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西南财经大学天府学院2016届题目：军工股票推荐学生姓名：高梦雨所在学院：西南财经大学天府学院专业：金融学学号：412064282015年11月目录一、机器人行业选择的原因························3（一）国家政策大力扶持······················3（二）工业机器人需求持续高增长··················3（三）服务机器人成为新蓝海····················3二、公司选择·······························4（一）公司简介···························4（二）主营业务构成与公司规模····················4三、公司运营分析·····························5（一）产品生命周期分析·······················5（二）财务比率分析·························6四、总结··································7五、致谢··································7一、机器人行业选择的原因（一）、国家政策大力扶持机器人产业正步入政策蜜月期。新华社报道称，习近平在贺信中表示，随着信息化、工业化不断融合，以机器人科技为代表的智能产业蓬勃兴起，成为现代科技创新的一个重要标志。李克强也指出，中国正在实施创新驱动发展战略，大力推动大众创业万众创新、互联网+和中国制造2025，这将有力促进机器人新兴市场的成长，创造世界上最大的机器人市场。机器人被誉为制造业皇冠顶端的明珠，既是新兴产业的代表，又能通过开发新的需求创造更新的产业，比如无人机、工业机器人、服务机器人、人工智能机器人的广泛应用，推动诸多产业转型升级。但是，中国在机器人研发领域，与世界先进水平相比还有不少差距。《机器人产业“十三五”规划》草案已基本制定完成，《中国制造2025》相关配套政策也正加速制订。另外，相关部门还将陆续出台并实施33个针对各细分领域的专项规划，年底部分政策如智能制造工程政策有望出台。一系列政策描绘出我国机器人产业的发展路线图：到2020年，我国工业机器人年销量将达到15万台，保有量达到80万台，将较“十二五”末新增40万台；到2025年，工业机器人年销量将达到26万台，保有量达到180万台，较“十二五”末增加140万台。多个权威机构预测，到“十三五”末，我国机器人产业集群年产值预计将突破1000亿元。（二）、工业机器人需求持续高增长根据国际机器人协会统计，2013年，中国超过日本，成为全球工业机器人的最大市场。2014年，全球工业机器人年销量为22.5万台，中国销量约占四分之一。“工业机器人的高速增长将延续。”平安证券分析师指出，目前全球制造业处于重大变革之中，我国已经成为制造业大国，但是仍然存在各种问题，亟待转型升级。我国处于工业化的中后期，还是一个发展中国家，制造业产品大部分属于劳动密集、附加值较低的产品，我国制造业的整体生产力水平处于工业2.0走向工业3.0的阶段。这为工业机器人的增长创造了条件和空间。国际机器人及智能装备产业联盟首席执行官罗军近期也表示，目前我国已成为全球最大的工业机器人消费市场，在人力成本上升和全球制造业升级的推动下，未来10年机器人产业将迎来万亿市场规模，机器替代人的优先领域包括危险、恶劣、有害的作业环境(炸药、核辐射、焊接、抛光打磨)，劳动密集的工序(装配、手工作业)，劳动强度大的工种(锻造、搬运)，高精密、高清洁的作业(半导体、平板显示器制造)，自动化生产线上下料。（三）、服务机器人成为新蓝海目前，全球机器人市场主要以工业机器人为主，占市场份额的80%。“未来，服务机器人的行业规模或将超过工业机器人，成为新蓝海。服务机器人好比30年前的电脑、15年前的手机，未来10年服务机器人行业规模将超万亿元，未来三年复合增速将达到22%，目前尚处于爆发临界点。预计2014-2017年全球服务机器人市场规模累计将达2000亿元，复合增速将达到22%，中国市场增速远高于全球增速。服务机器人可以分为个人/家庭服务机器人和专业服务机器人。专业服务机器人包括医疗、农牧、国防、检修、物流、救援、公共机器人，其本质在于“服务”，有别于工业机器人的“生产”。以清洁机器人为例，“‘双十一’期间，国内扫地机器人公司科沃斯实现全网销售3.15亿元，其中在天猫商城销售达2.76亿元。“这让我们看到了服务机器人在终端消费需求的爆发力。”作为服务机器人的一种，清洁机器人有望率先实现产业化。服务机器人通过场景入口导入终端需求，目前相对成熟的领域是清洁、导购、医疗、教育等。不过，服务机器人目前还存在关键技术尚未突破的瓶颈。服务机器人的核心技术包括人机交互、导航及路径规划、多机器人协调、人工智能、云计算等，具体涉及语音、语义、处理器、算法、通讯、大数据、云联网等，以实现服务机器人的自主性、适应性、智能型。另外，产业链上下游的整合，包括资金、系统、应用层开发等，也需要加强。