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1国际金融学一、名词解释1.特别提款权-------是国际货币基金组织对成员国按其份额分配的、可用于归还国际货币基金组织贷款和清算成员国债权债务的账面资产。2.货币危机---------指对一国货币的投机导致该种货币贬值或迫使货币当局通过急剧提高利率或耗费大量储备以保卫货币汇率的现象。3.联汇制---------指香港政府要求发行港币钞票的银行在发钞时，必须按照1美元兑7。8港元的固定汇率水平向外汇基金交纳等值美元，从而获取港元发钞权的汇率制度。4.欧洲债券---------指在货币发行国以外以该种货币为面值发行的债券。5.购买力平价----------两种货币购买能力的比值。6.特里芬难题----------指国际货币发行国难以同时在保证国际货币作为国际支付手段的不断增长需求与保持该国际货币币值稳定之间的冲突。7.国际清偿力--------指一个国家无须采取任何影响本国经济正常运行的特别调节措施，即能平衡国际收支逆差和维护其汇率稳定的总体能力。8.丁伯根原则------要实现N种独立的政策目标，至少需要相互独立的N种有效的政策工具。9.杠杆租赁----------指一家租赁公司先出一小部分资金，其余的通过租赁把租赁物件作为抵押，以转让收取租金的权利作为附加担保的租赁形式。10.外汇会计风险---------也称外汇结算风险，指跨国公司在将功能货币转换为记账货币时，由于外汇汇率的变动而是賬面价值发生变化的可能。11．票据发行便利-------是一种中期融资安排，根据这种安排，以商业银行的包销承诺为条件，借款人可以以发行短期票据的形式获取中期资金的融资形式。12.货币互换交易---------是指交易双方发挥各自借款优势，相互交换所借货币种类的交易形式。12.动态的外汇概念--------是指一国货币兑换为另一国货币以清偿国际间债务的金融活动。214.国际储备------是一国货币当局(财政局、中央银行或外汇管理机构)持有的用于稳定汇率、弥补国际收支逆差和偿付对外债务的储备资产，亦称国际储备。15.汇率政策-------指一货币当局为达到一定的目的，通过金融法令的颁布、政策的规定或措施的推行，把本国货币与外国货币比价的确定或控制在适度水平而采取的政策手段。16.跨国节税租赁--------指一国享有投资税收优惠的出租人与海外承租人之间达成的租赁交易。二.判断题1．国际收支逆差会引起一国外汇储备流失，进而影响本国货币供应量减少。（√）2．弹性论采用的是一般均衡分析方法。（×）3．在直接标价法下，较低的价格为外汇卖出价，较高的价格为外汇买入价。（×）4．马歇尔—勒纳条件是指货币贬值后，只有出口商品的需求弹性和出口商品的供给弹性之和大于1，贸易收支才能改善。（×）5．利率平价论，主要是讲短期汇率的决定。其基本条件是两国金融市场高度发达并紧密相联，资金流动无障碍。（√）6．在金本位制度下，实际汇率波动幅度受制于黄金输送点。其上限是黄金输入点，下限是黄金输出点。（×）7．对于一个基本经济状况良好的国家来说，不会发生货币危机。（×）8．浮动汇率制下，货币政策扩张对于刺激经济增长是有效的。（√）9．为避免各国在国际收支进出口交易上的重复计值，IMF规定各国进出口均采用CIF价计值。（×）10．实施外汇管制的国家应持有较多的国际储备。（×）11.货币分析理论认为，国际收支失衡的根本原因是国内货币供应与需求的失衡。（√）12.特别提款权是IMF给会员国的一种特别支付手段，可同外汇一样用于各类国际支付。（×）13.牙买加国际货币体系是建立在固定汇率基础之上的。（×）314.2005年7月21日以后，我国实行的是以美元为基础的，有管理的浮动汇率制度。（×）15.欧洲货币市场的存贷款利差一般大于各国国内市场的存贷款利差。（×）16．当一国有较大的国际收支逆差时外汇汇率有上升趋势。(√)17.汇率政策属于支出调整政策中的一种。