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1基金从业资格全国统一考试大纲——证券投资基金基础知识（2016年度）一、总体目标为确保基金从业人员掌握与了解基金行业相关的基本知识与专业技能，具备从业必须的执业能力，特设《证券投资基金基础知识》科目。二、能力等级能力等级是对考生专业知识掌握程度的最低要求，分为三个级别：（一）掌握：考生须在考试和实际工作中理解并熟练运用的内容。（二）理解：考生须对该考点的概念、理念、原则、意义、应用范围等有清晰的认识。（三）了解：作为泛读内容，考生对其有一个基础的认识。三、考试内容与能力要求考生应当根据本科目考试内容与能力等级的要求，掌握下列从业必须的基础知识与专业技能，并具备在执业过程中综合运用相关知识的执业技能。2对应教材章名节名编号学习目标(掌握/理解/了解）6.投资管理基础1.财务报表6.1.a理解资产负债表、利润表和现金流量表所提供的信息6.1.b理解资产、负债和权益6.1.c理解利润和净现金流6.1.d了解营运现金流、投资现金流和融资现金流2.财务报表分析6.2.a理解财务报表分析的概念6.2.b了解流动性比率、财务杠杆比率、营运效率比率流动性比率：衡量企业的短期偿债能力的比率（流动资产和流动负债）财务杠杆比率：衡量企业长期偿债能力。营运效率比率：体现企业经营期间的资产从投入到产出的流转速度，反映企业的管理质量和利用效率。6.2.c理解衡量盈利能力的三个比率：销售利润率（ROS），资产收益率（ROA），权益报酬率（ROE）6.2.d了解杜邦分析法杜邦恒等式：净资产收益率=销售利润率*总资产周转率*权益乘数净资产收益率=净利润/所有者权益=资产收益率*权益乘数3.货币的时间价值与利率6.3.a掌握货币的时间价值的概念、时间和贴现率对价值的影响以及PV和FV的概念、计算和应用货币时间价值：是指货币随着时间的推移而发生增值。净现金流量=现金流入-现金流出终值：FV=PV（1+i）n现值：PV=FV/（1+i）n贴现：将未来某时点资金的价值折算为现在时点的价值称为贴现。利率i被称为贴现率。6.3.b掌握即期利率和远期利率的概念即期利率spotrate是金融市场中的基本利率，常用st表示，是指已设定到期日的零息票债券的到期收益率，它表示的是从现在t=0到时间t的收益。利率和本金都在在时间t支付的。对于不同期限的现金流，人们通常采用不同的利率水平进行贴现，这个随期限而变化的利率就是即期利率。贴现因子dt=1/（1+st）t远期利率指的是资金的远期价格，它是指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平。远期利率和即期利率的区别在于计息日起点不同，即期利率起点在当前时刻，而远期利率起点在未来某一时刻。6.3.c掌握名义利率和实际利率的概念利率，是资金的增值同投入资金的价值之比，是衡量资金增值量的基本单位。按债权人取得报酬的情况分为实际利率和名义利率。3实际利率是指在物价不变且购买力不变的情况下的利率，或指当物价有变化，扣除通胀补偿以后的利息率。名义利率是指保护对通胀补偿的利率，当物价不断上涨时，名义利率比实际利率高。6.3.d掌握单利和复利的概念单利是所生利息均不加入本金重复计算利息。I=PV*i*t复利：所生利息加入本金再计利息。除特别说明外，固定收益证券中常常是半年付息一次。FV=PV（1+i）n（1+i）n称为复利终值系数或1元的复利终值。4.常用描述性统计概念6.4.a掌握平均值、中位数、分位数的概念、计算和应用均值（平均值，期望）：随机变量X的期望E(X)，它是对X所有可能取值按照其发生概率大小加权后得到的平均值。对投资收益率r，用方差或标准差来衡量它偏离期望值的程度。中位数：用来衡量数据取值的中等水平或一般水平的数值。对一组数据来说，中位数就是大小处于正中间位置的那个数值。中位数常用作评价基金经理业绩的基准。与均值相比，中位数的评价结果更为合理和贴近实际。