二、公司的选择（一）、公司简介沈阳新松机器人自动化股份有限公司(300024)是一家工业机器人系统与自动化成套装备供应商,公司主要从事工业机器人、物流与仓储自动化成套装备、自动化装配与检测生产线及系统集成、交通自动化系统等产品的设计、制造和销售,其中,RD120-A点焊机器人、RH6-A6kg弧焊机器人产品、SIA-AGV-0T800全方位运输型AGV被列为国家重点新产品.本公司产品可广泛应用于汽车整车及汽车零部件、工程机械、轨道交通、低压电器、电力、IC装备、军工、烟草、金融、医药、冶金及印刷出版等行业.（二）、主营业务构成与公司规模主营业务构成分析主营收入收入比例主营成本成本比例主营利润利润比例按产品分类工业机器人2.84亿35.04%1.81亿34.11%1.03亿36.79%自动化装备与检测生产线及系统集成2.60亿32.13%1.70亿32.04%9055万32.30%物流与仓储自动化成套装备1.98亿24.45%1.32亿24.95%6594万23.52%交通自动化系统6784万8.37%4713万8.90%2071万7.39%公司规模代码简称总市值流通市值营业收入净利润300024机器人595亿532亿11.4亿2.35亿行业平均112亿75.6亿19.3亿1.01亿行业中值74.5亿47.2亿6.78亿4.17亿三、公司运营分析（一）、产品生命周期分析成长能力指标2014201320122011营业收入15.2亿13.2亿10.4亿7.84亿毛利润5.39亿4.36亿2.86亿2.33亿归属净利润2.26亿2.50亿2.08亿1.60亿扣非净利润2.58亿2.22亿1.32亿1.06亿营业收入同比增长15.0026.3033.2941.91归属净利润同比增长30.3420.1230.2847.97成长性比率代码简称基本每股收益增长率（3年复合）营业收入增长率（3年复合）300024机器人30.7231.45行业平均17.8712.45行业中值31.3821.57产品生命是指市上的营销生命，产品和人的生命一样，要经历形成、成长、成熟、衰退这样的周期。就产品而言，也就是要经历一个开发、引进、成长、成熟、衰退的阶段。而机器人现在并不是一个非常新的概念，但是在最近几年间我们可以看到机器人的应用非常普遍，广泛应用于汽车整车及汽车零部件、工程机械、轨道交通、低压电器、电力、IC装备、军工等，现如今营业收入或是利润也是有所增长的趋势，但是这家企业的利润或是营业收入增长速度是相对减慢的，而主营业务成本我们在这家公司的财务报表中也可以看出成本是相对减少的，所以我认为这家公司是出于成长期的阶段，成长期是指产品通过试销效果良好，购买者逐渐接受该产品，产品在市场上站住脚并且打开了销路。这是需求增长阶段，需求量和销售额迅速上升。生产成本大幅度下降，利润迅速增长。与此同时，竞争者看到有利可图，将纷纷进入市场参与竞争，使同类产品供给量增加，价格随之下降，企业利润增长速度渐渐减慢，最后达到生命周期利润最高点。最终判断这只股票300024是一只处在成长期的股票，建议投资，因为长期投资，等该公司机器人产品到达成熟期，就可以获得高额的回报。（二）、财务比率分析财务风险指标2014201320122011资产负债率38.731.3525.6824.18流动比率2.83.033.373.98速动比率1.521.762.092.67杜邦分析代码简称ROE(3年平均）净利润（3年平均）300024机器人17.0220.52行业平均12.2611.64行业中值6.888.14资产负债率是期末负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。从投资者的立场看，投资者所关心的是全部资本利润率是否超过借入资本的利率，即借入资金的利息率。假使全部资本利润率超过利息率，投资人所得到的利润就会加大，如果相反，运用全部资本利润率低于借入资金利息率，投资人所得到的利润就会减少，则对投资人不利。因为借入资本的多余的利息要用投资人所得的利润份额来弥补，因此在全部资本利润率高于借入资本利息的前提下，投资人希望资产负债率越高越好，否则反之。我们可以从上表财务风险指标与杜邦分析中结合看出，该公司的资产负债率是上升而资本收益率是高于行业平均处于一个比较高的指标，这个指标是高于借入资本利息，公司加大负债来进行经营性的活动，对于投资者来说，投资于这样的高成长性的公司也是一种好事。流动比率是流动资产与流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强。流动资产中扣除存货，是因为存货在流动资产中变现速度较慢，有些存货可能滞销，无法变现。虽然这两个指标都有所下降，但并不是一件坏事，说明公司将多余的资金或是流动性相对较强的资产用于投资，减少了机会成本的存在，在一定区间波动是值得鼓励的，CR2andQR1资金流动性好，现在这家公司CR=2.8,QR=1.52，所以这家公司在保证资金流动性的同时将自己的机会成本减少到最小，对于投资者而言是一件好事。四、总结这只股票虽然利息分配现在还不是特别好，但是这个公司现在处在成长期，追求利润最大化还是会在下一阶段的成熟期实现，现在我们可以持有这只股票以求长期持有，最后我相信在国家政策支持，市场需求扩大，这只股票可能会是下一只暴风科技。五、致谢谢谢帮助过我的同学和老师。