晚籼稻期货合约及规则.

商业资料，请勿外传晚籼稻期货合约及规则二0一四年八月致：股份有限公司经过十多年的艰苦努力，中信期货目前已经发展成为我国规模最大、管理客户日均资产超过130亿元，业务领域覆盖商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、风险管理服务子公司等各个方面的综合性期货服务公司。多年来，中信期货市场地位名列前茅，与国家各主要部委建立了良好的沟通关系，并通过稳健经营赢得了监管部门的信任。中信期货秉承中信集团优秀企业文化，“以客户服务为中心、以客户感受为导向、以客户成功为荣耀”的服务宗旨，谋划与公司客户共同发展。贵公司作为具有良好发展潜力的企业，我们会百倍珍惜，秉承公司一贯的“服务于优质的客户、与客户共同成长”的理念，为贵公司提供专业化的解决方案。前言2•晚籼稻上市背景一、•晚籼稻期货合约及规则要点二、•晚籼稻期货上市前瞻三、•关于中信期货四、目录2晚籼稻现货市场概况4晚籼稻上市背景o国家标准o检验成熟、快捷o不同品种、地域、年景、储存条件下，品质差异较大o产量10080万吨，产值2700亿元o湖南、四川、湖北、江西、安徽o7月种植、11月收获o储备库、贸易商、米厂o火车、汽车、船运，散装o11-5月旺季，随后进入淡季o江西、两湖流向长三角、珠三角o米厂消费为主o产区即为销区o长三角、珠三角产不足需o收储量相对早籼稻、粳稻较小，市场化程度高o价格季节波动大供给流通品质消费价格o国家标准o检验成熟、快捷o不同品种、地域、年景、储存条件下，品质差异较大o产量10080万吨，产值2700亿元o湖南、四川、湖北、江西、安徽o7月种植、11月收获o储备库、贸易商、米厂o火车、汽车、船运，散装o11-5月旺季，随后进入淡季o江西、两湖流向长三角、珠三角o收储量相对早籼稻、粳稻较小，市场化程度高o价格季节波动大米厂消费为主产区即为销区长三角、珠三角产不足需6晚籼稻上市背景晚籼稻的供给2012年晚籼稻主产省份产量及全国占比序号省份产量（万吨）全国占比（%）1湖南1790.5816.802四川1500.6914.083湖北1415.6413.294江西1178.5911.065安徽1004.389.436广东570.945.367广西570.045.358重庆4984.679贵州4043.7910福建3923.68全国10655.25100.00省份中籼稻产量狭义晚籼稻产量总产量中籼稻比重狭义晚籼稻比重江西2808991,17923.7676.24湖南8609311,79148.0351.97湖北1,1602561,41681.9418.06安徽8731311,00486.9613.04四川1,50011,50199.950.706晚籼稻上市背景晚籼稻的消费结构88.34%6.22%4.51%0.93%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%口粮饲料用粮工业用粮种子用粮相对于玉米等农产品而言，稻谷的产业链较短，抵抗风险的能力较差6晚籼稻上市背景国内外籼米的价差显著，进口大幅增加01000200030004000500060007000800005/405/906/206/706/1207/507/1008/308/809/109/609/1110/410/911/211/711/1212/512/1013/313/814/1中国标一早籼米(元/吨)越南大米(元/吨,FOB,5%破碎率)泰国大米(元/吨,FOB,5%破碎率)00.511.522.5050010001500200025003000350040002005/20062007/20082009/20102011/20122013/2014我国大米进口量（千吨，左轴）我国大米进口占产量比重（%，右轴）资料来源：USDA、农业部、国家统计局6晚籼稻上市背景国内外籼米价差扩大的原因：1.东南亚鼓励性政策，单产提高较快，供应增加2.