浅析大连热电财务报表

浅析大连热电财务报表公司理财结业论文摘要：文章对大连热电股份有限公司近年的财务会计报表进行了资产负债比较、经营效益比较、现金流量比较三大方面的对比分析，并给出了综合业绩评价，得出了相应的转型方法。关键词：大连热电股份有限公司财务报表分析一、热电行业分析（一）基本分析中国热电事业经过40多年的发展，已初具规模。据有关数据表明，截止2010年全国共有668个设市城市，其中已有286个城市建成集中供热设施，占42.18%，供热管道34308公里，其中蒸汽管道6933公里，热水管道27375公里，1998年底集中供热的供热能力：蒸汽66427吨/时，热水71720兆瓦/时。供热量：蒸汽17463吨/年，热水64684百万千焦/年。1998年底全国集中供热面积为86540万平方米。目前北京集中供热面积已达6411万平方米。集中热化率已达34.6%。在总供热量中热电联产占62.9%，锅炉房占35.75%，其它占1.35%，城市民用建筑集中供热面积增长较快，并向采暖过渡区发展。全国集中供热面积中，公共建筑占33.12%，民用建筑占59.76%，其它占7.11%。但目前的状况依然不能满足实际发展的需要，发展前景仍然非常广阔。政策因素为热电事业的最大优势，政府和企业的支持力度大，发展潜力大。然而，地理因素却也深深制约着其发展，热电供应半径具有局限性，更多的依靠西气东输工程供给资源，地域等的局限性较大，限制了它的推广，并提高了成本和市场价格。现如今，热电开发方式不断更新，使热电具备了很多方面的优势，在目前城市的大力发展中被越来越广泛的运用。同时，这也带来了更大风险，热电发展技术的局限、电力行业的垄断性以及相关政策的匮乏给热电投资带来不确定性。（二）热电行业目前的发展特点1.小规模转向大规模最近几年热电厂的建设主要是在已有的工业区内搞热电联产，代替分散运行的小锅炉，因而热负荷比较落实，资金易于筹集，建成后能较快的形成供热能力，发挥出较好的经济效益。2.纳入发展计划热电厂建设强调要服从城市总体规划和城市热力规划，并明确没有城市热力规划的热电项目不予审批，因而现在很多城市和县镇均编制有热力规划。将热电建设纳入长期发展计划。地域性。热电建设中以区域热电厂为主，也发展一个企业为主兼供周围企业的联片供热的热电厂和企业自备热电厂，以发挥各自的优越性。3.生产组织明确热电厂的建设已由电力部门独家建设，发展为电力部门、地方政府和各部门企业共同建设的兴旺发达局面。4.多方积极投资各城市新建开发区的建设，都将建热电厂做为招商引资的基础设施，积极发展热电联产。法律规定。《中华人民共和国大气污染防治法》、《中华人民共和国节约能源法》和《中国21世纪议程》、《节约能源管理暂行条例》、《节能技术政策大纲》与《当前重点鼓励发展的产业、产品和技术目录》中均提出鼓励、支持、发展热电联产。二、公司简介大连市热电集团有限公司是在原大连热电集团公司、大连春海热电有限公司、大连香海热电有限公司的基础上，经大连市人民政府批准组建，于2000年1月6日正式成立的大连市最大的热电联产、集中供热企业，是东北地区最大的热电联产、集中供热企业集团，现由大连市人民政府国有资产监督管理委员会直接监管。公司系由大连热电集团公司于1993年6月发起设立，始以其经营性资产折为国家股4000万股，定向募集内部职工股1500万股和法人股2500万股，经1996年6月24日首次公开发行，上市时总股本9750万股；内部职工股750万股占用额度于1996年7月16日与其公众股一并上市交易。公司主营范围包括热电联产集中供热，供热工程、工程设计、监理及安装检修，工业品生产资料购销。目前担负着大连市中心区近320家工商业热用户和900多万平方米普通采暖用户的供热任务。现有职工总数1780人，装机总容量21,258万千瓦，年上网销售电量9.2亿千瓦时，占据着大连市地方电厂约37%的市场份额；锅炉总容量为1,960吨/小时，供热总面积1,175万平方米，约占大连市城市集中供热建筑面积的35.6%。三、经营效益分析（一）盈利质量分析1.销售收入及其增长率分析2009年2010年2011年2012年2013年主营业务收入1534080,0001644960,0001696400,0001850700,0002603860,000主营业务收入增长率（%）-0.51017.22813.12719.095940.6956从以上数据看出，大连热电的主营业务保持了一个较高的增长。公司电力热力的主营业务收入均为石景山热电厂贡献。2009年来说，大连热电进行了股权分置改革，到2010年，使主营业务有了较好的一个增长。2011年，根据公司机组检修计划的安排，将有两台机组进行大修，同时，由于电煤价格比市场煤价低，电煤价格放开后，煤价全面上涨，煤炭价格的上涨，造成燃料成本的大幅度增加，导致了2011年主营业务收入增加受到较大的影响。2012年，热电厂发电量完成48.69亿千瓦时，同比下降1.57%，供热量完成1,016.27万吉焦，同比增长6.88%，实现营业收入185,070.36万元，同比增长9.09%,2013年大连热电合并口径累计完成发电量78.98亿千瓦时，同比增长62.2%，完成供热量1,163.46万吉焦，同比增长14.49%，实现营业收入260,385.89万元，同比增长40.7%，，公司安全生产状况、电热产量、主营收入均创历史新高。2.毛利率及净资产收益率分析2009年2010年2011年2012年2013年毛利率（%）17.9519.2317.6313.5817.73行业平均毛利率（%）22.7723.111.2918.3615.61净资产收益率（%）8.6411.78.979.469.57行业平均净资产收益率（%）11.612.08.210.89.2由以上数据可以看出：2009年——2013年，大连热电的毛利率和净资产收益率都呈现一种波动的态势。2009年——2010年，主营业务成本增长率呈波动的态势，而三大期间费用增长率是逐年在上涨。