(×)18．在间接标价法下，当外国货币数量减少时．称外国货币汇率下浮或贬值。(×)19．A国对B国货币汇率上升，对C国下跌，其有效汇率可能不变。(√)20．套汇与套利行为的理论基础是一价定律。(√)21．国际收支失衡的自动调节机制在任何条件下都可以实现。(×)22．国际借贷说实际上就是汇率的供求决定论。(√)23．买方信贷就是由卖方银行给予买方提供的信贷。(√)24．“牙买加协议”之后，黄金不再成为货币制度的基础，因此黄金不再列入一国的国际储备。(×)25．第一代货币危机理论特别强调预期在危机中的作用。(×)26.纸币本位制下，汇率的决定基础是铸币平价。(×)27.当一个国家的国际收支出现问题时，可以向世界银行申请贷款。(×)28.根据利率平价理论，低利率货币远期会发生升水现象。(√)29.我国外汇管理条例中的“套汇”是指在外汇市场中利用汇率差异而谋利的行为。(×)30.布雷顿森林体系是以美元为中心的浮动汇率制度。(×)三.简答题1、选择汇率制度需考虑的主要因素。答：（1）本国经济的结构性特征。如果是小国，则宜选固定汇率；如果是大国，则宜选浮动汇率。（2）特定的政策目的。如要控制国内通货膨胀，宜选固定汇率；如要控制国外通货膨胀输入，宜选浮动汇率。（3）地区性经济合作情况。如果经济关系密切，宜选固定汇率；否则，不宜选固定汇率。（4）国内外条件制约。在国际金融市场力量非常强而本国干预市场实力不强的情况下，很难采取固定汇率。2.简述国际收支平衡表的主要内容。4参考要点：国际收支平衡表一般包括：(1)经常帐户，经常帐户下面包括货物、服务、收入和经常转移四个项目；(2)资本金融项目，下面包括资本和金融两个帐户；(3)净差错与遗漏；(4)总差额；(5)储备与相关项目。3.简述欧洲货币市场的特点。参考要点：(1)管理较松；(2)调拨方便；(3)税收负担少；(4)可选货币多样；(5)资金来源广泛；(6)市场的形成不以所在国强大的经济实力和巨额的资金积累为基础。4、一国实施直接管制政策的形式有哪些?答：根据实施的不同对象，直接管制政策主要有如下几种形式：（1）对价格的管制。这一管制常体现为对物价及工资制定最高（低）限制。为保证这一限价措施发生效力，还可以伴有对相应商品的数量配给措施。（2）对金融市场的管制。这一管制的主要形式是对各种利率制定界限，对贷款及资金的流出入数量实行限额控制。（3）对进出口贸易的限制。这包括对不同商品的有区别的关税措施、各种非关税壁垒如进口配额、进出口许可证等。（4）对外汇交易的限制。对外汇交易的限制主要有三部分内容：一是对货币兑换的管制；二是对汇率的管制；三是对外汇资金收入和运用的管制。5、国际资本流动的主要影响因素有哪些？答：国际资本流动又称国际资本转移，指资本从一个国家或地区转移到另一个国家或地区；或者说，一国居民向另一国居民贷款或购买资产所有权的活动。按照周转时间的长短，可分为长期资本流动和短期资本流动；按照其存在的形态，可分为国际直接投资、国际证券投资、国际信贷以及其他国际资本流动。(2分)其影响因素主要有以下三种：5（1）资本边际收益差异。各国之间的资本边际收益率的差异，是导致资本在国际间流动的一种基本的、长期的因素。这种差异是由以下的原因所致，诸如各国的储蓄和资本货物的存量与其自然资源和劳动力供应量相比，丰裕程度、技术、管理能力、储蓄偏好等有差异。在一个完全竞争、没有风险、资金可以自由移动的环境里，资本将从边际收益率低的地区流向边际收益率高的地区。因而在几个国家中利率上升，而在其他国家利率不升的情况下，资金会从利率低的地区流向利率高的地区。（2）安全性。影响投资者对国内和国外单位的各种债券进行选择的第二个因素是对本金的相对安全程度。凡是债券都有违约的风险和利率今后可能上升的市场风险。除此之外，还有政治风险和外汇风险。这些都会对资本流动产生影响。（3）相对流动性。如果某国货币的短期债券有很高的流动性，它就会成为被大多数人所接受的投资对象。如果预期相对流动性发生变化，就会导致资金大规模流动。