稻谷最低收购价逐年提高33.544.555.566.571990/19911994/19951998/19992002/20032006/20072010/2011中国(吨/公顷)越南(吨/公顷)全球(吨/公顷)10001500200025003000350020042005200620072008200920102011201220132014早籼稻(元/吨)粳稻(元/吨)中晚籼稻(元/吨)6晚籼稻上市背景晚籼稻价格波动情况1.供求的季节性特点显著2.政策：优质晚籼稻价格不受最低收购价政策影响；优质化的趋势明朗3.其他影响因素：进口、天气、比价关系、种植成本与收益、购销心理180019002000210022002300240025002600270028002009-01-042010-01-042011-01-042012-01-042013-01-042014-01-04九江晚籼稻出库价（元/吨）6晚籼稻上市背景晚籼稻的品质：标准齐备、广泛认可、手段成熟1.《中华人民共和国国家标准稻谷》（GB1350-2009）2.《中华人民共和国国家标准优质稻谷》（GB/T17891-1999）3.《中华人民共和国国家标准稻谷储存品质判定规则》（GB/T20569-2006）4.《关于执行粮油质量国家标准有关问题的规定》（国粮发178号）、《粮食安全储存水分及配套储藏技术操作规程(试行)》（中储粮[2005]31号）等优良、优质晚籼稻1.优良（品种优良）稻居多，占晚籼稻的80-90%2.满足《优质稻谷国标》的优良晚籼稻，称为“优质稻”（商业价值优质），比重较少。2009年，江西（35.5%）、广东（25.8%）、浙江（14.3%）、湖北（12%）、湖南（9.8%）。主要看粒型、垩白粒率、垩白度。限制达标的主要是垩白度指标3.上述指标也是区分早籼稻和晚籼稻的主要依据4.优质早籼稻与优质晚籼稻区别不大，在《优质稻谷国标》中不做区分6晚籼稻上市背景必要性完善农产品期货市场期货市场服务于“三农”服务于国家粮食宏观调控争取国际定价权可行性市场规模大，可满足交割价格波动大，避险需求高竞争程度高，无政策障碍标准体系全，质量检验易6晚籼稻上市背景•行业外部：晚籼稻期货上市具有强有力的外部政策支持•国家发展改革委、农业部、商务部、国家粮食局等有关部委及中农办、中国粮食行业协会均明确表示支持晚籼稻期货上市1.•行业内部：晚籼稻期货上市具有较强的现实需求•特别是自2012年以来，“稻强米弱”的市场格局以及进口低价大米的冲击为籼稻谷加工企业带来了前所未有的经营压力2.6晚籼稻上市背景国际定价权世界主要稻谷生产国大米供需平衡简表（千公顷、千吨）国别收获面积大米产量稻谷产量进口出口大米消费中国30,430142,300203,2863,500350146,000印度43,500105,000157,516010,00096,000印尼12,05037,35558,8271,500038,650孟加拉11,77034,59051,890400034,600越南7,81027,80044,4802006,50021,500泰国10,90020,50031,0613009,00010,800菲律宾7,05011,95718,68301,30010,500缅甸4,82011,89018,8732,000012,850巴西2,4758,60012,6477009508,050日本1,5997,83210,7587002008,250美国9996,1158,6136993,0593,967全球160,883476,089709,91238,76240,773472,967•晚籼稻上市背景一、•晚籼稻期货合约及规则要点二、•晚籼稻期货上市前瞻三、•关于中信期货四、目录26晚籼稻期货合约及规则要点交易品种粳稻晚籼稻早籼稻交易单位20吨/手报价单位元(人民币)/吨最小变动价位1元/吨每日价格波动限制上一交易日结算价±4%及《郑州商品交易所风险控制管理办法》相关规定最低交易保证金合约价值的5%合约交割月份11、1、3、5、7、9月交易时间每周一至周五(北京时间法定节假日除外)上午9:00-11:30下午1:30-3:00粳稻最后交易日交易时间上午9:00-11:30最后交易日合约交割月份的第10个交易日最后交割日合约交割月份的第12个交易日交割品级见《郑州商品交易所期货交割细则》交割地点交易所指定交割地点交割方式实物交割交易代码JRLRRI6晚籼稻期货合约及规则要点交割单位：1000吨→20吨1.