6.4.b理解方差和标准差的概念、计算和应用方差标准差称为标准偏差，方差是数据的平方，与检测值本身相差太大，难以直观衡量，所以用方差开根号来计算。6.4.c了解正态分布的特征：中间高两边低6.4.d理解相关性的概念相关系数|Pij|≤17.权益投资1.资本结构7.1.a理解不同资本类别之间投票权和所有权的区别资本：资本结构指各种资本的构成比例最基本的资本结构是债权资本和权益资本的比例，通常用债务股权比率或资产负债率表示。2.权益证券7.2.a理解权益证券的类型和特点债权资本：借债方式筹集的资本权益资本：发行股票或置换所有权筹集的资本。最主要的权益证券是普通股和优先股。7.2.b理解普通股和优先股的区别普通股：按公司表现和董事会决议分红；按持股比例投票优先股：获得固定股息，无投票权；（分得收益优先，破产清偿优先。）债券：借入资本，获得承诺的现金流（本金+利息），无投票权。债权人拥有最高索取权。不管公司盈利与否，公司债权人均有权获得固定利息且到期收回本金；而股权投资者只有在公司盈利时才可获得利息。7.2.c了解存托凭证(DepositReceipts)：外国公司股票指一国证券市场上流通的代表外国公司有价证券的可转让4凭证。7.2.d理解可转债的定义、特征和基本要素可转债:指在一段时期内，持有者有权按照约定的转换价格或转换比率将其转换成普通股股票的公司债券。可转换债券是一种混合债券，既包含了普通债券的特征，也包含了权益特征。还具有标的股票的衍生特征。特征：是含有转股权的特殊债券；有双重选择权。基本要素：标的股票；票面利率；转换期限；转换价格；转换比例；赎回条款；回售条款7.2.e理解权证的定义和基本要素权证warrant是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定在规定期间内或特定到期日，持有人有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。分为股权类权证、债权类权证和其他权证。基本要素包括权证类别、标的资产（单一或一篮子股票）、存续时间、行权价格（购买或出售价格）、行权结算方式（证券给付或现金结算）、行权比例（数量）等。权证类别：认购权证或认沽权证7.2.f理解不同种类权益资产的风险收益特征系统风险：市场风险，由经济环境因素变化引起的整个金融市场的不确定性的假设，冲击是全面的。包括经济增长、利率、汇率与物价波动，及政治因素。非系统性风险，由于公司经营或特定事件变化引起的不确定性的加强。包括财务风险、经营风险和流动性风险。风险溢价（风险报酬）7.2.g了解影响公司在外发行股本的行为IPO再融资股票回购股票拆分和分配股票股利：拆分是股票拆细，每股面值下降，分配股票股利是股票分红方式的一种，又称送股。分红的另一种形式是现金股利。3.股票分析方法7.3.a理解股票基本面分析和技术分析的区别基本面分析：宏观、行业、个股自上而下技术分析：三项假定：市场行为涵盖一切信息；股价具有趋势性运动规律，股票价格沿趋势运动（买入开始上涨的股票，继续持有强势股；表现弱于大盘则应卖出；历史会重演。常用方法：道氏理论；过滤法则与止损指令；相对强度理论体系；量价理论体系4.股票估值方法7.4.a理解内在估值法与相对估值法的区别内在价值法：绝对价值法或收益贴现模型，是按照未来现金流的贴现对公司的内在价值进行评估。又分为股票贴现5模型、自由现金流量贴现模型、超额收益贴现模型相对价值法：是使用一家上市公司的市盈率、市净率、市售率、市现率等指标与其竞争者进行对比，以决定该公司价值的方法。市盈率（P/E）=每股市价/每股收益（年化）市净率=每股市价/每股净资产。根据市盈率偏高或偏低，判断该股票价格被高估还是低估。市销率指标的引入主要是为克服市盈率等指标的局限性，。价值导向型的基金经理会选择“每股价格/每股销售收入1的股票。不同行业有所不同。软件行业利润率较高，市销率可高达2以上，食品零售商市销率仅为0.5左右。8.固定收益投资1.