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《项目评估》技术经济及管理学科浙江工业大学经贸管理学院技术经济及管理学科Tel：0571—88320618第一章导论1.2项目评估与可行性研究的关系2.1.1什么是项目评估1.本章内容1.1什么是项目评估1.1项目周期与投资决策1.1.1投资和投资项目1、投资1）投资的本质所谓投资是指经济主体（包括法人和自然人）为未来获得收益而于现在投人生产要素，以形成资产的一种经济活动；投资的另一层含义也可解释为经济主体（法人和自然人）为未来获得收益而于现在投人的资金或资本。2）投资的作用（1)从宏观的角度看，投资能起到两方面的作用：第一，影响社会总需求水平，从而在短期内影响产出和就业水平。第二，通过投资能够增加社会的资本积累，提高潜在的生产能力，从而促进长期的经济增长。(2)从微观的角度看，投资有三方面的作用：第一，增强投资者的经济技术实力。投资者通过投资项目的实施，不但增加了资本积累，而且提高获得收益的能力，同时，增强了抵御风险的能力。第二，提高投资者不断创新的能力。投资者通过投资，实现科技成果的商品化和产业化，就可以不断地取得创新利润，从而使投资者具备长期的经济发展实力。第三，增加投资者的市场竞争能力。市场竞争不但表现为人才的竞争，也与经济技术实力和不断创新有关。2、项目1)项目的定义按照世界银行的解释，项目是指在规定的期限内，为完成一项（或一组）开发目标而规划的投资、政策、机构以及包括其它活动在内的独立的综合体。投资必须以项目为载体，良好的宏观投资效益必须依赖各个投资项目的效益状况。2)项目的类型(1)根据其性质的不同，可划分为基本建设项目和更新改造项目(2)根据其内容的不同，可划分为工业投资项目和非工业投资项目(3)根据其用途的不同，可划分为生产性投资项目和非生产性投资项目。(4)根据其投资主体的不同，可划分为国内投资项目和外商投资项目（中外合资经营投资项目，简称合资项目，中外合作经营投资项目，简称合作项目；外商独资投资项目）(5)根据项目的设计生产能力，可将其划分为大型、中型和小型三类等。1.1.2投资项目周期项目周期是指一个投资项目从提出项目设想、立项、决策、建设到竣工投产、进行生产活动的全过程。项目周期可分为三个时期：1.项目投资前期2.项目建设期3.生产营运期←本课程讨论的内容1.1.3投资决策1、投资决策的含义投资决策是指投资者为了实现其预期的投资目标，运用—定的科学理论、方法和手段，通过一定的程序对投资的必要性、投资目标、投资规模、投资方向、投资结构、投资成本与收益等经济活动中重大问题所进行的分析、判断和方案选择。投资决策是生产环节的重要过程。2、投资决策的程序科学的投资决策是保证投资有效性的前提。要实事求是，注重对数据资料的分析和运用，不能靠拍脑袋来决定是关重大的投资决策方案。要考虑把眼前利益与长远利益结合起来，避免短期与近视可能带来的影响到企业全局和长远发展的不利情况。要在指导思想上明确为什么投资，最需要投资的环节、自身的条件与资源状况、市场环境的状况等。有正确的指导思想有全局观念有科学的态度确定投资目标1）在明确投资目标后，就可以进一步拟定具体的投资方向。这一步也很重要，事关企业今后在哪里发展的问题。选择投资方向制定投资方案在决定投资方向之后，就要着手制定具体的投资方案，并对方案进行可行性论证。一般情况下，可行性决策方案是要求在两个以上，因为这样可以对不同的方案进行比较分析，对方案的选择是有利的。2）3）评价投资方案投资项目选择这一步主要是对投资风险与回报进行评价分析，由此来断定投资决策方案的可靠性如何。企业一定要把风险控制在它能够承受的范围之内，不能有过于投机或侥幸的心理，一旦企业所面临的风险超过其承受的能力，将会铸成大错，导致企业的灭亡。狭义的投资决策就是指决定投资项目这个环节。选择的投资项目必须是由相应一级的人来承担责任。把责任落实到具体的人，这样便于投资项目的进行。4）5）反馈调整决策方案和投资后的评价投资方案确定之后，还必须要根据环境和需要的不断变化，对原先的决策进行适时地调整，从而使投资决策更科学合理。6）投资决策分析的注意事项任何工程项目都是一个复杂的大系统，应用系统工程的方法时，首先要从系统整体出发，进行总体效益的分析。（例如，对大型水利工程项目进行投资决策分析时，可能涉及防洪、发电、航运、灌溉、水产、旅游、治沙、防碱、治涝等方面，要从政治、社会、经济、技术和生态环境诸方面进行综合评价。）对于复杂的大型工程项目，不仅要弄清楚有哪些因素影响工程建设，而且要研究工程建设将会产生哪些后果和影响，然后对工程方案进行综合评价。最后要研究出一套决策方法，协助决策者在综合评价的基础上作出抉择。1.2项目评估的涵义1.2.1项目评估的概念项目评估（ProjectEvaluation）是由投资决策部门或贷款机构（主要是银行）对上报的建设项目可行性研究报告进行全面审核的再评价工作。项目评估是在可行性研究的基础上，根据国家有关部门颁布的政策、法规、方法、参数和条例等，从项目（企业）、国民经济和社会角度出发，由有关决策部门对拟建项目进行全面评价分析论证，进而判断项目是否可行的一种分析方法。