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1关于温州市中心片污水处理厂TOT+BOT特许权项目的投资分析报告温州市人民政府授权温州市园林局采用公开招标方式选择温州市中心片污水处理厂TOT+BOT特许权项目的投标人。博拓投资有限公司为招标代理机构，具体实施本项目招标工作并处理与此有关的其它事务。中心片项目于2005年10月20日至21日向已通过资格预审的潜在投资商发售了招标文件，2005年12月15日上午9:00投标截止。一、项目背景1．温州市概况温州市是我国东南沿海重要的工贸城市，浙江省南部的中心城市和港口城市。温州市下辖三区(鹿城区、龙湾区、瓯海区)、二市(瑞安市、乐清市)、六县(永嘉县、平阳县、苍南县、文成县、洞头县、泰顺县)。温州市陆地面积11784平方公里，海域面积约11000平方公里，总人口约750万人。市区辖鹿城、瓯海、龙湾三区，陆域面积1187平方公里，总人口达到203万人。温州市社会经济发展水平在浙江省位居第三，与杭州、宁波共同构筑浙江省经济社会发展“大三角”。随着温州市现代化大都市目标的逐渐实现，温州市城市经济实力和竞争能力不断增强，已发展成为依托浙南辐射闽北的区域经济、信息、金融和交通中心，拥有向东通过远洋拓展国际市场、向西扩张内陆国内市场的有利区位条件，具有建成我国东南沿海出海口岸、东海石油勘探后勤基地和东南沿海海洋开发基地的潜力。改革开放以来，温州市经济发展十分强劲，经济增长速度居全国前列，处在加速工业化阶段。2003年，全市实现生产总值1226.44亿元，比上年同比增长14.8%；社会消费品零售总额522.54亿元，同比增长11.1%；外贸出口总额34.2亿美元，同比增长29.2%；财政总收入151.8亿元，同比增长20.2%；全年职工平均工资18324元，同比增长10.7%。城市居民人均可支配收入16035元，同比增长9.9%；人均生活费支出12619元，同比增长8.7%；全年农村居民人均纯收入5548元，同比增长9.0%。2．城市供排水概况温州市区现有城市净水厂5座（状元水厂和新状元水厂合并），总供水规模为97.2万2m3/d，温州市区城市供水人口从1990年的53.1万人，增长到2002年的133.57万人；供水总量从1990年的5942万m3增长到2002年的20906万m3。温州市城市已建配水干管（网）总长约900km，管径DN100-1600。温州市城区已形成污水收集系统的区域，大部分城市污水和合流污水仍直排瓯江或少部分进入污水处理厂处理后排放。未形成污水收集系统的区域，大部分污水与雨水合流就近直排内河。个别地方虽然已建成污水管道系统，但由于未能接入市政污水管网，存在污水仍然排入内河的现象。温州市已形成并初具规模的污水收集系统为滨海新区（起步区）、扶贫经济技术开发区、龙瑶片、状元、温州经济技术开发区、杨府山、东郊、旧城、西郊、梧埏、高教园区、三溪片、双屿仰义片等13个污水系统，其中扶贫经济技术开发区、温州经济技术开发区、杨府山、东郊、旧城、西郊污水系统比较完善，也相对集中。温州市城区已建成d300-d2200污水主管道280km；污水提升泵站42座，总提升能力为100万m3/d；城市中心区片已建成日处理能力20万m3的中心片污水处理厂一座。目前仅有杨府山、东郊、旧城三个污水收集系统已接入中心片污水处理厂，污水收集率低，送到中心片污水处理厂的污水量仅为10万m3/d。根据《温州市城市污水工程专业规划》（2005-2020），温州市近期污水总量约为73万m3/d。沿瓯江有18个主要污水排放口，目前实际排放污水约56万m3/d，未包括排入内河后进入瓯江的污水。城市污水处理率（按实际处理污水量计算）仅约15%，与国家的相关政策要求相比差距很大。根据规划，中心片将在2020年远期安排四座污水处理厂：杨府山污水处理厂20万m3/d（已建，即中心片污水处理厂）、七都岛污水处理厂23万m3/d、梧埏片污水处理厂8万m3/d、仙岩丽岙污水处理厂10万m3/d。