中的“原油指数、美元指数、CRB指数、黄金指数”进行了详解，本文对昀后一个标杆指数---BDI指数进行介绍。国际贸易商和金融投资者（特别是期货投资者）都非常关注BDI(BalticDryIndex)指数，那么BDI指数为什么如此受人青睐？与大多数指数一样，BDI指数（发布于1999年，前身是BFI指数）也是由一家交易所发布的，只不过它不是正常的金融交易所，而是一家航运交易所--波罗的海航交所。虽然它现在位于伦敦，但其历史可以追溯到1744年诞生于美国佛吉尼亚的波罗的海咖啡屋（那个时代的咖啡屋也酝酿出早期的证券交易所，看来咖啡对金融发展的贡献不小啊）。目前全球近50个国家的近700家公司都是波罗的海航交所的会员，其中不乏马士基和中海运等世界巨头。因此由其公布的BDI指数，便成为了国际航运费的风向标。BDI指数综合了国际上十几条主要航线的每日报价，它是反映国际干散货运输市场走势的晴雨表，更是反映全球贸易情况的领先性指标。因此几乎所有与国际贸易有关的公司、战略投资者和大宗商品交易商都会密切关注它的走向。我们知道BDI指数是能够预先反映国际贸易前景的指标，它和全球经济形势息息相关，进而与金融市场的走向也存在一定的关系。有鉴于此，我们可以将其运用到企业战略发展与金融投资当中。一、判断市场未来行情的标杆BDI指数是一个综合指数，它是由BCI指数、BPI指数和BSI指数按均衡比例（各占1/3）合成的指数。而这三个细分指数各自代表着不同商品的运费情况，其中：BCI指数(BalticCapesizeIndex)，即波罗的海海岬型指数，对应船子吨位在8万吨以上。运输的商品大多为磷矿石、铁矿石和焦炭等，因此，矿石相关企业和煤炭相关企业应当关注此指标。BPI指数(BalticPanamaxIndex)，即波罗的海巴拿马指数，对应船子吨位在5~8万吨。运输的商品大多为谷物、民生物资等，因此粮食相关企业和民生物资企业应当关注此指标。BSI（BalticSupramaxIndex），即波罗的海轻便型指数，对应船子吨位在5万吨以下。运输的商品大多为木材、钾肥等，因此水泥、木料和化肥企业应当关注此指标。之所以建议不同的企业关注与其对应的细分指数，而非笼统关注BDI这个综合指数，是因为BDI指数可能掩盖了某些商品的运费变化。例如，从2009年10月份开始，BCI指数上升快于BPI和BSI，此时，钢铁等铁矿石需求方如果不关注BCI指数，而去参考BDI指数，显然得出的结论是有较大偏差的；进入2010年以来，铁矿石运费下降较快，但反映谷物等商品运费的BPI指数却小幅攀升，导致BDI指数出现下降趋势。因此粮食贸易商就不能简单从BDI指数的变化上去判断谷物运费的变动，而应该从BPI指数去分析运费的走向。投资者经常要关注不同的板块（对于股市）和商品（对于期市），未来进一步判断市场的走向，投资者昀好能够专注于分析BDI指数的三个细分指数，进而判断农林牧渔等板块的行情以及大豆等商品期货的走势，提升自己在股市和期市上纵横驰骋的能力。二、投资者预测宏观经济走向的工具投资者大多对全球宏观经济特别是所在国经济的发展趋势比较关注。但统计局公布的数据往往是滞后的，缺乏时效性。BDI指数显示的是国际贸易的情况，反映了各国在铁矿石、粮食和化肥等方面的供求情况，因此，它可以间接反映世界经济的发展状况。同时，对于中国等严重依赖进出口的国家，BDI指数也间接成为了这些国家GDP的一个领先指标。我们取2008年下半年至今的BDI指数和中国GDP增长进行叠加，明显发现BDI指数的这种领先性。2008年6月初，BDI指数从11623的高位开始快速下滑，彼时中国经济似乎没有出现较大回落；到了8月初，BDI指数下跌到7000多点，经济的萎靡不振与奥运会的热火朝天显得泾渭分明。中国经济也开始进入“寒冬”季节，央行果断停止加息并实施宽松的货币政策，保增长代替抑制经济过热，成为宏观调控的主要目标。BDI指数领先宏观经济2个月出现变化。2008年11月-2009年1月，BDI指数横盘在700点左右，而中国GDP增速的昀低位出现在2008年12月份-2009年3月份。BDI指数领先宏观经济1-2个月出现变化。从2009年2月份开始，BDI指数开始出现螺旋状上升，而中国经济于2009年3月份开始回暖，随后走上复苏通道。期间，BDI指数走出震荡向上的行情，这和中国经济复苏前景不太明朗显然是相对应的。BDI指数领先宏观经济1个月出现变化。由上可见，BDI指数一般领先宏观经济1-2个月出现变化。以此类推，进入2010年，BDI指数再次开始上行，我们可以预知中国经济将会在1季度后2个月出现继续回暖迹象。显然，BDI指数可以成为我们判断经济趋向的一个先行指标。三、反映全球商品市场供求和通胀情况由于BDI指数间接反映了国际大宗商品的需求情况，而大宗商品又是商品市场价格变动的风向标，因此BDI指数的快速飙升，反映了商品价格的快速上涨，预示通胀可能随时出现或者已经出现。由于中间的传导过程需要时间，因此，BDI指数能领先反映商品市场变化和通胀情况。自BDI指数于1999年代替BFI指数以来，共出现两次波峰，峰值分别为11039（出现在2007年11月13日）和11793（出现在2008年5月20日）。与此相对应，反映国际大宗商品价格的CRB指数也分别出现了两个峰值，分别为575点（出现在2008年3月3日，自2001年开始，一直处于上升过程中）和615（出现在2008年7月3日）。可见，BDI指数大约领先2-3个月反映商品价格变化。统计局每月初公布的CPI指数是上一个月的，存在滞后性，影响了我们对市场的判断。如果我们关注BDI指数，那么便可能提前预支CPI指数的走势，进而对市场做出正确判断。为了分析二者的关系，我们将BDI指数与反映通胀情况的CPI指数进行比照。当BDI指数于2007年11月初和2008年5月初创出新高的时候，国内反映通胀情况的物价指标CPI指数分别增长6.5%（阶段性高点）和8.5%（历史第二高点）。由此可见，BDI指数也可以用来提前预测CPI的增长情况，进而判断物价水平和通胀情况。四、BDI指数是金融市场的风向标由于BDI指数与宏观经济息息相关，而宏观经济又对金融市场有着举足轻重的作用，因此，BDI指数可以用来作为标杆，观察金融市场的走势。以BDI指数与上证综合指数的走势分析为例。自2007年四季度以来，BDI指数出现波峰与波谷之后不久，上证综合指数便相依相随地出现波峰与波谷。由此，我们可以借助BDI指数来预测股市的下一步走势。除此之外，BDI指数还可以直接用来分析大豆、钢铁和玉米等商品期货的走势，因为，这些商品期货本身就是CRB指数的一部分，而BDI指数是能够反映CRB指数变化的。(至此，五大金融标杆指数全部介绍完毕。他们分别是：原油指数、美元指数、CRB指数、黄金指数、BDI指数)