晚籼稻贸易、加工企业以中小企业为主，交割单位过大，将提高现货企业的参与门槛。2.将交割单位与交易单位保持一致，有利于解除投资者在进入交割月前的持仓凑整顾虑。3.目前国内已上市的农产品期货，交割单位与交易单位基本保持一致6晚籼稻期货合约及规则要点基准交割品晚籼稻交割适用国家标准、国家相关规定及本细则规定。基准交割品：符合《中华人民共和国国家标准稻谷》（GB1350-2009）（以下简称《稻谷国标》）三等及以上等级质量指标的晚籼稻，且垩白粒率≤30%及粒型（长宽比）≥2.8。6晚籼稻期货合约及规则要点晚籼稻的交割标准——替代品及升贴水替代品及升贴水：晚籼稻各质量指标与基准交割品差异符合以下规定的，可以通过升贴水替代交割。（一）晚籼稻入库时：水分≤13.5%的，足量入库；水分＞13.5%的，以13.5%为基准，水分每超0.1%，扣量0.2%。每年10月1日（含该日，下同）起至次年3月31日止入库的晚籼稻，水分不得超过15.0%，其它时间入库的晚籼稻，水分不得超过14.5%。晚籼稻出库时：水分≤13.5%的，足量出库；水分＞13.5%的，以13.5%为基准，水分每超0.1%，补量0.2%，由仓库承担。（本款仅适用于江西、湖南、湖北、安徽等主产区）（二）1.0%＜杂质≤1.5%的，入库扣量（出库补量）0.5%；1.5%＜杂质≤2.0%的，入库扣量（出库补量）1.0%。（三）30%＜垩白粒率≤40%且粒型（长宽比）≥2.8的，贴水150元/吨。6晚籼稻期货合约及规则要点晚籼稻的交割标准——其他要求入出库脂肪酸值及黄粒米指标规定如下：每年10月1日起至次年3月31日止入库的晚籼稻，脂肪酸值不得高于19mg/100g（干基），黄粒米不得高于0.3%；其他时间入库的晚籼稻，脂肪酸值不得高于22mg/100g（干基），黄粒米不得高于0.5%。每年10月1日起至次年3月31日止出库的晚籼稻，脂肪酸值不得高于22mg/100g（干基），黄粒米不得高于0.5%；其他时间出库的晚籼稻，脂肪酸值不得高于25mg/100g（干基），黄粒米不得高于0.7%。厂库仓单出库时，脂肪酸值和黄粒米指标按对应期间入库标准执行。垩白粒率及粒型（长宽比）的检验按照《中华人民共和国国家标准优质稻谷》（GB/T17891-1999）执行。脂肪酸值的检验按照《稻谷储存品质判定规则》（GB/T20569-2006）执行。6晚籼稻期货合约及规则要点晚籼稻交割标准与GB1350-2009对比等级出糙率/(%)整精米率/(%)杂质/(%)水分/(%)黄粒米/(%)谷外糙米/(%)互混/(%)色泽、气味1≥79.0≥50.0≤1.0≤13.5≤1.0≤2.0≤5.0正常2≥77.0≥47.03≥75.0≥44.0一致一致一致放宽放宽收严一致一致一致国家标准交割标准6晚籼稻期货合约及规则要点《优质稻谷国标》类别等级出糙率%≥整精米率≥垩白粒率%≤垩白度%≤直链淀粉(干基)%食味品质分≥胶稠度≥粒型(长宽比)≥不完善粒%≤异品种粒%≤黄粒米%≤杂质%≤水分%≤色泽气味籼179.056.010.01.017.0-22.09070.02.82.01.00.51.013.5正常稻277.054.020.03.016.0-23.08060.02.83.02.00.51.013.5正常谷375.052.030.05.015.0-24.07050.02.85.03.00.51.013.5正常6晚籼稻期货合约及规则要点晚籼稻交割标准指标解释指标名称定义净稻谷除去杂质和谷外