本科生毕业论文《伊利集团财务分析与投资建议》

河南财经学院成功学院本科生毕业论文伊利集团财务分析与投资建议院系名称管理学系姓名学号专业会计学指导教师教授2010年5月7日1摘要内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称“伊利集团”）是国内知名乳制品企业，伊利旗下很多产品是公众日常餐桌的常见食品。按照常理，伊利集团既然能够相继成为北京奥运会赞助商、上海世博会赞助商，它必然取得不菲利润，然而2009年伊利的股票竟成为ST股票，这的确与我们日常对伊利集团的印象差距甚大。伊利集团的这种财务情况是突发事件还是日积月累造成的，伊利集团面临这样的财务状况还有没有走出困境的可能，财务分析将给出答案。财务分析是指以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门的方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益关系集团改善决策。财务分析的基本功能，是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性。经过对伊利集团最近三年财务报表数据的分析，可以分别从偿债能力、营运能力、盈利能力等方面分析伊利集团的财务状况，从某种程度上发现造成伊利集团现在这种财务状况的原因。投资是企业日常经济活动的重要组成部分,伊利集团在投资方面的决策对其整个经济活动影响巨大。可见，适当的投资决策是企业经营决策的重要组成部分。关键词：伊利集团；财务分析；投资建议2AbstractInnerMongoliaYiliIndustrialGroupCo.Ltd.(hereinafterElyGroup)istheleadingdairycompany,Yili'smanyproductsisapublictableofthecommoneverydayfood.Normally,YiliGroupastohavebecometheBeijingOlympicGamessponsor,theShanghaiWorldExposponsor,YiliGroupmustobtainafairreturn,butin2009YilistockhavebecomeSTstocks,itdoeswithourdailyontheYiligroupimpressionquitealargedifference.YiliGroup,thisfinancialsituationiscausedbyunexpectedeventsorascumulative,theYiliGroupisfacingsuchafinancialsituationoutofthewoodsthereisanypossibilityoffinancialanalysiswillgivetheanswer.Financialanalysisreferstothefinancialstatementsandotherinformationasthebasisandstartingpoint,usingspecializedmethods,systemsanalysisandevaluationofenterprise'spastandpresentoperatingresults,financialsituationanditschanges,thepurposeistounderstandthepast,theevaluationistopredictthefuture,interestgroupstohelpimprovedecision-making.Thebasicfunctionoffinancialanalysisistoreportdatatranslateintoalotofusefulinformationforspecificdecision-making,reduceuncertaintyindecision-making.AfterthelastthreeyearsontheYiliGroupanalysisoffinancialstatementdatacanbefromthesolvent,respectively,operatingcapabilities,profitabilityanalysisandotheraspectsofthefinancialpositionofYiliGroup,tosomeextentcausedbyYiliGroupfoundthatthefinancialsituationnowthatthereason.InvestmentbusinessdailyeconomicactivitiesareanimportantpartofYiliGroupintheinvestmentdecision-makingatremendousimpactontheiroveralleconomicactivity.Visible,theappropriateinvestmentdecision-makingisanimportantpartofbusinessdecision-making.KeyWords:InnerMongoliaYiliIndustrialGroupCo.,Ltd;Financialanalysis;Investmentadvice3目录引言...............................................................4一、伊利集团概况...................................................6二、财务报表分析...................................................6(一)基本比率分析..................................................71．偿债能力分析..............................................72．