3．中心片污水处理厂服务范围中心片污水处理厂的服务区域为温州市经济最为发达和活跃的地区，位于城市中心位置，初具雏型的新城区、温州市最大的新建住宅区（南浦住宅区（100万m2以上）和上陡门住宅区（80万m2））、温州新火车站及东海石油后勤基地均在该片内。中心片包含5个片区，即龙湾西片区、鹿城中片区、七都岛片区、梧埏片区和仙岩丽岙片区。目前仅有鹿城中片区的杨府山污水系统、东郊污水系统和旧城污水系统的污水已接入中心片污水处理厂，龙湾西片区、梧埏片区、七都岛片区以及仙岩丽岙片区的其它8个污水系统的污水均直排瓯江或内3河，没有接入中心片污水处理厂。4．污水处理费的基本情况温州市现污水处理费的征收标准为0.5元/立方米，由水务集团向终端用水户代收，入财政帐户统一管理。2004年水务集团共收取污水处理费约6181万元。二、项目招标情况招标人：温州市市政园林局代理人：博拓投资有限公司项目名称：温州市中心片污水处理厂TOT+BOT特许权项目项目位置：项目位于温州市杨府山涂村项目规模：TOT污水处理厂规模20万吨/日，BOT污泥干化120吨/日项目性质：污水厂TOT+污泥干化BOT项目协议：《特许权协议》、《污水处理服务协议》、《污水处理费专用帐户协议》特许经营期：26年（其中污泥干化项目26年特许期含2年建设期）投标保证金：人民币350万元招标内容：通过公开招标选择项目投标人。选定投标人在温州市设立项目公司，特许经营期内负责投资、收购现有资产、新建污泥干化设施、污水处理运营、维护和管理，并在特许期末将项目设施全部无偿交给政府。评标方法：对初步评审合格的投标文件，根据投标人所提供的投标书分两个阶段采用综合评分法进行评估。综合评分法的满分标准为100分。第一阶段评估（30分），包括：项目运作能力（10分）；项目运作计划（10分）；污泥干化设施投资、进度、质量等项目管理（10分）。第二阶段评估和比较投标人报的污水处理服务价格，最低报价值为满分（满分标准70分）。评标委员按照投标人评分结果，对投标人进行得分排序，前3名投标人作为中标侯选人推荐给招标人，并标明排列顺序。如果出现两家以上投标人的总得分相同，则第二阶段得分高的投标书排序靠前。4投标主体：我公司与温州市水务集团组成联合体进行投标，双方投资比例为：70%：30%投标书递交截止时间：2005年12月15日上午9:00项目竞争情况：目前参与投标竞争的单位共有四家，除我公司外其他拟参与竞争的投标人名单如下：（1）首创股份（2）威立雅水务（3）吉宝西格斯三、项目简介1．中心片污水厂TOT温州市中心片污水处理厂设计规模20万m3/d，最大设计进水流量10833m3/h，orbal氧化沟工艺，二级排放标准，占地287亩，位于温州市杨府山涂村。转让资产范围为：中心片污水处理厂围墙内，与处理污水和污泥干化相关或必需的所有机器、设备、自控系统、管道、水泵以及厂房、水池、办公楼等建构筑物；全部的排江管（正常的排瓯江管道、应急的排内河管道及转换闸门）和排放口。转让资产评估值20337.26万元，招标文件确定的转让值为23000万元（招标条件）。温州市中心片污水处理厂进、出水水质为：（单位mg/L）BOD5CODSSNH4-NPHTP进水130350150406-95.0出水3010030256-93.0中心片污水处理厂采用Orbal氧化沟工艺，目前的具体流程如图：剩余污泥回流污泥水出水排至瓯江分配井进水井粗格栅间进水泵房细格栅间曝气沉砂池厌氧选择池氧化沟进水中（中水回用）沉淀池52．污泥干化BOT新建相配套的厂内污泥干化设施120吨/日（湿污泥含水率≤80%）。污泥干化工艺拟采用带式干化工艺，根据招标文件的要求，系统出泥含固率可在60％－90％范围内调节，使用燃煤锅炉作为热源。主要设备采用进口设备，总投资额约5000万元。四、测算原则1．报价确定原则在确定的边界条件（水量、特许期限、总投资估算、成本参数、税收政策等）基础上，使用公司内部财务测算模型以资本金IRR10%测算水价，投标文件外报财务模型及成本参数将会根据招标文件要求以及保密原因作出调整。