浅析经济增加值政策差异影响因素及对策

1浅析经济增加值政策差异、影响因素及对策徐军敬经济增加值（EVA）指经核定的企业税后净营业利润减去资本成本后的余额。公式如下（公式I）：经济增加值＝净利润+（利息支出+研究开发费用调整项-非经常性收益调整项×50%）×（1-25%）-（平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程）×平均资本成本率为更清晰、直观地展示影响因素（自变量）与经济增加值（因变量）之间的关系，对公式I作数学运算后如下（公式II）：经济增加值＝净利润+利息支出×75%+研究开发费用调整项×75%+平均无息流动负债×平均资本成本率+平均在建工程×平均资本成本率-非经常性收益调整项×37.5%-平均所有者权益×平均资本成本率-平均负债合计×平均资本成本率从公式II得出：净利润、利息支出、研究开发费用调整项、平均无息流动负债、平均在建工程等五个自变量与经济增加值呈正比关系；非经常性收益调整项、平均所有者权益、平均负债合计等三个自变量与经济增加值呈反比关系。笔者在作下列影响因素分析时存在两项前提假设：一是资产总额、所有者权益、负债基本保持不变；作某一影响因素（自变量）分析时，其他影响因素（自变量）基本保持不变。一、净利润对经济增加值的影响2净利润＝营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失+公允价值变动收益-公允价值变动损失+投资收益-投资损失+营业外收入-营业外支出-所得税费用（公式III）从公式III得出：营业收入、公允价值变动收益、投资收益、营业外收入等四个影响因素（自变量）与净利润（因变量）呈正比关系；营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失、公允价值变动损失、投资损失、营业外支出、所得税费用等十个影响因素（自变量）与净利润呈反比关系。将公式III代入公式II中得出：营业收入、公允价值变动收益、投资收益、营业外收入等四个影响因素与经济增加值呈正比关系；营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失、公允价值变动损失、投资损失、营业外支出、所得税费用等十个影响因素与经济增加值呈反比关系。提升经济增加值之对策：（一）积极提升产品（服务）附加值，增强定价能力；加强技术更新改造，提高工作效率，降低单位经营成本，以此促进企业努力提高单位产品毛利率，即价格/（价格-成本）。然而，影响毛利的因素除价格、成本外，还有数量。因此，必须加强产品或服务市场营销宣传，扩大销售量。（二）千万百计压缩费用，努力降低不必要的支出。在实践中，应结合各企业实际对各项费用进行区分成可控费用和不可控费用，制定针对性的措施不断降低不可控费用开支。一般而言，产品销量越大，销售费用相应越大。因此，如何花最少的钱扩大企业的市场影响力和社会知名度，从而提升产品3销售量，是每一位销售精英努力的方向。《企业会计准则—应用指南2006》中“财务费用”科目核算包括利息支出、汇总损益及相关的手续费、企业发生的现金折扣等，企业收到利息收入、汇总损益、现金折扣等则相应冲减财务费用。在遵守国家法律法规及保证资金安全的情况下，充分利用银行各类理财产品或采取民间借贷等方式，努力提高利息收入；结合市场变化和企业实际，积极采取套汇保值措施，减少汇率波动带来的损失；尽可能少实施现金折扣政策。（三）加强投资项目可行性论证、调研，提高决策效果即投资收益。（四）加强资产、债务管理，并积极争取国家产业政策支持。《企业会计准则—应用指南2006》规定：营业外收入包括非流动资产处置利得、非货币性资产交换利得、债务重组利得、政府补助、盘盈利得、捐赠利得等。营业外支出包括非流动资产处置损失、非货币性资产交换损失、债务重组损失、公益性捐赠支出、非常损失、盘亏损失等。二、利息支出对经济增加值的影响《企业会计准则—应用指南2006》中“利息支出”科目核算包括吸收的各种存款（单位存款、个人存款、信用卡存款、特种存款、转贷款资金等）、与其他金融机构（中央银行、同业等）之间发生资金往来业务、卖出回购金融资产等产生的利息支出。