营运能力分析..............................................93．盈利能力分析.............................................11(二)发展能力分析.................................................131.营业发展能力..............................................132.财务发展能力..............................................15(三)综合财务分析.................................................16三、投资建议......................................................17(一)短期投资建议.................................................17(二)长期投资建议.................................................17参考文献..........................................................19致谢.............................................................204引言（一）研究的背景和意义财务分析是特定主体为实现一定目的，以企业或公司的财务报表及其他有关资料为依据，运用科学合理的方法，对企业的财务状况与弹性、经营成果与绩效、营运水平与效率、商业信用与风险、发展趋势与潜力以及财务总体情况进行的系统化分析和专业性评价活动。财务分析不仅可以用于评价过去和反映现状，更重要的是它可以通过对过去与现状的分析与评价，估价企业的未来发展状况与趋势。首先，财务分析可为企业未来财务预测，财务决策和财务预算指明方向。其次，可准确评估企业的价值及价值创造，这对企业进行经营者绩效评价、资本经营和产权交易都是十分有益的。再次，可为企业进行财务危机预测提供必要信息。由于上市公司涉及信息使用者众多，因此上市公司的财务分析更加受到人们关注。（二）文献综述美国南加州大学教授WalterB.Meigs(1989)认为，财务分析的本质在于搜集与决策有关的各种财务信息，并加以分析与解释的一种技术。美国纽约市立大学LeopoldA.Bernstein(1999)认为，财务分析是一种判断的过程，旨在评估企业现在或过去的财务状况及经营成果，其主要目的在于对企业未来的状况及经营业绩进行最佳预测。台湾政治大学教授洪国赐(2005)认为，财务分析以审慎选择财务信息为起点，作为探讨的根据；以分析信息为重心，以揭示其相关性；以研究信息的相关性为手段，以评核其结果。宋常(2007)在《财务分析学》中对财务分析进行了阐述：“财务分析属公司等组织经营管理的重要组成部分，是一项专业性、综合性、技术性及实践性都很强的工作，系特定主体为实现一定的目的，以公司等组织的财务报表及其他有关资料为依据，运用科学有效的方法，对公司等组织的财务状况与弹性、经营成果与绩效、营运水平与效率、商业信用与风险、发展趋势与潜力，以及财务总体情况进行系统化分析和专业性评价的管理活动。研究和开展财务分析有助于探寻和回归财务本真，还原或重构在财务报表等经济信息中隐含或显现的客观现实。有利于投资者和其他利益相关者总结和了解公司等组织之过去情况、评估与把握现时情景、预测及规划未来情势以及做出科学、正确的决策提供相关可靠的信息支持及依据支撑。”（三）研究内容和方法本文主要根据伊利集团最近三年财务报表数据，分析公司的偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力，并对公司提出投资建议。研究方法有：51.比较分析法比较分析法是财务报表分析的基本方法之一，是通过某项财务指标与性质相同的指标评价标准进行对比，揭示企业财务状况、经营情况和现金流量情况的一种分析方法。比较分析法是最基本的分析方法，在财务报表分析中应用很广。2.比率分析法比率分析法是以同一期财务报表上若干重要项目的相关数据相互比较，求出比率，用以分析和评价公司的经营活动以及公司目前和历史状况的一种方法，是财务分析最基本的工具。（四）本文结构本文第一节是介绍伊利集团概况；第二节是对伊利集团的财务报表进行分析；第三节是对伊利集团的投资建议。6一、伊利集团概况内蒙古伊利集团股份有限公司简称伊利股份，是目前规模最大、产品线最健全的乳业领军者，也是唯一一家同时符合奥运及世博标准、先后为奥运会及世博会提供乳制品的中国企业。1996年3月，伊利股票在上海证券交易所挂牌交易，成为全国乳品行业首家A股上市公司，同年七月又被评为“30”指数样本股。伊利股份证券代码为600887。内蒙古伊利集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一。伊利集团由液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部组成，所属企业130多个，旗下拥有雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等1000多个产品品种。其中，伊利金典有机奶、伊利营养舒化奶、畅轻酸奶、金领冠婴幼儿配方奶粉和巧乐兹冰淇淋等是目前市场中最受欢迎的“明星产品”。从2003年至今，伊利集团始终以强劲的实力领跑中国乳业，并以极其稳健的增长态势成为了持续发展的行业代表。截止2009年，伊利雪糕、冰淇淋产销量已连续16年居全国第一，伊利超高温灭菌奶产销量连续多年在全国遥遥领先，伊利奶粉、奶茶粉产销量自2005年起即跃居全国第一位。2009年上半年，伊利实现主营业务收入122.17亿元，同比增长6.69%，在竞争白热化的乳业第一集团军中占得先机，更进一步拉大了伊利与追随者的差距。2009年前三季度，伊利累计实现主营业务收入192.22亿，