2．边界条件确定原则（1）别界条件确定的主要来源和依据招标文件提供国家或当地公开价格设计院和公司技术专家确定政策法规（2）本项目边界条件的确定原则污水厂TOT部分：①测算水量招标文件规定的或取或付水量：运营期第一年，每日最低保证污水供应量15万吨；运营期第二年，每日最低保证污水供应量18万吨；第三年起至运营期结束，每日最低保证污水供应量20万吨。②特许经营期招标文件规定特许经营期26年，其中污泥干化含建设期2年。③总投资估算招标文件规定TOT污水处理厂资产转让价格23000万元和前期费用300万元；流动资金填埋场6需求在其它参数确定后按通常的周转次数计算得出；污泥干化由设计院专家确定。④成本参数【成本单价】招标文件提供成本单价：基本电费20元/KWH,单位电价0.584元/度；药剂价格（PAM）是3.3万元；正式员工年薪：7.5万元；自用水价格2.65元/吨；污泥20元/车填埋费，运输距离考虑为25公里。【成本耗量及提取比例】由设计院专家与我公司技术人员根据招标文件要求和项目实际情况确定：电耗、药耗、员工人数、自用水用量、污泥量；大修费及日常维护提取比例、管理费用提取比例、保险费用提取比例等。【利率】根据中国人民银行公布的长期贷款基准利率确定贷款利率6.12%。⑤税收所得税根据国家相关政策法规使用外商投资企业优惠利率,并按两免三减的优惠政策进行测算招标文件明确流转税及附加免征。污泥干化BOT部分：总投资：设计院以污泥干化设备提供商报价为基础，综合考虑招标要求和场地条件等因素确定污泥干化的估算总投资。成本参数：污泥干化的主要成本因素为燃料费，设计院对用煤和用油两种热源进行比选后以综合运行成本最底为原则确定其他测算边界条件：确定原则与污水厂TOT部分一致。五、风险分析1.污泥干化工程建设风险污泥干化需根据招标条件和当地实际情况对总投资额进行估算，投资测算以此估算投资额为基础。如未来实际工程建设投资总额超过估算，将会降低本项目的预期收益率，为公司带来风险。分析：7（1）污泥干化部分的设计方案及投资估算是由华北院专家及其它技术支持单位专家共同设计制定。（2）对于污泥干化工程建设存在的工程建设风险，项目公司可通过竞争性招标方式选定有资质的工程公司以固定价格和固定期限总包工程建设。2.资产收购风险资产收购中的风险主要表现在：（1）原采用技术上的缺陷或落后以及原有设备可能存在潜在缺陷所带来营运效率、成本控制及安全运行问题。（2）资产收购过程复杂，检验繁琐，责任义务不清造成双方矛盾。（3）资产存在潜在或有责任。分析：（1）转让方已在资产收购前对现有资产状况进行调查和整体性能测试，并在协议中明确：采用“现状资产移交”方式进行资产转让，对于资产的隐蔽性缺陷，在三个月过渡期限内仍应由资产出让方负责。（2）政府明确转让资产的产权明确且没有被抵押或含任何或有责任。（3）土地采用直接无偿划拨提供方式。3.市场风险项目纳污区内的污水排放量、收集量及温州市的污水处理收费价格对本项目具有一定影响。首先，污水排放量将决定污水处理厂能否达到设计负荷；其次，污水处理收费价格将影响到政府是否需要通过财政补贴来履行项目协议规定的基本水量条款。分析：（1）项目纳污区污水排放量和污水收集量招标文件提供了详细的历史和预测的纳污区污水排放量和收集量，并对或取或付水量制定的合理性做了详细论述，项目公司运营后的水量应可达到或超过项目协议承诺的保证水量；而且财务测算完全根据项目协议承诺的规定保证水量，只要政府不违约，即使实际处理量达不到测算水量，也不会降低本项目的预期收益。8（2）温州市污水收费价格温州市现污水处理费的征收标准为0.5元/立方米，近期将上调至0.8元/立方米，且由于国家总体环境保护政策不会变化，温州的污水处理收费价格在未来仍将稳步攀升。目前投入运行的污水处理能力仅为中心片污水厂20万吨/日，污水处理率很低，收取的污水处理费完全可保证本项目的支付。4.履