债券与债券市场8.1.a理解债券市场各参与方的责任以及发行人类型债券bond通常又称为固定收益证券债券承销商bonddealers：金融中介作用债券发行人bondissuers债券投资人bondinvestors8.1.b掌握债券的种类和特点债券bond又称固定收益证券。按偿还期限分为短期市场，中期债券和长期债券：按发行主体分类：政府债券；金融债券；公司债券按债券持有人收益方式分类：固定利率债券、浮动利率债券=基准利率+利差；累进利率债券和免税债券零息债券和固定利率债券一样有一定的偿还期限，但在期间不支付利息，而在到期日一次性支付利息和本金。按计息与付息方式分类，可分为息票债券和贴现债券。按嵌入的条款分类，如赎回条款、回售条款、转换条款，可分为可赎回债券、可回售债券、可转换债券、通货膨胀联结债券、结构化债券等。按交易方式分为，银行间债券市场分为现券交易、质押式回购、买断式回购、远期交易、债券借贷。交易所债券市场有现券交易、质押式回购、融资融券，商业柜台交易品种是现券交易。按币种划分为人民币债券和外币债券。8.1.c理解债券违约时的受偿顺序：有保证债券（第一抵押权债券或有限留置权债券），有保证债券根据保证形式不同，可分为抵押债券、质押债券和担保债券。无保证债券（优先无保证债券，优先次级债券、次级债券、劣后次级债券8.1.d理解固定利率债券、浮动利率债券和零息债券8.1.e了解嵌入条款的债券8.1.f理解投资债券的风险8.1.g理解中国债券市场体系的发展2.债券价值分析8.2.a了解DCF估值法的概念和应用8.2.b掌握债券价格和到期收益率的关系当期收益率currentyield又称当前收益率，是债券的年6利息收入与当前的债券市场价格的比率。到期收益率yieldtomaturity又称内部收益率，是可以使投资购买债券获得的未来现金流的现值等于债券当前市价的贴现率。主要影响因素有四个：（1）票面利率：与到期收益率呈同方向增减（2）债券市场价格：反方向增减（3）计息方式：固定利率债券比零息债券收益率要高（4）再投资收益率：8.2.c理解债券的到期收益率和当期收益率的区别，以及两者与债券价格的关系。8.2.d理解利率的期限结构和信用利差8.2.eP217掌握债券久期（麦考利久期和修正久期）的计算方法和应用久期和凸度是衡量债券价格随利率变化特性的两个重要指标久期：麦考利久期又称为存续期，指的是债券的平均到期时间，它是从现值角度度量了债券现金流的加权平均年限，即债券投资者收回其全部本金和利息的平均时间。凸性：是债券价格与到期收益率之间的关系用弯曲程度的表达方式。价格收益率曲线表示的债券价格变动与到期收益率之间的关系，该曲线是凸向原点的。曲线上任意一点的斜率表示久期，收益率越低，斜率越大，即久期越大。斜率变化的速率就是凸度。凸度是衡量价格收益率曲线弯曲程度的指标。3.货币市场工具8.3.a掌握货币市场工具的特点货币市场工具一般指短期的（1年以内）、具有高流动性的低风险证券，具体包括银行回购协议、定期存款、商业票据、银行承兑汇票、短期国债、中央银行票据等。特点有：（1）均是债务契约；（2）期限在1年以内（3）流动性高；（4）大宗交易，主要由机构投资者参与，个人很少机会（5）本金安全性高，风险较低。8.3.b理解常用货币市场工具类型同业拆借：银行间短期资金短期政府债券、短期金融债券、中央银行票据、商业票据。商业汇票、大额可转让存单、银行贷款9.衍生工具1.衍生工具概述9.1.a理解衍生品合约的概念和特点衍生工具是一种衍生类合约，其价值取决于一种或多种基础资产。这些基础资产常被称为合约标的资产（underlying）。合约标的资产可以是股票、债券、货币等金融资产，也可以是黄金、原油等大宗商品或贵金属。远期合约、期货合约、期权合约、互换合约和结构化金融衍生工具五种。79.1.b了解衍生品合约中的买入和卖出2.远期合约和期货合约9.2.a理解期货和远期的定义与区别远期合约是指交易双方约定在未来的某一确定的时间，按约定价格买入或卖出一定数量的某种合约标的资产的合约。合约标的通常为大宗商品和农产品，以及外汇和利率等金融工具。远期合约通常为实物交割。期货合约是指交