《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》及《经济增加值考核细则》中利息支出是指企业财务报表中“财务费用”项下的“利息支出”。《陕西省省属企业负责人经营业绩考核暂行办法》及《经济增加值考核办法》规定与中央企业完全相同。4从公式II得出：利息支出与经济增加值呈正比关系。利息支出越大，经济增加值越大；反之亦然。实践中，并非利息支出越大，经济增加值就越大。利息支出越大，财务费用相应也越大，净利润则相应减少，经济增加值亦减少。另外，利息支出大，意味着企业融资成本高。提升经济增加值之对策：努力提升资金回报率。加强对利用银行贷款等方式取得资金的日常管理，尤其须加强项目科学调研论证，确保投资不受损失。当投资回报大于利息支出时，才利用于提升经济增加值。但在实践中，往往还要考虑宏观经济通货膨胀情况。目前，世界各国基本上均用消费者价格指数(我国称居民消费价格指数)，即CPI来反映通货膨胀的程度。因此，只有当投资回报率大于利率与CPI之和时，才真正对经济增加值有益。三、研究开发费用调整项对经济增加值的影响研究与开发费指企业开发新产品、新技术所发生的新产品设计费、工艺规程制定费、设备调试费、原材料和半成品的试验费、技术图书资料费、未纳入国家计划的中间试验费、研究人员的工资、研究设备的折旧、与新产品、新技术研究有关的其他经费、委托其他单位进行的科研试制的费用以及试制失败损失等。《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》及《经济增加值考核细则》规定：研究开发费用调整项是指企业财务报表中“管理费用”项下的“研究与开发费”和当期确认为无形资产的研究开发支出。对于为获取国家战略资源，勘探投入费用较大的企业，经国资委认定后，将其成本费用情况表中的“勘探费用”视同研究开发费用调整项按照一定比例（原则上不超过50%）5予以加回。《陕西省省属企业负责人经营业绩考核暂行办法》及《经济增加值考核办法》规定与中央企业完全相同。《企业会计准则—应用指南2006》中“研发支出”科目核算企业进行研究与开发无形资产过程中发生的各项支出。主要有两方面：一是企业自行开发无形资产发生的研发支出，不能满足资本化条件的，借记本科目（费用化支出），满足资本化条件的，借记本科目（资本化支出）；期（月）末，应将本科目归集的费用化支出金额转入“管理费用”科目，借记“管理费用”科目，贷记本科目（费用化支出）。因此，“管理费用”项下的“研究与开发费”包含本科目（费用化支出）贷方发生额。二是研究开发项目达到预定用途形成无形资产的，应按本科目（资本化支出）的余额，借记“无形资产”科目，贷记本科目（资本化支出）。因此，“当期确认为无形资产的研究开发支出”即等于本科目（资本化支出）贷方发生额。《企业会计准则—应用指南2006》中“勘探费用”科目核算企业（石油天然气开采）在油气勘探过程中发生的地质调查、物理化学勘探各项支出和非成功探井等支出。因此，研究开发费用调整项＝“管理费用”项下“研究与开发费”+当期确认为无形资产的研究开发支出即“研发支出（资本化支出）”贷方发生额+勘探费用×50%。提升经济增加值之对策：加强科学技术知识研究，不断生产新型或具有实质性改进的材料、装置、产品等，增强市场竞争力和影响力，促进提升企业经济效益。6四、平均无息流动负债、平均负债合计对经济增加值的影响《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》及《经济增加值考核细则》规定：无息流动负债是指企业财务报表中“应付票据”、“应付帐款”、“预收款项”、“应交税费”、“应付利息”、“其他应付款”和“其他流动负债”；对于因承担国家任务等原因造成“专项应付款”、“特种储备基金”余额较大的，可视同无息流动负债扣除。《陕西省省属企业负责人经营业绩考核暂行办法》及《经济增加值考核办法》将“应付职工薪酬”、“应付股利”也纳入到无息流动负债范围。从公式II得出：平均无息流动负债与经济增加值呈正比关系。