6、简述欧洲货币体系的内容答：（1）创设欧洲货币单位（ECU）。欧洲货币单位是欧洲货币体系的核心，它是一个货币篮子，由欧共体12个成员国的12种货币组成，每种货币在篮子中的比重是由各国在共同体内部贸易总额以及GNP中所占份额加权平均计算得到的。（4分）（2）建立欧洲货币基金。（2分）（3）创建双重中心汇率制度。成员国货币与ECU确定中心汇率，规定波动幅度，并由此确定成员国之间的货币平价和相应波动范围；两种汇率干预体系：“货币篮”和“平价网”。7．简述国际收支失衡的原因。答案要点：国际收支失衡的主要原因有：（1）偶然性、季节性因素导致的失衡；（2）货币供给过多导致的失衡；（3）经济的周期性变化导致失衡；（4）经济结构与国际市场需求结构不适应导致的失衡；（5）投机资本流动导致的国际收支失衡。8．简述纸币流通条件下影响汇率变动的主要因素。答案要点：影响汇率变动的因素主要有：（1）一个国家的国际收支状况；（2）两国利率水平的比较；（3）两国通货膨胀率的差异；（4）经济增长率；（5）6政府的财政状况；（6）政府的市场干预；（7）市场预期心理因素；（8）不稳定的投机资本流动。9．简述国际资本流动对流出国的经济效应。答案要点：国际资本流动对资本流出国的经济效应主要表现在：（1）国际收支调整效应。（2）技术转移效应；（3）贸易进出口效应；（4）产业结构效应；（5）金融体系扩张效应。10．第二代货币危机理论的主要思想。答案要点：第二代货币危机是由80年代中期由奥波斯特菲尔德提出来的，该理论认为货币危机发生的原因是货币贬值预期的自我实现；在这一过程中，投机者要不要对货币进行冲击和货币当局要不要对汇率进行干预以保持其稳定，都在进行成本——收益比较。其中投机者的收益主要来自于汇价差，而其投机的成本则在于货币市场利率提高带来的损失。政府维护固定汇率制的收益主要体现在：一是具有稳定的外部环境；二是有助于维护本币信用；三是可以获得政策一致性的好声誉。政府维护固定汇率制的成本在于实施高利率带来的负效应。当政府进行比较以后，收益大于成本时，政府就维护汇率稳定；而一旦维护汇率稳定的收益小于成本时，政府就会放弃固定汇率，货币危机就会爆发。第二代危机理论强调了3点：（1）市场预期在危机中的作用；（2）货币危机的发生过程同时也是投机者与政府的搏弈过程；（3）防范货币危机的有效措施是提高政府政策的可信性。11、请论述固定汇率制和浮动汇率制的优缺点。答：固定汇率制的优点在于较为固定的汇率有利于投资者核算自己的成本和收益，形成稳定的盈利预期，或者说，国外流入资金的风险贴水较低，从而有利于吸引外资。固定汇率制的不利影响，一方面是不能灵活反映外汇供求关系，使汇率的市场性丧失或削弱；汇率市场性的丧失或削弱又使其不能反过来调节外汇7的供求关系，自动调节功能大大降低，因而只能由政府调节。但政府确定汇率的弊端十分明显：一是受到主观影响，如果政府调控能力不强还会出现重大失误；二是受到客观因素的牵制，汇率的确定和变动涉及到各方面利益，政府不得不充分考虑；三是受不同政策目标的牵制，汇率目标可能和其他目标相冲突，若汇率水平脱节到相当严重的程度就可能引发金融危机。另一方面，“蒙代尔三角”理论认为，资本自由流动、固定汇率和货币政策三者不可能兼顾，只能牺牲其中之一而保证实现另外二者。在资本自由流动的前提下，坚持固定汇率就要放弃货币政策的自主性、独立性和有效性。浮动汇率制能够克服固定汇率制的不足，一方面，它能够灵活的反映外汇供求关系，使汇率更具有市场性，从而反过来自动调节外汇供求；另一方面，浮动汇率不存在“蒙代尔三角”的困扰，能够使货币政策更具有自主性、独立性和有效性。但是，浮动汇率制不利于投资者形成稳定的盈利预期，从而不利于外资的引进；同时，浮动的汇率容易导致价格的波动，给抑制通货膨胀造成困难。12、国际金融市场由哪些部分组成？答：国际金融市场由三大市场构成：第一种是外国金融市场。该市场实际上是国内金融市场的对外延伸，是资金在一国国内金融市场上发生跨国流动的部分。在该市场上，资金流动仍