2009年，公司实行股权分配改革，经营发生了变化。2010年，公司营业总收入实现16.45亿元，同比增加7.23%，利润总额实现24,393万元，同比增加23%，净利润实现18,947万元，同比增加33%。但是仍然低于行业水平。2011年受电价、热价上调影响，公司营业收入实现16.96亿元，同比增加3.13%，受煤炭价格上涨、需求下降影响，净利润实现1.48亿元，同比减少21.93%。2012年，净利润同比增长速度大于主营业务收入增长速度的主要原因为报告期内公司的投资收益实现了较大幅度增长。四、资产负债比较分析（一）结构百分比的比较大连热电股份有限公司资产结构表大连热电2011年2012年2013年资产（元）7,932,635,937.358,568,017,686.999,341,266,644.58百分比（%）100.00100.00100.00负债（元）4,606,051,361.275,238,910,158.555,550,149,001.38百分比（%）58.0661.1459.42少数股权（元）1,669,343,132.711,589,280,291.521,994,606,730.47百分比（%）50.1847.7452.61股东权益（元）1,657,241,443.371,739,827,236.921,796,510,912.73百分比（%）49.8252.2647.39从上表可以清楚看到，大连热电股份有限公司的资产规模是呈逐年上升趋势的。从负债率及股东权益的变化可以看出虽然所有者权益的绝对数额每年都在增长，但是其增长幅度明显没有负债增长幅度大，该公司负债累计增长了20.49%，而股东权益仅仅增长了13.96%，这说明该公司资金实力的增长依靠了较多的负债增长，说明该公司一直采用相对高风险、高回报的财务政策，一方面利用负债扩大企业资产规模，另一方面增大了该企业的风险。（二）增减变动分析资产负债增减变动趋势表企业项目2012年比2011年2013年比2012年增减额（元）百分比（%）增减额（元）百分比（%）大连热电流动资产383,378,047.269.62293,415,176.386.72固定资产-73,984,612.87-5.83659,535,120.8255.22资产总计635,381,749.648.00773,248,957.599.02负债632,858,797.2813.74311,238,842.835.94股东权益2,522,952.360.08462,010,114.7613.881.资产的变化分析2012年度比上年度增长了8%，2013年度较上年度增长了9.02%；该公司的固定资产投资在2013年有了巨大增长，说明2013年度有更大的建设发展项目。总体来看，该公司的资产是在增长的，说明该企业的未来前景很好。2.负债的变化分析从上表可以清楚的看到，该公司的负债总额也是呈逐年上升趋势的，2012年度比2011年度增长了13.74%，2013年度较上年度增长了5.94%；从以上数据对比可以看到，2012年，该公司的负债率有明显上升趋势，2013年度公司有了好转迹象，负债率有所回落。我们也可以看到，2012年当资产减少的同时负债却在增加，2013年正好是相反的现象，说明公司意识到负债带来了高风险，转而采取了较稳健的财务政策。3.股东权益的变化分析该公司2012年与2013年都有不同程度的上升，所不同的是，2013年有了更大的增幅。而这个增幅主要是由于负债的减少，说明股东也意识到了负债带来的企业风险，也关注自己的权益，怕影响到自己的权益。五、现金流量比较分析（一）现金流量的比较现金流量统计分析大连热电201120122013经营活动产生的现金流量净额371990451.61212212488.50561041058.08投资活动产生的现金流量净额-1168725850.30-471145249.59-156369110.26筹资活动产生的现金流量净额999997099.2347258691.69-45598614.12现金及等价物净增加额188348470.91-229509862.09356829066.81通过以上数据不难看出，该企业基本上是依靠正常经营活动来产生现金收入的，其中，投资活动产生的现金流量是负值，说明该企业基本在投资固定资产等较大的投资，以促进企业的壮大发展。而在09年度有所减缓，并且扩大投资也需要一定的筹资来弥补了。（二）债务保障率分析该企业的债务保障率2011年为8.08%，2012年为4.05%，2013年为10.11%。债务保障率反映的是经营现金流量偿付所有债务的能力，由于企业每年的经营现金流量都被许多不确定因素所影响，因而该企业的经营现金流量有较大波动，没有一个确定的趋势。好在该公司的该比率高于同期银行贷款利率，说明公司仍然能够按时支付利息，从而维持当前债务规模。（三）每元现金销售净流量分析该企业的每元现金销售净流量比率2011年为6.84%，2012年为4.29%，2013年为12.13%。从这些数据可以看出，该企业的每元现金销售净流量比率上下波动幅度很大，没有什么趋势可言，但是08年下降的幅度最大，反映在其财务报表上就是用于支付的现金额度很大，从而导致该年经营现金流量净额很低。总的来看，该企业的每元现金销售净流量比率还是比较稳定，该企业还有足够的现金可以随时用于支付的需要。六、发展与转型据行业分析以及对大连热电的财务报表分析，大连热电的发展前景广阔，市场需求量大。近年来，人们对热电的需求越来越大，热电开发方式的不断更新，使热电具备了很多方面的优势，在目前城市的大力发展中被越来越广泛的运用。大连热电自身的发展力量壮大，受到了政策支持及优惠，电热产量、主营收入均创历史新高。而且与同行业相比，大连热电经营活动较佳，盈利能力强。而在未来的发展中，大连热电同时也应从以下几个方面进行转型：1.注重环境保护的要求中国目前的燃料中煤