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第一章公司金融总论第一节、公司金融的概念第二节、公司金融的目标第三节、公司金融环境第一节公司金融的概念公司金融资金筹集管理资金运用管理公司金融公司金融是指企业在生产、经营过程中主动进行的资金筹集与资金运用的行为。筹资活动投资活动资金营运活动股利分配公司金融第一节公司金融的概念筹资活动从不同渠道通过不同方式获取资金的活动股权筹资还是债权筹资？股权与债权的比例？长期资金还是短期资金？长期资金与短期资金的比例以何种形式、渠道筹资？筹资的时机讨论股权筹资还是债权筹资区别一、风险不同股权融资的风险小于债权融资的风险股票投资者的股息收入通常随着公司盈利水平和发展需要而定,不存在还本付息的融资风险。发行公司债券,必须承担按期付息和到期还本的义务,此种偿债义务不受公司经营状况和盈利水平的影响。当公司经营不景气时,盈利水平下降时,会给公司带来巨大的财务压力,甚至可能导致公司无力偿还到期债务而破产,因经发行公司债券的公司,财务风险较高。二、融资成本不同从理论上讲,债权融资成本低于股权融资成本,债券利息在税前支付,可以抵减一部分所得税;三、对控制权的影响股东一般不愿意发行新股融资。而且,随着新股的发生流通在外的普通股股数必将增加,最终将导致普通股每股收益和每股市价的下跌,从而对现有股东产生不利的影响。四、对公司的作用不同发行普通股筹集的是一种永久性资本,是公司正常经营和抵御风险的基础,主权资本增多有利于提高公司的信用价值,有利增强公司的信誉,可以为公司吸收更多的债务资金提供强有力的支持。发行公司债券可以使公司获得财务杠杆利益,无论公司盈利多少,债券持有人通常只能得到固定利息,而且债券利息可以作为成本费用在税前列支,具有抵税作用,在盈利增加时,利用发行公司债券筹资,就可获得更多的财务杠杆利益。筹资活动融资决策具体内容包括：(1)资金来源：有公司外部来源和公司内部来源两条渠道。(2)资金筹集方式：向金融机构、社会公众等举债、发行股票、商业信用、租赁、留存收益等。筹资活动(3)筹集资金的费用成本：举债支付利息、证券发行费用、派发股利、留存受益的机会成本、资金加权平均成本等。(4)最佳资本结构融资决策和投资股利分配有密切关系,融资的数量多少要考虑投资需要,在利润分配时加大保留盈余部分可减少从外部筹资。融资决策的关键是决定各种来源在总资金中的比重,即确定最佳资本结构,以使融资风险和融资成本相配合。投资活动将筹集资金投入生产经营过程中以获取收益的活动。做什么？投资方向做多少？投资数量何时做？投资时机怎样做？资产形式与资产构成投资活动投资是以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出。投资决策具体内容包括：(1)流动资产投资(现金、存货、短期有价证券短期商业信用等)。(2)固定资产投资(固定资产)。(3)长期证券投资(持有其他公司的股票、债券、政府债券等)。(4)编制各种项目投资预算和全面总和预算。资金营运活动企业正常生产经营过程中所发生的一系列资金收付的活动。营运资金管理营运资金管理：流动资产管理现金管理短期投资管理应收帐款管理存货管理营运资金管理营运资金管理：流动负债管理银行借款管理商业信用管理短期融资券管理股利分配股利分配是指在公司赚的利润中，有多少作为股利发放给股东，有多少留在公司作为再投资用。股利分配决策具体包括：(1)收益与现金的关系。(2)股利与股东财富的关系。(3)支付股利的各种限制。(4)股利发放方式。(5)股利政策等。第二节公司金融目标利润最大化每股收益最大化股东财富最大化企业价值最大化一、利润最大化（一）理由：利润代表了企业新创造的财富，利润越多，则企业财富增加越多，越接近企业的终极目标。二、每股利润最大化EPS=净利润÷股数三、股东财富最大化量化指标：股票价格理由：•反映货币时间价值•反映投资风险价值企业价值最大化企业价值=债券市场价值+股票市场价值第三节公司金融环境金融环境经济环境公司金融环境的概念及其分类法律环境公司金融环境的概念及其分类公司金融环境是影响企业金融活动、财务关系和金融管理的各种因素的总和。公司金融环境宏观理财环境微观理财环境按其影响范围法律环境金融环境经济环境经济环境经济周期通货膨胀政府的经济政策竞争二、法律环境企业组织法税收法规财务法规如：《公司法》、《经济合同法》、《破产法》如：所得税、流转税、其他税种如：《企业财务通则》、《企业财务制度》金融环境利息率金融市场的分类与组成我国主要的金融机构金融市场与企业理财