无息流动负债越大，经济增加值越大；反之亦然。平均负债合计与经济增加值呈反比关系。平均负债合计越大，经济增加值越小；反之亦然。为清楚理解无息流动负债对经济增加值的影响，将负债分为无息流动负债和有息负债（指除无息流动负债以外的其他负债之和），即负债＝无息流动负债+有息负债。另外，考虑到平均无息流动负债是平均负债合计的一部分，在此将两者结合起来进行综合分析。平均无息流动负债＝（期初无息流动负债+期末无息流动负债）/2平均负债合计＝（期初负债+期末负债）/2＝（期初无息流动负债+期末无息流动负债+期初有息负债+期末有息负债）/2＝平均无息流动负债+平均有息负债将上述公式代入公式II中得出公式IV：经济增加值＝净利润+利息支出×75%+研究开发费用调整项×75%+平均在建工程×平均资本成本率-非经常性收益调整项×37.5%-平均所有者权益7×平均资本成本率-有息负债×平均资本成本率从公式IV可以看出：对经济增加值产生实质影响是有息负债。有息负债与经济增加值呈反比关系。有息负债越大，经济增加值越小；反之亦然。为什么不直接将有息负债作为经济增加值的一个影响因素呢？笔者认为最可能的原因是为了减少计算复杂程度，纳入无息流动负债范围的核算科目较少。另外，在实践工作中，并非无息流动负债越高越好。流动负债是指在一份资产负债表中，一年内或者超过一年的一个营业周期内需要偿还的债务合计。无息流动负债越高，意味着企业短期内应支付款项金额越大，短期资金需求压力也越大。提升经济增加值之对策：（一）减少贷款融资，尽可能可以采取转让股权、股东增资、发行股票上市等方式筹集资金。（二）资金充足时，企业应尽力提前还贷，减少利息支出，除非投资回报率远远高出利息率。（三）财务人员应紧密结合企业实际，制定符合企业特点的债务偿还计划，做到计划性、适度性、可行性。对应付款项不付，造成债务积压越来越多，最终影响企业资金环境，更不能以牺牲企业信用为代价换取债务延期。对现代企业而言，信用就是财富。五、平均在建工程、平均所有者权益对经济增加值的影响《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》及《经济增加值考核细则》规定：在建工程是指企业财务报表中的符合主业规定的“在建工程”。8《陕西省省属企业负责人经营业绩考核暂行办法》及《经济增加值考核办法》将“工程物资”也纳入到在建工程范围。《企业会计准则—应用指南2006》中“在建工程”科目核算企业基建、更新改造等在建工程发生的支出。期末借方余额，反映企业尚未达到预定可使用状态的在建工程的成本。《企业会计准则—应用指南2006》中“工程物资”科目核算企业为在建工程准备的各种物资的成本，包括工程用材料、尚未安装的设备以及为生产准备的工器具等。期末借方余额，反映企业为在建工程准备的各种物资的成本。从公式II得出：在建工程与经济增加值呈正比关系。在建工程越大，经济增加值越大；反之亦然。为清楚理解在建工程对经济增加值的影响，将资产分为在建工程和非在建工程（指除在建工程以外的其他资产之和），即资产＝在建工程+非在建工程。依据“资产＝所有者权益+负债”原理，在此将在建工程、平均所有者权益、平均负债合计三者结合起来进行综合分析。在建工程+非在建工程＝所有者权益+负债平均在建工程＝（期初在建工程+期末在建工程）/2平均非在建工程＝（期初非在建工程+期末非在建工程）/2平均所有者权益＝（期初所有者权益+期末所有者权益）/2平均在建工程+平均非在建工程＝平均所有者权益+平均负债合计将上述公式代入公式II中得出公式V：经济增加值＝净利润+利息支出×75%+研究开发费用调整项×75%+平均9无息流动负债×平均资本成本率-非经常性收益调整项×37.5%-平均非在建工程×平均资本成本率从公式V可以看出：对经济增加值产生实质影响是平均非在建工程。平均非在建工程与经济增加值呈反比关系。平均非在建工程越大，经济增加值越小；反之亦然。非在建工程越大，则在建工程越小；在建工程越小，则在建工程占用资金就越少，相应在建工程占用资金成本就越低，对经济增加值则越有利。反之亦然。提升经济增加值之对策：加快在建工程建设进度，在确保工程质量的前提