1.2.2项目评估的主要内容投资必要性的评估项目是否符合行业规划；通过市场调查和预测，对产品市场供需情况及产品竞争力进行分析比较；对投资项目在企业发展中的作用进行评估；拟投资规模经济性分析。建设条件评估资源是否清楚，以矿产资源为原料的项目，是否具备相关机构批准的资源储量、品位、开采价值的报告；工程地质、水文地质是否适合投资建厂；原材料、燃料、动力等供应是否有可靠来源，是否有供货协议；交通运输是否有保证，运距是否经济合理；协作配套项目是否落实；环境保护是否有治理方案；购进成套项目是否经过多方案比较，是否选择最优方案；投资厂址选择是否合理。技术评估投资建设项目采用的工艺、技术、设备在经济合理条件下是否先进、适用，是否符合相关国家的技术发展政策，是否注意节约能源和原材料以获得最大效益；购进的技术和设备是否符合投资实际，是否配套并进行多方案比较；投资项目所采用的新工艺、新技术、新设备是否经过科学的试验和鉴定，检验原材料和测试产品质量的各种手段是否完备；产品方案和资源利用是否合理，产品生产纲领和工艺、设备选择是否协调；技术方案的综合评价。项目经济数据的评估（1）生产规模及产品方案数据；（2）各项技术经济指标；（3）产品生产成本估算；（4）销售收人及税金估算；（5）利润预测；（6）财务效益评估。投资项目财务评价财务盈利能力分析。主要计算分析全部投资回收期、投资利润率、投资利税率、资本金利率、财务净现值、财务净现值率、财务内部收益率等评价指标；项目清偿能力分析。主要计算分析借款偿还期、资产负债率、流动比率、速动比率等评价指标；财务外汇效果分析。主要计算分析财务外汇净现值、财务换汇成本等评价指标。国民经济效益评价国民经济盈利能力分析，即对经济内部收益率、经济净现值等指标进行计算分析；经济外汇效果分析，即对经济外汇净现值、经济换汇成本等指标进行分析；辅助经济效益分析，主要计算分析投资项目的就业效果和节能效果以及相关项目的经济效益；对环境保护作一般评估。1.2.3项目评估的发展历程（1）来源：1936年，美国大兴水利工程，颁布《全国洪水控制法》种提出原则：一个项目，只有当其产生的效益（无论谁是受益者）大于其投入的成本时才被认为可行。（2）方法产生与成熟1968年，英国牛津大学教授里特尔教授和米尔里斯教授：《发展中国家工业项目分析手册》1975年世界银行《项目经济分析》1980，联合国工业发展组织与阿拉伯工业发展中心：《工业项目评价手册》（3）在我国的发展1983年，中国投资银行《工业贷款项目评估手册》1987年，国家计委颁布：《建设项目经济评价方法与参数》主管部门决策依据金融机构贷款依据政府职能部门审批项目依据1.2.4项目评估的作用1.2.5项目评估的依据1)有关部门颁布的项目评估方法。2)国家计委和建设部发布的《建设项目经济评价方法和参数》。3)项目可行性研究报告、规划方案等。4)各有关部门的批复文件，如项目建议书、可行性研究报告的批复。5)投资协议、合同、章程等。6)有关的方针、政策、法规、规定、办法等。7)其他有关信息资料。准备和组织搜集整理数据编写评估报告初稿论证与修改项目评估程序1.2.6项目评估的程序25项目建设决策前的主要工作机会研究-OpportunityStudy初步可行性研究-Pre-feasibilityStudy详细可行性研究-Detailed-feasibilityStudy项目评估决策–ProjectEvaluation&DecisionMaking1.4项目评估与可行性研究的关系1.4.1可行性研究的基本概念可行性研究（FeasibilityStudy）是一种运用多种学科的知识，寻求使投资项目达到最好经济效益的综合研究办法。它的任务是以市场为前提，以技术为手段，以经济效益为最终目标，对拟建项目在投资前期全面、系统地论证其必要性、可能性、有效性和合理性，做出对项目可行或不可行的评价，帮助决策者或决策部门作出正确的决策。内容：一、分析论证投资项目建设的“必要性”。这主要是通过市场预测工作（即通过市场预测分析项目所生产的产品的市场需求情况）来完成的。二、项目投资建设的可行性。这主要是通过生产建设条件、技术分析和生产工艺论证来完成的。三、项目投资建设的合理性（财务上的盈利性和经济上的合理性）。这主要是通过项目的效益分析来完成的。其中，项目投资建设的合理性是可行性研究中最核心的问题。即项目评价的内容。初步可行性研究详细可行性研究投资机会研究可行性研究阶段1.4.2可行性研究的阶段1.4.3可行性研究的作用(1)为投资者进行投资决策提供依据(2)为投资者申请项目贷款提供依据(3)为商务谈判和签订有关合同或协议提供依据(4)为工程设计提供依据29行为主体不同项目评估以贷款银行或金融机构为主体，筛选贷款对象而进行的工作。可行性研究以项目业主、发起人为主体，确定投资方案而进行的工作。立足点不同(研究侧重点不同)项目评估侧重于项目的经济效益和偿债能力分析；可行性研究侧重于项目的建设必要性和生产建设条件分析。所起的作用不同项目评估是金融机构的贷款决策依据；可行性研究是项目业主的投资决策依据。所处的具体阶段不同(工作时间不同)可行性研究在前、项目评估在后。1、可行性研究和项目评估的区别1.4.4可行性研究与项目评估的关系30都处于项目周期的第一个时期→投资前期所包括的内容基本相同目的和要求是相通的基础理论基本相同2、可行性研究和项目评估的相似处谢谢!